Vitalikは果たしてDeFiを理解しているのか？

著者：アレックス・リウ、フォーサイトニュース

Vitalikへの非難

Vitalik ButerinのDeFiに関する物議を醸す見解は、彼がDeFiの話題におけるコミュニケーションの不全を指摘された投稿への返信から来ています。その投稿の内容は次の通りです：

「Vitalik、私が思うに、人々があなたのDeFiに対する見解に困惑または失望する理由の一つは ------ コミュニケーションの不全です：

あなたにとって「DeFi」は2021年のマイニングブームやポンジスキームのように見えるようですが、他の多くの人々（おそらく大多数）は「DeFi」をAaveなどのマネーマーケット、RAIなどのCDP（あなたも言及しました！）、Syntheticsなどでの貯蓄や借入を意味します。 これらはすべて健全な分散型金融アプリケーションであり ------ 収益は借り手や取引手数料などから得られます。（編集者注：CDPは担保債務ポジションであり、分散型ステーブルコインメカニズムの一種で、プロジェクトにはMakerがあり、彼らが発行する分散型ステーブルコインはDAIです。）

これが人々が困惑する理由かもしれません。なぜVitalikはDeFiに反対しているように見えるのに、Polymarketのようなギャンブル/予測市場やUSDCのような中央集権的なステーブルコインを支持しているのか。

私は、DeFiエコシステムに組み込まれた多くの「ポンジ経済学」が一時的な指標の向上を意味するだけだと同意しますが、これはDeFiの全てではありません。」

Vitalikの反応

「 収益は借り手や取引手数料などから得られます。

はい、それが私を心配させます。なぜなら、それはまるでウロボロスのように感じるからです：暗号トークンの価値は、それを使って収益を得ることができることにあり、その収益は暗号トークンを取引する人々によって支払われます。

答えは明確です。例えば：ドルで8%の年利を得ている人々の収益は、8%の年利で2倍のレバレッジをかけてETHをロングしている人々が支払っていますが、これはDeFi市場がETH市場の下流に存在することを意味します。したがって、DeFiは素晴らしいかもしれませんが、根本的に制約を受けており、暗号技術を別の10-100倍の採用に押し上げる爆発的な革新になることは不可能です。

だからこそ、私は収益がどこから来るのか、または来る可能性があるのかについての物語を見たいと思っています。それは外部の事物に根ざしたものでなければなりません。私はいくつかの合理的に思える候補を聞いたことがあります！例えば：根本的な構造的理由から、暗号通貨は国際通貨取引においてより高い効率を持続的に維持できるのです。もっと聞きたいです。」

ウロボロス、衔尾蛇

Vitalikの発言は熱烈な議論を引き起こし、多くの影響力のある人物が反論しました：

多くの反論

ケン・ディーター、エレクトリック・キャピタルのパートナー

私がVitalik Buterinのコメントに対して無意識に反応したのは、「これはすべての金融を説明しているのではないか？」

ほとんどの金融は「人々がさまざまなツールを通じて未来に対する見解を表現し、その見解を変えるために多くのメカニズムを通じて市場を創出すること」に関するものです。」

構造的な利点について言えば、私はブロックチェーンを通じたDeFiには主な利点があると思います：信頼を必要としないことで、世界中のより多くの資本がこれまでアクセスできなかった金融機会に参加できるようになります。

DeFiで見られる受動的資本は市場の流動性や貸出流動性を証明しています ------ 私は賭けますが、多くのDeFiユーザーにとって、この種の機会はブロックチェーンの外では得難いものであり、オートメーション市場はそれをほぼ無意味にしています。 RWAがますます参加するにつれて、これらの機会は今日のトラディショナルファイナンスとますます重なっていくでしょう。

そう、2020年には「フードトークン」は非常に効率的ではありませんでしたが、多くの二次的な影響がありました ------ 現物市場のテスト、清算システムのテスト、チェーンが混雑したときに何が起こるかのテスト、今日見られるブロックスペースの爆発に対する需要の事前検証、その他のポジティブな影響。

新しいプラットフォームは、最初に多くの人々が玩具と見なすユースケースを通じて主流になります。これらのプラットフォームは、新技術のリスクを排除するのに十分な魅力を得て、主流の採用への道を開きます。今日のDeFiも同じプロセスを経ないわけにはいきません。

ペーパーインペリウム、KOL

「Vitalikの発言には人類経済史に対する誤解があります。

あなたは同様に、すべての人類市場が少数の農産物市場の下流であると言うことができます。しかし、大麦は必ずしもすべての「下流」市場よりも大きな基盤ではありません。」

クリプトハンツ、アルファバースキャピタルCEO

「Vitalikからの失敗した見解です。

世界のどんな資産の価値も、それを保有したり楽しんだりすることに加えて、それを金融化して収益を得ることにあります。

分散型金融化は、ユーザーが大企業や仲介者と競争し、彼らの収益を得ることを可能にします。」

Vitalikの冗談の反応

Vitalikが受けた反対の声に対して、彼を擁護する人が言いました：「あなたはVitalikのDeFiに関するコメントに不満を感じるかもしれませんが、彼はビジネスの立場に立っているのです。」Vitalikは返信でユーモアを交えて言いました：「実際、最近のフライトでは座っていて、エコノミークラスに座っていました。」

結論

編集者もまたVitalikの見解に明確に反対します。VitalikはDeFiを理解しているのでしょうか？答えはおそらく「理解しているが、必ずしも正しいわけではない。」

VitalikはEthereumという技術プラットフォームの背後にある哲学的な源です。しかし、彼の金融やDeFiに対する認識が正しいとは限りません。私たちは彼を過度に神話化する必要はありません。実際に：「DeFiがなければ、Ethereumの価格はおそらく400のままだったでしょう。」