Cryptoの量子ファンドマネージャーはどのようにアルファを獲得しているのか？

今期AMAテーマとゲスト紹介

テーマ：Crypto量子ファンドマネージャーはどのようにAlphaを獲得しているのか？

ホスト

鄭乃騫 @ZnQ_626

• LUCIDA創設者

• 2019 Bgainデジタル資産取引リーグ第1シーズン 混合戦略グループチャンピオン；

• 2020 TokenInsightグローバル資産量子大会、複合戦略グループ4月準優勝、5月チャンピオン、シーズン3位；

• 2021 TokenInsight x KuCoinグローバル資産量子大会、複合戦略グループシーズン3位；

ゲスト

Ruiqi @ShadowLabsorg

• ShadowLabs創設者＆DC Capital投資ディレクター

• 量子製品管理規模は3億ドルを超える

• 複数の取引所および著名プロジェクトのマーケットメイキングコンサルタント

Wizwu @wuxiaodong10

• RIVENDELL CAPITAL 多因子＆主観戦略ファンドマネージャー

• コンピュータ＋金融の複合背景

• 20M非伝統的crypto戦略

• 主にオンチェーンおよびオフチェーンデータマイニングとニュートラル多因子戦略に注力

ファンドマネージャーのAlpha戦略のフレームワークはどのようなものか？

鄭乃騫@LUCIDA：

LUCIDAは多戦略のヘッジファンドであり、さまざまな低相関の多様な戦略を開発することで、私たちのパフォーマンスが牛市と熊市を超えることを保証します。

私たちの自己資金の例を挙げると、私たちの収益目標は牛市でビットコインの現物の上昇幅を上回ることです。したがって、まず市場に対してマクロタイミングを行い、現在の市場が熊市の底部にあるのか牛市の頂点にあるのかを判断します。この判断は非常に低頻度で、年単位で行われます。

現在の市場が熊市の底部にあると考えた場合、私たちはすべての資金をビットコインに変え、牛市全体を保持します。その上で、CTA、多因子戦略、統計的アービトラージ戦略などの量子戦略を用いて収益を強化します。これらの戦略は牛市におけるAlphaの核心的な源でもあります。同時に、現在の市場環境に応じて、これらの戦略間の資金配分を動的に調整し、資金の利用率を確保します。

市場が牛市の頂点に達したと考えた場合、私たちはビットコインをすべて売却し、米ドルに変え、熊市を乗り切ります。熊市でもCTA、オプションボラティリティアービトラージなどの戦略を用いて、米ドルを増やし続け、次の市場サイクルを迎えます。

したがって、すべてのAlphaの貢献は2つの大きなカテゴリに分けられます：1. 牛熊のマクロタイミング判断、これは私たちの核心的な競争力の一つです。2. 量子戦略による収益強化。例えば、ビットコインが1万から5万に上昇した場合、1万で正確に底を打ち、5万で正確に逃げることは現実的ではありません。したがって、私たちは量子戦略を用いて収益を強化し、ビットコインの上昇幅を上回ることを保証します。

Wizwu:

Alpha戦略について言及すると、これは私たちのファンドの資金属性に関連しています。私たちは多くの暗号圏の原生資金を受け入れており、すべてが暗号です。したがって、私たちは受動的にAlphaを獲得せざるを得ません。これは本質的に指増戦略であり、その中には多因子戦略やいくつかの主観的な戦略があります。

機関として、主観的な取引を行う際には多くのことを考慮する必要があります。例えば、ポジションのサイクルや小型コインの流動性などです。これらの要因により、選択できる対象が限られ、ポジションが多すぎると分散しすぎて市場を上回ることが難しくなります。ポジションが少なすぎると、プロジェクトの投資家と競争しなければならないため、私たちのフレームワークは何でも行うというものです。

例えば、私たちがある因子を発見したとしますが、異なる人々はそれを処理するための異なる考え方を持っています。中立的なもの、主観的なもの、量子的なものがあり、これは異なる取引の考え方を表しています。したがって、私は主観的なものと多因子を一緒に考えています。Crypto市場にはそのような前例がないため、私たちにとっては、株式市場の因子戦略がデータ駆動である一方、価値系のものもありますが、私たちは見つけていません。また、特に先物に関しては、在庫と供給・需要関係の分析思考もあります。したがって、すべては私たちのデータと取引の手がかりに対する理解能力に依存しています。

しかし、私たちは暗号圏の原生の一次ファンドの投資研究部門を持っていません。なぜなら、私たちは彼らほどのリソースや広い視野を持っていないからです。私たちは柔軟性とデータ駆動を重視しています。したがって、市場の異なる人々が異なるお金を稼ぐのは、先物市場に似ています。産業は産業のお金を稼ぎ、量子は量子のお金を稼ぎ、主観は主観のお金を稼ぎます。方法論が異なるため、最終的に稼ぐお金も異なります。

全体的に見て、私たちはコインベースを重視しています。コインベースの場合、私たちは戦略がシャープ3-4のレベルに達し、年率収益が10%以上になることを望んでいます。マクロタイミングは比較的少ないか非常に低頻度で行います。この基盤の上で、市場に対する洞察を通じて因子を導き出します。これらの因子は、主観的、多因子などのさまざまな戦略に適用できます。

因子を掘り下げる過程で、私たちはいくつかの先物や株式市場の因子を運び込んでテストし、自分たちの取引経験も活用します。

Ruiqi:

私たちは純粋な量子自動化チームであるため、Alphaの構造フレームワークを設計する際には、高度なエンジニアリングと高度な自動化の原則に従っています。したがって、データ駆動と実行に非常に依存しています。内部では、私たちのAlphaフレームワークを実行のAlphaと予測のAlphaに分けています。

Cryptoの取引所は非常に分散しており、投資ツールも非常に多様です。例えば、取引のリスクエクスポージャーを取得するために、先物や現物を取引することができますし、異なる取引所で取引することもできます。したがって、実行の面では、異なる市場の資金コストを比較します。例えば、先物と現物の価格、ベーシス、手数料、取引スリッページ、借入コストなどです。異なるコストを総合的に比較した後、できるだけコストの低いツールを選択します。この部分では、比較と選択を通じて、私たちは年率5%〜20%のレベルを達成することができます。このクラスを実行のAlphaと呼んでいます。

第二の部分は予測のAlphaです。予測のAlphaは、異なるレベル、異なる周期、異なる対象における予測を主に指します。時系列と横断的なものを含みます。私たちは予測に基づいて、異なるタイトルに対するリスクエクスポージャーを調整します。

しかし、特別な状況があります。予測のAlphaは、実行のAlphaと一定の偶合があります。例えば、今、ある方向を予測していますが、私が行っているこの予測は、問題の20%しか解決していないかもしれません。残りの80%は、私がこのものを実行できるかどうかに依存しています。この部分には、注文手法、成立確率分析、資金コストの条件付き確率などが含まれます。これらは実行要因と予測要因の両方を持っており、私たちはこのような体制の下でAlphaの突破を達成しています。

私たちがパフォーマンスの帰因を行うとき、これら2つの部分のAlphaが貢献する比重も異なります。例えば、先ほど言及した実行のAlphaは、私たちの目標はベンチマークを5%〜20%上回ることです。したがって、この部分は比較的確定的ですが、収益の上限は限られています。予測のAlphaは異なり、例えば私たちの高頻度の予測は、単発の利益が非常に薄いです。この中には多くの実行のAlphaが混ざっていますが、中低頻度の予測では、予測のAlphaの占有率が比較的高いかもしれません。

Crypto市場に対するあなたたちの見解はどうですか？Cryptoはどのような市場だと思いますか？

WizWu：

先ほども言及しましたが、異なる市場で異なるお金を稼ぐべきです。先物では論理分析のお金を稼ぎ、Cryptoでも同様です。Crypto市場自体の特徴は高いボラティリティです。例えば、Uベースの収益は、資金費率の収益が牛市のときに年率で少なくとも20%程度です。私たちが稼ぐためには、これらの特徴を考慮して、どのようにお金を稼ぐかを考える必要があります。もし私たちがUで入ってきた場合、まずはアービトラージを行うかもしれません。これはアービトラージの無リスク収益です。

現在のCryptoは牛市であり、Pendle上の無リスク収益率は30%から40%です。最も正確なソーティノ比率を計算すると、最終的に期待される最低収益を引き算し、残った収益は実際にはあまり多くありません。これも私たちがコインベースのAlphaを行う理由の一つです。

私の市場観はホットマネーです。どこにお金があり、どこで稼げるか、どこに論理が明確であれば、そこから稼ぎます。

今年のCrypto市場の市場のローテーションのリズムはA株に非常に似ています。最近の5、6年間、A株は毎年主軸があります。例えば、最初はカーボンニュートラル、今年はAIです。しかし、歴史的に見て、私が経験した暗号圏の牛市と熊市の中で、主軸のある市場は今年だけです。今年はAIとMemeの2つがあります。それ以前の暗号圏には主軸がなく、本当に退屈な市場でした。これも今年と以前の違いの一つです。したがって、今年の暗号圏でAIやMemeを捉えることができれば、多くのお金を稼ぐことができます。

Crypto業界のホットなトピックやセクターのローテーションの規則を捉える際、モメンタム自体は非常に重要な部分です。データの他に、Twitterの世論も注視します。しかし、対象が非常に少ない場合、私たちが注目できるデータは対象自体の価値に関するものです。

私たちの内部には、Windに似たツールがあります。私たちは因子を2年近く作成しており、市場やTwitterの世論をすべて保存しています。しかし、私たちはセクターにあまり注目していません。なぜなら、私たちはそのようにセクターのローテーションを捉えているわけではなく、私たちの因子はセクター内で弾力性の高いコインを選び、これらの資産を購入します。

Ruiqi:

私たちはCryptoは高度に投機的な市場であり、大量の継続的な取引と偶発的なイベント取引で構成されていると考えています。これが私たちが市場に継続的に参加する理由です。

他の金融対象や市場と比較して、感情的な取引やイベント取引の構成がより多いです。これは量子的な方法で捕捉するのに適しているため、私たちの取引の優位性と一致しています。

今日に至るまで、市場の競争は一部激化しており、取引の実行や予測において、現在は百花繚乱、百舸争流ですが、依然として構造的な機会が存在します。これらの構造的な取引機会の源は、依然として大量の感情的およびイベント的な要素が存在しています。市場は構造的に分化し始めています。

まず、市場の予測可能性において、古い資産の価格設定の有効性はさらに向上しています。具体的な特徴として、以前はトレンドが発酵するのに数時間から一、二日かかることがありましたが、今では10分でトレンドが終了することがあります。異なる因子によってもたらされる巨大な誤差は迅速に修正されます。しかし、新しい資産に関しては、依然として良好なAlphaが存在することがわかります。

私たちがいくつかのオルトコインに参加すると、誰もが物語の中に新しい資産が現れることに気づきます。競技、起業、または新しいトレンドに関して、以前使用していた因子がこれらの資産に対しても有効であることがわかります。しかし、新しい資産は取得が難しいです。例えば、技術の実施、データの接続、取引モデルの安定性に欠けることがあります。

Crypto市場における異なる因子の貢献度はどのようなものか？これらの因子の底層収益源は何か？

Wizwu:

Crypto市場の特徴は資金費率が高いこと、つまりベーシスが大きいことです。先物に関しては、ベーシスを月差として理解できます。これらを同じものとして理解した場合、Crypto市場の月差の変動は非常に大きく、アービトラージの特徴はこのようなものを中心に構築されています。また、代替的な因子もこの論理に基づいて構築されている可能性があります。

さらに、市場の変動が大きいため、分化の中でいくつかのコインの弾力性が非常に高く、実際に得られるお金はタイミングに依存します。したがって、私たちはこのモメンタムを試してみたところ、中立的なモメンタムは牛市のビットコインレベルでしか稼げないことがわかりました。タイミングを考慮しないと、良好な超過収益を得ることは非常に難しいです。これはCryptoの取引メカニズムにも多くの関係があります。

また、私たちの取引所が提供できるデータや一部の場外データは、伝統的な市場と比較しても差異があります。したがって、私たちの多くの超過収益は、これらの特徴的な要素や、伝統的な市場で使い古された戦略から生まれています。

Ruiqi:

感情的な因子の代表の一つはモメンタム因子であり、本質的にモメンタム因子は追い上げと売り逃げです。この因子の利益は主に市場の過剰反応から生まれます。

例えば、個人投資家があるコインが上昇しているのを見たとき、彼らは通常、この上昇トレンドが続くと考え、次々と購入します。この時、私たちはその流れに乗って利益を得ることができます。また、モメンタム反転取引を行うこともでき、市場の過剰反応に基づいて事前に反転操作を行います。これらの取引の核心は、市場の過剰反応を利用して収益を得ることです。

イベント系因子の利益は、資産の再価格設定から主に生まれます。これには一定の反応時間が必要です。例えば、Twitter上のデータや大きな市場の潜在データを監視することで、イベントが発生した後に迅速に反応できます。例えば、CPIデータが発表されると、ビットコインの価格が激しく変動することがあります。このような場合、迅速に反応して取引を行うことで利益を得ることができます。

高頻度取引の視点から見ると、多くのトレーダーは取引コストに敏感でないため、大規模な取引を行う際には、しばしば単一の市場で全ての取引を行います。この行動は市場に大きな衝撃を与え、アービトラージの機会を生むことになります。流動性因子は高頻度市場で長期的に有効であり、ファンドマネージャーがAlphaを獲得するための重要なツールの一つです。

伝統的な金融市場と比較して、Crypto市場でAlphaを獲得するための方法論の違いは何ですか？Cryptoでより多くのAlphaを得るためにはどうすればよいですか？

鄭乃騫@LUCIDA：

ここ数年、私は人がAlphaの最も核心的な要素であると明確に感じています。Crypto業界は多くの発展を遂げましたが、A株市場と比較して、Crypto業界の従事者、特に二次市場の参加者の平均レベルには明らかな代差があります。

第二のポイントはデータです。この市場の基盤インフラは非常に不十分です。比較的整ったデータ供給者はほとんど存在せず、A株市場のWindやBloombergなどのようなものはありません。データの質が悪く、非常に分散しています。データを取得することは多くのチームにとって頭痛の種ですが、データがなければモデリングはできません。

私は、機関が人材とデータの両面で同行と比較して明らかな優位性を持つ場合、それが安定した超過収益の源になると考えています。

Wizwu:

Crypto市場は伝統的な金融市場と比較して、いくつかの顕著な特徴があります：高いボラティリティ、小型コインの高い弾力性、そして強い投機的な感情です。Crypto市場でAlphaを獲得するためには、これらの特徴を中心に戦略を掘り下げる必要があります。

一つの核心的な問題は、Crypto市場の無リスクアービトラージ収益が非常に高いことです。これはCrypto市場の価値因子にとって壊滅的です。なぜなら、現在、安定したUSDTの配当をもたらすプロジェクトは非常に少なく、ほとんど存在しないからです。したがって、価値を計算し、PEを計算し、市場収益率を計算しようとすると、無リスク収益には遠く及ばないことがわかります。したがって、伝統的な金融市場の価値因子を用いてCrypto市場のAlphaを測定することは不可能です。

Crypto市場で注目すべき核心的な価値は、伝統市場とは異なります。伝統的な株式市場では、価値や市盈率などの因子が核心ですが、Crypto市場では、市夢率、つまり未来の期待に対する楽観的な見積もりや、これらの期待を実現するために派生するすべてのものにもっと重きを置くかもしれません。

具体的な因子の例は価値系因子です。例えば、Layer 2（L2）ソリューションのMATICでは、10から100 U（USDT）の原生トークンアドレスの変動が市場のトレンドを示すことがよくあります。あるパブリックチェーンがヒットアプリケーションや大規模な採用を迎えようとしているとき、これらの小額保有者の増加は通常、ポジティブな信号であり、市場の世論や価格と共鳴しやすく、比較的早い段階で現れます。このようなアドレスは、本質的に一人の人間を表しています。つまり、多くの人がいるか少ないかの問題です。この因子の観点から見ると、10〜100ドルのバランスを持つアドレスは、実際のユーザーに近いと言えます。

Ruiqi:

私はいくつかの異なる点をまとめました：市場の分散がもたらす情報の非対称性。Crypto市場の分散性は情報の非対称性を引き起こします。非専門的な投資家は市場の状況を理解するのが難しく、アービトラージの機会が特に明確になります。

追い上げと売り逃げと市場の変動。伝統的な金融市場とは異なり、Crypto市場の資産は通常、複数の地域市場で取引されます。このような分散性は、追い上げや売り逃げ、疲れ果てる現象をより一般的にします。投資家が頻繁に注意を切り替え、非合理的な取引を行うことがCrypto市場ではより一般的です。

市場操作。Crypto市場では、市場操作の現象が伝統市場よりも一般的です。

ほとんどの普通の投資家にとって、この現象を利用して取引したり、取引戦略を設計したりするのは難しいです。しかし、一部の高頻度取引会社は、伝統市場よりも大規模に市場操作を行い、Alphaを獲得することができます。このような行為は伝統市場では違法であり、行えば刑務所に入ることになります。

Crypto市場の資産管理製品の構造と伝統的な金融市場の違い

鄭乃騫@LUCIDA：

私は80%以上の二次チームが非常に中立的なアービトラージ戦略を行っていることに気づきました。そのため、戦略間の同質化が非常に深刻です。

投入の観点から見ると、戦略自体の原理はそれほど複雑ではなく、低頻度の取引を行う場合、取引の実行にあまり多くのエネルギーを必要としません。したがって、80%以上の製品がアービトラージのトラックに集中しているため、CTAやオプション、多因子戦略を行う場合、統計的アービトラージと比較して投入対効果が非常に不適切に見えます。高頻度取引も同様です。そして、あなたが設備を転換し、すべての取引の詳細を最適化しても、最終的に管理規模においてはアービトラージと比較して明らかな偏差があります。したがって、あなたたちは将来的にアービトラージのような製品が市場の主流になると思いますか？

Wizwu:

Crypto市場だけでなく、伝統的な金融市場でも、債券取引は大きな部分を占めています。異なるレベルの債券取引額も決して少なくないため、アービトラージ取引は常に存在します。ある種の半合規の前提の下で操作できる限り、Crypto市場のアービトラージ収益は少なくとも伝統市場の2倍から6倍に達することができ、これがアービトラージ取引に非常に高い容量と収益空間を提供します。この状況は今後も続くでしょう。

他の戦略、例えばCTA戦略も大容量の選択肢です。このような戦略が市場で本当に認められるには、アービトラージ収益が減少した後になるかもしれません。その時に私たちの戦略のシャープレシオが非常に良くなるでしょう。現在、アービトラージ収益はUベースで計算されており、現在の取引所の統一アカウントのおかげで、私たちもコインベースで類似の戦略を実行できます。したがって、私たちの現在の方向性は、Uを使ってアービトラージを行い、コインを使ってリスクを取ることです。これは最適な配分方法です。

Ruiqi:

私は基本的にWizの見解に賛同します。

まず、市場が高度に分散しており、いわゆる資金の進入障壁が存在するため、これらの問題は今後2、3年の間に解決されることは難しいでしょう。したがって、見える範囲内の2、3年の間、アービトラージのスペースは依然として存在し続けるでしょう。たとえアービトラージのスペースが減少しても、アービトラージ取引の量と資金容量は依然として市場の大部分を占めるでしょう。

しかし、その時には、アービトラージは資産管理製品の形で存在しないかもしれません。より多くは高頻度量子チームが自営し、高頻度チームが自ら利益を得る形になるでしょう。市場に追加の利益が分配されることはなく、そうなるでしょう。いくつかの資産管理プロジェクトは、リスク収益比を調整したものを提供し、コストパフォーマンスが良好なもの、例えば統計的アービトラージやCTA戦略を提供することになるでしょう。未来の2、3年後には、そのような土壌が出現するかもしれません。

鄭乃騫@LUCIDA：

Crypto資産管理製品の構造は、A株市場と比較しても大きく異なります。なぜなら、私は現在A株市場で最も主流の製品が指増を行っていることに気づいたからです。300や500、1000のような広範なインデックスに基づく指増製品は、最も売れ筋です。ほとんどの指増の底層は多因子モデルによって実現されています。

しかし、私はCrypto市場ではこのような製品がほとんど存在しないことに気づきました。多因子戦略を開発しているチームは、10%未満しかないかもしれません。なぜ多因子戦略を開発しているチームの割合がこれほど少ないのでしょうか？

Wizwu:

その理由は、市場でのUSDTの収益が非常に高いためです。例えば、私はPENDLEでほぼすべてをUSDTに投資しています。このような状況では、自分の戦略を選択することはありません。なぜなら、私の戦略が30%のリスクを減少させ、ボラティリティで割った場合、そのパフォーマンスは伝統的な先物市場のシャープレシオなどの指標よりも劣るからです。

したがって、無リスク収益がこれほど高い市場では、皆が自然に無リスク収益を選択するでしょう。このように計算すると、戦略の基準を測る割合は無リスク収益を引く必要があります。私たちがこの市場の真の無リスク収益（年率30%）を使って計算すると、すべてが無駄になり、どのように計算しても意味がなくなります。

私たちの多因子戦略はより分散しました。最初の設計時には、私たちは確かにA株や伝統的な先物の中立的な多因子戦略に基づいて設計しました。しかし、後に徐々に分散し、非常に多様化し、より多くの主観的な要素が加わりました。私が考える核心的な理由は、この市場の回撤サイクルが非常に短く、変化が非常に速いことです。このような状況では、多因子型の戦略を実施する際にいくつかのフレームワークの問題が存在します。最近2年間の市場を見て、ある因子が長期的に有効であることを証明することはできません。

伝統市場では、私たちは因子を掘り下げる際に、A株だけでなく米国株でもテストする必要があります。もし米国株で20年間有効であり、A株で5年間有効であれば、それは有効な因子であり、大資金の操作に使用できると言えます。しかし、Crypto市場では、このような因子を用いて中立的な戦略を構築することは、検証の機会が非常に難しいです。おそらく1、2年のバックテストサイクルでしか見ることができず、これはフレームワーク上ではあまり合理的ではありません。

Ruiqi:

私の感覚は少し異なるかもしれませんが、これは私たちのフレームワークの理解に依存します。

私が観察したところでは、主流のコインで時系列取引を行う人が多いです。例えば、ビットコインやイーサリアムでトレンド取引を行う人が多いですが、100の対象でトレンド取引を行うチームは非常に少ないです。時系列取引を行う人は多いですが、横断的取引を行う人は少ないというのが私の観察結果です。

帰因する場合、私は主に以下のいくつかの理由があると考えています：

まず、データの長さの問題です。大部分の資産はおそらく1つのサイクルしか経験しておらず、より長いデータが検証やバックテストに利用できません。

次に、複数のサイクルを経験した資産であっても、例えばEOSのように、17、18年以降は活発でなくなり、再び対象プールに選ばれることが難しいです。Crypto市場にはこのような対象が多く、いくつかのサイクルを経て活発さと流動性を維持できる資産は非常に少ないです。基本的にビットコインとイーサリアムだけです。他の資産、例えばSolanaも長い間静かで、最近になってようやく活発になりました。

第三に、相対的に見て、時系列因子の有効性は実践の中で横断的因子の有効性よりも顕著である可能性があります。その底層の論理は、感情的なモメンタムへの反応が長期的に存在することであり、私たちは伝統的なトレンド取引のフレームワークを用いて計画することができます。しかし、横断的な相対強弱因子は不安定であり、その理由は多くの対象自体が不安定であるからです。それらは伝統的な商品や株式のように、複数の牛市と熊市のサイクルを経ておらず、相対強弱の比較が比較的安定しています。Crypto市場では、この波の対象が次の波で消えることがあり、その相対強弱の比較が存在するかどうかを検証することができません。

Crypto資産の価値を測る尺度は何だと思いますか？Crypto資産の価値はどこにありますか？

Ruiqi:

現在の状況から見ると、Crypto市場の価値は注意力に等しいです。つまり、今は注意力駆動の市場です。プロジェクトの底層論理が何であれ、注意を引くことができれば、価値を得ることができます。これはWizが言及した市場のモメンタムにある程度似ていますが、完全には同じではないと思います。簡単に言えば、これは目を引く経済の産物に近いです。長期的には、私たちは期待しており、多くの従事者やVCも実際のアプリケーションとエコシステムの競争力に価値ができるだけ反映されることを促進しようとしています。しかし、少なくとも現在の市場の状態は完全にそうではありません。

おまけ：あなたたちは今市場をどう見ていますか？ビットコインは今後しばらくどうなると思いますか？（主観的な意見で責任はありません）。

Wiz:

主観的に言えば、現在の位置で震えており、上昇の余地はあまりありません。新高値を突破しても、上昇幅はせいぜい30%程度で、その後は調整が必要です。現在のレベルから見ると、私は世界の大きなリスク資産があまり高い上昇余地を持っていないと思います。本当に主観的な意見ですが、これは非常に露骨です。

Ruiqi：

私はもう少し楽観的です。なぜなら、まだ利下げが始まっていないと思うからです。以前はビットコインの信者ではありませんでしたが、今ではほぼ半分の信者になっています。したがって、私はこの牛市サイクルの中で、2年以内に15万に達する可能性があると考えています。

LUCIDA & FALCONについて

Lucida（https://www.lucida.fund/ ）は業界をリードする量子ヘッジファンドであり、2018年4月にCrypto市場に参入し、主にCTA / 統計的アービトラージ / オプションボラティリティアービトラージなどの戦略を取引しており、現在の管理規模は3000万ドルです。

Falcon（https://falcon.lucida.fund /）は新世代のWeb3投資インフラであり、多因子モデルに基づいてユーザーが暗号資産を「選び」、「買い」、「管理し」、「売る」手助けをします。Falconは2022年6月にLucidaによって孵化されました。

詳細は https://linktr.ee/lucida_and_falcon をご覧ください。