なぜバイナンスの上場困難が必然的な結末であると言われているのか？
救済策は非常に残酷で、コインの上場を停止するしかありません。著者：0xTodd
私は人を怒らせることを恐れていない------「Binanceの上場困難」は必然的な結末であり、救済策は非常に残酷である。
一、伝統的上場 vs Crypto Listing
伝統的な企業上場の最も重要な二つの目的：
再資金調達と生産拡大；
バックアップ；
どちらも企業が商業競争優位を得て、自己と株主により多くの利益を生み出すためである。
次に、兼ねているのは：
創業者と投資家の退出；
従業員のインセンティブ；
前者は本当の福利厚生であり、社会におけるより多くのビジネスの誕生を促進する；後者は従業員の忠誠心を高めることで商業的優位を得る。
重要性は1>2>3>4
これが、過去に「資本は自己繁殖する」と言われていた理由である。すべての目標は最終的に：商業的優位を通じてより多くのお金を稼ぐことに終わる。
さらに、多くの企業は上場したくない。例えば、字節跳動や華為など、彼らは自分たちで稼ぐのに十分であり、再資金調達を通じて商業的優位を拡大する必要がない。
私たちの業界の残酷な現実は皆が知っている。Cryptoプロジェクトの99%は全く利益を上げていない。
商業的優位を拡大する目的は、最初から存在しない。再生産に投資することは無意味であり、投資が多ければ多いほど損失が大きくなる。
残された目的は3と4、つまり創業者、投資家、従業員の退出である。
二、福利と義務
伝統的な上場には厳しい要件と義務がある：
上場前：実力のある引受機関がIPOを行う必要があり、このステップでは少なくとも創業者とビジネスモデルに大きな問題がないことを証明しなければならない。創業者はこの機会が高価であることを理解し、無茶をしないようにする；引受機関も自らの羽毛（ライセンス）を非常に大切にし、過度な裏技を使用することはない。
しかし、Cryptoプロトコルの問題は、伝統的な上場の福利を享受しながら：
投資家の退出/従業員のインセンティブ…
伝統的な上場の義務を全く負っていないことだ：
上場前、プロジェクト側には引受機関がなく、多くの創業者は上場が厳密なものであることを全く認識していない。逆に、皆が匿名プロジェクトであり、将来の再生産を全く考慮していない。
だから------賄賂/偽造/水増し/詐欺、すべての手段は当然「出尽くす」ことになる。なぜなら、罰を受けることはないからだ！
三、罰を受けない
重要なことを三回言う：
罰を受けない；
罰を受けない；
罰を受けない；
プロジェクト側は罰を受けず、取引所の従業員も罰を受けず、取引所自体も罰を受けない。
3.1 プロジェクト側
プロジェクト側が受ける最も重い罰は、取引所からブラックリストに載せられることだ。
しかし、ブラックリストに載せられることが一体何になるのか？
古典的な幻想的な問題を引用すると、もし目の前に赤いボタンがあるとしたら：
A. 50%の確率で1000万を得る；
B. 50%の確率で二度とそのボタンを押せなくなる；
あなたは押しますか？あなたはすぐに100回押すだろう------これが罰の何になる？
3.2 取引所の従業員
あなたはBinanceやCoinbaseが賄賂を受けた従業員に対して罰を与えると言うかもしれない------批判、解雇、さらには理論的には法的責任を追及することも。
しかし、証拠を集めるのは非常に困難だ。Cryptoは世界で最も追跡が難しい資産であり、ロシア、イラン、北朝鮮ですら使用している資産である。私たちの業界はプライバシーに関するインフラが世界一であることを知っておくべきだ：
私はSignalやTGのプライベートチャットを使ってチャットする；
私はいくつかのクロスチェーンブリッジやミキサーを使って取引する；
私はKYCを必要としない三線取引所を使って出金する。
国際刑事警察が直接調査しても、解決できないかもしれない。あなたの取引所の内部監査部門が、なぜ腐敗を解決できると豪語するのか？
さらに、腐敗の実施も非常に隠密である：
取引所内部で美辞麗句を述べ、プロジェクト側の会議で指摘するだけで十分だ。
さらには、リーダーが情報の茧にいるときに------黙っていることを選ぶことで、賄賂の全過程を完了することができる。
だから、Jocyが言ったように、プロジェクト側は取引所のオーナーが注目するKOLに賄賂を贈る。あなたの取引所内部の錦衣衛は、たとえ陳立夫が再生して毛人鳳が復活しても、もはや解決できない、これは無解の陽謀である。
3.3 取引所自体
私たちは取引所を実体として考える。
あるコインが最初に90%下落し、1年後にさらに90%下落することは、10倍のコインを上場することと比べて、前者は少ししか稼げず、後者は多く稼ぐだけである。
そう、あなたは気づいた。取引所はゴミコインを上場しても、実際には利益を上げることができ、損失を出すことはない。
評判に関する罰は全く定量化できず、取引所内に評判の変化を専門に統計する部門は設立されない。リーダーを怒らせると同僚を怒らせるが、利益がないので誰もやらない。
だから、これは何の罰なのか？ゴミコインを上場することの罰は「少しお金を稼げないこと」なのか？
これが罰なのか？
四、財務開示
伝統的な企業は上場後、定期的に財務報告書を開示し、数え切れないほどのショートセラーや個人投資家がその財務報告書を調べる。
私たちが知っている例を挙げると、プライスウォーターハウスクーパースが恒大の案件を受けたため、今でも非難され続けており、さらに重要なのは、プライスウォーターハウスは規制当局から32億元の巨額な罰金を科せられた。
しかし、Cryptoプロジェクトは上場後、財務開示がないどころか、オンチェーンの国庫の資金の行き先すら明確ではない。
プロジェクト側は自由に売却して得たお金を使うことができ、豪邸を購入したり、ヨットパーティを開いたり、恋愛をしたり、さらには不老不死の研究をすることもできる。唯一確かなのは、再投資して生産を拡大することはないということだ。
これが問題の核心である------上場後、売却/現金化自体には問題がないが、問題は現金化後に再投資しないことで、これは失血循環である。
五、解決策
症状の切り、疾患の深さ、唯一の解決策は：上場を停止し、上場を停止し、上場を停止する。
Cryptoプロジェクトが「根本的に収入がない」という問題を完全に解決するまで、上場には何の意味もない：
あるコインが直接90%下落することは、すべてのユーザーを迅速に切り捨てることを意味する；
あるコインが最初に10倍に引き上げられ、頂点で捕まることは、賢いユーザーを助けて愚かなユーザーを切り捨てることになる。
五十歩笑百歩に過ぎず、ただ後者は見た目が良く、いわば「機会を与えた」となる。
警告：もし取引所が現行の上場戦略を続けるなら、徐々にDEXに侵食され、さらには取って代わられるのは時間の問題である。
さらには、ある日Telegram BotがBN CBとUBの5-10%のシェアを獲得しても、私は全く驚かない。
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ここからは幻想の時間：根本的な解決策：二つのサイトを設定する、メインサイト+コミュニティサイト。
【メインサイト】 徐々に縮小
すぐに上場を停止し、もし過激であれば、以前のトークンを徐々に末位淘汰して上場廃止する。
【コミュニティサイト】 新設
新設のコミュニティサイトはDEXモデルを採用し、登録制であり、すべてのプロジェクトが公平に上場できる。
問う、UniswapやRaydiumが毎日何万ものトークンを上場しているが、いつ非難されたことがあるのか？
Hayden Adamsはいつ賄賂を受けたことがあるのか？特にAlpha Rayは名前すら偽り、誰も彼に情報の茧を作る必要がない。
痛みを伴うかもしれないが、利点は：
将来、BinanceやCoinbaseに上場することはプロジェクト側の退出の終点ではなく、素晴らしいアプリケーションを作るための出発点となる（さもなければお金を稼げない）。
価値発見は完全にコミュニティに委ねられ、上場グループや投資部門ではない。登録制は「なぜBNがいつも最後のバトンなのか」という問題を完璧に解決できる。
もしその中にCryptoの明日を担う星があれば、彼は必ず見逃さない。
そしてその中のゴミコインも、不公平な手段でより多くの人を騙すことは決してない。
この日を期待している。この決定は偉大であり残酷である。
しかし、一旦成功すれば、業界全体の風潮を一変させ、BinanceやCoinbaseへの流れを止め、真にChatGPTのようなキラーアプリが誕生することになる。
人間性に反してはいけない；
商業の法則に反してはいけない。
