ステーブルコイン市場レポート：革新、トレンドと成長の可能性

著者：Andrea Chang, Oak Grove Venturesのパートナー

概要

Oak Grove Venturesは、最先端技術、Web3、暗号決済に特化したファンド会社です。同社は、投資パートナーのAndrea Changの指導の下、「イノベーション、トレンド、成長の可能性」というタイトルのステーブルコイン研究報告書を発表し、ステーブルコインの状況、主要な業界構成、現在のトレンド、ステーブルコイン企業のさまざまな評価指標を探求しました。暗号決済分野での深いバックグラウンドを活かし、Oak Grove Venturesはステーブルコイン企業に対してより多くのユースケースを提供し、この業界の大規模な応用を実現することに尽力しています。本報告書は、決済シリーズ報告書の第一篇です。Oak Grove Venturesは、急成長するデジタル資産とブロックチェーン技術の分野で次世代の技術進歩と金融革新を支援することに取り組んでいる革新的な投資ファンドです。

目次

概要 1

ステーブルコインの現状 1-2

ステーブルコイン市場の現在と未来の成長ドライバー 2-3

ステーブルコインを強化する最新技術の進展 4

展望：暗号ネイティブCeFiへの影響 4-7

概要

長い間、暗号通貨の大規模な採用は暗号通貨業界の「聖杯」であり、決済システムはこの技術と「現実」世界をつなぐ橋でした。従来の金融システムは、高い手数料、遅い取引速度、地域的制約などの問題に悩まされてきました。

暗号通貨決済は、これらの問題を解決するだけでなく、低コスト、迅速な処理、国境を越えた取引、より効率的で包括的な金融インタラクションという利点を持っています。本シリーズの暗号通貨決済に関する第一篇の報告書として、本研究はステーブルコイン市場の状況と未来の成長ドライバーを分析することを目的としています。

ステーブルコインは暗号通貨決済エコシステムにおいて重要な役割を果たしており、革新と利用可能性をつなぐ橋です。ステーブルコインは、法定通貨などのさまざまな基礎資産の価格変動を最小限に抑え、Web2とWeb3のユーザーや企業に信頼できる取引手段を提供します。さらに、ステーブルコインは、中央集権型取引所、分散型金融（DeFi）プラットフォーム、ウォレットなど、すべての暗号ネイティブアプリケーションに不可欠な部分です。ステーブルコインは、分散型金融プラットフォーム（DeFi）内で安定した価値を提供し、貸付、借入、収益を得る機会を提供します。B2B業界では、従来のフィンテック企業がステーブルコインソリューションを探求し、実際のビジネス効率を向上させているのも見られます。多くの地域で規制の不確実性が残る中、より多くの機関資本がこの業界に参加しています。要するに、ステーブルコインは暗号通貨を主流の決済ソリューションに押し上げ、現在の金融システムと消費者のニーズを満たす上で重要です。

ステーブルコインの現状

ステーブルコインは大きく三つのカテゴリに分けられます---法 定通貨担保、暗号担保、アルゴリズム担保。最近、多くの新しいプロジェクトが複数の資産を混合したり、実物資産（RWA）を担保として選択する混合モデルを採用し始めています。

ステーブルコインエコシステムの概要

出典：Berkeley DeFi MOOC

ステーブルコインは以前よりも活発であり、 市場での支配的地位を維持しています。

Glassnodeのデータによると、2024年6月中旬時点で、ステーブルコイン市場の総時価総額（Ethereumを含む複数のクロスチェーン）は1500億ドルを超えています。その中で、USDTのシェアは約74%、USDCのシェアは約21%、残りはその他のさまざまなステーブルコインです。

ステーブルコイン：総供給量

出典：Glassnode

取引量の数字はさまざまです； USDCとDAIの取引量は 強力に成長しています

ただし、取引量に関しては、異なるデータソースが異なる計算方法を持っていることに注意が必要です。これらの計算方法は、ゾンビ取引、外れ値取引、最大抽出可能価値（MEV）の影響を考慮する場合もあれば、しない場合もあります。たとえば、Visaが今年4月に発表した++報告書++によると、彼らの計算方法では、時価総額にかなりの差（21%対74%）があるにもかかわらず、USDCの取引量はUSDTの取引量を超えています。Ethereumのみを考慮すると、DAIの時価総額のシェアはUSDCやUSDTよりも低いですが、この++報告書++は、フラッシュローンメカニズムのおかげで、DAIの取引量がこの三者の中で最も高いことを示しています。

ステーブルコイン：取引量

出典：Glassnode

現在、ステーブルコインの取引量はMaster Cardを超え、次にVisa Cardを超える可能性があります。

より広い視点で見ると、ステーブルコインは広く受け入れられており、その取引量の合計はビットコインを超え、さらには第二のクレジットカードネットワークであるMaster Cardを超えようとしています。最近のVisa Cardの報告書では、90%以上の取引がロボット取引から来ていると主張されていますが、ステーブルコインの使用率と流動性が上昇し続けていることには影響があります。

ビットコイン/ステーブルコインと他の金融システムの年間取引量

出典：ステーブルコインを理解する（Visa）

ステーブルコイン市場の現在と未来の成長ドライバー

USDTとUSDCが依然としてステーブルコイン市場を支配しているため、私たちはこれら二社の最新の発表を分析し、ステーブルコイン市場の現在の主要な成長ドライバーを明らかにしました。今後も、現在の主要な成長ドライバーが持続すると予想しており、DeFi市場への初期参入とDeFiの革新がステーブルコイン市場の成長をさらに促進するでしょう。

Ethereumエコシステム以外のステーブルコインが台頭している

2024年上半期以降、Solana上のUSDCの送金額はEthereum上のUSDCの送金額を超えています。ただし、ほとんどのステーブルコイン取引がMEV仲裁から来ているため、この取引量は主に高頻度取引によるものであり、新規ユーザーの増加によるものではない可能性があります。これは、ステーブルコインの流動性が高まっていることを意味し、DeFi取引活動にとって有利です。

Circleが発表したクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）は、異なるブロックチェーンエコシステム間でUSDCの安全な転送を可能にします。このプロトコルの導入により、この傾向は今後も続くと予想しています。今年3月から、Solanaの開発者はEthereumから他のEVM互換エコシステム（Arbitrum、Avalanche、Base、Optimism、Polygonなど）にUSDCをネイティブに移行できるようになりました。いくつかのSolanaベースのDeFiプロジェクトは、早期にクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）を統合しています。将来的には非EVMブロックチェーンもサポートされる予定です。USDCはZKsync、Celo、TONでの発行も拡大しています。

出典：Artemis

新興市場でのステーブルコインの需要が強い

新興市場は、USDTとUSDC（世界の二大ステーブルコイン発行者）の発展に重要な役割を果たしており、これはインフレが進行する時代における経済の安定性、金融の普及、国境を越えた取引機能を強調しています。

現地通貨が減価する中、USDTはドルの代替品として新興市場で広く採用され、多くの新興市場では最も信頼されるデジタルドルとなっています。たとえば、ブラジルでは、USDTが国内のすべての暗号通貨取引の80%を占めており、他の多くの国でも同様です。この変化は、通貨の不安定性に直面している経済体における金融の安定性と可用性を保証する上でのUSDTの戦略的重要性を浮き彫りにしています。2024年6月、Tetherは台湾のスタートアップXREXに1875万ドルを投資することを発表しました。XREXは新興市場の中小企業向けの国境を越えた決済とB2Bの国境を越えたステーブルコイン決済を主な業務としています。

DeFi市場の革新と成長

新しいアプリケーションの革新は、ステーブルコインに関連する金融活動に対してより多くのユースケースを提供しています。Lido Financeのような流動性プールとSynthetix Perps（Synthetixが新たに立ち上げたプラットフォーム）のような永久取引所の発展は、ステーブルコイン保有者に収益を得る機会を提供しています。今年3月、MakerDAOの子DAOである貸付プラットフォームSparklendは、最近数週間で大量のDAIを発行し、さらなる貸付の承認が必要となりました。

2024年に最も成長が期待されるステーブルコインEthenaは、Lido Finance、Curve、MakerDAO、Injective Protocolなどの中央集権型取引所やDeFiプラットフォームと提携し、巨大な収益機会とユーザー体験を持つエコシステムを形成しています。

主要機関がDeFi市場への参加の準備を整えている

今後2年間で米連邦準備制度が利下げを行うと予想されており、これにより金融機関はDeFi市場でより高い収益を求める動機を持つようになります。

DeFiスタートアップはまだシード段階にありますが、私たちはすでにプライマリーマーケットでBlackRock、Fidelity、Franklin TempletonがDeFiスタートアップへの投資活動を増加させているのを目にしています。この現象は、前回のサイクルと比較してあまり一般的ではありません。これらの投資を受けたDeFiスタートアップは、最近、流動性ステーキングとリスク加重資産に主に集中しています。

これらの機関の巨人たちも、オンチェーン活動を探求し始めています。Franklin Templetonは、140億ドルの時価総額を持つファンド会社で、Polygon上でトークン化された共同ファンドを立ち上げ、以前にEthereum上で同様のファンドを立ち上げたBlackRockと競争しています。

フィンテック企業が独自のステーブルコインを発行している

フィンテック企業、特に大規模な決済ネットワークを持つ企業は、価値を高めるために独自のステーブルコインを発行する動機を持っています。PayPalは昨年8月にPayPalドルステーブルコインを発表し、数週間後にはそのVenmo決済サービスのユーザーにこのステーブルコインを提供し始めました。今年4月、Rippleは、100%が米ドル預金、短期米国政府債券、その他の現金同等物で裏付けられた米ドルに連動するステーブルコインを発表する計画を明らかにしました。米ドルに連動するステーブルコインに加えて、野村ホールディングスも円のステーブルコインを発表し、コロンビア最大の銀行であるコロンビア銀行も自社のステーブルコインCOPWを発表しました。COPWはコロンビアペソに1:1で裏付けられています。ヨーロッパでは、フランスの第三位の銀行であるフランス興業銀行が昨年12月に自社のユーロステーブルコインを初めて発表しました。

合成担保（RWA支援のステーブルコインを含む） が増加している

ステーブルコインプロジェクトは、前回の市場サイクルで見られた伝統的な担保債務ポジション（CDP）モデルとの違いがますます明確になっています。たとえば、TetherのaUSDTは、Ethereum上の新しいオープンプラットフォーム++Alloy++でXAUT（Tether Gold）によって過剰担保された合成ドルであり、ユーザーが担保付きの合成資産を鋳造できるようにします。RWAを担保として採用している他の新しいプロジェクトについては、以下の付録を参照してください。

もう一つの例は、Ethena LabsのUSDeです。これは2024年のスーパースターで、現在までに30億ドル以上の総ロック価値（TVL）を引き付けています。USDeは、stETHとその固有の利回りを利用することによってドル価値と収益を生み出します。また、イーサリアム（ETH）のショートポジションを持ち、デルタをバランスさせ、永久/先物の資金調達金利を利用します。この戦略は、ビットコイン、Binanceなどの中央集権型取引所（CEX）との提携を通じて、ユーザーがイーサリアム（stETH）の現物預金と対応するショートポジションを組み合わせて、増分中立の担保債務ポジション（CDP）を作成できるようにします。EthenaのsUSDe（USDeをロックしたもの）を保有することは、実質的に市場でのイーサリアム（stETH）現物ポジションとイーサリアム（ETH）ショートポジションのバランスを取る基盤取引となります。この設定は、これらのポジション間の収益差をユーザーに提供し、現在の利回りは約27%です。

埋め込まれた収益率の安定資産：インターネット債券

出典：EthenaLabs Gitbook

ステーブルコインを強化する最新技術の進展

ビットコインエコシステム

ビットコインのスケーリングは、複数のビットコインのセカンドレイヤーチェーンや第一層の革新（例：Runes）を生み出しました。ビットコインDeFiの発展は、これらのネイティブビットコインステーブルコインに対してより多くのユースケースを創出しました。

たとえば、RSK（Rootstock）のようなビットコインのセカンドレイヤープロジェクトは、ビットコインのスマートコントラクトを有効にしました。スマートコントラクトの有効化により、RSKはビットコインを支えるステーブルコインの構築への扉を開きました。これらのステーブルコインは法定通貨の価値に連動していますが、ビットコインを担保として利用し、ビットコインネットワークのセキュリティと信頼を活用して、ユーザーに価格の安定性を提供します。RSKに基づく著名なプロジェクトは++Sovryn++です。これは、このビットコインの先進的な能力を利用して、ユーザーに法定通貨の価値に連動したステーブルコインを提供し、ビットコインの基盤ネットワークによって保護されています。

Stacksは、スマートコントラクト、分散型アプリケーション（dApps）、ビットコインを統合するセカンドレイヤープロジェクト（L2）です。これは、Arkadiko Financeが開発したステーブルコインUSDAを特徴としています。USDAは、分散型で暗号担保されたステーブルコインであり、STXトークン（Stacksのネイティブトークン）を担保として安定性を維持します。ユーザーは、Arkadiko FinanceプロトコルにSTXをロックすることでUSDAを鋳造できます。このプロトコルは、「転送証明」コンセンサスメカニズムを使用してビットコインを支えるステーブルコインを確保し、ステーブルコインの価値を保証します。USDAの安定性は、過剰担保によって支えられ、実物資産に価値を連動させています。

クロスチェーン

相互運用性は、ステーブルコインのアクセス性と適応性にとって重要です。クロスチェーンソリューションの最新の進展は、異なるブロックチェーンネットワークでのステーブルコインのシームレスな運用能力を大幅に向上させました。この進展により、ユーザーは異なるプラットフォーム間でステーブルコインを容易に移動できるようになり、ステーブルコインが分散型金融エコシステムでより広く受け入れられ、使用されることを保証します。

• "Ondo FinanceはAxelarと提携し、USDYを含むネイティブトークンをAxelarがサポートするブロックチェーンネットワークで発行するためのクロスチェーンソリューションOndo bridgeを立ち上げました"。
• USDCのクロスチェーンプロトコルは、Chainlinkのクロスチェーン相互運用性プロトコル（CCIP）と共同開発されており、さまざまなブロックチェーンネットワークでの実用性とカバレッジを大幅に向上させています。
• LayerZeroのOFT標準---および最近発表されたステーブルコイン++USDV++は、新世代のステーブルコインの典型であり、複数のブロックチェーンコミュニティエコシステムの相互運用性を促進し、「一つのチェーンが支配する」という危険な展望を克服しています。

展望：暗号ネイティブCeFiへの影響

私たちは、ステーブルコインがWeb2およびWeb3のフィンテック企業にとって重要な戦略であることに注目しています。特に暗号ネイティブの中央集権型金融（CeFi）プラットフォームにとって重要です。私たちは、暗号ネイティブの中央集権型金融（CeFi）プラットフォームを、暗号通貨の分野で決済、取引、貸付などのサービスを提供する中央集権的な実体として定義します。これらのプラットフォームは、ステーブルコインを統合するか、関連する供給者と提携することで、既存の顧客に対してより多くのステーブルコインの選択肢を提供し、新しい顧客を引き付けることができます。

Alchemy Payは、主要な決済ソリューションプロバイダーであり、従来の法定通貨システムと進化する暗号通貨の間の重要な橋となっています。同社のプラットフォームは、商人と消費者が暗号通貨と法定通貨を簡単に使用して取引できるようにします。

Alchemy Payは、CeloネイティブのUSDCおよびUSDTをサポートし、簡単な変換を可能にし、さまざまな安定した決済オプションを提供するという同社のコミットメントを示しています。今年6月、Alchemy PayはTON上のUSDTをサポートすることを発表し、TONユーザーのアクセス範囲を拡大しました。

決済チャネル

出典：Alchemy Pay

Crypto.c o mは2016年に設立され、現在では世界最大の暗号通貨プラットフォームの一つに成長しています。このプラットフォームは、顧客が暗号口座から直接日常の支出を行うためのCrypto.com Visaカードも発行しています。Visaは2021年に、どのようにUSDコイン（USDC）を財務業務に使用するかをテストし始めました。同社はCrypto.comと提携してパイロットプロジェクトを実施しており、現在、USDCを使用してオーストラリアのVisaカードでの決済義務を履行しています。VisaがUSDCで決済することで、Crypto.comはデジタル通貨を法定通貨に交換する必要がなくなりました。USDC決済は資本管理を改善し、Crypto.comに一連の追加のビジネス利益をもたらしました。

VisaのUSDC決済機能を利用することで、Crypto.comは：

|---|---------------------------------------------------| | | 前払い資金を8日から4日に短縮 外貨手数料を20 - 30ベーシスポイント削減 会社の戦略に集中し、日常業務から解放 |

出典：Visa

USDC決済

|---|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 発行者（暗号ネイティブ企業/取引所およびフィンテック企業） · より多くの決済オプションと取引量を促進するのに役立つ · USDCの通貨交換をサポートし、決済資本資源の管理を改善するのに役立つ 受取人 · 製品と受け入れの範囲を拡大し、暗号に熱心な商人や顧客を引き付ける · USDCでの受け取りとブロックチェーン上での取引が可能 |

出典：Visa

[付録 1] 市場の著名なプロジェクトとケーススタディ

担保債務ポジション（CDP）

MakerDAO と Liquity と Curve

最近、MakerDAO、Liquity、Curve、AMPL、Fraxを含むいくつかの主要なステーブルコインプロジェクトは、プロトコルの強化とエコシステムの拡張において重要な進展を遂げています。これらのプロジェクトは、新しい機能を多数導入し、さまざまな戦略的パートナーシップを構築し、他のブロックチェーンネットワークと統合して、安定性と実用性を向上させ、より広範なユーザー層を引き付けています。これらのプロジェクトが過去1年間に達成した主な進展とマイルストーンは以下の通りです。

MakerDAO

1） GUSD PSM調整：2023年6月、MakerDAOはGUSD Peg安定モジュールのパラメータを調整することを投票で決定し、最高債務上限を引き下げ、手数料率を0%にしました。

2）Sparkプロトコルの開始：MakerDAOは2023年9月にSparkプロトコルを立ち上げました。このプロトコルは、さまざまなステーブルコインを統合し、収益最適化を提供することでエコシステムのDeFi機能を強化することを目的としています。

3）新しい担保タイプ：2024年初頭、MakerDAOはプラットフォームにいくつかの新しい担保タイプを導入し、DAIのサポートの多様化と安定化を図りました。

Liquity

1）Aaveとの統合：2023年8月、LiquityはAaveとの統合を発表し、ユーザーがAaveエコシステム内でLUSDを担保として使用できるようにし、実用性と採用率を向上させました。

2）Optimism上のLUSD：2023年12月、LiquityはOptimismのセカンドレイヤーネットワークにLUSDを展開し、取引速度を向上させ、ユーザーコストを削減しました。

3）プロトコルのアップグレード：2024年5月、Liquityはプロトコルを大幅にアップグレードし、安定性と安全性を向上させました。これには、清算メカニズムと安定プールの改善が含まれます。

Curve

1） crvUSDの発表：2023年10月、Curve Financeは独自のステーブルコインcrvUSDを発表しました。これは、Curve流動性プールとガバナンスメカニズムを深く統合することを目的としています。

2）Yearn Financeとの提携：2024年1月、CurveはYearn Financeと提携し、収益耕作戦略を最適化し、Curveの流動性プールとYearnの保管庫を組み合わせました。

3）クロスチェーン拡張：2024年6月までに、CurveはAvalancheやSolanaを含む複数のブロックチェーンネットワークにビジネスを拡大し、流動性とユーザー層を増加させました。

AMPL（Ampleforth）：

1）Geyser V2の発表：2023年7月、AmpleforthはGeyser V2を発表しました。これは、流動性を提供するためのより柔軟で豊富な報酬をもたらすアップグレード版の流動性マイニングプログラムです。

2）EthereumセカンドレイヤーのAMPL：2023年11月、AmpleforthはEthereumのセカンドレイヤーソリューションにビジネスを拡大し、スケーラビリティを向上させ、AMPLユーザーの取引コストを削減しました。

3）Chainlinkとの提携：2024年2月、AmpleforthはChainlinkとのパートナーシップを発表し、そのOracleサービスを利用して、より正確で分散型のデータを提供し、AMPLの自適応供給メカニズムを改善しました。

Frax

1）Fraxlendの発表：2023年9月、Frax FinanceはFraxlendを発表しました。これは、ユーザーが動的金利でステーブルコインを借り入れたり貸し出したりできる分散型貸付プロトコルです。

2）新しい担保タイプ：2023年12月、Fraxは代替金や合成資産を含む新しい担保タイプを追加し、FRAXの発行をサポートしました。

3）ガバナンストークンのアップグレード：2024年4月、FraxはそのガバナンストークンFXSをアップグレードし、盯盤報酬や改善された投票メカニズムなどの新機能を追加しました。

[付録 2] ステーブルコインの評価指標

スタートアップ とデューデリジェンスチェックリスト

投資家は、新たに登場したステーブルコイン発行会社をメカニズム設計と提携リソースの二つの次元から評価することをお勧めします。

メカニズム設計： 担保債務比、清算方法、クロスチェーンサポートなどに重点を置く。

担保設計： 担保の構成、担保の種類、担保の健全性、透明性と安定性。

パートナー： 主要なDeFiパートナー機関の受け入れ、初期ユーザー、流動性に対する期待。

時価総額

高い比率は、ステーブルコインの規模と市場採用率を反映します。一般的に、時価総額が高いほど信頼度と使用率が高いことを示します。

流動性

高い流動性は、取引中のスリッページを最小限に抑えることを保証し、ペッグを維持する上で重要です。

担保

高い担保率は、ステーブルコインの安全性と安定性を決定します。

償還メカニズム

良好な償還メカニズムは、基礎資産への交換を保証し、ステーブルコインの価値に対する信頼を維持します。

評価基準には、関連する手数料や過去の償還成功率が含まれます。

採用率

広く採用されていることは、エコシステム内の信頼と実用性を示します。

透明性

透明性は、ユーザーと規制機関の間に信頼を築くことができます。

安全性

良好な安全性は、ユーザーの資金の安全性とステーブルコインの完全性を保証します。

コミュニティサポート

強力なコミュニティは、アプリケーションと革新を促進することができます。

[付録 3] 最近資金調達を完了したステーブルコインスタートアップ

1）Agora：https://www.agora.finance/

Agora Financeは、VanEcによってサポートされる収益を生むステーブルコインを提供し、規制遵守を強調し、必要なライセンスを積極的に取得しています。現在、そのサービスはアメリカ以外の一部市場に限定されています。

Agoraは信託方式でその準備金を保有し、世界最大の保管機関の一つにその準備金を預け、定期的に監査を行い、高い安全性を確保しています。資産は破産保護を受けており、投資家の信頼を高めています。

Dragonfly CapitalはAgoraへの投資を主導し、その潜在能力に対する強力な支持と信頼を示しています。最近の情報によれば、Agoraは金融機関との協力関係を拡大し、流動性とアクセス性を向上させ、市場での地位をさらに強化しています。

2）Midas：https://midas.app/

Midasは、米国債に裏付けられたステーブルコインを発表し、MakerDAO、Uniswap、AaveなどのDeFiプラットフォームでそのstUSDトークンを早急に発表する計画を立てています。MidasはBlackRockが国債を購入し、CircleのUSDCを利用して、安全で安定したデジタル資産を提供することを目指しています。

Midasの主要なパートナーには、保管技術プロバイダーのFireblocksとブロックチェーン分析プロバイダーのCoinfirmが含まれています。最近のビジネス紹介によれば、Midasは先進的なセキュリティ対策の統合に注力し、より多くのDeFiプラットフォームにビジネスを拡大して、StUSDトークンの実用性と採用率を最大化することを目指しています。

3）Angle ： angle.m o ney。

Angleが発表したUSDAステーブルコインは、米国財務省証券とトークン化された国庫券に裏付けられています。AngleプロトコルのUSDAトークン保有者は、トークンの準備資産と貸付プラットフォームの収益から、目標利回りが少なくとも5%の報酬を得ることができます。

Angleはまた、A16zによってサポートされる外国為替取引センターを構築し、米ドルとユーロに連動するステーブルコイン間のシームレスな変換を実現することに取り組んでいます。最近の進展には、定期的な報酬の増加、外国為替取引センターの拡大、プロトコルの安全性とユーザー参加を向上させるための戦略的パートナーシップの構築が含まれます。

4）Yala ： https://yala.org/

Yalaは、その革新的なメタ収益ステーブルコインYUを通じてビットコインの流動性を根本的に変えています。YUはBTCに裏付けられたステーブルコインであり、ビットコインの力を利用して、複数のブロックチェーンで収益を生み出すことができます。

Ordinalsプロトコルを利用して、Yalaはビットコイン上で直接YUを発行し、メタプロトコルを通じて分散型インデックスネットワークとオラクルを統合しています。この設定により、ビットコインの流動性が国境を越えたアクセス性を確保し、ユーザーはビットコイン環境を離れることなく、さまざまなブロックチェーンエコシステムから収益を得ることができます。

YalaはOrdinalsプロトコルを利用して、ビットコイン上で直接YUを発行し、メタプロトコルを通じて分散型インデックスネットワークとオラクルを統合しています。この設定により、ビットコインの流動性が国境を越えたアクセス性を確保し、ユーザーはビットコイン環境を離れることなく、さまざまなブロックチェーンエコシステムから収益を得ることができます。

Yalaの最近の進展には、マッピングと鋳造メカニズムの実装が含まれ、ユーザーがクロスチェーン収益をシームレスに利用できる能力が強化されました。このアプローチは、ビットコインのDeFiにおける実用性を高めるだけでなく、Yalaを分散型金融分野の先駆者として位置付けています。

5）BitSmiley: https://www.bitsmiley.i o/

BitSmileyは、ビットコイン上に包括的な金融エコシステムを構築するためのFintegraフレームワークを通じて、分散型の過剰担保ステーブルコインプロトコル、信頼のないネイティブ貸付プロトコル、オンチェーンデリバティブプロトコルを含むフレームワークを開発しています。このフレームワークの第一歩は、ビットコインの過剰担保によって生成されたオンチェーンステーブルコイン、すなわちbitUSDの発表です。

bitUSDは、BitSmileyエコシステムの基盤として機能し、最初にBitSmileyと提携した最初のBTCセカンドレイヤープラットフォームで発表され、最終的には他のセカンドレイヤーソリューションに拡大します。bitUSDの過剰担保メカニズムは、MakerDAOのモデルに類似しており、DeFiユーザーの不安感を取り除きます。最近、BitSmileyはOKX VenturesとABCDEからの投資を受け、分散型金融分野での信頼性と潜在能力を示しています。

6）BitStable：https://bitstable.finance/

BitStableは、BTCネットワークに基づく分散型資産プロトコルです。このプラットフォームは、誰でもBTCエコシステム内の担保資産から$DALLステーブルコインを生成できるようにします。BitStableは、二重トークンシステム（$DAIIと$BSSB）とクロスチェーン互換構造を採用しています。$DAIIは、BTCエコシステム資産の堅実性から価値と安定性を得るステーブルコイン（BRC 20）であり、BRC 20、RSK、Lightning Networkを含みます。

BitStableのビジョンでは、$DAIIのクロスチェーン能力はEthereumコミュニティとBTCエコシステムを接続します。$DAIIの総供給量上限は10億トークンです。$BSSBはプラットフォームのガバナンストークンであり、コミュニティがシステムを維持し、$DAIIを管理できるようにします。さらに、BitStableは$BSSB保有者を奨励するために配当やその他の手段を通じてインセンティブを提供しています。