ロビンフッド・クリプトのゼネラルマネージャーにインタビュー：ビットスタンプの買収はグローバル市場の拡大のためであり、アメリカの規制環境への無力感でもある。

著者： Sage D . Young ， Unchained

編訳： Yangz ， Techub News

月間アクティブユーザーが1090万人、172億ドルのオンチェーン投資ポートフォリオを持つ金融プラットフォームとして、Robinhoodは「暗号通貨の巨人」という称号にふさわしい存在です。昨日、Robinhoodは2億ドルの現金で暗号通貨取引所Bitstampを買収する最終取引価格を発表し、アメリカ以外の地域へのグローバル展開を進めることを明らかにしました。Robinhoodは、この買収が2025年上半期に完了する見込みであると述べていますが、規制当局の承認を含む通常の取引条件を満たす必要があります。現在、両者は買収契約に合意しています。バークレイズキャピタル（Barclays Capital）がRobinhoodの独占財務顧問を務め、ギャラクシーデジタルパートナーズ（Galaxy Digital Partners）がBitstampの独占財務顧問を務めます。

Robinhoodによると、Bitstampは2011年に設立され、ルクセンブルク、イギリス、スロベニア、シンガポール、アメリカにオフィスを構えています。また、CoinGeckoのデータによれば、Bitstampの24時間の取引量は2.344億ドルに達しています。

この買収をよりよく理解するために、UnchainedはRobinhood Cryptoのゼネラルマネージャー、Johann Kerbratにインタビューを行いました。Kerbratは、今回の買収についての紹介に加え、現在の暗号通貨分野に対する自身の展望も述べました。これには、アメリカ証券取引委員会（SEC）と暗号通貨プロジェクトとの関係、アメリカの現在の政治状況の不透明さ、そしてRobinhoodがトークン上場を拒否する理由が含まれています。

以下はインタビューの要点です：

• 6ヶ月後、RobinhoodがBitstampを買収した場合の最良のシナリオは？
• なぜRobinhoodは「Uniswap Labsと同じプロセスにあり」、SECからウェルズ通知を受け取ったのか？
• 「アメリカの規制の明確さの欠如が、私たちがEUに進出する主な理由の一つである」とはどういう意味か？
• 中央集権化の有無は、Robinhoodがトークンを上場するかどうかを考える上での要素なのか？

質問：まず自己紹介をお願いします。

回答：私はRobinhood Cryptoで3年以上働いており、最初は最高技術責任者として参加しました。私は生涯エンジニアとして働いてきましたが、2010年にはすでに「なぜ私たちは暗号通貨が必要なのか」、「なぜ私たちはビットコインが必要なのか」、「ビットコインとは何か」を考えている人々の中で、暗号通貨会社に参加しました。今振り返ると、ビットコインはもはや「問題」ではなく、ウォール街の機関は毎日ETFを通じてビットコインを購入しています。私たちはアメリカや他の国で、より多くの実際のユーザーによる活発な使用事例を見ることができるでしょう。

質問：この買収の準備にはどれくらいの時間がかかりましたか？

回答：暗号通貨とブロックチェーンは、未来の金融世界の基盤として存続し続けます。現在、私たちはビジネスの成長を加速させる潜在的な方法を探しており、他の企業との合併や協力の可能性も模索しています。

私たちが具体的にどれくらいの時間をかけたかはお伝えできませんが、この取引には非常に興奮しています。この買収は暗号通貨の国際的な拡張に寄与し、Robinhoodにとって初の国際ビジネスを導入するものであり、会社にとって素晴らしい一歩です。

質問：買収後、RobinhoodのEUでのビジネスはどのように発展すると考えていますか？

回答：全体として、私たちは潜在市場を拡大したいと考えており、EU市場は非常に良い選択です。Bitstampの買収は、私たちの市場規模を拡大するのに確かに役立ちます。彼らは世界50カ国以上で有効なライセンスを持ち、登録されています。彼らは私たちにEU、イギリス、アメリカ、さらにはアジアの一部地域の顧客をもたらしてくれるでしょう。

質問：あなたの視点から見て、買収から6ヶ月後の最良のシナリオはどのようなものですか？

回答：正直に言うと、この取引はまだ発表されたばかりで、実際に完了するまでにはしばらく時間がかかります。私たちは2025年の上半期までにすべてのプロセスを完了することを見込んでいるので、最良のシナリオは取引が順調に完了し、規制機関の承認を得ることです。

質問：規制機関が何をする必要があるかについて、現在の取引の正確な状況についてもう少し詳しく教えていただけますか？あなたが言及した「規制機関」とは、アメリカの規制機関を指しているのか、EUの規制機関を指しているのか、それとも両方ですか？

回答：はい、両方です。したがって、取引の完了は実際の状況に応じて調整が必要であり、いくつかの異なる規制機関からの承認が含まれます。この点に関して、Robinhoodは以前にアメリカ証券取引委員会（SEC）、金融業規制局（FINRA）、ニューヨーク金融サービス局（DFS）などの規制機関と協力した経験が役立つでしょう。また、現在私たちはイギリスとEUでも関連する経験を持っています。したがって、全体として、大きな障害はないと予想しています。

質問：Uniswapは5月21日にウェルズ通知に対する回答を行いました。彼らの回答を見て、何か得られたものはありますか？

回答：私たちはUniswap Labsと「同病相憐れみ」の関係です。私たちも最近ウェルズ通知を受け取りました。私にとっての主な収穫は、アメリカの規制当局が何が証券で何が暗号通貨であるかを明確にする必要があるということです。私たちは、プラットフォーム上で提供している資産が証券に該当するという見解には断固として反対しています。私たちがプラットフォーム上でリストするトークンや資産には厳格なプロセスがあり、証券分析が含まれています。

これまで、私たちはSECとの接触を試みてきました。このインタビューの時点で、私たちは彼らと16回会い、登録を試みてきましたが、この点に関しては彼らの反応に非常に失望しています。早くこの点を明確にしてほしいと願っています。

質問：SECとの多くの会合を経て、Robinhoodがウェルズ通知を受け取ったことに驚きましたか？

回答：もちろん、私たちは失望しています。私たちは常に積極的で、SECの議長が暗号通貨会社は登録すべきだと公言したとき、私たちは登録を試みました。

質問：現在の暗号通貨の政治的状況（SECのイーサリアム現物ETFに対する行動が楽観的な感情を引き起こしている一方で、いくつかの暗号通貨会社がウェルズ通知を受け取っているため、アメリカの規制フレームワークは依然として不明確）を考慮して、あなたやRobinhoodは規制に関して何か行動を準備していますか？

回答：『21世紀金融革新と技術法案』（FIT21）は、前進するための良い道です。少なくとも、私たちに規制の明確さと遵守可能なフレームワークを提供します。Robinhoodは、ブローカーであり、暗号通貨プラットフォームでもあり、私たちはアメリカ金融業規制局、アメリカ証券取引委員会、ニューヨーク金融サービス管理局の規制を受けています。私たちは規制機関と接触し、協力する方法を知っています。この点で、私たちが依然として明確な規制を得られない場合、それは明らかに問題です。この法案から成果が得られ、前進できることを願っています。ただし、アメリカの規制の明確さの欠如が、私たちがEU市場を拡大する主な理由の一つであることは指摘しておく必要があります。2025年1月、EUは明確な規制フレームワークであるMiCAを導入する予定であり、アメリカがEUに遅れをとって明確な暗号通貨フレームワークを採用していることに驚いています。

質問：現在のアメリカの規制エコシステムにおいて、国外と明確に異なる具体的なポイントを指摘できますか？

回答：実際、暗号通貨の規制だけでも非常に異なります。例えば、私たちのSECの議長は、暗号通貨会社はSECに登録する必要があると言っています。それから、私たちはずっと登録を試みてきましたが、成功していません。登録が成功しても、資産発行者に関連する問題が残ります。

この点において、数百万の暗号通貨リスクにさらされているアメリカの顧客が、規制の規則を明確に理解できないというのは問題です。私たちは安全第一のアプローチを取り、プラットフォーム上で15種類の資産のみをリストし、決してステーキングサービスを提供しません。しかし、現存するジレンマは、安全を選択することができても、依然としてSECからウェルズ通知を受け取る可能性があるということです。攻撃的に行動することを選択しても、問題が発生する可能性があります。

質問：Robinhoodがトークンをプラットフォームに上場させない最も一般的な理由は何ですか？

回答：それは具体的な状況によります。例えば、去中心化されているかどうかなどです。PoWチェーンの場合、考慮すべき問題は、十分な去中心化されたマイニング能力があるかどうかであり、そのチェーンがラグプルのような事態を引き起こさないことを保証します。PoSチェーンの場合、考慮すべき問題は、十分なバリデーターがいるか、バリデーターグループ内で十分に去中心化されているかどうかです。

さらに、運営上の要因もあります。例えば、そのトークンに十分な流動性があるかどうか、資産をサポートするための十分な手段があるか、十分なマーケットメーカーや流動性提供者がいるかどうかです。したがって、理由は多岐にわたります。どの理由が他の理由よりも重要であるとは思いません。私たちは安全第一のアプローチを取りたいと考えています。

質問：あなたは、アメリカのSECがイーサリアム現物ETHを承認することが、世界の他の地域にとって何を意味すると思いますか？

回答：この承認がどれほどの意味を持つかはわかりません。しかし、過去に人々がアメリカに規制の明確さを求めることを本当に期待していなかったことを考えると、今回のイーサリアム現物ETFの承認は、より多くの機関が参加し、暗号通貨エコシステムがより重みを持つことを可能にするでしょう。

質問：専門的または個人的な観点から、現在どのブロックチェーンネットワーク/プロトコルに活発に関与していますか？

回答：個人的には（投資のアドバイスではありません）、私はほぼすべての新しいチェーンを研究し、それらが何をもたらし、なぜそれらが特別であるのか、チェーン上でどのようなアプリケーションが構築されているのかを理解しようと努めています。

最近、私がよく活動しているチェーンはBaseです。私にとって、Base上のいくつかのアプリケーション、例えばFriend.Techを理解し、人々がどのようにそれを使用しているのかを見ることは、私たちがどの分野でさらに作業を行う必要があるかを理解する上で非常に重要です。

最近、私たちはArbitrumとの協力も非常に活発です。一、二ヶ月前に協力関係を発表し、私たちは非常に興奮しています。

質問：Robinhoodのユーザーは非常に多様ですが、暗号通貨を保有している人々の中で、最も忠実で粘り強いユーザーは誰ですか？

回答：Robinhoodの投資家の50%は新しい投資家であり、彼らは以前に証券口座を持っていないかもしれません。私たちの顧客層も非常に多様で、多くはミレニアル世代やZ世代です。私にとって、これは最もエキサイティングなことです。確かに、世代間の富の格差を縮小する扉を開きました。

暗号通貨に関しては、非常に多様なグループを見ています。一部のユーザーは非常に活発なトレーダーで、毎日、あるいは毎時間プラットフォーム上で大量の売買を行っていますが、他のユーザーは年齢が高く、数年間保有することがあります。私の仕事の難しさは、彼ら全員のニーズを満たし、彼ら全員に適した機能を提供することです。