Meme市場の別の収益戦略は、受動的LPによるリターンの向上です。

原題：《Memecoin LP II: How I Learned to Stop Worrying and Love IL》

著者：@jackmelnick_, Berachain DeFi責任者

翻訳：Felix, PANews

8ヶ月前にLPコストについての投稿を書いたが、その時はあまり注目されなかった。しかし、昨日その投稿の閲覧数が3倍に増えたため、この記事では最新の例を用いてこの方法を再検証する。

前提：この方法をより効果的に活用するためには、早めにmemecoinに投資し、特定のmemecoinが中長期的に一定の優位性を持つと認識し、取引量が多いことが必要です。この記事の例ではBUCKトークンを使用します。

前回の投稿で述べたように、v3範囲を設定する必要があります。範囲の下限はトークンの現在の価格より少し低く（通常は約25%低い）、範囲の上限は比較的高めに設定します（この記事の例では約100 BUCK/SOLまたは約2.5ドル/BUCKを選択）。このように設定することで、LPに預け入れる必要のあるSOLの量を最小限に抑え、価格が上昇するにつれてDCA（定期定額投資）により徐々にmemecoinからSOLに移行できます。

次に無常損失（IL）について説明します：ここでは@AbishekFiの表現を引用します。

IL はツールであり、損失ではない …… LP のリターンを測ることは人気の話題ですが、実際にはあなたが LP としての好みに依存します。あなたは資産 A が欲しいのか、それとも資産 B が欲しいのか？それともあなたのポジションの価値を高く保ちたいのか？

このようなことが起こる唯一の方法は、あなたのトークンペアの一方または両方の資産が価値を上げることによって無常損失が発生することです。しかし、もしあなたが持っていても構わない2つの資産で LP を行うなら、あなたは単に同時に手数料を生むオンチェーンの DCA を作成しているだけです。 "

@shawmakesmagicが指摘したように、これはトークン開発者にとって非常に価値のあるツールとなる可能性があります。特に持続的なコストを持つAIエージェントにとっては。トークンペアにv3範囲の流動性を提供することで、開発者は手数料を利用して利益を得たり、費用を支払ったりしながら、トークンの上昇に参加できます。これは長期的に価値を直接調整します（範囲の設定方法によります）。

この方法が有効であることを証明するために、以下にBUCKの簡単な例を示します。著者はこれを初期準備金、持続的無常損失、発生した手数料、投資回収率に分けます。

昨日、BUCK/SOL LPを作成し、17 SOLと892,000 BUCKを提供しました。このようにした理由は、Gamestop運動が広範な魅力を持ち、トークンの回転速度が速く、ボラティリティと取引量が非常に高いからです。

範囲を上限100 BUCK/SOL（約2.5ドル）から下限8,500 BUCK/SOL（0.029ドル）に設定し、市場価格より約20%低い6900 BUCK/SOLを確保しました。これにより、BUCKが短期的に下落した場合でも、トークンペアが範囲を超えないようにします。

これは約4000ドルのSOLと3万ドルのBUCK（後で計算する無常損失に関連）を表しています。

10時間後にLPを引き出すと、次のようになりました：

• 29.3 SOLと156,000 BUCK（手数料）
• 25.1 SOLと841,456 BUCK（LP）

3.4万ドルの預金が10時間で1.25万ドルの手数料を生み出し、これは日々の手数料の約88%に相当します。これは絶対に信じられない数字で、複利がなくてもAPYは32,120%に達します。

この状況下での無常損失は、約50,000 BUCKトークンを失い、これらは別の8 SOLに置き換えられました。無常損失の観点から見ると、これは微々たるものです。

より明確にするために：

• 預入（合計）= 17 SOLと892,000 BUCK
• 引き出し（合計）= 54.4 SOLと997,000 BUCK
• LPの総利益 = 37.4 SOLと105,000 BUCK

明らかに、プールからの無常損失は取引量から生じる手数料によって大きく相殺されています。これは、価格が非常に高い取引量と大体一致するトークンペアで最適化されています。

さらに驚くべきことに、最適化を進めることができます：

• LPの手数料レベルを1%から2%に引き上げ、流動性を深くし、取引量を増やす
• 初期範囲の上限を絞り、流動性をさらに集中させ、価格が上昇した場合には時間の経過とともに範囲を再調整する
• トークンが上昇した後に下落を避けたい場合（往復取引なし）、LPを引き出し、範囲の下限を現在の底値の20%に再調整することで、すでにDCAしたSOLの収入を確保することができます。

meme市場では、取引のボラティリティの需要が非常に高く、価格に対する感度が極めて低いため、受動的LPとして自分を位置付けることはリターンを最大化するための優れた戦略です。特に、長期間保有し、取引量が多いトークンペアに対して、SOLを保有するかmemeを保有するか不確かなユーザーを考慮に入れています。