Pumpfunは引き続きコインを発行して吸血するのか？なぜ今、多くのプロジェクトが先行しているのか？
文章来源：話李話外
Pumpfun が発行するコインの件については、以前から情報が流れていました。以前はこのプロジェクトに参加してエアドロップを得ようとしていた仲間も多かったですが、現在のところの情報によれば、彼らはユーザーにエアドロップを直接行うのではなく、オランダ式オークションの方法でコインを発行するようです。Pumpfun チームは一部の噂を否定していますが、コインの発行はかなりの確率で行われるようです。以下の図を参照してください。
過去1年余り、Pumpfun は取引手数料だけで5.7億ドル以上を稼いでおり、まだ足りないと感じているのか、コインを発行することでさらに利益を得ようとしているようです。今年の最後の可能性のある市場で大きな利益を得ようとする人（チーム）が多いようです。
実際、数日前の記事でもこの問題について議論しましたが、現在多くのプロジェクトがTGE（発行を直接理解してもらって構いません）を加速しています。私の記憶が正しければ、人気プロジェクトが集中してTGEを加速したのは昨年（2024年）の9月、10月頃でした。
また、以前の記事でも整理したように、今回の牛市は基本的にETF駆動型の牛市であり、山寨コインの中では、MemeCoinがその過程で大部分のホットスポット、流量、話題、流動性を占めています。今年の大統領MemeCoin TRUMPの登場は、ある意味で大多数のMemeCoinの段階的な周期のピークを示しているとも言えます。なぜなら、もはや誰もが大統領のように発行することでそれほど大きな影響力や魅力を持つことはできないからです。その後の著名人の発行は、ただの追随に過ぎません。
もし今、取引所が一定の熱度や話題性を持つ、さらには以前にCXの疑いがあった（良く言えば民衆基盤がある）プロジェクトやMemeCoinを必死に上場させているのを見かけたら、それは現在のさまざまなプロジェクトがTGEを加速させるための一つの手法であり、今年の最後の可能性のある市場で大きな利益を得ようとしている可能性が高いです。
同時に、大多数の個人投資家はPvPのゲームに参加することに疲れているかもしれません（チェーン上では基本的に早起きの人や内部者だけが利益を得られます）。したがって、MemeCoinの段階的な周期のピークが過ぎた今、次の山寨市場でもMemeCoinの概念が先に反発する可能性はありますが、以前のように大規模なMemeCoinの上昇や一夜にして富を得るシナリオは再び現れないでしょう。多くの人が疲れ果て、損失を抱え、悲観的になり、さらにはトラウマ後のストレス反応が出ているからです……新たな大量のユーザーが何らかの大事件（例えば中国がこの事を合法化すると発表するなど、しかし私は100%不可能だと思います）によって新しい資金を持ってこの分野に流入しない限り。
しかし、もし今後MemeCoinの物語に参加する余力があるなら、リスク管理とポジション配分において、より厳格な管理と計画が必要になるでしょう。なぜなら、前回の牛市では3000のコインを選ぶことができましたが、今回の牛市では3000万のコイン（チェーン上を含め、年末までには1億のコインに達する可能性があります）から選ぶことができるからです。
私たちは先ほどのPumpfunを例に挙げますが、流行のMemeCoin一鍵発行プラットフォームの一つとして、このプラットフォーム（2024年1月に正式に立ち上げ）は、現在でも毎日40000～50000の新しいトークンが発行されています。これは流動性が本来不足している山寨コインにさらなる希薄化をもたらすでしょう。以下の図を参照してください。
そして忘れないでください、Pumpfunは多くの発行プラットフォームの一つに過ぎません。したがって、この論理に基づいて問題を考えるなら、元々の期待を適度に下げる必要があります。なぜなら、今回の周期では、以前最も一般的に使用されていた指標（TOTAL2、TOTAL3など）の統計的次元は、実際には完全にチェーン上のデータをカバーしていないからです。この問題については、先週（2月3日）の記事でも触れました。以下の図を参照してください。
私の元々の計画は、TOTAL2の時価総額が約2兆ドルを突破した時に、残りの山寨ポジションをすべて分割して清算することを考えていましたが、今月は個人のリスク嗜好と時間の余裕に基づいて、いくつかの必要な調整を行うことにしました。以下の図を参照してください。
物事の発展は常に循環しており、繁栄（バブル）を経た後、多くの人（資金）が基本的により良い、明確な発展ビジョンを持つブルーチッププロジェクトに戻ることを選ぶことがよくあります。
流動性市場では、リスクとポジション管理をしっかり行うことで、他人の流動性からの犠牲者にならないチャンスを得ることができます。また、過去の損失を手放し、直視することを学び、視野を未来に広げるようにしましょう。
ここで、昨日（2月11日）の記事の中のあの言葉を振り返ります：現段階の市場はどうやら優柔不断な状態にあるようで、この状態はしばしば、私たちがより大きなボラティリティの市場を迎える可能性を示唆しています。今年の第一四半期から第二四半期にかけての数少ない機会をしっかりと捉えましょう。市場はしばしば絶望の中で生まれ、分裂の中で爆発し、狂気の中で終わります。
Pumpfunと現在の市場状況について話した後、最近の注目すべき興味深い事柄を見てみましょう：
- パウエルがアメリカ経済は強いと発言
2月11日、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカの経済は現在全体的に強いと述べ、インフレ率は2%の目標に近づいているが、まだやや高いと感じていると述べました。労働市場が予想外に弱くなったり、インフレが予想以上に減少した場合、政策は適度に緩和される可能性があります。しかし、経済が持続的に強く、インフレが2%に近づかない場合、より長い期間にわたって政策の慎重な態度を維持する必要があるかもしれません。
今回のパウエルの発言は、暗号市場に大きな波紋を呼ぶことはなかったようです。ビットコインも少し下落しましたが、実際には下落幅は大きくなく、こうした予想はすでに市場に織り込まれていたのかもしれません。しかし、彼の言葉を聞くと、どんな難題でも太極拳を使えば問題を軽く解消できるようです。以前、グループ内の仲間が冗談で言った言葉を思い出します：上がるか下がるか、横ばいになる可能性も排除できません。高値追いを避けると同時に、踏み外すことも避けてください。
この次の2日間、マーケットはアメリカからの最新のインフレデータ、すなわちCPIとPPIデータに直面することになります。静観しましょう。
- 今年、SOL、DOGE、XRP、LTC、ADAの中でどれが最も早く承認されると思いますか？
2月11日、Grayscaleはニューヨーク証券取引所にADA ETFの申請を再提出しました。最近、彼らはSOL、XRP、DOGEのETFも申請しています。以下の図を参照してください。
アナリストによれば、今年のLTCの承認確率は90%、DOGEは75%、SOLは70%、XRPは65%だそうです。以下の図を参照してください。あなたはどれが最も早く承認されると思いますか？
- マイクロストラテジーがビットコインを買い続ける
2月10日、マイクロストラテジーは約7.424億ドルで7633 BTCを再び購入したと公表しました。購入平均価格は97,255ドルです。現在、マイクロストラテジーは478,740 BTCを保有しており、各ビットコインの保有コストは65,033ドルです。以下の図を参照してください。
- イーサリアム財団が実務を開始
イーサリアム財団は50,000 ETHをマルチシグウォレットに移転しました。この資金はイーサリアムのDeFiエコシステムの構築を支援し、参加するために使用されます。以下の図を参照してください。
以上の他にも、最近注目すべきいくつかの事柄があります：
Unichainメインネットが起動しました
Berachain（BERA）が引き続きソーシャルエアドロップの申請を開始
Story（IP）エアドロップ
RedStone Oraclesが今月TGEとエアドロップを行う可能性があります
LiveArtが今月TGEとエアドロップを行う可能性があります
Arkham（ARKM）第1四半期エアドロップ申請
B3が第1四半期エアドロップ申請を開始
Monadテストネットが今月発表され、エアドロップも行われます
AAVEが今週SonicとLineaに展開されます
FTXの小額請求は約2月18日から、大額請求（5万ドル以上）は第2四半期から開始され、総額約110億ドルから130億ドルです。このお金のうち、どれだけが暗号市場に戻ると思いますか？
OpenSeaも今年の第2四半期にコインを発行する可能性があると言われています
今日はこれで終わりにしましょう。
