対話何一：バイナンスは市場の低迷の「 scapegoat 」になるのか？ 時間がすべてを証明する。

著者：深潮 TechFlow

2024年7月14日、バイナンスは7周年を迎えました。

暗号通貨の発展の歴史を振り返ると、バイナンスなしでは語れません。共同創設者の何一がよく言う言葉、「私たちは起業しているのではなく、歴史を創造しているのです。」

バイナンスが好きか嫌いかに関わらず、バイナンスが7年間で暗号業界の歴史をある程度形成したことは認めざるを得ません。

2017年、暗号通貨の狂野な西部で、バイナンスは登場し、わずか6ヶ月後にはユーザー数が600万を突破し、世界取引量ランキング1位の暗号取引プラットフォームとなりました。CZはフォーブス誌の表紙を飾り、何一は暗号業界唯一の「姉御」となりました。

2019年、暗号市場は熊市の谷間を経験し、プロジェクト側も個人投資家も信頼を失い、低迷していました。そのような時、バイナンスはLaunchpad（IEO）を発表し、第一期プロジェクトは15分以内に700万ドルを調達し、開盤後には10倍以上の上昇を記録しました。このことは当時の低迷した市場に復活の兆しをもたらし、その後、各取引所が次々と模倣し、暗号市場は徐々に活気を取り戻しました。

2024年7月時点で、バイナンスLaunchpadの全プロジェクトの累積投資収益率は依然として16倍以上であり、歴史的な最高ROIは約200倍に達しています！

2020年、その夏はDeFiのものでしたが、CeFiの代表としてバイナンスはこの盛宴を逃しませんでした。2019年4月、バイナンスは先駆けてバイナンスチェーン（Binance Chain）を発表し、2020年9月にはEVM互換のバイナンススマートチェーン（BSC）を発表しました。今日に至るまで、BNBチェーンは依然として日々のアクティブ数がトップクラスのいくつかのパブリックチェーンの一つです。

2022年、FTXや三箭キャピタルなどの連鎖的な破綻が発生し、市場は最も暗い時期に突入し、業界は信頼危機に陥りました。バイナンスは10億ドルの業界復興基金を発表し、各取引所にMerkle Treeによる準備金の検証を導入することを提案しました。これは現在、業界の標準ルールとなっています。

2023年、規制の年に、バイナンスは430億ドルを支払うことに同意し、米国司法省、財務省、商品先物取引委員会（CFTC）との訴訟で和解しました。新任CEOのRichard Tengが就任し、バイナンスはコンプライアンスの新たな章に向かっています。

2024年、ビットコインETFが承認され、バイナンスはコンプライアンスに力を入れ続けていますが、ジェットコースターのような市場の動きやアルトコインの集団的な低迷により、世間の批判がバイナンスに向けられ、「バイナンスが頻繁に新しいコインやVCコインを上場させ、流動性を奪っている」との意見が出ています。

7月12日の夜、バイナンスの共同創設者である何一は、中国の暗号メディア（Foresight News、吴说、TechFlow、Odaily）とのインタビューでこの見解に対する無力感を表明しました。彼女はこう述べました。「統計データで語ると、昨年から今年にかけてバイナンスで上場したコインの数は30個ほどで、現在市場にあるプラットフォームでは100個以上の上場があるのに、バイナンスは一つも上場しない方が良いと言われているのです。最終的にはビットコインだけが残ることになります……」 何一にとって、市場のパフォーマンスが期待を下回っているため、皆がこの時期に攻撃するターゲットを探していると考えています。バイナンスがそのターゲットになっているのです。

MEMEの波の中で起業家たちの落胆に対し、何一は彼女の人生哲学を共有しました。「知行合一、あなたが信じることを貫くべきです。繰り返し続けることで、結果が現れるのです。」

「2017年にBNBが上場した時、他の人たちもBNBを嘲笑していました。公チェーンでもないのにコインを発行するなんて、もっと多くの人が知らないのではなく、実現することが難しいからです。」**

以下は深潮 TechFlowのインタビュー記録です：

深潮 TechFlow：各プラットフォームの世論によると、今年バイナンスの上場コインは多くの議論を呼んでいます。一つは、以前に比べて新しいコインの数が多く、速度も速いということです。もう一つは、上場するほとんどのコインがバイナンスの強い利益関係があると感じられているため、散発的な投資家やプロジェクト側がバイナンスのために働いていると考えられています。この見解について、姉御はどう思いますか？バイナンスの上場コインの価値観はどのようなものですか？

何一：

第一の部分、バイナンスの上場速度が速いのは事実か意見か？事実は、統計データで語ることができます。昨年から今年にかけてバイナンスで上場したコインの数は30個ほどで、現在市場にあるプラットフォームでは100個以上の上場があるのに、バイナンスは一つも上場しない方が良いと言われているのです。バイナンスを閉じることは、バイナンスの利益を代表するのか、他の取引所の取引を代表するのか、私はあまり確信が持てません。事実と意見、これは私が5歳の息子に理解させようとしていることです。

この世界は感情に影響されやすいです。多くの場合、皆はこの市場の下落によって引き起こされた感情に巻き込まれ、ターゲットを探していますが、これは事実でしょうか？

私たちが言うように、上場するほとんどのコインがバイナンスの利益に関連しているということは、二つの問題を含みます。もしバイナンスが自分の利益に関係するプロジェクトだけを上場させるなら、バイナンスに上場するこれらのコインの大部分は上場できないかもしれません。バイナンスは多くのプロジェクトに資本を投資していないか、投資しても0.1しか投資していないのです。数年前、ある投資マネージャーが「0.1で割引して投資する」と言って投資したことがあります。

上場するほとんどのコインがバイナンスに利益が関連しているのは事実か意見か？これも有効な証明が必要です。バイナンスがどのプロジェクトにどれだけの割合で関与しているかが、バイナンスの利益に関連していると見なされるかどうかを決定します。

私たちが現在上場するプロジェクトに対して「バイナンスでMegadropを行うことを望みますか？」または「バイナンスでLaunchpoolを行うことを望みますか？」と尋ねることがあります。プロジェクト側がそれを望むなら、無理に資金を集める必要はありません。多くの資金集めのスタジオのアカウントは偽物です。バイナンスは実際のユーザーを提供しており、このエアドロップはバイナンスのオンラインユーザーに直接配布されます。少なくともこれらのユーザーは本物で、KYCや顔認識の検証があります。現在、バイナンスのトークンを受け取っているのは確かに散発的な投資家であり、バイナンスは本当に関与していません。バイナンスが上場手数料を取りたいなら、直接要求すればいいのです。バイナンスがプロジェクト側と回り道をする必要があると思いますか？必要ありません、誰を見下しているのでしょうか。

本質的に、皆がこの周期で散発的な投資家やプロジェクト側がバイナンスのために働いていると感じているのではなく、市場のパフォーマンスが自分の期待を下回っているため、投資収益率が自分の期待を下回っているからです。この時期に攻撃するターゲットを探す必要があるのです。皆は馬云を路灯に吊るすべきだと考え、何一を路灯に吊るすべきだと考えています。これは現在起こっていることです。

最初に何が起こったのかを説明しようとしましたが、最終的に大衆の感情がすべてを圧倒する時、この説明は無効になります。それよりも、私は黙って自分が今やるべきことをしっかりやります。時間がすべてを証明します。道のりが長いほど馬の力がわかり、時間が経つほど人の心が見えるのです。

第二点、皆はバイナンスのビジネスがこれだけではないことを理解する必要があります。バイナンスは本質的に、異なるリスクスケールの取引商品や非取引商品をユーザーに提供しています。ほとんどの普通の人にとって、年利10%や20%に満足しているなら、Earnはまだ良い商品です。たとえ安定コインUSDCで資産運用をしても、私はそれが悪くないと思います。しかし、あなたの期待が「大きな利益を得たい、100倍や1000倍を狙いたい」となると、これは問題があるかもしれません。

業界が成熟するにつれて、情報の差も小さくなり、競争が激化します。投資収益率は低下します。皆は「バイナンスで何を上場しても、買ったら上がる」と期待する傾向がありますが、この期待には大きな差があるかもしれません。他の取引プラットフォームで買ったコインが下がるのは普通だが、バイナンスで買ったコインは必ず上がるとは言えません。

私は、取引プラットフォームの根本的な機能は、現在市場で比較的人気があり、熱度の高いプロジェクトを皆に提供することだと理解しています。このプロセスの中で、私たちは3日で逃げるプロジェクトを排除し、成功の可能性があるか、長く生き残る可能性のあるプロジェクトを選別したいと考えています。しかし、これはバイナンスの上場コインが必ず上がるわけでも、バイナンスの上場コインが必ず上がるとは限りません。

深潮 TechFlow：最近、業界に対する皆の信頼が低下していることに気づきました。一方では市場の状況が悪く、もう一方では理想が崩れたり、技術的な物語が一時的に破綻したりして、皆は「技術や製品はただの偽装で、この業界の本質は流動性、感情、そしてチップのゲームである」と感じています。起業家は製品を作るよりもMEMEを発行した方が良いと感じ、散発的な投資家も技術を炒めるよりMEMEを炒めた方が良いと感じています。多くの場合、バイナンスの取引量の上位10の中で半分がMEMEトークンを占めていますが、あなたの見解では、これは将来の暗号業界の常態になるのでしょうか？本当に外部性のある暗号アプリケーションは将来現れるのでしょうか？

何一：

あなたが言ったように、取引量の上位10の中で半分がMEMEであれば、バイナンスがMEMEを上場しなければどうなるでしょうか？取引量とユーザーは他のプラットフォームに移動します。ですので、多くの場合、私たちには選択肢がありません。MEMEコインを上場しなければ、他の取引プラットフォームにありますし、次にDeFiもあります。ですので、全業界がバイナンスのために働いているわけではなく、多くの場合、妥協の選択をせざるを得ないのです。できるだけ価値を最大化する選択をするのです。

この周期の中で、これは独自の現象ではありません。2014年には、皆はビットコイン以外はゴミだと思っていました。2017年には、皆は取引しているものはゴミだと思っていました。私たちは皆、ギャンブルをしているのです。多くの人が取引行為を博打行為と理解しています。伝統的な金融市場でも暗号市場でも、確かに感情に非常に影響されやすいのは事実です。

しかし、良い製品を作り、良いビジネスモデルを構築することが成立しないわけではありません。各市場の熱潮や感情の波動が来ると、普通の投資家や起業家にとっては確かに衝撃です。

最近、私はチームメンバーに一つのことを強調しています。「知行合一、あなたが信じることを貫くべきです。繰り返し続けることで、結果が現れるのです。」

私たちは皆、良く学び、試験の成績が悪くないことを知っています。多くの人がそれを知っていますが、実行できません。私たちは皆、体重を減らし、素晴らしい体型を作るためには食事を制限し、運動をする必要があることを知っていますが、実行できません。毎日誘惑があり、今を楽しむように言われます。まずは太ってから減らすのです。

あなたは、起業市場や投資市場も同様だと理解できます。自分の理想を貫き、革新を続けようとすると、他の人が「何をやっているのか、MEMEを発行した方が良い」と言ってきます。

2017年にBNBが上場した時、他の人たちもBNBを嘲笑していました。「取引プラットフォームがコインを発行するなんて、面白い」と言っていました。公チェーンでもないのにコインを発行するなんて、もっと多くの人が知らないのではなく、実現することが難しいからです。この業界も同様です。皆は製品の革新や技術の革新が必要で、実際にユーザーがいる良いアプリケーションを作る必要があることを知っていますが、これはさらに難しいのです。

深潮 TechFlow：業界の多くのベテランが暗号業界の外で自分の好きな事業を追い求め始めています。CZは教育事業を構築し、Coinbaseの創設者も老化を遅らせる研究を行う生物企業を設立しました。もし余裕があれば、自分の好きなことを暗号業界の外で行うとしたら、何を選びますか？

何一：

このことは考えたことがありません。暗号業界の外で、私は起業に興味を持つことは難しいかもしれません。

私はおそらく個人的な性格の特徴だと思います。以前は教育を学び、教師もしていました。私は少し人を教えるのが好きで、他の人が成功するのを助けたいと思っています。自分が成功するためには、より多くの人が成功する必要があります。

暗号業界の外で、私が時間とエネルギーを費やす価値のあることを想像するのは難しいです。おそらく、より多くの人が成功するのを助けること、または投資に戻り、皆に効果的なマインドセットを提供することです。

CZが教育事業を行うのも、受動的な選択だと思います。正確に言えば、彼は何もすることがなく、何かを探しているのです。Coinbaseの創設者の選択も理解できます。この世界は AI の発展が非常に速く、AIは確かに人間よりも高度な 知能体 です。

人間は実際には比較的単純なコード設計であり、論理的な入力と出力は相対的に予測可能ですが、人間はしばしばバグを出します。知っていることと実行することの間には大きなギャップがあります。大部分の人は知っていても実行できません。

実際に人類の歴史全体を見れば、貧しい人は皆お金を稼ぎたいと思い、裕福な人は皆長生きを追求しています。お金を持った人が何をするかは、大体予測できます。この構造の下で、私はおそらくCoinbaseの創設者だけでなく、私たちの業界のいくつかの古いOGも、彼らが成功した後により多くの子供を持ち、自分のDNAを延ばそうとし、次により長く生きることを追求し、長生きを追求するのは正常な論理です。適度に生活を楽しみ、生活の質を追求することは予測可能です。

しかし、あるOGがこの業界を離れたからといって、この業界が信頼できなくなるわけではありません。また、ある人々が経済的自由を享受しているからといって、他の人々に機会がなくなるわけではありません。むしろ、彼らが離れたからこそ、より多くの機会が生まれるのです。

深潮 TechFlow：以前、皆はバイナンスを暗号世界のテンセントに例えていました。テンセントは3Q戦争の後、自らの使命を最も尊敬される企業になることに変更しました。数年後、暗号通貨の歴史について語るとき、バイナンスは欠かせない存在です。その時、皆がバイナンスをどのように評価することを望んでいますか？

何一：

この言葉は何度も言っています。2017年から言っていることです。「私たちは起業しているのではなく、歴史を創造しているのです。」私はこのことを最初の日から信じています。私はブロックチェーンがこの世界にもたらす未来の変革と可能性を信じています。私の論理は、信じているからこそ、私はこのことに全力を尽くし、自分を完全に投入してこのことを行うのです。

皆が「九四」の時に私が毅然としてこのことを行うために出て行った理由を理解できるでしょうか？私は時代の流れの中で、ブロックチェーン技術がこの世界にもたらす変革を見たからです。このことに自分を投入し、使命として捉え、私はより多くの優れた起業家や才能ある人々が私たちと共にこのことを行うことを信じています。小さな火花が大きな火を生む。あなたが信じるからこそ、見ることができるのです。もしあなたが信じていなければ、このことを実現することはできません。

その他の質問と回答

吴说：多くのプロジェクト側がバイナンスの投資を希望していますが、バイナンスが投資する際、最も重要な基準は何ですか？

何一：

私は投資に対する理解を皆と合わせることができます。

ブロックチェーン技術が一般化し、より多くの普通の人々に使われるためには、溝を越える必要があります。そして、その背後には本当の革新が必要です。Labsがこれまで投資したプロジェクトは、合計で2000個かもしれませんが、1000個は確実にあります。しかし、ほとんどのプロジェクトについては正直なところ、私は話したことも交流したこともありません。

基本的にLabsの投資は、いくつかの枠組みを見ています。第一に、創設者自身が長期的な視点を持っているか、この業界を信じているかどうかです。もし彼がこの業界で一発勝負をして逃げるつもりなら、ギャンブラーと変わりません。成功しても、最終的にはコインを売って逃げることになります。

第二に非常に重要なのは、彼のスキルや過去の経験です。たとえば、ある人がKOLで、Telegramグループに1500人がいて、単にコインの価格を叫ぶだけで上がるなら、あなたは投資しますか？彼は特定のプロジェクトの宣伝を手伝っているかもしれませんが、それが良い投資対象であるとは限りません。

第三に、彼の思考構造です。彼の成長が持続的に進化できるかどうかです。多くの人は特に多くのことを試みます。たとえ出発点が低くても、彼は常に進化し続けます。彼との対話の中で、彼が業界に対してビジョンを持っているか、この世界をどのように理解しているか、彼または彼のチームの能力モデルはどのようなものかを判断できます。もし基本的に問題がなければ、私たちは少しお金を投資して育てることを望みます。このプロジェクトが本当に成功するか、いわゆる100%の成功を追求することは本質的に存在しません。伝統的なVCが10のプロジェクトに投資し、9つが失敗し、1つだけが成功するのは非常に一般的です。

Labsがこのことに投資するのは、業界により多くの革新者が現れ、長い夜の中で皆に信頼を築くことを望んでいるからです。現在、皆の感情が長い夜の中にあるとしても、または技術が非常に大きな飛躍を遂げる前の長い夜であっても、最終的に他の人を支援しなければ、あなたは最終的に孤独な存在になります。この道に自分だけしかいないなら、それは業界とは呼べません。

Odaily：バイナンスの共同創設者として、あなたはすでに経済的自由を実現し、バイナンスを職業的なマネージャーに任せることを考えていませんか？将来の計画について、仕事と家庭のバランスをどのように見つけるか教えていただけますか？

何一：

まず、私は女性なので、皆は男性に「家庭と仕事のバランスをどう取るのか」と尋ねることはありません。男性の起業家でも女性の起業家でも、根本的な問題は時間管理です。

第一に、より重要なことに多くの時間を費やすべきだと思います。

第二に、時間の粒度という概念があります。私は普段、長時間対面でのコミュニケーションを取ることはあまりありません。会議は30分以内に制御したいと思っています。より効果的な会議であれば、15分以内に制御したいと思っています。ですので、基本的には時間の粒度の管理の問題です。この二点は私にとって非常に意味があります。

私は個人的に責任感が強い人間であり、バイナンスを永続的なシステムに育てたいと思っています。各モジュールの中で、各専門の管理者が十分な後継者を育てることができるようにしたいと思っています。彼らは私よりも優れ、私よりも背景が良く、私よりも専門的です。彼らの価値を最大化するために、どのように彼らを組織するかが重要です。私は人材に対する渇望を持っています。チームには十分な数と強力な人材が必要で、各人が私よりも良く管理できるようになれば、私はただ尋ねるだけで済みます。

私は以前、段永平を特に評価していると述べました。彼は歩歩高を退職し、VIVO、OPPO、小天才手表を持っています。これは成功した退職です。退職するかどうかは重要ではありません。彼の構造が良ければ、彼の人材班が良ければ、実際には退職の概念は重要ではありません。

Foresight NEWS：歴史上、多くの有名なリーディング企業が瞬く間に消え去りました。ノキア、ネットスケープ、ヤフーなど；また、常青樹のような企業もあります。アップル、JPモルガンなど。革新が非常に速い業界では、巨人が全盛から陥落するまでには、しばしば短い時間しかかかりません。現在のバイナンスが直面している未来の大きな危機は何だと思いますか？そして、どのように対処していますか？

何一：

私は非常に危機感を持っている人間です。業界全体を見渡すと、最大の危機はもちろん規制の危機です。これはバイナンスだけでなく、全体に関わることです。私たちは最近この面で一つの関門を越えましたが、規制は常に重要な挑戦です。

第二の危機は業界の競争と革新の危機です。現段階では、取引所間の競争は平行しており、各取引所の核心的なスキルポイントには大きな差がありません。私たちも他の人から学び続け、改善を続けています。より大きな危機は、未知の不確実性と革新から来るものです。ですので、私たちは投資の観点からも内部の従業員の観点からも新しいことを試みることを奨励しています。もし同僚が革新事業を行いたい、または起業のアイデアがあるなら、私たちは非常に支持します。

本質的に、すべての脅威は既知の競争相手からだけではなく、環境の不確実性や新しい革新から来るものです。新しい革新が現れ、あなたが無知であれば、それが最大の危機です。かつての携帯電話の巨人たちがスマートフォンの画面の出現が彼らに何を意味するのかを認識していなかったように。

業界は今日まで発展してきましたが、過去のようにニッチな起業会社として存在することは難しくなっています。今は規制者や政策立案者と効果的なコミュニケーションを築く必要があります。私は個人的に、創設者の魅力と能力に支えられた起業会社を、永続的な企業に変える方法にもっと時間を費やしています。これには組織能力の向上が必要です。組織能力が十分に強ければ、良い種選手を絶えず育成することができます。