ビットコインが一時10万ドルを下回り、ブルマーケットの終わりなのか、それとも底値買いのチャンスなのか？

著者：Asher，Odaily星球日报**

今朝、美連邦準備制度は基準政策金利を25ベーシスポイント引き下げると発表したが、2025年の利下げ回数は以前の予想（9月の予測の4回よりも少なく、会議前の市場予想の3回よりも少ない）を下回る可能性があることを示唆した。また、パウエルはこの変化を金融政策の「新しい段階」と表現し、2024年に100ベーシスポイントの利下げを行った後、金利は現在明らかに中立的な立場に近づいていると強調した。このような「タカ派」のシグナルにより、米国株式市場と暗号通貨市場は一斉に下落した。

• OKXのリアルタイム市場は、今日の10:50（以下、すべてこの時点を基準とする）時点でBTCが最低99,000ドルを下回り、現在99,600ドルで、24時間の下落率は5.38%で、10,000ドルを下回った；

• BTCを除いて、ETHは最低3,600ドルを下回り、現在3,630ドルで、24時間の下落率は6.03%；SOLは一時200ドルの関門を下回り、現在203.83ドルで、24時間の下落率は6.94%；

• 他の主要なアルトコインも大幅に下落した。時価総額上位100のコインの中で、Memeセクターが最も大きな下落を記録し、WIFは2.5ドルを下回り、24時間の下落率は17.6%、現在2.24ドル；FLOKIは0.000185ドルを下回り、24時間の下落率は17.5%、現在0.000184ドル；PEPEは0.000019ドルを下回り、24時間の下落率は16.3%、現在0.0000187ドル；

• 米国株式市場では、当日の取引終了時点で、3大株価指数が全て下落し、ダウ平均は初めて2.59%下落し、50年ぶりの最長の連続下落記録（連続10取引日下落）を更新した；S&P 500指数は2.95%下落し、ナスダックは3.56%下落した；

全体の市場の上昇影響を受け、暗号通貨の総時価総額も急速に下落した。CoinGeckoのデータによると、現在の暗号総時価総額は2.6兆ドルを下回り、24時間で8%下落した。暗号ユーザーの取引熱も低下しており、Alternativeの今日の恐怖と欲望指数は75で、レベルは「極度の欲望」から「欲望」に変わった。

デリバティブ取引に関しては、Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークで85.3億ドルの清算が発生し、そのうちロングポジションの清算が75.2億ドル、ショートポジションの清算が10.1億ドルであった。コイン別では、BTCが1.57億ドル、ETHが1.35億ドルの清算が発生した。

ビットコインは今週初めて10万ドルを下回り、アルトコインも「血流成河」となり、ビットコインの準備について質問された際、パウエルは「現在ビットコインを保有することは許可されておらず、法律を変更することも望んでいない」と述べた。政策の牛市は終わるのか、それともトランプが正式に就任する前に他の変数があるのか？

以下、Odaily星球日报は機関の後市に関する見解と論拠を整理する。

ビットコインの今後の動向は？

FalconX：利下げ予測は暗号市場に長期的な影響を与えない可能性がある、ビットコインと主要株価指数の相関性は低下している

暗号通貨の大宗仲介業者FalconXの研究責任者David Lawantは、「利下げ予測は現在価格に影響を与えているが、長期的な影響を与える可能性は低い。なぜなら、ビットコインと主要株価指数の相関性は低下しているからだ。2025年の利下げ速度の鈍化は完全に意外ではないが、これは暗号通貨を含むリスク資産に一定の圧力をかけている。マクロ要因は伝統的に暗号通貨の価格動向に影響を与えるが、業界特有の要因が今後数週間および数ヶ月内に主導的な役割を果たす可能性がある、特に市場が新政府が政策変更を行うことを期待している場合において。」と述べた。

Santiment：S&P 500指数と比較して、ビットコインの下落幅は通常の変動ほど大きくない

ブロックチェーン分析プラットフォームSantimentのアナリストは、「BTCの短期的な価格反応は失望を招くが、今月ビットコインと多くのアルトコインの株式市場との関連性はわずかに低下している。牛市の間、暗号通貨は株式との関連性が小さいか、全くない場合に繁栄する。BTCが一時的に10万ドル以上を維持し、S&P 500指数と比較して下落幅が通常の変動ほど大きくないことを考慮すると、今後24〜48時間内に状況が落ち着けば、これは実際には強気のシグナルとして解釈できる。」と述べた。

Grayscale Research：アジアと中東のソブリンウェルスファンドが次の推進力になる可能性が高い

Grayscaleの研究責任者Zach Pandlは、「連邦準備制度の議長パウエルの発言後、ビットコインの価格が急落したことは、投資家がビットコインの戦略的準備の理論的可能性を過大評価していることを示している。Grayscale Researchは、より多くの国家がビットコインを採用することを予測しているが、次のステップはアジアまたは中東のソブリンウェルスファンドになる可能性が高い。これらのファンドはすでに高度に多様化された資産プールを管理している。」と述べた。

Bitwise：流動性の引き締めとドル高がBTCが直面する最大のリスク

Bitwiseのヨーロッパ研究責任者Andre Dragoschは、「連邦準備制度の最大の問題は、利下げを行っているにもかかわらず、金融環境が依然として引き締まっていることだ。9月以来、長期債の利回りと住宅ローン金利は上昇しており、ドルが上昇していることは、金融環境が引き締まっていることを意味する。ドルの持続的な上昇はビットコインにマクロリスクをもたらし、ドルの上昇は世界の通貨供給量の収縮とも関連しており、これはビットコインや他の暗号資産にとって不利である。実際、連邦準備制度の純流動性は持続的に減少している。私の見解では、流動性の引き締めとドル高はBTCが直面する最大のリスクである……一方で、BTCのオンチェーン要因は非常に有利であり、特に取引所の残高の持続的な減少は、BTCの供給ギャップが続いているという仮説を支持している。」と述べた。

Split Capitalの創設者：2025年に連邦準備制度のハト派的立場が弱まると予想

暗号ファンドSplit Capitalの創設者Zaheer Ebtikarは、「世界市場は2025年に連邦準備制度のハト派的立場が弱まると予想している。そのため、暗号イベントトレーダーとマーケットメーカーはリスクを低下させている。」と述べた。連邦準備制度の官僚は水曜日に基準金利を3回連続で引き下げたが、2025年の利下げ回数の予測をコントロールした。低金利は通常、暗号通貨のようなリスクの高い資産への需要を増加させる。

小結

今朝、連邦準備制度が「タカ派」のシグナルを発信した後、市場はビットコインに対する期待が分かれ始め、特に10万ドルの関門を突破する前の一般的な強気の感情が弱まった。現在、楽観主義者はビットコインと伝統的な株式市場の相関性が大幅に低下したと考えており、トランプが戦略的ビットコイン準備の設立を何度も言及したことが、ビットコインの将来の展望を支持している。

しかし、ドル高や流動性の引き締めなどのマクロ経済環境の変化は、短期的にビットコインの価格に一定の圧力をかける可能性がある。