2024 香港 Web3 トップ10 ホットワード

2024年は決して平凡ではありません。3年間の静寂を経て、Web3はついに新たな牛市サイクルの始まりを迎えました。新しいサイクル、新しい物語、脈動の下にどのような新鮮な血液が流れているのか、私たちはアジアの金融センターであり、アジアWeb3の「心臓」でもある香港に目を向けましょう。この1年で、規制、革新、資本の三者がここで急速に進展し、業界全体が革新と規範の間で微妙なバランスを見つけました。

新しい物語は絡み合い、ホットな話題が次々と現れます。本記事では、2024年の香港Web3分野における10のホットワードを振り返り、1年の業界の興隆と発展を垣間見ます。

1.ネイティブコンプライアンス------「野道を行わず、道を明確にする」

2024年、世界中でWeb3のコンプライアンスが進められ、「規制アービトラージ」の時代は過去のものとなりました。

アメリカや他の地域の「先に開放し、後で修正する」とは異なり、香港は「ルールを先行させ、革新を追随させる」という新しいルートを歩みました。VASP、CBDC、香港ドルのステーブルコイン、さらには仮想資産現物ETF、Ensembleサンドボックス計画に至るまで、各法案や試験的な取り組みは、香港の規制当局が地元の金融機関と協力して積極的に探求した段階的な成果です。

さらに重要なのは、長年にわたり慎重さで知られていた香港の規制が、2024年に完全に「シフトアップ」したことです。12月に香港証券監察委員会が一気に4つのVASPライセンスを発行したり、世界初のETH現物ETFを発表したりするなど、この「安定と迅速さ」のリズムから、香港の規制が慎重さと開放性の間で良好なバランスを達成したことが伺えます。

もしWeb3がゲームであるなら、2024年の香港は、単にアップグレードのルートを策定しただけでなく、「初心者ガイド」を整理して、新しいプレイヤーを歓迎しています。

2.BTC資産配置------「国家と企業が「ビットコインを蓄える」争い」

2024年、どの仮想資産に投資するべきか？年間150%の上昇を記録したBTCは、必ずその答えの一つです。2024年下半期、アメリカが先陣を切ってビットコインの蓄積競争を始め、トランプのBTC戦略備蓄計画はビットコインを「国家戦略物資」に格上げし、ブラジル、ポーランド、日本など多くの国がこれに続きました。

政策が決定され、資本市場も迅速に追随しました。2024年全体で、機関投資家は合計859,454枚のBTCを購入し、その中でも長期投資を行うMicroStrategy（マイクロストラテジー）が先頭に立ち、今年度に近25万枚を増持し、200億ドルを稼ぎ出し、BTCのクジラの座を確保しました。

世界は「ビットコイン蓄積の波」を迎え、企業も遅れを取ることはありません。香港の上場企業である博雅インタラクティブ（HK.0403）は、2,641枚のビットコインと15,445枚のイーサリアムを保有していると直接発表し、1.42万枚のETHを515枚のBTCに交換するという一連の操作を行いました；Nano Labs（Nasdaq:NA）はHashKey Exchangeと提携し、5,000万ドルを投じてBTC資産を配置しました。執筆時点で、Nano Labsは550万ドル相当のBTCを保有しています。企業のビットコイン蓄積は教科書のような操作です。さらに、国富創新、クールパッドグループなどの企業も静かに追随し、ビットコインの備蓄戦争に先手を打っています。

3.仮想資産現物ETF------「老舗ツール、新しい遊び方」

ETFは伝統的な金融市場ではすでに一般的ですが、仮想資産と「合体」すると、2024年のWeb3市場の突破口となる神器となります。2024年1月、アメリカが初のBTC現物ETFを承認し、市場は狂喜しました。他の国々は様子見をするか、考え始める中、香港は迅速に反応し、BTC現物ETFを立ち上げただけでなく、ETH現物ETFも先に導入し、アジア市場での地位を確立しました。

現在、香港市場には3つのBTC現物ETFと3つのETH現物ETFがあり、それぞれ華夏、嘉実、博時の3つのトップ機関によって提供されています。Coinglassのデータによると、執筆時点で、香港のBTC現物ETFの総資産純額は4.39億ドル、ETH現物ETFの純額は6,356万ドルに達しています。規模ではアメリカには及ばないものの、香港の仮想資産現物ETFは、革新と活力をもって迅速に市場での地位を確立し、今後の資金流入の道を準備しています。7月には香港でアジア初のビットコイン逆向き商品------CSOPビットコイン先物デイリー（-1x）逆向き商品が登場し、11月には香港証券取引所が仮想資産指数シリーズを導入し、BTCとETHの参考指数および為替レートを提供し、仮想資産市場にさらなる金融ツールをもたらしました。

仮想資産現物ETFは、香港の伝統的な金融市場の扉を開くだけでなく、香港のWeb3資本の急成長の起点でもあります。

4.ステーブルコイン------「クロスボーダー決済のトップランナー、規制の「人気者」」

USDTやUSDCなどの主流のステーブルコインは、ドルと1:1でペッグされた「ハードパワー」により、すでにクロスボーダー決済分野の「トップランナー」となっています。暗号取引、給与決済、商品支払いなど、ステーブルコインの影は至る所にあります。しかし、「人気者にはトラブルが多い」と言われるように、何度もペッグが外れるリスクがあるため、彼らは世界中の規制の重点監視対象となっています。

2024年6月、EUの「ステーブルコイン法案」が発効し、瞬時に世界の規制が開かれました。香港も当然のことながら、年初から全力で取り組み始めました：2月には法定通貨ステーブルコインの規制に関する相談を発表し、3月には「ステーブルコインサンドボックス」計画を導入し、7月には相談のまとめを発表し、12月には直接「ステーブルコイン法案」を提出しました…立法会のKPIは明確に設定されています。

さらに面白いことに、最初のサンドボックス参加者のリストには、京東コインチェーンテクノロジー、円コイン革新テクノロジー、スタンダードチャータード銀行（香港）、Animoca Brands、香港電訊（HKT）などの有名企業が名を連ね、瞬時にステーブルコインサンドボックスを「トップクラスのクラブ」に変えました。

現在、香港の規制の重点は一時的に香港ドルのステーブルコインに置かれていますが、この一連の操作は市場を安定させ、香港のデジタル資産ルールをさらに向上させました。世界中で広く使用されているUSDTやUSDCなどのドルステーブルコインについて、香港が放行を検討するかどうかは、今後の物語に続きます。

5.VASPライセンス------「ライセンスがあってこそ開業できる」

仮想資産取引市場をうまく操るためには、VASP（仮想資産サービスプロバイダー）ライセンスが「入場証明」となります。アメリカやシンガポールの後、ドバイやEUも、ライセンスを持って業務を行うことが主流のトレンドとなっています。アジア金融センターとして、香港のVASPライセンスも準備が整いました。

現在、香港でライセンスを取得しているプラットフォームは7社に増え、HashKey Exchange、OSL Exchange、HKVAX、HKbitEX、Accumulus、DFXLabs、EX.IOが含まれています。これらの「優等生」は、「マネーロンダリング防止条例（AMLO）」のコンプライアンス要件を厳格に遵守し、香港証券監察委員会（SFC）の多層的な審査を通過しました。

努力には必ず報いがあり、ライセンスを持つことで市場からの支持を得やすくなります。例えば、HashKey Exchangeは、2024年に全体のプラットフォーム資産が100億香港ドルを突破し、累計取引量が5,800億香港ドルに達し、世界の中央集権取引所のトップ10に入っています。まだ審査を待つプラットフォームが多くありますが、香港証券監察委員会は明確なライセンス発行手続きのロードマップを策定しています。2025年には、さらに多くのプラットフォームがライセンスを取得して参入することが期待されます。

6.PayFi------「古い酒を新しい瓶に詰めるのか、それとも新たな決済革命の始まりか？」

2024年、PayFi（ペイフィナンス）はWeb3界の新しい人気者となりました。一見、決済をブロックチェーンに移すだけのように見えますが、実際にはPayFiはクロスボーダー決済の効率を大幅に向上させ、従来の「亀のような送金」を瞬時に「秒で到着」にアップグレードしました。

もしWeb3業界において認められ、長続きする主流の物語があるとすれば、それは必ず「大規模採用（Mass Adoption）」という重要なテーマです。PayFiはこの物語の重要な実践者です。広義にはPayFiはRWA（現実世界資産）トラックに属しますが、その野心はそれだけにとどまりません。その背後には、ブロックチェーンが膨大な現実世界の資産を動かす力があります------決済分野だけでも、クレジットカード、貿易金融、クロスボーダー決済などの細分市場の総規模は40兆ドルを超え、PayFiは現在、伝統金融の「ロングテール市場」に展開しており、巨大な潜在能力を秘めています。

PayFiの核心的な価値は、ブロックチェーンの資金プールとオフチェーンの金融ニーズをつなぐことにあります。この接続は簡単ではなく、複数の力の統合が必要です。まず、比較的緩やかな規制環境と暗号に優しい都市で運営する必要があります。次に、資金力があり、基盤インフラからKYC、入出金、流動性管理などの全体的なコンプライアンスサポートを提供できる機関は多くありません。香港最大のライセンスを持つ仮想資産取引所HashKey Exchangeのような少数の規制ライセンス機関だけがこの能力を持っています。

香港は、PayFiの「金融の熱土」となる可能性があります。世界の金融センターの一つとして、香港は膨大なクロスボーダー資金需要、成熟した金融インフラ、そして「Ensemble」計画やステーブルコイン規制などの政策による後押しを備えています。業界が香港に根付くためのレッドカーペットが引かれ続けています。**

7.伝統的機関が急速に参入------「古いお金が新しい貴族に変わる」

仮想資産現物ETFが伝統的資本にWeb3への参入の道を見出したものの、間接投資よりも直接的な利益の方が「香ばしい」とは言えません。年初の暗号小牛市を見て、アメリカの伝統的金融巨頭たちはBTC現物ETFを発行して大きな利益を上げました。一方、香港の証券会社は、ユーザーが何千人もいるにもかかわらず、寒冬のような株式市場を守り続けています------1万を超える香港株の日々の取引額は1万香港ドル未満です。

思考が開かれ、ユーザーをWeb3に参加させることにしました。そこで、香港の伝統的証券会社はついに「急速に参入」しました。伝統的な証券会社である勝利証券やエド証券、インターネット証券の富途や老虎、さらには外資系の大手盈透証券が、香港証券監察委員会の1号ライセンスのアップグレードを取得し、迅速に仮想資産ビジネスを展開しました。「遠回りを避ける」ために、彼らは地元のライセンスを持つ取引所HashKey Exchangeと提携し、HashKey Proという機関向けの総合サービスを統合し、迅速にBTCやETHなどの仮想資産の入出金と取引機能を開通させました。わずか数ヶ月で、50億香港ドルの取引量を引き出しました。

証券会社の参入は流量をもたらすだけでなく、彼らの専門的な優位性もWeb3に持ち込まれました------リスク管理、コンプライアンス、古い顧客関係など、瞬時に伝統的な株主を仮想資産の世界に引き込むことができます。最も期待されるのは、2025年にWeb3市場がさらに突破すれば、先天的な優位性を活かして、香港の証券会社が世界の「古いお金」を一緒に引き入れ、伝統的金融と仮想資産市場を全面的にリンクさせることです。

8.OTC規制------100億ドル市場、もしかしたら「厳しい規制」がかかるかも

「出入金は香港へ」、数百軒のオフライン交換店が人々を惹きつけています。特に、数百万の取引額を持つ機関や高額資産のユーザーにとって、OTC取引は柔軟であり、より高いプライバシーと流動性を提供します。そのため、香港のOTC市場は常に活気に満ちています。統計によると、香港には約200軒のオフラインOTC取引店と250軒のオンライン活発なサービスプロバイダーがあり、年間取引量は近100億ドルに達しています。

繁栄の裏には暗い流れがあります。近年、OTCの強盗事件やJPEX事件におけるOTC推進者の虚偽の宣伝が相次ぎ、OTC市場のコンプライアンスの短所や潜在的なマネーロンダリングリスクが明らかになりました。これに対し、香港政府は迅速に「補習」を行い、2月に「仮想資産の場外取引規制提案」を発表し、OTC市場に「厳しい規制」をかける計画を立てました。最新の情報によれば、規制は2025/2026年に相談と立法を行う予定で、税関と証券監察委員会がこのプロジェクトに密接に協力しています。

業界内の意見は二極化しています------短期的な規制が市場を冷却させることを懸念する人もいれば、規制がもたらす長期的な信頼の利益を期待する人もいます。結局のところ、「ライセンス」がなければ市場は「自由放任」であり、規制があれば香港のOTC市場は「野生の王国」から成長し、世界の資本信頼のコンプライアンスセンターとして、さらなる成長を迎えることができるのです。

9.ランニングイベント------「国民的フィットネスプロジェクト」

ランニングイベントは、Web3の「国民的運動」として知られており、香港は今年の運動の本拠地となっています。2024年を振り返ると、香港での中規模以上のイベントは50回以上に上り、仮想資産の規制に関する議論からブロックチェーン技術の実践まで、技術者のコードサーフィンからビジネスリーダーの戦略対話まで、Web3のテーマは多岐にわたります。

大規模なサミットにはWOW Summit、FORESIGHT 2024、香港Web3カーニバル、フィンテックウィークがあり、技術フォーラムにはSolana Hacker House HKやHashKey Hackerhouse 太初が含まれ、数多くの小規模なサロンや酒会も開催されています……最も典型的なのは香港Web3カーニバルです。イベント会場は約9,000平方メートルで、イベントは4日間続きました。メイン会場の他にも、近くで約200の周辺イベントが開催されました。おおよその推計では、オフラインでの参加者数は5万人を超え、300人以上の世界的に有名な講演者と100以上の人気プロジェクトが出展しました。来年2月には香港で初めて開催されるConsensus、4月末にはWeb3カーニバルがあります。

業界は止まらず、ランニングイベントも続き、2025年も引き続き熱気を帯びることでしょう。

10.前店後工場------「深港のコンビネーションパンチ、Web3の新局面」

2024年の舞台では、華人Web3の中心はかつての上海や杭州から香港に移転しました。そして「前店後工場」モデルは、香港が深圳と協力して生み出した独自の技術です。このコンビネーションパンチは、業界の優位性を打ち出すだけでなく、大湾区独自のスタイルを築き上げました。

「前店」は香港の強みです。世界屈指の国際金融センターとして、香港は効率的な資本市場、オープンなビジネス環境、そしてますます整備される仮想資産規制政策を備えています。国際的な業界イベントが絶え間なく行われる中、地元化された明確な政策指導、さらには100億香港ドルの創科誘導基金や特別ビザ計画といった強力な政策支援、そして質の高い資金調達環境が整っています。Web3企業にとって、香港に拠点を置くことは、世界市場の中心に立つことを意味します。

一方、「後工場」である深圳の強みは、強力な研究開発能力、完璧な産業チェーン、極限のコスト管理であり、Web3プロジェクトの孵化に理想的な環境を提供します。そのため、多くの香港のWeb3企業は技術チームを深圳に配置することを好み、ブロックチェーンの基盤技術開発、ハードウェア設備の生産、さらには一部の運営プロセスを迅速に試行錯誤し、迅速に実現しています。2024年、香港デジタル港は深圳の複数の技術パークとの協力を強化し、深港両地の資源の流動性をさらにスムーズにしました。

この「前店後工場」モデルは、「ブランド+技術」のクローズドループを形成し、Web3企業が巨大な潜在能力を発揮し、グローバル市場に進出するのを助けています。2025年の香港は、期待が高まります。