Solanaの財務報告について：本当に損失なのか、それともデータの次元による誤解なのか？

著者：小熊ビスケット.eth、日月小楚、暗号KOL

編者の言葉：最近、暗号KOL 小熊ビスケット.eth がXプラットフォームで、Solanaが重大な危機に直面している可能性があり、SOLの価格が200ドルに戻るのは難しいと発表しました。記事では、Solanaの財務報告書において明らかになった四半期ごとの持続的な損失とSOLの無限発行の問題が指摘されています。この文章は多くの個人投資家にSOLに対するFUDを引き起こしました。昨日の夜、暗号KOL 日月小楚 が小熊ビスケット.ethの見解に反論し、SOLのインフレは合理的な範囲内であり、価格上昇を妨げることはないと述べ、損失はドル建てで計算された際のデータの錯覚に過ぎないと考えています。以下に両者のKOLの記事を転載します：

この記事は読者の参考のために提供されており、投資のアドバイスではありません。DYORしてください。

小熊ビスケット.eth

$SOLは大変なことになるかもしれません、90ドルも底ではありません、底値を狙わないでください！！！ Jumpは昨日の暴落時にSolanaのトークンポジションを全て清算しました、皆さん知っていましたか？絶頂期のSolanaチェーンは素晴らしい未来を持っていますが、なぜJumpのような素晴らしい高頻度量子機関が清算を選んだのでしょうか？？？

清算された$SOLトークンはあなたや私の投資家の財布に入ってきました。私たちは安定したコインを両手でJumpに渡しました。この低価格で底値を狙わないのはいつですか？結局、誰がバカなのでしょうか？私、小ビスケットが今日皆さんに驚くべき真実をお伝えします：$SOLは200ドルに戻るのは難しいです。私の判断の情報源は公開データから来ています：

· Solanaは上半期だけで、18億ドルの巨額損失を出し、損失は加速しています
· Solanaは無限に発行され、3年間で1.61億枚が発行され、機関投資家は狂ったように現金化しています

財務データ

Solanaは毎四半期損失を出しています：1.6億ドルの損失から、3.7億ドル、8.4億ドル、そして今年の第2四半期には3ヶ月で9.5億ドルの損失！この損失の幅は加速しており、止まることができません！

これらの驚くべきデータを誰かが教えてくれましたか？投資家の皆さん、目を覚まして、慎重に受け取ってください！

無限発行

2023年8月以降、SOLのトークン供給は6000万枚増加しました。現価格140ドル/枚で計算すると、市場に84億ドルを投げ売りしたことになります。これは私たちが受け取ったものです。そして2021年10月、SOLの総供給量は3.01億枚でしたが、3年後には4.62億枚に達しました。これは毎年15%の増加であり、こんなに高いインフレ率で、あなたはまだ受け取ることができますか？

2024年のこの牛市で、VCたちは笑いながらお金を数え、休暇に行っています。残るのは投資家たちだけがSOLが200ドルに戻ることを夢見ています。私のこの記事が皆さんに独立した、客観的で冷静、明確な認識を持つ手助けになることを願っています。皆さんが少しでも落とし穴を避け、多くの利益を得られますように！

データソース：

@ Coin98 Analytics 7月に発表されたSolanaの財務報告書

@ MessariCryptoのトークン発行データ

日月小楚

またデータの誤った分析が行われ、誤った結論に至っています。

多くの人がSOLを期待していますが、この記事は人々を不安にさせています。多くの人がこの問題について私にプライベートメッセージを送ってきました。そこで、いくつかの回答を記事にまとめました。

まず、私は原著者に対して不敬の意図はありません。むしろ、無私に高品質なKOLを共有することは皆さんにとって価値があります。しかし、ここでのデータ分析の誤りは、データの次元自体が非常に誤解を招きやすいからです。

1 まずインフレのことについて言います。記事の著者はMessariのデータを引用し、SOLが昨年6000万枚発行され、84億ドルが市場に投げ売りされたと指摘しています。しかし、実際にはこの新たに増加した流通は完全にSOLネットワークの発行ではありません。まずMessariのスクリーンショットには新たな流通と書かれており、次に私の赤いスクリーンショットでは段階的に増加しているのが見えますが、発行は同じ速度で増加するわけではなく、このように増加することは不可能です。

新たな流通にはネットワークの発行だけでなく、ロック解除された部分も含まれています。SOLの機関やチームはすでに全てロック解除されているため、現在ロック解除されているのは財団やエコシステムファンドのものであるべきです。この部分のトークンはしばしばロック解除されますが、流通することはありません。なぜなら、財団はこの部分のSOLを自由に扱うことができないからです。

私たちが注目すべきはインフレであり、実際には公式文書で既に示されています。現在はSolanaが5年目に入っており、毎年のインフレは3.5%で、毎年インフレは15%減少します。比較として、2020年のETHのインフレ率は4.5%で、その時のETHの時価総額は200〜700億ドルの間でした。

したがって、SOLのインフレには大きな問題はありません。歴史的に見ても、発行は上昇相場の中で価格に大きな影響を与えることはなく、多くの人が引き続き保有するでしょう。合理的なインフレは価格の上昇を妨げることはなく、同様にデフレも価格の上昇を引き起こすことはありません（ETHのように）。

2 第二に、原文の著者が指摘したのはSOLの巨額損失が急速に拡大しているということです。財務報告書から見ると、23年Q2から1.6億ドルの損失、3.7億ドル、8.4億ドル、そして今年のQ2には9.5億ドルの損失です。

実際には、これは損失が増加しているわけではありません。これはドル建てで計算された際のデータの錯覚に過ぎません。実際には何も起こっていません。

ここでの支出には日常の運営やノードに支払われるSOL（前述のネットワークの発行に関するもの）が含まれており、後者が大きな割合を占めています。

簡単な計算をしましょう。23年Q2のSOLの平均価格は約25ドルで、Q4の価格は急騰したため幅が大きいので、平均価格50ドルで計算します。今年のQ2は基本的に160ドルで計算します。私は粗く計算して、SOLは毎四半期600万枚発行されていると仮定します。したがって、簡単に掛け算すると、23年Q2は1.5億ドル、Q4は3億ドル、そして今年のQ2は9.6億ドルになります。

（もちろん、もしあなたがインフレのドル建ての価値がどんどん拡大していると感じるなら、前述のインフレに関する議論を見てください。）

ここまで読んだら、皆さんは理解できるはずです。財務報告書は見た目上、巨額の損失が急速に拡大しているように見えますが、実際にはSOLの価格上昇によるデータの錯覚に過ぎません。実際には何も起こっていません、何も起こっていません、何も起こっていません。

さて、音楽を続けて踊りましょう。