香港立法会議員の邱達根：私たちは真剣に金融イノベーションを進めているのか？

著者：邱達根、香港立法会議員

出典：信報

香港証券監察委員会が仮想資産取引プラットフォーム（VATP）専用に設けた新しいライセンス制度は、2023年6月1日に発効しました。新制度の移行措置により、オペレーターは今年2月29日までにライセンス申請を行い、6月1日から新しい規制要件を遵守し、当局がライセンス申請に関する最終決定を下すまで香港で仮想資産サービスを提供し続けることができます。

しかし、移行期間の終了（5月31日）が近づくにつれ、ますます多くのオペレーターが香港市場から撤退することを決定しました。執筆時点で、すでに11社がライセンス申請を撤回または返却しています。当初、証券監察委員会がライセンス条件を発表した際には、Coinbaseなどの大手取引所を香港に呼び込むことができませんでした。その後、2月から、Gateや火幣（Huobi）などの国際的に有名な取引所が次々と撤退しました。5月に入ると、状況はさらに悪化し、6社のオペレーターが撤退を発表し、その中には世界取引量ランキングの上位3社に入るOKXも含まれています。残る18社の申請者の大半は規模が小さく、一部は業界経験が不足しており、他は伝統的な金融機関がVATPビジネスに参入しようとしていますが、Web3分野での深耕ができていません。

OKXの撤退は業界でさまざまな議論を呼び起こし、香港が本当にWeb3を発展させ、受け入れる決意があるのか疑問視されています。筆者のWeChatの友人たちの間には、「香港のWeb3は始まったばかりで終わってしまったのか？」や「香港人の傲慢がOKXの心を傷つけた」などのタイトルのコメントが多数寄せられています。これらは、当局が新制度を実施する際に、官僚たちが慎重すぎて保守的な姿勢を取り、伝統的な金融の思考から出発してライセンスの競争力と柔軟性を削いでいると非難しています。一部のオペレーターはすでに多くのリソースと初期コストを投入しているにもかかわらず、最終段階で申請を撤回することを決定しました。

多くの業界関係者は、新しいライセンス制度が「フードトラック事件」の再現になるのではないか、さらには政府が仮想銀行の発展を推進した際のように、雷声は大きいが雨は少ない状況になるのではないかと懸念しています。彼らは、当局が過去の失敗を繰り返し、たとえオペレーターがライセンスを取得しても、収益モデルを発展させることが難しいと心配しています。

筆者は業界の意見を総合し、新しいライセンス制度にはいくつかの懸念すべき点があると考えています。まず、香港の仮想資産市場の発展に関する政策や措置（例えばVATP、ステーブルコインの発行、仮想資産の店頭取引など）が異なる部門によって設計されており、産業発展の全体戦略が欠けています。関連政策は異なる時期に相談段階に入ったり、立法手続きに進んだりしており、全体のWeb3の配置が段階的に完了し、テクノロジーの進化の速いペースに追いつけていません。

第二に、証券監察委員会はオペレーターに対して、資産の保管、利益相反の回避、ネットワークセキュリティ、会計および監査、リスク管理、マネーロンダリングおよびテロ資金調達の防止などの面で基準を満たすよう求めていますが、その多くの承認条件は伝統的な金融の経営概念や状況を借用しており、Web3金融に適用する際には過度に厳格に感じられます。一部の申請者は、当局が次世代のフィンテックの発展に対する先見の明を欠いており、伝統的な金融の思考からWeb3の「金融革新」を推進することは柔軟性に欠けると述べています。

第三に、多くの業界関係者は、政府および規制機関内部に革新のDNAが欠けていると考えています。現在、当局はライセンスを持つオペレーターの経営陣に数年の仮想資産ビジネスの経験を求めています。一方で、官僚や規制機関の取締役会および経営陣にはWeb3ビジネスの実際の経験を持つ人材が不足しており、両者は技術的背景、市場経験、革新精神の面で乖離しており、コミュニケーションが難しい状況です。

今回のライセンス制度の撤退騒動は、市場の人々の香港がWeb3を推進する信頼に揺らぎをもたらしました。市場の信頼を回復するために、筆者は証券監察委員会が早急にライセンス申請に関する決定を下し、投資家が仮想資産取引プラットフォームに対して長期的な信頼を持てるように願っています。さらに、取引プラットフォームが提供する製品は突破口を持ち、法制度を維持し、投資家を保護し、金融革新のニーズをバランスよく満たす必要があります。当局は今後新製品を承認する際に、Web3金融を促進する新しい思考と決意を示さなければなりません。

結局のところ、革新は思想であり、行動でもあります。革新を宣伝する際には熱心でありながら、行動する際には失敗を恐れ、間違いを犯すことを恐れているのであれば、どうやって革新ができるのでしょうか？革新の本質は、試みと失敗を許容することです。最も重要なのは、失敗から誤りを検討し、経験を積むことであり、最初から「安全ライン」に撤退し、完全なゼロリスクのいわゆる「革新」を推進しようとすることではありません！