BTCはここ2日間で約10%下落し、恐慌感は約1年ぶりの低水準となっています。市場の底はどこにあるのでしょうか？

著者：flowie、念青、ChainCatcher

編集：Marco、ChainCatcher

門頭溝の巨額賠償の開始、ドイツ政府のBTC売却などの複数の要因が、暗号市場を一気に下落させています。

今日の昼、BTCは一時5.4万ドルを下回り（現在5.43万ドル）、最低5.32万ドルまで下落し、今年2月26日以来の新低を記録しました。24時間の最大下落幅は10％を超え、BTCは2日間で約10％下落しました。

全体のアルトコインも大規模な災害市場となっています。ETHは最低2806ドルまで下落し、24時間の下落幅は8％を超え、SOLは最低120.65ドルまで下落し、24時間の下落幅は5％を超えました。

この期間、比較的堅調だったPEPEとTONも大幅に下落しました。PEPEとTONの24時間の下落幅はそれぞれ15％と7％を超えています。

強気派の心理的防線が再び挑戦されています。Coinglassのデータによると、24時間で全ネットワークの清算額は6.6億ドルを超え、主にロングポジションが清算され、清算額は5.65億ドルに達しました。その中でBTCの清算は2.12億ドルを超え、ETHの清算は1.67億ドルを超えました。全ネットワークのビットコイン契約のポジションは継続的に減少しており、過去24時間の下落幅は10％を超えています。

暗号通貨の恐怖感情は、近1年で新低を記録しました。Alternativeのデータによると、今日の暗号通貨の恐怖と貪欲指数は29（昨日は44）です。

大暴落の背後にある 5 つの大要因

暗号金融プラットフォームeToroの市場アナリスト、Josh Gilbertは公開インタビューで、大部分の売却はMt. Goxの債権者への返済に対する懸念に起因していると述べました。

Mt. Goxは取引所の債権者に14万BTCの賠償を分配する計画を立てており、これはビットコインの総供給量の0.68％に相当します。今日、この巨額の賠償が返済され始めました。

Arkhamのデータによると、最近数時間以内にMt. Goxは5万BTC以上を移転しました。現在、日本にいる複数のMT.GOX債権者がメディアに対し、MT.GOXからの返済のBTC/BCHを受け取ったと述べており、資金はBitbankまたはKrakenの取引所アカウントに入金されています。この債権者たちは大規模な売却の可能性があります。

Mt. Goxによる恐怖感情に加え、暗号取引所WOO XのCOO、Willy Chuangは、ドイツ政府のビットコイン売却などの要因がこの懸念を悪化させていると述べています。

ドイツは世界で最も多くのBTCを保有している国の一つです。今年初め、ドイツ警察が押収した5万BTCは6月初めから順次売却されています。Arkhamの監視によると、2週間でドイツ政府が保有するビットコインは5万BTCから約4万BTCに減少しました。ドイツ以外にも、アメリカ政府のウォレットアドレスも最近異動があり、昨日237BTC（約1367万ドル）を移転しました。アメリカ政府の潜在的な売却も市場の感情に影響を与えています。

さらに、暗号アナリストは、大規模なロングポジションの清算の悪化、BTCマイナーの潜在的な売却、そしてアメリカの現物ビットコインETFの流出も大暴落の背後にある無視できない要因だと述べています。

Coinglassのデータによると、過去48時間内に清算されたBTCの価値は2億ドルを超え、今回の清算は4月13日以来最も深刻なものです。このような清算は通常、連鎖反応を引き起こし、強制売却と価格のさらなる下落を招きます。

マイナーの経済的圧力は、彼らを設備の停止とBTCの売却に追い込んでいます。CryptoQuantの研究者は、マイナーが困難に直面している指標として、ハッシュレートが7.7％大幅に減少し、ハッシュあたりのマイニング収入が歴史的な低水準に近づいていることを明らかにしました。

ビットコインETFは2日連続で純流出し、総流出額は3420万ドルに達し、これも暗号市場の下落を引き起こしています。

市場はまだ底を探っていない？

複数のアナリストは、今日の大暴落にもかかわらず、売圧は続くと考えており、価格はさらに下落する可能性があると述べています。多くはBTCが5万ドルまで下落し、さらには4万ドルを下回ると予測しています。

eToroの市場アナリスト、Josh Gilbertは、今月から約80億ドルのBTCが市場に流入する予定であり、今後数日間でビットコインの価格動向はさらに悪化すると予想しています。現在のネガティブなニュースはポジティブなニュースよりもはるかに多く、売圧は続くでしょう。短期的には価格は比較的弱含みで、価格を押し上げる触媒が市場に現れるまで続くでしょう。

Swyftxのアナリスト、Pav Hundalは、ビットコインの価格動向が最悪の時期にまだ達していない可能性があると述べています。ビットコインの大きな下落は、すでに冷淡な市場に衝撃を与えるでしょう。長期的なマクロ環境は依然として好材料ですが、短期的には5万ドル、さらにはそれ以下を試す可能性があります。現在、5.2万ドルは弱気市場と強気市場の重要な位置です。

SynFuturesのCEO兼共同創設者、Rachel Linは、今後数日間で売却圧力が減少する可能性は低いと述べています。市場は大多数のMt. Goxユーザーがトークンを売却すると予想していますが、売却量が予想を下回れば反発が見られる可能性があります。一方で、十分な売却が価格を押し下げる場合、5万ドルの水準が見られるかもしれません。

Mechanism Capitalの共同創設者兼パートナーAndrew Kangは、最初に予測した5万ドルの底が過度に保守的であり、4万ドルの範囲までのより極端な調整が見られる可能性があると考えています。その理由は、現在の市場が2021年5月の範囲に似ており、その時ビットコインとアルトコインも放物線的な上昇を経験したからです。現在、500億ドル以上の暗号通貨のレバレッジも歴史的な最高水準に近づいています（CMEを除く）。ただし、範囲の時間は長く（18週間対13週間）、極端な洗い出しはまだ発生しておらず、2020年から2021年の強気市場の間にいくつかの洗い出しがありました。彼はまた、調整が数ヶ月続く可能性があると予測しています。

さらに、10x Researchもビットコインがさらに5万ドルまで下落する可能性があると考えています。6月初めのデータは、過剰購入市場の修正の時期が成熟していることを示唆しています。

7UP DAOの共同創設者Nathan（@26x14eth）は、今週中にBTCが5万ドルまで下落する機会はないと考え、Andrew Kangや10x Researchに対して1BTCの賭けを提案しました。Andrew Kangの見解に対して、彼は「今日の市場は過去数年とは大きく異なる」と反論しました。BTC ETFの導入に伴い、米国株の感情がBTCの動向に影響を与えています。マクロ経済データに重大な変化がない限り、私たちが見ているのはETFの純流入であり、売却圧力を相殺するでしょう。Mt. Gox事件による売却の潜在的影響は約10％です。マクロ市場が安定していれば、今後のETFの買い入れ量はこれらを容易に吸収し、BTCの大幅な下落を引き起こすには至らないでしょう。

さらに、彼は「空売り派に残された時間は少ない」と予測し、今晩発表される失業率データと非農業部門のデータは米国株の強気派に有利であり、過去5年間の独立記念日後の3日間のパフォーマンスはすべて強気のトレンドであり、データ発表後に市場は明るくなると述べました。

NDVのパートナー@Jhy256.BTは、依然として暗号市場に対して強気であり、年末までにBTCが10万ドルに達すると予想しています。現在市場に存在する売圧はすべて予測可能であり、政府が押収したビットコイン、MTGoxの破産清算、FTXの破産清算はすべて徐々に消化されています。また、予測可能な買いは、BTC ETFの管理資産（AUM）がETF資格を持つ10社の総配置の0.1％未満であり、1％に達することが最初のマイルストーンとなるべきです。以前の0.1％未満の買いがビットコインを4万ドルから7.3万ドルに押し上げた場合、さらに10倍の資金が流入すれば、10万ドルのビットコイン価格は難しくないでしょう。