再びブロックチェーン決済について話す

前段時間、私はある疑問解答の中で、ブロックチェーン決済に関する私の見解を共有しました。

この見解は多くの読者からのフィードバックを呼び起こし、Twitterではある注意深い読者がブロックチェーン決済の最新の進展をいくつか挙げていました。

これらの見解や読者が提示した事例を読んで、私は記事の中のいくつかの論述が不十分であり、またいくつかの見解が明確でないと感じました。

したがって、私は「ブロックチェーン決済」に関する私の見解をより完全に共有するために、もう一つの記事を書きたいと思います。

まず、私が指す「ブロックチェーン決済」とは、アライアンスチェーンで行われるいわゆる決済ではなく、パブリックチェーンに基づき、誰でも無条件で使用できる決済技術を指します。

さらに具体的に言うと、私が指す決済の媒介は必ずパブリックチェーンで発行された暗号資産に基づいています。

したがって、私が言う「ブロックチェーン決済」は、必ず暗号資産がパブリックチェーン上で運用される決済シーンを指します---------これが私の「ブロックチェーン決済」に関する技術的な定義です。

次に、私がブロックチェーン技術の応用に注目する際、私の出発点は必ず一般の個人投資家に基づいています。もしある応用が一般の個人投資家にとって生活の中で必需品にならず、積極的な富の効果を生まないのであれば、私はその応用の意義はあまり大きくないか、将来性は限られていると考えます-------これが私の「ブロックチェーン決済」に関する応用面での考慮です。

最後に、私が指す「ブロックチェーン決済」の直接の使用対象は人間であり、AIではありません（AIに基づく「ブロックチェーン決済」は私にとって非常に明るい未来を持っていると考えています。この話題については前の記事で共有しましたので、ここでは議論しません）。

したがって、私は「ブロックチェーン決済」に潜在能力があるかどうかを上記の3つの観点から判断しています。この3つの観点は欠かせません。

この3つの観点から、私が現在見ているブロックチェーン決済には大きく分けて2つのシーンがあります：

1つは、暗号資産（ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインなど）を使って特定のオフライン小売店で商品を購入することです；

もう1つは（例えばUniswapで）暗号資産（特にステーブルコイン）を用いてさまざまなトークンの交換を行うことです。

まず、2つ目の応用を見てみましょう。

私はこれが本当のネイティブブロックチェーンアプリケーションであり、将来的には必需品になると考えています。しかし、この応用の普及と流行には2つの前提条件が必要です：良好なユーザー体験と豊富なアプリケーションエコシステムです。

ユーザーが暗号ウォレットを必要とせず、モバイルインターネットアプリケーションのような体験を得られる時、その応用の体験はユーザーのニーズを満たすことができるでしょう。

暗号エコシステムに多様なアプリがあり、それらのアプリが私たちの生活に欠かせないものである時、暗号エコシステムの応用は非常に期待できるものになります。

その時、さまざまなアプリのトークンに対する需要は大量のトークン交換を必要とし、この「決済」アプリケーションは本当に繁栄するでしょう。しかし、その時期については判断できませんが、今からは一定の距離があると思われるため、私はこのような「決済」シーンが短期的には爆発的な成長を遂げることは難しいと考えています。

次に、最初の応用に対する私の見解を重点的に共有します。

暗号資産を使ってオフライン小売店で商品を直接購入することは、すでに長い歴史があります。しかし、これまでのところ、その普及の深さと広さは非常に限られています。

私はその理由が主に2つあると考えています：1つはユーザー体験が悪いこと；もう1つは規制面での障害があることです。

ユーザー体験は改善の余地がありますが、規制面での障害には大きな不確実性が存在します。

典型的なケースは、読者が言及した暗号資産（例えばステーブルコイン）を用いた国際送金です。

国際送金において、もし関わる金額が小さい場合はまだ良いですが、一旦関わる金額が巨大で、オフライン資産の購入に関わる場合、必ず規制の障害に直面します。

小額の国際送金であれば、現在の法定通貨で十分にニーズを満たすことができます。例えば、私たちは海外のいくつかの国（シンガポールなど）でAlipayやクレジットカードを使うことができ、このような状況では新鮮で面白いから暗号決済を試してみるかもしれませんが、なぜ必ず暗号決済を使わなければならないのでしょうか？

特定の応用において、個人情報を保護するために暗号決済を提供する場合もありますが、このような応用は少数派であり、将来的にも社会の主流になるとは限りません。

したがって、小額決済において、私は暗号決済が従来の電子決済に対して示す巨大な優位性を見出せません。

大額決済の場合、必ず厳格な規制審査が関わります。

例えば、国際的に不動産を購入する場合、暗号資産を使うことは言うまでもなく、法定通貨での支払いでも、買い手の資金源は政府の厳格な監視を受けます。

将来的に暗号資産（例えばステーブルコイン）がこれらの大額資産の購入に使用できるようになった場合、それに対する規制は法定通貨よりも弱くはならないでしょう。

このような状況下で、買い手の暗号資産が政府の審査をスムーズに通過できない場合、彼はこのような支払いに使用しないでしょう。

もし買い手の暗号資産が政府の審査をスムーズに通過できるのであれば、私はそのような人が合法的なドル資産を持っている可能性が高いと考えます。なぜなら、現在の社会では合法的なドル資産を証明することの難易度は、合法的な暗号資産を証明することよりもはるかに容易だからです。

もし買い手が合法的な暗号資産と合法的なドルの両方を持っている場合、なぜ彼は必ず暗号資産で支払わなければならないのでしょうか？

したがって、このような支払い応用は個人投資家にとってあまり意義がないと私は考えます。

Twitterである読者が「ブロックチェーン決済」の最近の進展を挙げました（https://x.com/XBTC2008/status/1853341548400033837）：

2024年末が近づく中、ブロックチェーン決済が突然加速しています：

9月26日、ブラックロックがEthenaと提携して米ドルステーブルコインUSDbを発行。

10月3日、PayPalがアーンスト・アンド・ヤングと提携し、自社発行のPYUSDを使用して初のステーブルコイン商業送金を完了。

10月3日、VISAがVTAPプラットフォームを発表し、機関が自らステーブルコインを発行・運営できるよう支援。

10月3日、SWIFTが2025年にデジタル通貨とデジタル資産の取引実験を開始すると発表。

10月16日、インターネット決済の巨人StripeがPaxosと提携し、ステーブルコイン決済をサポートすると発表。

これらの驚くべき進展の中で、私は一流の金融巨人たちを見ています：「ブラックロック」、「PayPal」、「VISA」、「SWIFT」、「Stripe」。

これらの一流の金融巨人たちは、中本聡がホワイトペーパーで強く回避し、捨て去りたいと願っていた存在です。

しかし、最新の進展は再びこれらの巨人たちを「呼び戻す」ことになりました。

彼らは協力しに来たのではありません。彼らは根こそぎ市場を奪いに来たのです。このまま進めば、最終的な結末は必ず「雀が巣を占める」ことになり、彼らは現在の「協力者」から最終的な支配者に変わるでしょう。

この進展に基づいて、私は将来的に高確率で起こるシーンを思い浮かべました：

アメリカ政府が一声命令を下し、これらの巨人たちが一夜にしてXXXのアカウントを封鎖し、XXXのアドレスをブラックリストに載せる。

この場合、唯一の解決策は、規制に従順に従うことです------------しかし、これは中本聡やすべての先人たちが心血を注いで求めてきたことなのでしょうか？

これが私が前の記事で強調したことです。「ブロックチェーン決済」は、規制から想像を絶する障害に直面することになります。

別の観点から見れば、上記の「進展」を見て、私たち個人投資家は何を得られるのでしょうか？

私たちはその協力プロジェクトに出資できるのでしょうか？それとも、金融市場をはるかに上回る投資収益を得られるのでしょうか？

私はそれを見出せません。

これは私が以前に挙げたTencentと同じです：私たち一人一人はWeChatなしでは生きられませんが、私たち個人投資家はWeChatの爆発から経済的な利益を得られたのでしょうか？

Tencentの株価が急騰したことは私たちには関係ありませんが、少なくとも私たちの生活はWeChatによって大きく変わりました。

しかし、上記の「ブロックチェーン決済」はどうでしょうか？

その本質は依然として米ドル法定通貨に基づく決済であり、「暗号資産」を装った法定通貨の応用です。法定通貨決済と比べて、私は本質的な違いを見出せません。

したがって、私はこのいわゆる「ブロックチェーン決済」が私たち個人投資家にとっての意義はTencentよりも低いとさえ感じています。

これらの大機関が次々と「ブロックチェーン決済」に参入することよりも、私はむしろ大機関がビットコインやイーサリアムを購入することを歓迎します---------それは直接的にコイン価格を押し上げるからです。

これこそが私たち個人投資家の利益に密接に関連し、私たちが注目すべき事態の進展です。

私は本当にこのような「ブロックチェーン決済」応用に興奮を感じません。

もしこの応用に期待できる点があるとすれば？

考えてみると、それは暗号資産がより多くの人に認識され、理解されることができるという点で、確かに良いことです；さらに、より多くのユーザーを引き入れ、その中から本当にブロックチェーンのネイティブアプリケーションを創造できるチームが現れる可能性があります。

しかし、これらは私にとって当然のことに過ぎず、驚きでもなければ、喜びでもありません。

私はこの応用を否定しているわけではありません---------ブロックチェーンのパブリックチェーンは分散型のプラットフォームであり、すべてのユーザー、個人投資家でも、ギークでも、機関でも、この公開プラットフォーム上で自分のものを作る権利があります。

私はただ、この応用に何か驚くべきものや期待感があるとは思わないのです---------私はこのプラットフォームとエコシステムの中で最も優れた、最も創造的で、最も破壊的なものはこの応用ではないと考えています。

私の「ブロックチェーン決済」に対する感覚は、RWAに対する感覚と非常に似ています。

この2つは一見すると「前景」があるように見えますが、実際にこの「前景」を推進し、好むのは伝統的な金融巨人たちであり、最も利益を得るのもこれらの巨人たちです。

しかし、この「前景」は個人投資家にはあまり関係がないため、私はこのような「ブロックチェーン決済」応用にはあまり関心を持っていません。