知名トレーダー 0xKyle が語る 2025年の暗号投資戦略

著者：0xKyle

編訳：Azuma，Odaily 星球日报

編者按：この記事は著名なアナリストおよびトレーダーである0xKyleによる2025年の市場予測と対応計画です。

以下に、0xKyleが2025年のビットコインおよびアルトコインに関する複数のシナリオを分析し、新しい年においてアクティブなポートフォリオ管理がパッシブなポートフォリオ管理を上回る理由を論じています。また、0xKyleは文末に自らが注目するセクターやトレンドを挙げており、新しい年の戦略に役立つかもしれません。

以下は0xKyleの原文内容で、Odaily星球日报が編訳しました。

GM。

未来を予測するのは難しいですが、トレーダーや投資家として、計画を持つべきです。他のすべての計画と同様に、この計画も基礎的な状況の変化に応じて変わります------市場は常に進化しています。この計画は、私の未来一年の市場発展に関する予測に基づいており、2025年に対する私の考えを提供しますが、財務アドバイスとして解釈されるべきではありません。

まず、私の2024年の計画を振り返ります（Odaily注：この部分はKyleの個人的な取引の振り返りが主であるため、この記事では直接パスします）。

では、直接本題に入りましょう。いつものように、まずマクロの期待/シナリオ仮説について議論し、その後テーマのストーリーに移ります。

シナリオ仮説

「2024 - ??」の新しいサイクルが始まりました。私個人としては、このサイクルは2023年末に始まったと考えていますが、より厳密にこのサイクルを整理すると、これまでの進行状況は以下の通りです：

• → 1月10日、ビットコインETFが導入される；
• → BTCが新高値を更新し、一時的にアルトシーズンを引き起こす；
• → その後、Q2、Q3の振動期に入り、BTCは5万ドルから6万ドルの間をうろうろする；
• → 選挙日の後、BTCは再び新高値を更新し、10万ドルに達する；
• → 現在、10万ドルの大台を効果的に突破できず、9万ドル以上でうろうろしている。

注意すべきは、アルトシーズンは通常ビットコインの高値位置から始まることで、最初はBTCが6.9万ドルに挑戦するが効果的に突破できなかった過程であり、2回目はBTCが10万ドルに挑戦する過程です。

次のアルトコインサイクルは、BTCが10万ドルを安定させた後に始まる可能性が高いです。未来を予知することはできませんが、2025年の第一四半期にこれが起こることを望んでいます。しかし、事実を考慮すると、今後数ヶ月で2024年Q2、Q3の振動相場の再演を見る可能性もあります------私はこれに備える必要があります。したがって、以下は私が描いたすべてのシナリオ仮説です。

仮説シナリオ1：ビットコインとアルトコインが同時に上昇

その場合、上昇は2025年の唯一のテーマとなり、私たちは別のアルトシーズンに突入します。ビットコインのさらなる上昇により、すべてのコインが良好なパフォーマンスを示し、2024年の最後の2ヶ月の相場を繰り返し、全体の市場が「上昇上昇上昇」となります。

• 可能性：30% - 40%；
• 対応戦略：現在の「パニック」を利用して、強いアルトコインを購入する。

仮説シナリオ2：ビットコインが上昇し、他のコインは小幅な上昇

これは2024年のストーリーを再演し、今後数ヶ月でアルトコインは振動し続けますが、ビットコインはさらに強気になります（ビットコインだけが上昇するため）。一部のアルトセクターも良好なパフォーマンスを示すでしょう。

• 可能性：50% - 60%；
• 対応戦略：依然として現在の「パニック」を利用して購入しますが、特定のセクターのアルトコインに乗り込む必要があります。重点は注目度の高い分野を避け、次に台頭する可能性のあるストーリーを探すことです。

仮説シナリオ3：ビットコインが上昇し、アルトコインが下落

これは、現在がアルトコインのピークであることを意味しますが、ビットコインは引き続き良好なパフォーマンスを示します。

• 可能性：20% - 30%；
• 対応戦略：すべてのアルトコインを売却します。ある程度の回撤を受け入れなければなりませんが、アルトコインが上昇しない場合、すべて売却しなければならないかもしれません。

仮説シナリオ4：ビットコインが下落し、アルトコインも下落

• 可能性：10% - 20%。

私はいくつかのことが起こると信じています。私は、BTCの次の新高値は2024年のように長い時間を要しないと信じています。なぜなら、マクロの追い風が実際に存在するからです。規制環境が地獄のようなサイクルの中で、ETFは導入されましたが、TradFiは依然として顧客にBTCのストーリーを売り込むために努力する必要があります。なぜなら、世界中がビットコインの重要性を信じていないからです。

今、トランプが再び政権を握ろうとしており、ビットコインの戦略的備蓄（SBR）に関する発言が盛り上がっています。市場の感情は変化しており、私は戦略的ビットコイン備蓄システムの構築の可能性を推測するつもりはありません------私は政治と金融の交差についての経験がありません。

私が気にしているのはストーリーです------事実は、今度の新政権がデジタル資産に対して多くの新しい注目をもたらしていることであり、今や人々をビットコイン購入に説得するのがより容易になっています。なぜなら、世界最大の国の大統領が頻繁にそれについて議論しているからです。

このマクロ背景の変化は非常に重要です。したがって、私はビットコインが2025年に引き続き追い風を受けると信じていますが、アルトコインは似て非なるストーリーです。

Tota l3（注：BTC、ETHを除くアルトコインの総価値）は2024年第一四半期に2021年の高値に達し、その後20424年第四四半期にサイクルの高値に達しました。正直なところ、私のシナリオ仮説1とシナリオ仮説2には大きな違いはありません。

鍵はポジショニングとタイミングです。私は2025年を楽観視していますが、相場が来るまでにどれくらいの時間がかかるかは分かりません------確かに、上昇のみの相場は2024年よりも早く来ると考えていますが、触媒が不足している場合、アルトコインは依然として大きな損失を被るでしょう。

ビットコインであれ他のコインであれ、サイクルがまだピークに達していない限り、私の計画は常にネットロングを維持することです。私は2025年に2024年夏のような光景が再現されるとは思っていませんが、私たちは現在のような時期に直面すると思います------市場は相対的に冷静ですが、価格は依然として良好に維持されています。

オンチェーンの世界は全く異なります。潮が引くと、オンチェーン市場は簡単に-70%の変動を示すことがあります。したがって、オンチェーン市場に対して私の目標は、注目度のピーク時に売却し、資金をトップアルトコイン（上位20位）に再投資し、その後ゆっくりとさらなる展開を始めることです。

私はアルトコインがここでピークを迎えるとは思っていません。なぜなら、ビットコインがアルトコインの死と同時に上昇し続けるとは思えず、またビットコインがこの位置で周期的なピークに達するとも思えないからです。

したがって、私の結論はこうです：BTCは引き続き上昇し、その上昇幅は2024年を超えるでしょう。アルトコインに関しては、私のテーマは依然として攻撃的ですが、守備に転じるタイミングを知る必要があります。ただし、守備の傾向は2024年よりも低くなるでしょう。

リスク

サイクルのピークリスク

サイクルのピークに関する予測は、自己修正を繰り返す必要があります。私はサイクルのピークに近づいているとは思っていませんが、毎週再評価する必要があります。サイクルのピークは必ずしも「イベント」ではなく、時間の経過とともに徐々に近づくスペクトルのようなものです。

SBRの実現リスク

新大統領の就任に伴い、誰もが彼の行動に注目します。ビットコインが規制の追い風を受けると予想されますが、大統領がそれを完全に忘れてしまった場合、それはかなりの下落イベントとなります。私が考える可能性のあるリスクには、SBRが忘れられることや、より可能性の高い状況としてSBRが発生しないが他の方法で進展することが含まれます。

後者の状況（SBR計画の変更）は、最初は下落と見なされるが、最終的には上昇と見なされるイベントになる可能性があります。計画自体がビットコインを支持する限り。

要するに：上昇信号の出現はブルマーケットの継続を意味し、下落信号の出現は計画を再評価する必要があることを意味します------ブルマーケットは続く可能性がありますが、その確率は低下します。

供給リスク

2024年、私たちは夏に狂ったマクロ条件を目撃しました。株式市場は歴史的な新高値を更新しましたが、暗号通貨市場は下落が多く上昇が少なかったのは、Mt.Gox、ドイツ政府、Grayscale GBTCなどの供給大手が何度も市場に圧力をかけ続けたためです。

供給リスクは永遠に排除できません。常に大量のビットコインを保有している人がいます------英国政府、ダークウェブのシルクロード、FTXの保有、または他の主体です。これは常に注視すべきことですが、私の見解では、すべてが順調であれば、これらのイベントは良い買いの機会となるでしょう。

マクロリスク

私は、小幅な利下げが依然として利下げであると考えています。これは「それほど強気ではない」ですが、事実として金利が引き続き下がる限り、流動性は改善されます。

再度、上昇信号の出現はブルマーケットが続くことを意味します。利上げや利下げがなければ、マクロ経済はデジタル資産にとって有利であるべきです。

テーマとトークン

今、皆が待ち望んでいた部分です。しかし、具体的なテーマとトークンを挙げる前に、再度「攻撃的だが、守備に転じるタイミングを知る」という考えを強調したいと思います------今回の投資サイクルでは、アクティブなポートフォリオ管理がパッシブなポートフォリオ管理を上回るでしょう。

「購入して永遠に保持する」時代は過去のものとなりました。2023年に10倍の上昇を遂げたにもかかわらず、Solanaは2024年の全体的なパフォーマンスがビットコインとほぼ同じでした；TAOのような所謂リーダーは、最近数ヶ月で見られたAIブームから利益を得ていません；そしてmemeトークンに関しては、今や犬も帽子をかぶっていません（WIF）、Chill guyもchillではなく、ハイパー（MOODENG）はすでに限界に近いようです……

このリストにあるものは、あなたを「購入して保持する」ことはできません。

その上で、私は一つの質問を考えるのが好きです------誰が限界の買い手ですか？この市場には、基本的に3つの主要な限界の買い手がいます------機関（伝統的な金融プレーヤー）、ファンド（流動ファンド/暗号通貨ネイティブファンド）、およびギャンブラー（契約トレーダー、オンチェーンプレーヤーなど）。

良いストーリーは、少なくともそのうちの一方に買われる必要があります。それでは、直接本題に入りましょう。

テーマ1：AI

はい、AIは依然としてホットなテーマです。前述のように、私たちはいくつかのAIブームを経験しましたが、私がAIトークンに関する論文（リンクはこちら）を見たことがあるなら、次の波がやってくると信じています。

• マクロレベル：投機 > 基本面 > 実用性；
• ミクロレベル：リプライガイ > インフラ > アプリ/化身。

購入して保持することは良い結果をもたらしません。GOATはすべての始まりですが、すでに高値から60%下落しており、今後もパフォーマンスが悪化する可能性があります。

• トップ選択：アプリ技術、スウォーム、ゲーム、消費者中心のAI。

ALCH（ゲーム開発）、Griffain（ウォレット管理の代理）、Digimon、ai16z（すべてのAIの王者）などは、私の見解ではトップ選択であり、私が見逃した多くのものがあるかもしれません。

テーマ2：DeFi

これは特に説明の必要はありません。DeFiは引き続き素晴らしいストーリーであり続けますが、DeFiへの投資は非常に困難です。なぜなら、本当に利益を得るトークンは非常に少ないからです。たとえそれらが利益を得たとしても、上昇しない可能性があります（LSTセクターを見てください）。

率直に言って、リスクとリターンの観点からこれは私の第一選択ではありませんが、2025年まで成長し続けるストーリーになると考えています。

• トップ選択：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL；
• セカンダリ選択：ステーブルコイン / 支払い関連トークン。

テーマ3：Layer 1

私がこう言うと多くの人に嫌われるかもしれませんが、Layer 1の取引機会が戻ってきたと信じています。HYPEは疑いなく優れたパフォーマンスを示しましたが、SUIは1ドル近くで実際に多くの人に見放されましたが、2ドルに上昇し、現在は4ドルになっています。市場はLayer 1の取引を見逃していると思います------それは誰も注目していない分野の一つですが、巨大な機会が秘められています（HYPEが10倍になったことが証明です）。

• トップ選択：SUI/HYPE；
• セカンダリ選択：Abstract。

私はMonadとBerachainがどれほど好きかは分かりませんが、Abstractには非常に期待しています。これは爆弾になる可能性があります。

テーマ4：NFTトークンとゲームトークン

私はこのテーマも非常に好きです。最近、いくつかのゲームプロジェクトを購入しており、NFTトークンの分野も注目に値すると考えています。PENGUは徐々に回復しており、AzukiはANIMEを持ち、Doodlesもトークンを発行する予定です……私はNFTが回復するとは思いませんが、それらのトークンは回復すると考えています。

ゲームトークンも興味深いもので、Off-The-Gridは私たちに面白いゲームを作る可能性を示しました。このセクターが非常に評価されていないことを考えると、トークンを発行する予定の本当に面白いゲームを見つけるために深く掘り下げるべきだと思います。

• トップ選択：PENGU / ANIME（Azuki）/ Spellborne / Treeverse；
• セカンダリ選択：PRIME / Off-The-Grid（トークンを発行する場合）/ Overworld。

テーマ5：その他のストーリー

以下のものは私の注目リストにあり、特に好きではありませんが、興味深いです。

• データトークン：Kaito / Arkm；
• memeトークン：私はPEPEだけが好きで、他は……時代遅れに見えます；
• DePIN：PEAQ / HNT；
• Ordinals；
• 古いアルトコイン：XRP；
• 古いDeFi：CRV / CVX。

2025年予測

これは本当に遊びのようなもので、私が少し信じがたいと思うが不可能ではないことのいくつかです。

• DePINが真剣な方法で真剣な企業によって実施される可能性があり、買収を通じて；
• バイナンスがトップ取引所としての市場シェアを失い、HyperliquidではなくBybit/OKXに負ける；
• VR技術の新たな進展に伴い、メタバーストークンが新生する；
• ICOが再び人気を博す；
• イーサリアムの「オンチェーンシーズン」は発生しない；
• SUIの価格が二桁（少なくとも10ドル）に達する；
• イーサリアムのステーキング収益がETFに組み込まれることが承認され、他のトークンのステーキング収益製品が生まれ、2021年に見られた収益アグリゲーターのようなものが生まれる；
• 主要なアーティストがNFTとトークンを使用して彼/彼女のファン層を追跡し、報酬を与える；
• ビットコインが20万ドルに達する；
• より多くのLayer 1がAptosを見た後、CEO/創設者が辞任する；
• Baseがオンチェーン競争に敗れ、別のLayer 1が代わりに登場する。Solanaは地位を維持する。

結語

以上の内容は、私の2025年に対する期待を大まかにまとめたものです。私は実際の状況が私の予測と大きく異なると予想しています。これは私が2024年に行った計画と同様です。

最良のアドバイスと洞察は実際には「柔軟性を保ち、旅を楽しむ」ことです。市場は引き続き変化しますが、これは人生のゲームの一部に過ぎません。

「誰も同じ取引を二度実行することはできません。取引が異なれば、人も異なります。」

幸運を祈ります。私たちはその岸で再会しましょう。この過程で運命を変える利益を得た場合は、それを利用してあなたの生活を変えることを忘れないでください。