米国SECがついに「承認」、イーサリアム現物ETFが成功裏に通過！

著者：念青，ChainCatcher

日本時間5月24日午前5時頃、米国証券取引委員会（SEC）は8つの現物イーサリアムETFの19b-4フォームを承認しました。8つの発行者はそれぞれGrayscale、Bitwise、iShares、VanEck、ARK & 21Shares、Invesco & Galaxy、Fidelity、Franklinです。

皆がこの歴史的瞬間を待っており、SECの公式サイトは何度もダウンしました。

以前の報道によると、今週火曜日、米SECは取引所に19b-4申請の更新を迅速に行うよう求め、その後の2日間でHashdexを除く8社が締切前に最終修正版の19b-4フォームを提出しました。さらに、S-1ファイル（潜在的な発行者の目論見書）は19b-4の後に承認される予定で、その時点で各社の現物イーサリアムETFが上場準備を進めることができます。

また、現物イーサリアムETFの規模は初期段階ではビットコインETFよりも小さいと予想されています。例えば、Grayscale Ethereum Trustは現在約110億ドルの資産を保有しており、これは会社が変換する前のビットコインファンドの規模よりもはるかに小さいです。

最初に承認された イーサリアム 現物 ETFの無ステーキング収益

注目すべきは、イーサリアムETFが承認されたものの、その承認の鍵はステーキング機能を放棄したことです。

最近、発行者は次々とSECに修正版S-1Aファイルを提出し、ステーキング機能を削除しました。その中でVanEckは今年2月にSECに修正版S-1Aファイルを提出し、そのファイルは多くの発行者が提出したS-1登録声明の中で初めてステーキング条項を含まない修正案となりました。

ビットコインとは異なり、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークコンセンサスプロトコルはユーザーがネットワーク上で自分の資産をステークすることを許可しており、現在のステーキング収益は約3%です。したがって、ステーキング機能があれば、投資家は ETF内でETHをステークして 受動的収入を得ることができ、保有資産に潜在的な資本増価をもたらすことができます。これは元々イーサリアム現物ETFがビットコイン現物ETFと比較して相対的に魅力的な点でもあります。

しかし、ステーキングはイーサリアムにとって常に敏感な問題です。以前、米SECはCoinbaseとKrakenに対する訴訟で、ステーキング・アズ・ア・サービス製品が未登録の証券であり、そのプラットフォームを通じてステーキングサービスを提供することが証券法に違反していると指摘しました。

多くの暗号市場関係者は、発行者が現物イーサリアムETF申請に対して行った重要な修正はイーサリアムブロックチェーン 自体 にとっては有利だが、ETF製品自体には不利であると考えています。一部の市場参加者は、ETFがそのトークンをステークできない場合、現物ETFの魅力はステーク可能なイーサリアムを直接購入することに及ばないと考えています。

ビットコイン現物ETFの発行者であるCoinSharesとValkyrieは、現物イーサリアムETFの申請を行わないとすでに表明しており、その主な理由は現物イーサリアムETFがステーキングに参加できないためです。

対照的に、香港証券監視委員会は昨日、彭博社に対し、同地域で現物イーサリアムETFのステーキングを許可することを検討しており、香港の暗号通貨ETF会社とライセンスプラットフォームを通じてステーキングサービスを提供することについて協議を行ったと明らかにしました。承認されれば、発行者は共同でイーサリアムのステーキング計画を策定することになります。

今後の市場への影響は？

現物イーサリアムETFの承認前夜、多くの機関やアナリストがその後の市場について関連する予測を行いました。

KOLの倪大@Phyrex_Niは、ETFが通過した後、ETHが前回の高値4,800ドルを突破するのは「確実に問題ない」と予測していますが、すぐにその価格に達するかどうかは不明です。

スタンダードチャータード銀行の外国為替研究およびデジタル資産研究責任者Geoff Kendrickは、現物イーサリアムETFが承認されれば、最初の12ヶ月で239万から915万枚のETHが流入すると予測しており、米ドル換算で約150億から450億ドルに相当します。さらに、彼はETHが2024年末までに8,000ドルに達すると予測しています。

バーンスタインのアナリストGautam ChhuganiとMahika Sapraは、現物イーサリアムETFの承認がイーサリアム価格を75%上昇させ6600ドルに押し上げると予測しています。彼らは、SECが1月に類似のビットコイン製品を承認したことで、次の数週間でビットコイン価格が75%上昇したことを指摘し、ETHの価格動向も同様の変化が見られると予測しています。

QCPキャピタルは、現物ETFが承認されれば、イーサリアム価格は短期目標の4,000ドルに近づき、今年後半には5,000ドルに達する可能性があると予測しています。