Blast 富の再分配、今後どの L2 が個人投資家に福音をもたらすのか

著者：比推 Asher Zhang

今年以来、プロジェクト側とルマオスタジオの間の駆け引きが盛んに行われており、利益の争いの中で、どのようなエアドロップルールにも異なる意見があります。最近、Blastのエアドロップが行われ、そのエアドロップ戦略は個人投資家に認められましたが、大口投資家には裏切られました。では、Blastのエアドロップ戦略にはどのような特徴があるのでしょうか？今後、個人投資家が注目すべきL2プロジェクトは何でしょうか？注目すべきは、今年に入って多くのLayer2のリーダープロジェクトが立ち上がりましたが、パフォーマンスは平凡であり、その背後にはどのような理由があるのでしょうか？

Blastは個人投資家に福音をもたらし、大口投資家を裏切る

今年に入って、ZKやZROなどの大プロジェクトがルマオスタジオを苦しめており、マウスキャッシングの波紋や大規模なウィッチハント活動も非常に賑やかでした。しかし、Blastの今回のエアドロップは実質的に個人投資家や小規模なルマオスタジオに福音をもたらしました。

Blastのエアドロップ戦略はウィッチを調査せず、個人投資家の利益を保護することに大きく貢献しており、これにより多くの市場の好評を得ています。6月末、Blastは正式にエアドロップの申請を開始し、そのトークンエコノミクスを発表しました。BLASTの総供給量は1000億枚で、その50%がコミュニティにエアドロップされ、その第一段階のエアドロップは総供給量の17%を占めています。Blastの第一段階のエアドロップでは、Blastポイントの保有者は70億BLASTを配分され、ゴールドポイントの保有者も70億BLASTを配分され、Blur財団は30億BLASTを配分されます。最も重要なのは、Blastのエアドロップはウィッチを調査しないため、スタジオにとっては福音であり、かなりの回復をもたらすことができます。コミュニティのフィードバックによれば、dappタスクを真剣に行ったり、継続的に行ったりした場合、ゴールドポイントは基本的に数千ポイントを獲得でき、コストは1イーサリアム未満であるため、小規模な投資でもその利益は最悪でも倍増することができます。

Blastはウィッチを調査しないものの、大口投資家を裏切りました。エアドロップの発表の中で、Blastは特に大口投資家のエアドロップが線形で帰属することを強調しました。つまり、上位0.1%のユーザー（約1000のウォレット）は、6ヶ月以内に一部のエアドロップが線形で帰属します。現在の市場の動向を見ると、ビットコインが市場全体を下落させ、BLASTは短期的に個人投資家からの売り圧力を受けると予想されています。大口投資家にとって、この時期に大規模に売却することは実際には自分に不利であり、大口のトークンの大部分はまだ解放されていないため、大規模に売却することは自分の利益を損なうことになります。Blastのこの行動は、間違いなく個人投資家を先に逃がし、大口投資家を後に残すものであり、これにより大口投資家からの批判が多く寄せられています。

Blastの公式ウェブサイトには、最初のユーザーは@beijingduck2023であると表示されています。彼はTwitterで、現在の0.026ドルの価格で計算すると、第一段階で得たBLASTはわずか1,664ドルの価値しかないと述べています。暗号ファンドNDVの共同創設者Christianは、Blastに5000万ドル以上を預け、20,912,000枚のBLASTを獲得し、約54万ドルの価値があると述べていますが、線形のロック解除のため、現在は10万ドルのエアドロップしか受け取れないとしています。ChristianはBlastを詐欺プロジェクトと位置付け、その創設者Pacmanを「連続的なラグ企業家」と呼んでいます。

どのL2が個人投資家にとって注目に値するか

最近立ち上がったL2プロジェクトは、ますます複雑なエアドロップ制限を設けていますが、多くのプロジェクトは依然として個人投資家を保護することを主眼としており、個人投資家には利益が見込まれます。では、Blastの後に注目すべきL2プロジェクトは何でしょうか？

Scroll

Scrollは第8のL2であり、第3のzkEVM L2でもあり、取引のスループット、コスト削減、全体的なスケーラビリティにおいて顕著な改善があります。ScrollのTVLは10億ドルに近く、2023年には18億ドルの評価を受け、Polychain Capital、Bain Capital Crypto、Sequoia Chinaなどの著名なベンチャーキャピタルからの投資を受けています。2024年4月、Scrollは「Scroll Sessions」報酬プログラムを発表し、ユーザーはこれらの活動を通じてScroll Marksを獲得できます。Scrollは最近Session Zeroを終了し、ユーザーはネイティブブリッジやLayerZeroブリッジを使用してETHやwstETHなどの資産をブリッジすることで報酬を得ることができます。Session Oneが間もなく始まり、他の資産や方法でポイントを獲得できる可能性があります。

Zircuit

Zircuitは、現在テストネット段階にあるzkEVMであり、AIを使用してオーダーのセキュリティを強化しています。投資者にはDragonfly、Pantera、Maelstromなどが含まれています。Zircuitはポイント活動を開始し、ユーザーはETH、LST、LRTなどの資産をそのネットワークに預け入れることができます。現在、Zircuitは25億ドル以上のステーキング資産を蓄積し、1000件以上の「Build to Earn」プログラムの申請を集めています。

ReyaとZora

Reya Networkは、取引最適化のためのL2で、Framework、Coinbase、Wintermuteが支援しています。Reyaは流動性報酬プログラムを発表し、ユーザーはプライベートアカウントを通じて流動性プールに資金を提供し、取引スプレッド、資金コスト、プロトコル手数料、清算から報酬を得ることができます。

ZORAはNFTマーケットプレイスプロトコルで、クリエイターはNFTを作成、展示、収集できます。ZORAはOP Stackに基づくLayer 2ネットワークZora Networkも立ち上げました。自社ネットワークの立ち上げに伴い、将来的にはガバナンストークンのエアドロップが行われる可能性があります。

Layer2トークンが期待外れのパフォーマンスを示す理由

今年に入って多くのリーダーLayer2トークンが立ち上がりましたが、これらのプロジェクトのトークンの立ち上げ後のパフォーマンスは期待外れです。プロジェクトの評価が高いことを除いて、Layer2系トークンのパフォーマンスが弱い理由は何でしょうか？

技術的に見れば、L2トラックの王炸級プロジェクトは実際には今年に入ってすでに立ち上がっています。上記でいくつかの技術的潜在能力のあるプロジェクトを挙げましたが、実際には特定の技術分野で相対的な優位性があるだけです。現在、Layer2プロジェクトの鍵はエコシステムの発展にあります。

現在、ArbitrumはDencunアップグレードの最大の勝者となる可能性があり、そのチェーン上のアクティブユーザーは最も急速に増加しています。これは、L3の利点を十分に活用し、Web3ゲーム分野で全力を尽くすことで、多くのユーザーを引き寄せたためかもしれません。Arbitrumのエコシステムパートナーには、Azuki、ApeCoin、Xai、XPETなどが含まれています。OptimismはOp Stackを使用して新たな領域を開拓し、Op Stackを使用して構築されたLayer2は多数あり、その中にはBase、opBNB、Zora Network、DeBankChainなどの有名なものがあります。エコシステムの発展の観点から見ると、Zk系の発展はOp系に比べて相対的に弱いです。

トークンの観点から見ると、Layer2のリーダートークンは立ち上げ時期が比較的遅く、StarknetやzkSyncは最近トークンを発行したばかりで、大量のトークンが徐々に解放される予定です。ArbitrumとOptimismはエコシステムの構築において小さな成果を上げていますが、トークンの価値を捕捉する能力は非常に不足しています。これにより、多くのLayer2トークンのパフォーマンスが期待外れとなっています。イーサリアムLayer2トークン自身の理由に加え、ビットコインLayer2も多くの資金がイーサリアムから逃げる原因となっており、これがStarknetがビットコインの二層に進出する理由かもしれません。

まとめ

技術的な観点から見ると、現在イーサリアム上のLayer2リーダーはすでに立ち上がっており、これは技術が成熟していることを意味し、少なくとも現在のチェーン上の需要を満たすことができます。次の目標は主にエコシステムの構築であり、需要に応じて継続的にアップグレードされることです。

データの観点から見ると、多くの開発者がビットコイン上でLayer2を構築することをより多く求め始めており、ビットコインのトップLayer2になろうとしています。この動きには利点と欠点があります。ビットコインLayer2の技術発展はまだ初期段階にあり、その機会は確かに大きいです。しかし、ビットコインの基盤技術は進化が遅く、ブロックスペースは非常に小さく、さらにビットコイン自体にはスマートコントラクトがないため、Layer1とLayer2の間の相互作用は本質的に難しく、ビットコイン原教主義者も非常に反対しています。

将来的にイーサリアムLayer2とビットコインLayer2は多くの点で類似する可能性がありますが、将来的な位置付けは依然として異なると予想されます。これは主にビットコインとイーサリアムの基盤の違いによるものです。イーサリアムLayer2はチェーンゲームやWeb3ソーシャルなどの分野でより人気があると予想され、ビットコインLayer2がビットコインのセキュリティをうまく引き継ぐことができれば、DeFiなどのトラックでより人気があるかもしれません。