前言

今日の金融市場において、暗号通貨市場は新興の資産クラスとして、徐々に広範な関心と議論を呼び起こしています。総市場価値は伝統的な金融市場と比較して依然として大きな差がありますが、暗号通貨市場の急速な発展と高い流動性はその巨大な潜在能力を示しています。ブロックチェーン技術の進歩と応用の拡大に伴い、暗号通貨市場は多くの個人および機関投資家を惹きつけ、金融システムの中で無視できない部分となっています。

本報告は、暗号通貨市場と伝統的金融市場の市場価値と取引量を比較することを通じて、その発展の潜在能力と未来のトレンドを探ります。特にDePINとRWAという二つの新興分野に焦点を当て、これらの革新的なモデルが資源の利用を最適化し、市場の効率を向上させるだけでなく、伝統的な資産とブロックチェーン技術の結合に新たな可能性を提供することを考察します。これらの分野の成功事例を分析することで、暗号通貨市場の現状とその未来の発展方向を理解します。

1. 暗号通貨市場と伝統的金融市場の比較

1.1 総市場価値と取引量の差

図1.1に示されているように、アメリカ株式市場、暗号通貨市場、金市場の市場価値を比較しています。アメリカ株式市場の総市場価値（Wilshire 5000指数に含まれるすべての上場企業の総市場価値）は54兆ドルを超え、他の二つの市場を大きく上回っています。それに対して、暗号通貨市場の市場価値はわずか2.5兆ドルで、アメリカ株式市場の約1/25に過ぎません。金市場の市場価値は15兆ドルを超え、暗号通貨市場の約6倍ですが、アメリカ株式市場の1/3にも満たないです。これは、アメリカ株式市場の市場価値が暗号通貨市場と金市場を大きく上回っていることを示しており、後者の市場規模は相対的に小さいことを示しています。比較を通じて、伝統市場からの資金流入を引き寄せるか、自身の潜在的な優位性を十分に発揮することで、暗号通貨市場の総市場価値には大きな成長の余地があることがわかります。

出典: MacroMicro, CompaniesMarketCap 図1.1

図表1.2に示されているように、2023年の暗号通貨の年平均取引量は36.6兆ドルに達し、金の1626億ドル、S&P 500指数の2529億ドル、ダウ・ジョーンズ指数の445億ドルを大きく上回っています。このような取引量の差は、暗号通貨市場が高い流動性と参加度を持ち、多くの投資家や投機家を惹きつけていることを示しており、新興資産クラスに対する市場の強い関心と信頼を示しています。この高い流動性は市場のリスク耐性を強化し、突発的な事象に直面した際に市場が迅速に調整し、安定を維持できることを可能にします。これは、暗号通貨市場が世界的にますます重要になり、金融システムの重要な構成部分となっていることを示しています。

|---------|-------------------| | | 年平均取引量（2023年） | | 金 | 162.6B | | S&P 500指数 | 252.9B | | ダウ・ジョーンズ指数 | 44.5B | | 暗号通貨 | 36.6T |

出典: World Gold Council, CoinGecko 図1.2

1.2 暗号通貨市場の潜在能力

ユーザー基盤が巨大

暗号通貨市場は急速に発展しており、ユーザー数は増加し続け、市場構造は徐々に成熟しています。ますます多くの個人および機関投資家が市場に参加し、市場全体の繁栄を促進しています。暗号通貨市場は2024年の暗号産業のユーザーの大幅な成長に楽観的な見通しを持っており、最近、2024年6月8日にバイナンスはプラットフォームの全世界の登録ユーザー数が2億を突破したと発表しました。

出典: Biannce 図1.3

また、Statistaデータサイトの推計によると、図1.3に示されているように、有利な市場条件の下で、暗号通貨市場のユーザー数は今後8.5億から9.5億の間になると予測されています。これは、世界的に暗号資産への関心が高まっていることを強調しています。ユーザー数の増加は暗号通貨市場に顕著な市場活力をもたらします。大量のユーザーの参加は市場の流動性を高め、資産の売買をより便利で効率的にします。

出典: Statista 図1.3 一次市場プロジェクトへの投資参加

暗号通貨市場の参入障壁は比較的低く、一般の投資家は一次市場のプロジェクト投資に参加する機会が増えています。これは、投資家が二次市場で取引するだけでなく、プロジェクトの初期段階から介入し、より高いリターンを得ることができることを意味します。また、暗号通貨市場は高い革新性を持っています。ブロックチェーン技術の発展と応用は新しいプロジェクトや投資機会を次々と生み出しており、これらの新興技術やビジネスモデルは短期間で急成長を遂げることがよくあります。このような環境は投資家に前例のない機会をもたらします。

活発なユーザーコミュニティは新しいプロジェクトの推進と発展に強力なサポートを提供し、ユーザーは市場の参加者であるだけでなく、新しいプロジェクトの初期投資者や推進者でもあります。このようなユーザー主導の市場ダイナミクスは、暗号通貨技術の普及とエコシステムの健全な発展を促進し、さらに多くの投資家や開発者を市場に引き寄せ、良性の循環を形成し、市場の革新能力と競争力をさらに強化します。

2. ユーザー数の優位性を活用して潜在能力を引き出す

2.1 DePIN分野：ユーザーを拡大しつつ、資源利用を強化

運用：DePIN分野の概念と運用モデル

DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）とは、ブロックチェーン技術とトークンインセンティブメカニズムを利用して、中央集権的な企業が提供していたインフラ（ストレージスペース、ネットワークトラフィック、クラウドコンピューティング能力、エネルギーなど）を、世界中のユーザーが共同で構築し維持するネットワークインフラを指します。 使用：事例分析------io.net

過去数ヶ月間、DePIN分野のプロジェクトIonetは、その独自のコミュニティ参加と報酬メカニズムにより広範な関心を集めています。まず、io.netの全体的な運用ロジックを詳しく探ります。図2.1に示されているように、io.netはゲームプレイヤーやマイニングファームの余剰GPU計算能力を収集し、それをスタートアップAI企業や開発者にパッケージ化して販売します。これらのスタートアップ企業や開発者は資金やチーム技術の制約から、業界のリーディングAI企業と競争して大規模モデルのトレーニングを行うことはなく、計算能力の要求が比較的低いAIモデルの推論と結果段階に集中します。したがって、これらのスタートアップ企業や開発者は、io.netのようなコストパフォーマンスの高い計算能力統合業者を選ぶ傾向があります。

io.netの成功事例は、DePINが本質的に仲介者の役割を果たし、B側の特定の主体の計算能力やネットワークなどの要求を解決し、C側のユーザーがハードウェア能力の範囲内で追求する余剰経済的利益を解決していることを示しています。DePINは、異なるユーザーのスマートフォンやコンピュータの余剰計算能力、ネットワーク、ストレージスペースを統合し、AI企業やゲーム企業など、これらのリソースを必要とする機関にサービスを提供します。DePINは特にAIに計算能力を提供するのに適しており、これが人々がDePINを考えるときに最初に思い浮かべるアプリケーションシーンです。

io.netは多くのユーザーを惹きつけるだけでなく、スタートアップAI企業や開発者にコスト効率の高い計算能力ソリューションを提供することに成功しました。この成功モデルは、資源利用の最適化、コスト削減、効率向上におけるDePINの巨大な潜在能力を示しています。

出典: io.net 図2.1 実用：未来展望

io.netの成功は、DePINモデルがユーザーの余剰リソースを経済的利益に変換することで、分散型インフラの構築を実現する方法を示しています。この資源再配分モデルは、一方でユーザーに直接的な経済的利益をもたらし、ユーザーの余剰リソースの利用を強化します。もう一方で、多くのAI企業や開発者の中程度の計算能力に対する切実な需要を解決します。したがって、DePINはプロジェクト側とユーザーの双方に利益をもたらすだけでなく、非常に強い社会的利益も持っています。DePINモデルは資源利用率を向上させ、資源の浪費を減少させ、中小企業や開発者のコストを削減し、彼らが革新や製品開発により集中できるようにします。このモデルは経済発展に新たな動力を注入するだけでなく、資源の節約にも貢献しています。したがって、DePINは単なるビジネスモデルの革新にとどまらず、社会の進歩を体現するものであり、広範かつ深遠な影響を持っています。

2.2 RWA分野：伝統的なトレーダーを惹きつける

運用：RWA分野の定義と役割

RWA（Real World Assets）とは、実際の価値を持つ資産がブロックチェーン技術を通じてトークン化され、トークンを持つことで現実世界でその資産の所有権を持つことを意味します。これにより、借入、賃貸、売買などの取引をチェーン上で行うことができます。その価値を支える基盤資産は通常、不動産、株式、債券などです。

RWA分野を通じて、伝統的なWeb2トレーダーはWeb3の世界により便利にアクセスできます。例えば、不動産をトークン化することで、投資家はブロックチェーン上で不動産資産を購入、販売、管理し、より高い取引効率と低コストを享受できます。同様に、株式や債券をトークン化することで、投資家は分散型取引所で取引を行い、24時間365日取引を実現し、投資の柔軟性を高めることができます。 使用：事例探討：Propbase

Propbaseは、Aptosブロックチェーンの力を利用してユーザーに新しい、刺激的な不動産投資の方法を提供する先端的な不動産トークン化プラットフォームです。$PROPSのネイティブユーティリティトークンは、エコシステム全体に力を与え、すべてのスマートコントラクトの相互作用、財産取引手数料、Propbase DApp上の新しいリストへのアクセスを提供する統一された方法を提供します。PROPSトークンは、プラットフォーム上で仮想商品、サービス、コンテンツを購入するために使用され、ユーザーのニーズを満たします。プラットフォームエコシステムの蓄積と発展に伴い、PROPSトークンの適用範囲はさらに広がり、その価値を高めることが期待されます。

Propbaseは不動産資産のトークン化を促進し、所有者が実物財産をブロックチェーン上で簡単に取引、譲渡、管理できるデジタルトークンに変換できるようにします。不動産投資の伝統的な障壁を打破することで、Propbaseは不動産投資の民主化を実現し、投資の多様化の機会を拡大します。

出典: io.net 図2.1

実用：未来展望

不動産などの実体資産のトークン化はRWA（Real World Assets）分野の氷山の一角に過ぎず、米国債のトークン化や信用貸出市場がこの分野の主導的な地位を占めています。ボストンコンサルティンググループ（BCG）の報告によると、2030年までにRWAのトークン化規模は驚異的な16兆ドルに達する可能性があり、これは世界のGDPの10%に相当します。これには、チェーン上の資産のトークン化や伝統的資産の証券化（例えば、ETFや不動産投資信託）が含まれます。この背景の中で、伝統的なトレーダーをRWA市場に引き込むことが重要になります。伝統的なトレーダーは、高度に安定した規制の明確な環境に慣れており、RWAのトークン化は新しい投資機会を提供するだけでなく、より高い透明性と効率をもたらします。スマートコントラクトとブロックチェーン技術を通じて、RWAのトークン化は取引コストを大幅に削減し、資産の流動性を向上させることができ、これは伝統的なトレーダーにとって大きな魅力です。さらに、RWA市場の拡大は、暗号市場全体の発展を促進し、より多くの伝統的金融資本をこの新興分野に引き込むことで、暗号産業の成熟と健全な発展を促進します。

RWA分野の具体的な情報や関連プロジェクトの推奨についてもっと知りたい方は、以前に発表された記事「RWA分野の富の暗号を解き明かす：展望解析と優良プロジェクトの推奨」をご覧ください。そこにはRWA分野の包括的な解析があります。

4. 結論と未来展望

結論

以上の分析から、暗号通貨市場は現在、総市場価値において伝統的金融市場と大きな差があるものの、その高い流動性とユーザー参加度は巨大な潜在能力を示しています。暗号通貨市場のユーザーベースが拡大し続け、ますます多くの個人および機関投資家が参加することで、市場の急速な発展が促進されています。同時に、DePINやRWAなどの分野の台頭は、市場の革新能力と魅力をさらに強化しています。これらの新興分野は市場に新しい投資機会をもたらすだけでなく、資源利用の最適化、コスト削減、効率向上を通じて、暗号通貨市場の成熟と発展を促進しています。 未来展望

未来を展望すると、暗号通貨市場の発展潜在能力は巨大です。まず、ユーザー数の持続的な増加は市場にさらなる活力と資金を注入し、市場規模のさらなる拡大を促進します。次に、DePIN分野の成功は、ユーザーの余剰リソースを統合することで、資源利用率と経済的利益を効果的に向上させ、市場に新たな発展の動力をもたらすことを示しています。今後、Ionetのようなプロジェクトがさらに登場し、分散型インフラネットワークの発展を促進することが期待されます。同時に、RWA分野の出現は、伝統的資産とブロックチェーン技術の結合に新たな可能性を提供します。現実世界の資産をトークン化することで、暗号通貨市場はより多くの伝統的投資家を惹きつけるだけでなく、資産の効率的な管理と取引を実現し、市場の流動性と透明性を向上させることができます。

総じて、暗号通貨市場は急速に発展している段階にあり、技術の進歩と応用の拡大に伴い、今後さらに多くの投資機会と発展空間が期待されます。市場参加者は敏感な洞察力を維持し、市場の変化と機会を捉え、この活気に満ちた潜在能力のある市場でより大きな利益を得る必要があります。