市場の変動と戦略的対応：ビットコインの機会と受動的収益を捉える｜毎週の市場洞察の振り返り

10月10日夜8時、Matrixport公式YouTubeチャンネルのライブ配信で、Matrixportの資産管理責任者が先週（10月1日-10月9日）におけるBTCとETHの価格が世界のマクロ経済、流動性の変化、そして市場の感情の影響を受けて大きく変動した理由を分析し、現在のオプション市場の機関行動を探り、投資家に今後注目すべき投資方向と戦略の提案を行いました。

ライブ配信内容は以下の通りです：

10月の第一週、BTCの価格は6.1万ドルから6万ドル未満に戻りました。その背景には、世界のマクロ経済の不確実性が高まり、暗号資産市場が多方面からの売り圧力に直面していることがあります。中国の政策変更による資金の回流も市場の圧力を強め、BTCの短期的な反発を妨げました。

市場変動の原因分析

マクロ経済と市場感情の変動
最近、世界の株式市場の動向も暗号市場に顕著な影響を与えています。中国の中央銀行の金利引き下げや住宅ローン金利の調整などの政策刺激により、A株は小幅に反発しましたが、これが暗号市場に強力な支えとなることはありませんでした。むしろ、資本が伝統的な金融市場に戻る流れが強まり、暗号資産の下落圧力を増大させました。

米国株と暗号市場の連動
米国の非農業雇用データが予想を上回り、強いデータが米国株の反発を促し、それに伴い米国株との相関が高いBTCの価格も短期的に上昇しました。しかし、避難資産としての金とは異なり、BTCはリスク資産としての特性がより際立っています。世界の地政学的リスクが高まる中、金価格は中東情勢の緊張に伴い上昇しましたが、BTCは避難資産としての特性を示すことができず、米国株の調整時に同時に下落しました。これは市場がBTCを高リスクの投資商品と見なしていることを示しています。

この反発の中で、中小市値トークン（アルトコイン）のパフォーマンスがBTCを上回り、資金の回流期間中にリスク資産がより良いパフォーマンスを示しました。これも暗号市場の投機的性質が依然として強いことを示しており、市場の流動性は高ボラティリティの小市値資産に集中しています。

テクニカル面と市場の売り圧力の影響
テクニカル面では、BTCは6万ドル付近で横ばいとなり、50日および200日移動平均線の間の抵抗帯を効果的に突破できませんでした。市場が6.1万ドル以上に反発するたびに、強い売り圧力が伴います。これは市場が依然として大規模な売り圧力を消化しており、安定した上昇トレンドを形成していないことを示しています。

ETHについては、前回の大幅下落後、価格は2000ドル未満に下落し、市場の需要は依然として弱いです。ETHの分散型アプリケーションには強いファンダメンタルサポートがありますが、現在のオンチェーン活動の減少とDeFi分野の需要の低迷がETHの価格パフォーマンスを押し下げています。その価格パフォーマンスはBTCに比べて大きく劣り、ETHは短期的に下落圧力から脱却できていないことを示しています。

現在の背景におけるオプション市場と機関行動

オプション市場の変動と機関行動
世界のマクロ経済の不確実性が高まる中、オプション市場のボラティリティも顕著に上昇しています。特に11月の米国大選が近づく中で、オプション市場の変動予想がより明確になり、機関投資家はオプション市場を利用して将来の市場変動リスクをヘッジしています。

オプション市場のデータによれば、短期ボラティリティは依然として低いですが、11月のボラティリティ予想は顕著に上昇しており、特に大選前後にはボラティリティが年間最高値に達します。これは市場が政治イベントの影響に非常に注目していることを示しており、機関投資家はオプション市場を通じて事前にポジションを構築し、市場の激しい変動リスクを回避しています。例えば、一部の大規模機関はオプションの満期日（9月末や10月初め）前後にオプション取引の規模を拡大し、コールオプションとプットオプションの「ダブルストラテジー」を購入することで将来の価格変動をヘッジしています。

この「ダブルバイストラテジー」は、機関が市場で大きな変動が発生した際に、上昇でも下落でも利益を得ることができます。同時に、米国のビットコインETFの導入も、より多くの伝統的金融機関を暗号資産のオプション取引に引き込む要因となり、オプション市場の活性化を促進しました。

資金費率の変化と市場感情
資金費率の観点から見ると、暗号市場のアービトラージ機会は徐々に減少しています。年初の資金費率アービトラージの収益は高かったですが、現在は約8%の水準にまで低下しており、米国債の利回りと大差ありません。これは無リスクアービトラージのスペースが縮小していることを示しており、特に世界の金利環境が変動する中で、資金は伝統的金融市場に流入する傾向が強まり、暗号市場の資金流動圧力をさらに強めています。

この現象は、暗号市場の流動性が短期的に緊張しており、市場のボラティリティが増加していることを示しており、機関投資家はオプション市場を利用してボラティリティ取引を行い、相対的に安定した収益を得ることを好んでいます。

注目すべき投資方向

ボラティリティ優位戦略：市場変動への効果的なツール
現在の市場ではボラティリティの予想が増加しており、特に米国大選が近づくにつれてボラティリティはさらに上昇するでしょう。これは投資家にとってボラティリティ取引を通じて収益を最適化する機会を提供します。10月と11月の期間中、オプション市場のボラティリティ曲線は市場が不確実なイベントに対する予想を強化していることを示しており、特に政治リスクをヘッジする需要が急増しています。

現在の環境下では、ボラティリティ優位戦略は効果的なリスク管理手段です。コールオプションとプットオプションの組み合わせを購入することで、投資家は大きな変動のある市場で利益を得ることができ、市場が上昇しても下落しても対応できます。

パッシブ戦略：M-BTCカバードコール戦略の優位性
現在の市場の頻繁な変動に直面して、Matrixportが提供するM-BTCカバードコール戦略は、BTCを長期保有する投資家のために設計された効果的な安定収益ツールです。この戦略は、投資家がBTCの現物を保有し、BTCのコールオプションを売却することで安定したオプション料収入を得ることを可能にします。

この戦略の主な利点の一つは、高い透明性と低リスクです。カバードコール戦略は、高頻度取引のリスクを負いたくない投資家に特に適しています。この戦略を通じて、投資家は変動相場の中で安定したパッシブ収益を得ることができ、単にBTCを保有するよりも市場の大きな変動による損失を効果的に軽減できます。

例えば、市場が変動している期間中、BTCの現物を保有する投資家は、2週間ごとにコールオプションを売却することでオプション料収入を得ることができます。もしBTCの価格が設定した行使価格を超えて上昇した場合、投資家は一部の上昇利益を失う可能性がありますが、全体的なリターンは依然として安定しており魅力的です。この戦略は、市場の変動が大きく、投資家の予想が不確実な場合に特に適しています。

さらに、従来のステーキングや貸付と比較して、カバードコール戦略は追加の保証金を必要とせず、資金コストも相対的に低いため、高効率な資金調達と収益管理ツールです。

まとめ

現在の世界のマクロ経済の不確実性が高まる中で、投資家はリスク管理と安定した収益戦略により注目すべきです。BTCとETHの長期的なトレンドは依然として魅力的ですが、短期的には市場の変動が大きく、投資家はリスクを回避し、収益を向上させるためにオプション戦略を柔軟に活用する必要があります。

Matrixportは、現在の複雑な市場環境の中で投資家が資産を着実に増やす手助けをするために、より多くの革新的な金融商品を提供し続けます。M-BTCカバードコール戦略のようなパッシブ戦略を通じて、投資家は潜在的な成長機会を失うことなく、変動市場で安定したリターンを確保できます。

より詳しい内容はYouTubeの内容再生をご覧ください：https://youtube.com/live/FyUF_2mnT84?feature=share

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