最近の暗号市場で「何が起こったのか」と「何が起こるのか？」

作者：0xTodd、Nothing Research パートナー

最近の一週間、多くの友人が私に電話をかけて市場の状況を尋ねてきました。私は自分の考えを公にし、現段階の市場に対する見解を明らかにする必要があると感じています------【一体何が変わったのか】【未来の進行】

長い間私を見守ってくれている家族たちは知っていると思いますが、私は長期投資家です。したがって、2019年から毎年更新する年間戦略を持っています。2024-2025年はおそらくこの文章がその内容であり、家族たちと交流し議論するためのものです。

一、DeepSeekがバブルを突き破った

DeepSeekというものが登場したとき、それが本当に500万ドルを使ってこのようなAIを訓練したかどうかは関係ありません。この物語はこうです：【アルゴリズムの向上】が少なくとも短期的には【計算能力の向上】を上回りました。

このことが本当かどうかにこだわる必要はありません------市場が500万ドルを一致して認めている以上、それを本当だと受け入れるべきです。私たちの暗号業界が2024年の年末に達したとき、ミームを除いて、認めたくはありませんが、客観的には本当に最後の物語だけが残ります：AIエージェント、まさに全村の希望です。しかし、誰も予想していなかったことに、AIエージェントは隣の真のAIトラックであるDeepSeekによって無情に打ち砕かれました。DSのチームには本当にIQ200の人たちがいて、清華大学や北京大学の新卒生、オリンピックメダリストがたくさんいます。

私たちの業界を振り返ると、追いかけているのは家で遊んでいる二線プログラマーや、大企業を辞めたか副業をしているAIエンジニアばかりです。だから、私たちは時にはIQ50に追い込まれています。だから…

1月27日、私は涙を流しながらすべてのAIトークンのポジションを利確しました。最高点で売らなかったこと、かなりの下落で手放したことを考えると、心が痛まないと言うのは嘘です。しかし、さらに冷酷な事実は、このことが私たち全体のAIエージェントトラックを道化にしてしまったということです。このことはおそらく本当です。「物語」が「事」の前に「語られる」のは、この「事」がまだ実現していないからであり、「語る」しかないのです。一度物語が続かなくなれば、トラックの衰退は本当に不可逆的です。

二、大統領と大統領の無能な群衆

皆さんが年末年始の間にどのように感じたかはわかりませんが、私の肉体的な感覚は、多くの親しい友人がBNやOKXの登録方法を尋ねてきたことです。理由は簡単で、彼らはトランプコインを買いたいからです。彼らがこんなに狂ったのは、国慶節の時以来で、彼らは口座を開設してA株に突入したいと思っていました。

上証指数の動き 出典：腾讯证券

私の記憶が正しければ、10月8日に大Aに入場した勇者たちは、今もその山の頂にぶら下がっています。AIを利確した後、正直言って、私はますます恐れを感じました。そして、この投稿を見ました。

大まかに言うと：大統領は損失を抱えているように見えますが、その理由は二つの可能性があります：

1. 彼はあなたが見える方法でお金を稼いでいない;
2. 彼はバカである;

とにかく、私は答えが絶対に2ではないことを知っています。そうです！ミームは今や大統領が遊んでいるものであり、彼は私たちが知らないチャネルを通じてお金を稼ぐことができます。正直に言って、私たちの遊んでいるミームはトランプと同じテーブルに座れるのでしょうか？タイのカバ、一匹のアメリカのリス、ハエの寿命を延ばす薬、果たして安定した楕円形のオフィスにいるトランプと同じテーブルに座れるのでしょうか？

年末年始、大人は一つのテーブルに、小さな子供は別のテーブルに。大人は高級酒を飲み、小さな子供はスプライトを飲むだけです。だから、その日、私は手元のミームもほとんど手放しました。私のミームポジションはかつて大きな浮き利益を抱えていましたが、自らIQを50に下げてしまったため、偉大な撤退を果たせず、ずっと偉大な革命に参加し続けました。夢のような感覚です。

三、トップシグナル：高校生が千万を稼いだ

私は、ミームを楽しむ家族全員、さらにはミームを楽しんでいない人たちも最近のこの伝説の話を聞いたことがあると思います。ある高校生が、1ヶ月間じっと座っていて、Jellyに賭けて、超低コストで千万を稼いだという話です。

もちろん、話が進むにつれてますます離れた話になり、噂も増えています。私はこの話が100%真実であるとは確信していませんが、この感覚は正しいと思います。

2021年の69Kの歴史的なピークの1-3日前を振り返ると、私は感慨深いです：

· インターンが、ファンドのオーナーを軽々と打ち負かす収益率；

· ENSの基盤コミュニティの貢献者が、エアドロップで千万を手に入れる；

その時、その瞬間は、まさに今この瞬間のようです。

私はこの投稿に「いいね」をしました。あるTIMEの編集者（もちろんハッカーかもしれません）が、偽のツイートで無数のSOLをすぐに収穫できるのです。これが何を意味すると思いますか？

お金を稼ぐことができないわけではありません------達人は常にお金を稼ぐことができ、たとえ熊市の底でも稼げます。しかし、主語が普通の人に変わると：インターンが大金を稼ぎ、ENSの貢献者が大金を稼ぎ、高校生が大金を稼ぎ、小編が大金を稼ぐ。

これは意味します：【この瞬間、すべての人の手が特に緩んでいる】。頻繁にカードを遊ぶ友人たちは知っていますが、浮き利益が非常に高いときだけ、手が緩くなるのです。

これは、貪欲指数が本当に頂点に達したことを示しています。これはスーパーのトップシグナルです。

したがって、30日、その日、私はほぼすべてのアルトコインを清算し、BTCと少しの主流コインETH/SOL/DOGE/取引所コインだけを残しました。損失はあったものの、結局は三瓜二棗の勝利の果実を残しました。私は高校生の素晴らしい操作に感心し、この代替投資商品の市場の鉄則を同様に敬意を表します。

四、BNに関する疑問とBNの回答

ああ、正直言って、この話題について話したくありません。

前CEXの従業員として、この一連のアドバイザー-上場-出荷の手法は本当に何度も見てきました。最初は怒りから始まり、次第に麻痺して、もはや驚くこともありません。

しかし、過去にはこのことがテーブルの下に置かれ、「小さな貪欲と小さな腐敗は発展の潤滑剤」であり、「水があまりにも清らかだと魚がいない」と言われ、水面の下に少し濁りがあるのはゲームのルールの一部です。

結局、私たちはユートピアに住んでいるわけではなく、真空の故郷に住んでいるわけではありません。しかし、このことが最も忌避されるのは、テーブルの下から持ち上げて公にすることです。私はBNや一姐を批判するつもりはありません。なぜなら、このことはほぼすべてのCEXに存在するからです。

これが伝統的な世界に置かれた場合、誇張して言えば、巨大なスキャンダルであり、数百人が解雇され、数十人が逮捕されるようなものです。もしかしたら、一姐は反応しない方が良かったかもしれません。スターたちのように冷静に対応し、小口投資家たちに少しの希望を与えるべきだったかもしれません。しかし、もともと私たちの業界は懐疑論者が多いので、巨大なスキャンダルは重いハンマーのように、すべてのホルダーの心に強く打ち付けられます。

それは多くの人の信仰を打ち砕きました。私たちの業界は本当に「神」を必要としています。なぜなら、それは合意によって維持されているからです。

しかし、皆が「神」の下の公僕たちが、実際に少しの速いお金を稼ごうとしていることに気づいたとき、信仰は急速に消え去り、すぐに神に関連するものに投影されます------すべてのBN上のアルトコインは、今この瞬間、散発的な巨大な疑念と視線に直面しています。AIとHOOKがこのようであれば、他のコインが本当にもっと良いのでしょうか？

五、未来のシナリオ

もし刻舟求剣の観点から見るなら、今回の下落は5.19に非常に似ています。皆さんには5.19以降の動きを自分で振り返ることをお勧めします。

21年5月19日以降の動き、出典：Bitfinex

もし5.19のシナリオに従うなら、後は2ヶ月間の反復的な持続的な振動のストーリーが続き、最も忠実な人々をも洗い流し、その後新しい$Bitcoin ATHが訪れるでしょう。

もちろん、これは12.4のシナリオ、すなわち熊市の始まりだと疑う人もいます。

心の傾向から言えば、私はこれが5.19であることを望んでいます。結局、ビットコインのアメリカ国家戦略備蓄の話は明確に進んでおり、この事の巨大な影響力を決して過小評価してはいけません。本当に。もしビットコインが85K-88Kに達したら、私はさらにポジションを追加することも考えています。

六、私のポジション分布

私の現在のポジション：

40% BTC；20% 主流コイン (ETH、SOL、DOGE、BNB/MNT)；40% ステーブルコインの運用；

ビットコインは私の永遠の信仰であり、私は永遠にBTCを売ることはないと思いますし、波動取引ももうしないつもりです。ETHを保持する理由：正直に言うと、ETHへの信仰は弱まっています。

しかし、客観的に見ると、大統領のDeFiプロジェクトはETHを購入しています。

私は家族たちが米国株をどれだけ取引しているのかわかりませんが、多くの人が【ナンシー・国会議事堂の女神・ペロシ】に従わなかったことを後悔しています。

画像出典：天下雑誌

かつてペロシの輝かしい瞬間は下院議長であり、これはアメリカの政治の3番目の地位です。

そして今、トランプは正真正銘の大統領であり、この暗号大統領はETHを大きなポジションで保有しています（現在は追跡不可能なCoinbaseの保管に預けられていますが）、その重要性は軽視できません。

さらに、ETHは今日の位置まで下がっており、私はすでにFUDの極点に達していると思います。物極必反の考えがあるかもしれません。私は無関心な時に買うことはできませんが、少なくとも無関心な時に売ることは避けたいです。

SOLを保持する理由：ETFの可能性が少しあるからです。しかし、AIの物語の冷却とミームの短期的な低迷は、二つの小さな陰りです。

DOGEを保持する理由：グレースケールがドージコイン信託を発表したため、Dogeにも少しETFの可能性があります；

さらに、マスクはD.O.G.E部門で懸命に働いています；世界の富豪であり「アメリカの発改委主任」と同じ車に乗っているので、私は安心して眠れると思います。

取引所トークンを保持する理由：悪いことを言うと、取引所にはより大きな舞台に登る可能性はありません。CoinbaseはBNBを上場しないし、BinanceもMNTを上場しません。しかし、取引所は私たちの業界で唯一お金を稼ぎ、利益を還元できる機関です；もし熊市が本当に来たら、取引所トークンは相対的に下落に強く、時折IEOで回復することもでき、熊市を生き延びるためにはこれに頼るしかありません。

七、残酷な見解：老登たちの良い日々は終わった

上記のことを除いて、短期的には大きなポジションを持つことはほとんどないでしょう------理由は非常に簡単で、インフレが速すぎるからです。

新しいユーザーと新しい資金が市場に入る速度は、これらのトークンを印刷する狂った連中の速度には全く追いつきません。

出典：Decrypt

数日前、pump funで最も優れたアカウントが、3ヶ月で17000のトークンを発行したという統計がありました。170ではなく、1700でもなく、17000です！彼一人の貢献は、2017年の牛市全体で発行されたトークンの総和を超えるかもしれません。なぜ老登たちの投資戦略が失敗したのでしょうか？

選択肢が多すぎる！視点が多すぎる！

同じ視点でもN個のCAがあり、老登たちのアルトが回る余地はありません。

老登たちが最も好む戦略：100M、200Mの位置で一つの中堅アルトを買う。2-3ヶ月保持し、ビットコインに勝つことを賭ける。しかし、今や恐らくETHにも勝てないでしょう。

そしてP元帥が最も好む戦略：内盤で10K評価のプロジェクトを買う。30分後には逃げる。真の男は爆発を振り返らない。明らかに、トークンの大インフレの今日において、P元帥は老登を遥かに上回ります。私は皆さんにP小将になるよう呼びかけるつもりはありませんが、少なくとも老登にはならないことを願っています。

八、最良のポジション：50% ビットコイン + 50% ステーブルコイン運用

さらに、私は皆さんに一定のUSDTを保持して、今後の時間を過ごすことを心からお勧めします。あなたは一つの事実を受け入れる必要があります。それは、誰も本当にスーパーの頂点で売ることはできないということです。

山の頂は4年ごとに訪れ、1000日以上の間に売る日を見つけることは、1/1000の確率であり、実現できるのは自然に非常に少数の人々だけです。今の段階では、半分のポジションが最良の選択です。あなたの50%の元本を運用に投入し、何のマイニングやアービトラージをすることは言いません。

私たちは最もシンプルなEthena USDEを行い、現在Pendleは18%の利率を提供しています。もしPendleが面倒であれば、直接AAVEに入れるか、主流のCEX運用に投資すれば、10%の利率も得られます。残りの50%はビットコインを中心にして、アメリカのビットコイン戦略備蓄が到来する日を静かに待ちます。

利息のキャッシュフローと夢と信仰があり、あなたは確実に快適で、包まれています。

もちろん、あなたはさらに5%を切り出して、本当に信じているアルトコインを少し配分することができます。ETH、SOL、DOGE、またはあなたの信仰のコインのいずれでも構いません。さらに5%の資金を切り出して、PVPで2回遊んで、勝ったら一度豪華に、負けたら消費として、手応えを保つことができれば、それは素晴らしいことではないでしょうか？

最後に、このような太極図の分布を形成します。

PS：これが私が徐々にポジションを調整していく形です 出典：0xTodd

九、最後に

私は現在のポジションに満足しています。結局、これは私が暗号業界で浮き沈みして8年目であり、これだけの時間をかけて蓄積した経験があるからです。唯一少し後悔しているのは、年末年始の数日間、大阪で遊んでいて、怠けてしまい、第一時間にこれらの思考を整理して発信できなかったことです。

同じ戦略が数日前に言われていれば、多くの人を助けることができたかもしれませんが、遅れて言うと事後の振り返りになってしまいます。しかし、羊を失った後に修理するのは遅くはありません。

すべての家族が暗号市場で自分自身の大きな結果を得られることを願っています。もちろん、大きな結果が得られない場合でも、小さな結果を保持し、精神的な富や社会的な富を少しでも多く得ることができれば、この旅は無駄ではありません。最後に、家族の皆さんに------蛇年、金蛇狂舞を祝います。

Todd

2025年2月5日