五大触媒、イーサリアムは今年逆転を迎える？
イーサリアムは今年、疑問の声が多く、エコシステムが乏しく、前回のDeFiやNFTの繁栄に比べて、今回の革新は平凡な結果となりました。その総合的な反応は価格に表れていますが、2025年はイーサリアムの復活の年になるのでしょうか？著者：1912212.eth、Foresight News
2024年、イーサリアムを保有する投資家にとっては、酸いも甘いも噛み分けた年であり、唯一甘さがなかった。リターンの倍率で見ると、ビットコインに大きく劣り、パブリックチェーンの分野でも目立った成果は見られなかった。ソラナはすでに歴史的な高値を記録し、底から計算すると20倍以上のリターンを達成しており、SUIは0.5ドルから最高5ドル近くまで急騰し、リターンは約10倍に達した。
イーサリアムは今年、疑念にさらされ、エコシステムは活力を欠き、前回の周期のDeFiやNFTの繁栄に比べて、今回の革新は平凡な結果に終わり、総合的な反応は価格に現れた。では、2025年はイーサリアムの再起の年となるのでしょうか？
イーサリアム現物ETFの純流入
アメリカのイーサリアム現物ETFは2024年の中頃に正式に承認された後、当初市場はあまり反応せず、市場の状況が比較的低迷していたため、流入資金は大きなマイナス値を示しました。
3ヶ月の低迷期を経て、大きな市場の回復などの要因により、イーサリアムは11月初めから大きな流入を示し、純流入資金は常に純流出資金を大きく上回りました。
11月末には、イーサリアム現物ETFが珍しく18日連続で純流入を記録し、単日での最高純流入は一時4億ドルを超えました。時価総額を調整すると、これはビットコインの日々の資金流入に近い12億ドルに相当し、イーサリアムの時価総額はビットコインの約4分の1です。この資金の流れは、投資方向の再調整や範囲の拡大を反映している可能性があり、アメリカの共同ファンドが通常12月1日から新しい会計年度を開始することとも一致しており、2025年への楽観的な期待を示しています。この需要が持続すれば、2025年のイーサリアムの価格は大幅に上昇する可能性があります。
執筆時点で、イーサリアム現物ETFの累計純流入は26.4億ドルに達しています。
イーサリアムの過去数年のQ1のパフォーマンス
イーサリアムは過去8年間の第一四半期において、6年間で上昇を実現しています。特にアメリカの選挙後の新年の第一四半期、例えば2017年と2021年には、イーサリアムはそれぞれ518.14%と160.7%の四半期上昇を達成しました。
暗号市場はしばしば自己実現的な予言を持ち、歴史が繰り返されるなら、イーサリアムは今年のQ1で再び市場の注目を集めるかもしれません。
イーサリアムの価格パフォーマンスは市場と共鳴することが多く、Q1の四半期に市場全体が良好なパフォーマンスを示すとき、イーサリアム自身もDeFiや流動性などの要因から上昇することが多いです。
ETHの長期保有者は依然として増加中
長期保有者の動向を観察することは、市場を洞察する手段の一つです。長期保有者が大幅に減少する場合、通常は価格が天井に近づいていることを示し、価格が大幅に下落するか、将来の動向に楽観的な見方を持つときには、長期保有者が再び増加する傾向があります。このように、高値で売り、安値で買うというサイクルが繰り返されます。
下のデータによると、BTCの長期保有者は減少を続けており、一部の長期投資者は心理的に予想価格が利益確定の領域に達した可能性があります。一方、イーサリアムのデータは比較的楽観的です。年初の総割合が60%未満から、最高で80%を超え、現在は一部の回落が見られます。
グラフデータからは、現在10万ドル以上のビットコインには大きなリターンがないことがわかりますが、市場の長期保有者は来年のイーサリアムには良い機会があると考えています。
ステーキングと再ステーキングデータは安定した上昇傾向を維持
イーサリアムのステーキングと再ステーキングデータも、市場の信頼感を測る指標として利用できます。
イーサリアムは2024年初頭のステーキング量が3500万ETH未満から年末には5500万ETHに増加しました。再ステーキングデータは、年初の爆発的な成長後に安定期に入り、400万ETH以上を維持しています。
イーサリアム現物ETFはステーキングを支援する可能性
現在、市場はイーサリアム現物ETFを通じてのみ取引を行っており、ステーキング収益はサポートされていませんが、将来的に「イーサリアムETFステーキング」が導入される可能性があります。イーサリアム現物ETFの投資家にとって、現在ETF形式でETHを保有することは、ステーキング収益率を逃すことを意味し、さらにETFの発行者に0.15%から2.5%の管理費を支払う必要があります。
SEC委員のヘスター・ピアースは最近、実物の引き換えとイーサリアムETFのステーキング開始の可能性が再考されることが期待されると述べました。前回とは異なり、当時はゲイリー・ゲンスラー議長の下で、これらの措置の実現はほぼゼロでしたが、ヘスター・ピアースは新しい管理層の下でのこれらの変化の可能性に楽観的です。
フィデリティのデジタル資産管理部門の責任者シンシア・ロ・ベセットもインタビューで、イーサリアムETFのステーキングの導入は時間の問題であり、発生するかどうかの問題ではないと述べました。
一旦イーサリアム現物ETFがステーキング収益をサポートするようになれば、イーサリアムの価格に対してプラスの影響を与えることが予想されます。
小結
イーサリアムは依然として期待される価値がありますが、直面するべき課題も少なくありません。Gas費用データを観察すると、2024年にはそのエコシステムの活発度が低迷し、取引量も停滞しており、ソラナやSuiの強力な挑戦に直面しています。イーサリアムは、自身のコアナラティブの位置付けが依然として一般に受け入れられているかどうかを考える必要があります。
