Binance Labs が出資、Zest はどのようにビットコイン貸出 DeFi を構築するのか？

著者：1912212. eth ， Foresight News

ビットコインの保有者にさまざまな収益の機会を提供することは、業界の探求の方向性の一つです。暗号のブルサイクルの中で、ビットコインを受動的に保有し、その価格の上昇を待つだけでは、資本効率がやや無駄になってしまうようです。

Zestはビットコイン専用のDeFiプロジェクトで、最近350万ドルのシードラウンドの資金調達を行い、Tim Draperが主導し、Binance Labsなどが参加しました。Tim Draperはシリコンバレーのベンチャーキャピタルの父で、百度、Skype、Hotmailなどの有名企業に投資した経験があります。また、Web3においてもArkham、Coinbase、Gemini、Ledger、Makerなどに投資しています。特筆すべきは、これがBinance LabsによるStacksエコシステムへの初の投資であり、ビットコイン上のL2として、Stacksに基づくDeFiプロジェクトZestにはどのような特徴があるのでしょうか？

Zestの紹介

Zest ProtocolはStacksに基づくビットコイン貸付プロトコルです。従来のビットコインに対するソリューションであるステーキング貸付では、ユーザーは取引所やwBTCの保管者を信頼する必要がありましたが、Zestはオンチェーンで資本を透明に保有し、貸付を行うことでこの取引相手リスクを低減しています。ビットコインを担保にしたユーザーは、いつでも資金を確認したり移動したりでき、第三者への信頼リスクはありません。

Zestの創設者TychoTychoはオックスフォード大学を卒業し、フォーブスの30歳以下の優れた若者リストに登載されたことがあります。Zestを設立する前は、Stacksのコア貢献者および開発者でした。また、ビットコインエコシステムアプリケーション開発者Trust Machineseの幹部も務めていました。華やかな経歴がZestに注目を集めています。

運営メカニズム

Zestは主にStacksの二層アーキテクチャを採用しており、ネイティブBTCがStacks上でsBTC（2023年10月に導入、Stacks上で1:1でサポートされるBTCバージョン）に変換されます。一方、ユーザーの操作はビットコインチェーン上のネイティブBTCと相互作用します。

ユーザーのsBTCはZestプールに保管されていますが、同量のBTCはStacksのコンセンサスメカニズムに基づくビットコインチェーン上の閾値署名スクリプトに保管されています。

さらに、Zest上でのステーキング貸付は包装手数料が発生せず、wBTCのように包装に対して手数料がかかることはありません。

ここでStacks上のClarityについて触れざるを得ません。このスマートコントラクトは、ユーザーがビットコインチェーンからBTCの状態を読み取ることで相互作用できるようにします。Zestの貸付はClarityを基にしており、その設計はAave v3を参考にしていますが、StacksのsBTCハードフォークは今年の中頃まで待たなければならないため、主要な機能はアップグレード後に観察できるようになります。

Zestのメカニズム設計では、貸付者には流動プール代表と機関借入者の2つの役割が重要な役割を果たします。

流動プール代表は、Zest上でBTCを管理する貸付プールの管理者です。各ビットコイン流動プールは1人の流動プール代表によって管理されます。流動プール代表は、借入者との貸付条件の交渉、デューデリジェンスの実施、デフォルトが発生した場合の担保の清算を担当します。流動プール代表は、借入者の評判、専門知識、パフォーマンスを評価し、貸付条件を決定します。

借入者と資金プール代表が借入者の金利と担保比率に同意すると、資金プール代表は管理する貸付プールから貸付資金を提供します。プール代表はZestプロトコルDAO契約によって任命され、権力が乱用された場合、ZestプロトコルDAO契約は資金プールを凍結し、貸付を撤回することができます。

流動プール代表の権限には、ビットコインプールを作成して資金を引き寄せること、貸付を許可または拒否すること、借入者を評価すること、プール内の残高を管理することが含まれます。つまり、貸付プールを作成する前に、すべてのプール代表はホワイトリストに登録される必要があります。

ユーザーが機関借入者である場合、Zestはその資産負債表を利用してBTCを借り入れることを許可します。

さらに、Zestはすべての借入ユーザーに対して猶予期間を設けており、担保の価値が清算価格を下回った場合、3日の猶予期間があり、この期間内にユーザーは担保を追加して強制清算を回避できます。

現在、ユーザーは毎日担保の価値が1ドルごとに1ポイントを獲得します。また、リンクを共有して友人を招待することでポイントを獲得することもできます。

先月、Zestはメインネットを展開した直後にハッキング攻撃を受け、攻撃者は担保リスト内の項目を繰り返し操作して担保の価値を人為的に操作し、5回の貸付操作で本来の限度を超えるSTXを引き出しました。攻撃者は合計32.4万STXを盗みましたが、すべての損失はZestの財庫が補填しますが、一定の悪影響を及ぼしました。Zestは安全監査を経て先週再開しました。

貸付機能のセクションでは、Zestは一時的にStacks市場を立ち上げ、BTC市場も近日中に立ち上げる予定です。公式データによると、すでに1000万ドルを超えるTVLを獲得しています。sBTCのハードフォークアップグレードが到来し、市場の熱意が再燃すれば、Zestは強力な成長期を迎えるかもしれません。