Sonic メインネットのローンチ：パフォーマンスの物語、トークン交換、エアドロップは Fantom のピーク状態を再現できるか？

著者：Frank，PANews

かつてのスター公链Fantomから現在のSonic Labsへ。このLayer1チェーンにおいて、2024年はまさに大胆な年となる：財団の名称変更、メインネットのアップグレード、トークンの交換。Fantomは一連のアクションを通じて「二度目の起業」を試みている。しかし、TVLが1億ドルを下回り、増発に関する議論が絶えず、クロスチェーンのセキュリティの影がまだ晴れない中で、Sonicは依然として多くの疑問と挑戦に直面している。新しいチェーンの高性能は実現できるのか？トークンの交換とエアドロップはエコシステムを救うことができるのか？

パフォーマンスの物語を語り、ミリ秒単位の公链で市場に復帰

2024年12月18日、Fantom財団は正式にSonic Labsに名称変更し、Sonicメインネットのローンチを発表した。ミリ秒単位の取引速度で知られる新しい公链として、パフォーマンスは自然にFantomの最も重要な技術的物語となった。12月21日、ローンチからわずか3日で、公式データによると、Sonicチェーン上で既に100万ブロックが生成された。

その「速さ」の秘密は何か？公式の説明によると、Sonicはコンセンサス層とストレージ層を深く最適化し、リアルタイムプルーニング（Live-pruning）、ノード同期の加速、データベースの軽量化などの技術手段を導入し、ノードがより軽い負担で取引を確認し記録できるようにしている。公式によれば、旧Operaチェーンと比較してノードの同期速度は10倍向上し、大規模RPCノードのコストは96%削減され、真の高性能ネットワークの基盤が築かれた。

注目すべきは、「高TPS」は公链競争において新鮮なものではないが、それでもなおユーザーやプロジェクト側を引き付ける核心指標の一つである。迅速でスムーズなインタラクション体験は、通常、ユーザーのブロックチェーンへのハードルを下げ、複雑な契約、高頻度取引、メタバースゲームなどのアプリケーションシナリオを提供する可能性をもたらす。

「高性能」に加えて、SonicはEVMを全面的にサポートし、SolidityやVyperなどの主流のスマートコントラクト言語と互換性があると述べている。一見すると、「自社開発の仮想マシンvs. EVM互換」は新しい公链の分水嶺であったが、Sonicは後者を選択した。この選択の利点は、開発者の移行ハードルが低く、もともとイーサリアムや他のEVMチェーン上で書かれたスマートコントラクトは、大きな変更なしにSonicに直接デプロイでき、大量の適応コストを節約できることだ。

競争の激しい公链市場において、EVMを放棄することはしばしば開発者やユーザーを再育成することを意味する。明らかに、Sonicは強力なパフォーマンスの基盤の上に「スムーズに」イーサリアムエコシステムを継承し、プロジェクトを最速で立ち上げたいと考えている。公式のQ&Aから見ると、Sonicチームも他のルートを考慮していたが、業界の慣性に基づく判断から、EVMは依然として「最大公約数」の意味を持つ選択肢であり、初期段階でアプリケーションの数とユーザー基盤を迅速に蓄積するのに役立つ。

さらに、Fantomは以前にMultichain事件でクロスチェーンで失敗したため、Sonicのクロスチェーン戦略も注目されている。公式の技術文書では、クロスチェーンのSonic Gatewayを特に重要な技術として挙げ、安全メカニズムについても詳しく説明している。Sonic Gatewayは、Sonicとイーサリアムの両端でクライアントを運営するバリデーターを採用し、分散化と改ざん不可能な「フェイルセーフ」保護を備えている。「フェイルセーフ」メカニズムの設計は特にユニークで、橋が14日間「ハートビート」を報告しない場合、イーサリアム側で元の資産が自動的にアンロックされ、ユーザーの資金を保護する。デフォルトでは、10分ごと（ETH→Sonic）、1時間ごと（Sonic→ETH）にクロスチェーンをパッケージ化し、即時にトリガーするために料金を支払うこともできる。Sonic自身のバリデーターネットワークは、Sonicとイーサリアムでクライアントを運営することでゲートウェイを操作する。これにより、Sonic GatewayはSonicチェーン自体と同様に分散化され、中央集権的な操作のリスクが排除される。

設計の観点から見ると、Sonicの主な更新は、万TPS、ミリ秒単位の決済、EVM互換などの「ハードウェア構成」を通じて新しい開発者と資金を引き付け、古い公链を新しいイメージとパフォーマンスで市場の視野に戻すことを希望している。

トークンエコノミクス：左手で増発、右手で焼却

実際、現在コミュニティで最も議論されているトピックはSonicの新しいトークンエコノミクスである。一方で、1:1でFTMと交換するモデルは、実質的に平行移動のように見える。もう一方で、6か月後のエアドロップ計画は、追加で6%のトークン（約1.9億枚）を増発することに相当し、コミュニティからはトークンの価値を希薄化する行為と見なされている。

Sonicはローンチ時に、FTMと同じ31.75億枚の初期供給（総量）を設定し、古いホルダーが1:1でSを受け取れるように保証した。しかし、詳しく調べると、増発はSonicの一部に過ぎず、トークンエコノミクスには総量のバランスに関する多くの手法が含まれていることがわかる。

公式の文書によると、メインネットのローンチから6か月後に、ネットワーク運営、マーケティング、DeFiの推進などの用途に対して毎年1.5%（約4762.5万枚のS）を増発することが示されている。しかし、ある年にこの部分のトークンが使い切れなかった場合、100%焼却され、増発部分が実際に建設に投入されることを保証し、財団に蓄積されることはない。

最初の4年間、Sonicメインネットの3.5%の年利バリデーター報酬は、Operaで未使用のFTM「ブロック報酬シェア」に主に由来し、初期の段階で大量に新しいSを鋳造することを避け、悪性インフレを防ぐことができた。4年後、1.75%のペースで新しいトークンの増発を再開し、ブロック報酬の支払いに使用される。

この増発によるインフレ圧力を相殺するために、Sonicは3つの焼却メカニズムを設計した：

Fee Monetization Burn：DAppがFeeMに参加しない場合、そのアプリケーションで発生した取引の50%のガス代が直接焼却される；これは「協力分配に参加しない」アプリケーションに対するより高い「デフレ税」を課すことに相当し、DAppがFeeMに積極的に参加することを促す。

Airdrop Burn：エアドロップの75%のシェアは270日の帰属期間が必要で、完全に取得するには時間がかかる；ユーザーが早期にアンロックを選択した場合、一部のエアドロップシェアを失い、これらの「差し引かれた」シェアは直接焼却され、Sの市場での流通を減少させる。

Ongoing Funding Burn：ネットワークの発展に使用される1.5%の年増発が、当年使い切れなかった場合、残りのトークンも100%焼却される；これにより、財団がトークンを蓄積することを避け、一部のメンバーによるトークンの長期的な占有を制限する。

全体として、Sonicは一方で「制御可能な増発」を通じてエコシステムの発展資金を保証し、もう一方で多様な「焼却」を通じてインフレを抑制しようとしている。特に注目すべきは、FeeMメカニズム下の「焼却」であり、これはDAppの参加度や取引量に直接関連し、より多くのアプリケーションがFeeMに参加しないほど、チェーン上のデフレの強度が増すことを意味する；逆に、FeeMアプリケーションが増えると、「デフレ税」は減少するが、開発者の分配は増加し、分配とデフレの間の動的なバランスを形成する。

TVLはピーク時の1%に過ぎず、返金+エアドロップはDeFiの勢いを取り戻せるか？

Fantomチームは2021〜2022年の牛市で一時的に栄光を誇ったが、過去1年間のFantomのチェーン上のパフォーマンスはあまり良くなかった。Fantomの現在のTVLは約9000万ドルで、DeFi公链の49位にランクインしており、ピーク時にはFantomのTVLは約70億ドルに達していた。現在のデータはピーク時の約1%に過ぎない。

おそらくDeFiエコシステムを再活性化するために、Sonicは特にFee Monetization（FeeM）メカニズムを導入し、ネットワークのガス代の最大90%をプロジェクト側に返還できると主張している。これにより、外部の資金調達に過度に依存することなく、チェーン上の実際の使用量に基づいて持続的な収益を得ることができる。このモデルはWeb2プラットフォームの「トラフィック分配」の手法を参考にしており、より多くのDeFi、NFT、GameFiなどの開発者をSonicに呼び込み、留まらせることを期待している。

さらに、公式は2億枚のSトークンのエアドロッププールを設け、2つのプレイを導入した：Sonic Pointsは、一般ユーザーがSonic上で積極的にインタラクションし、保持するか、Opera上で一定の歴史的活動を蓄積することを奨励する；Sonic Gemsは、開発者向けのインセンティブであり、彼らがSonicチェーン上で魅力的で実際に使用されるDAppを展開することを奨励する。エアドロップに使用されるこの部分のSも、「線形帰属+NFTロック+早期アンロック焼却」などのメカニズムを取り入れ、エアドロップと中長期的な粘着性の間でバランスを取ろうとしている。

メインネットのローンチ、100万ブロックのマイルストーン、クロスチェーンブリッジの予告。これらのニュースは短期的にSonicの露出度を確かに高めた。しかし、現在の現実はエコシステムの繁栄がピーク時代とはかけ離れている。現在、Layer2、Solana、Aptos、Suiなどの公链の十分な競争により、市場はすでにマルチチェーンの百花繚乱の時代に突入している。高TPSはもはや唯一の売りではない。Sonicがエコシステム内で一つか二つの「フラッグシッププロジェクト」を爆発させることができなければ、他の人気チェーンと競争するのは難しいだろう。

しかし、Sonicのローンチは一部の業界のスタープロジェクトからの支持を得ており、12月にはAAVEコミュニティがSonic上でAave v3を展開する提案を提出し、UniswapもSonic上での展開を完了したと発表した。さらに、SonicはFantom上の333のステーキングプロトコルをエコシステムの基盤として直接継承することができる。これらは純粋な新しい公链と比較して優位性を持つ点である。

パフォーマンスと高額なインセンティブで資金と開発者を呼び戻す？その答えは、2025年にSonicが具体的なアプリケーションの実現、ガバナンスの透明性、クロスチェーンのセキュリティなどの面で信頼できる答えを出せるかどうかにかかっている。すべてが順調に進めば、SonicはFantomのかつての輝きを再現する可能性がある。しかし、単なる概念の炒作にとどまるなら、内部の矛盾やセキュリティの懸念を解決できず、この「二度目の起業」はマルチチェーンの混戦の中で平凡に終わる可能性もある。