Berachain、MEMEの新楽園、それともDeFiのユートピア？
Berachainは無限経済ゲームのキャンバスです。原文标题：Berachain: Memetic Playground or DeFi Utopia?
原文作者：Arnav's Musings
原文编译：深潮 TechFlow
あるチームが、巨大で滑稽なクマのマスクをかぶって暗号会議に参加し、42.069億ドルの評価額でシード資金を成功裏に調達しました。すべては、麻薬を吸うクマをテーマにした別のL1を構築するためです。はい、このアイデアに対する疑念は完全に理解できます。実際、私がこのアイデアを初めて聞いたとき、非常に愚かだと感じました。
流動性証明とBeraコミュニティの力を理解するために時間をかけるまで、私の見解は変わりませんでした------Berachainだけでなく、コミュニティがどのように根本的に育成し、持続的に独立して繁栄するかについての見解も変わりました。
イントロダクション
Berachainは、Ethereum仮想マシン（EVM）互換のL1で、Cosmos SDKを基に構築されており、2021年のBong Bears NFTシリーズに由来しています。これらのミームから流動性証明が生まれ、これはBerachainの使命の核心です。
Berachainに疑念を抱く前に、自分に問いかけてみてください。他のトークンに投資する理由は何ですか？なぜ、ユーザーがわずか数人しかいないトークンが、異常に高い完全希釈評価（FDV）を維持できるのでしょうか？答えは簡単です。私はすべてのトークンがこの範囲内にあると思います：
Cult = コミュニティが資産に投資する時間 + 努力 + お金
PMF = 特定のプロトコルに対する持続的な需要（またはPMFの推測）
A象限 = Valhallaに送信
B象限 = 現在の暗号通貨のほとんどの高FDVトークン
C象限 = おそらくAIに移行すべき
D象限 = 多くの中間ウェア/インフラストラクチャになるトークン
多くの暗号通貨は、強力なコミュニティの支持だけで数十億ドルのFDVを持っています。Cardanoを例に挙げると、ユーザーや総ロック価値（TVL）がないにもかかわらず、そのFDVは約180億ドルに達していますが、Cardanoコミュニティはなぜか成長を続け、小売市場で認知を得ています。他の主に資産に焦点を当てた例（ミームを除く）には、Litecoin、Cronosなどがあります。
これは悪いことですか？インターネットのプロトコル（HTTPS、TCP/IPなど）と同様に、ブロックチェーン自体は最終的に同義語になるでしょう。これは、成功したブロックチェーンの主な違いがブランドにあることを意味します。人々はブランドを信頼します。したがって、ブロックチェーンはブランドになるか、消滅するかのどちらかです。
Beraコミュニティ
言うまでもなく、Berachainは暗号通貨分野で最も強力なブランドの1つを持っています。しかし、どれほど強力なのでしょうか？
Bong Bearの創世シリーズとその新バージョンの時価総額は約1.5億ドル以上で、過去2年間、価格、数量、保有量が持続的に増加しています。
興味深いことに、初期の保有者は豊かなリターンを得ました（例えばChainlink、Axieなど）。あなたのコミュニティは自律的に繁栄し、ほぼ自分自身の生命を形成しています。「The Honey Jar」を例に挙げると、これはJanitoorが率いるBerachainコミュニティの運営プロジェクトです。JaniはもともとBong Bearの大口保有者であり、現在は20人以上のチームを運営し、10万人以上のユーザーをBerachainエコシステムに引き込んでいます。
The Honey Jar
The Honey Jar、またはTHJは、Berachainコミュニティの中心で、Janiによって2023年1月に設立されました。熊市の中で、THJは他のプロジェクトと同様に努力し、無数の伝説的な記事、コンペティション、ポッドキャスト、スペース、NFTの鋳造などを創作し、徐々に暗号分野で最も生産的なコミュニティの1つを築きました。このコミュニティの中心には、「Honeycomb」と呼ばれるNFTコレクションがあり、16,420個のNFTがTHJエコシステムの「福利集約器」として存在しています。
NFTコレクションに関する興味深い統計データ：4229人がNFTを無料で受け取り、そのうち1569人は価格が0.6 ETHを超えても1年以上保有しています。NFTコレクションに加えて、コミュニティはMirrorやZoraで多くの社会実験を実施し、コミュニティメンバーはTHJの伝説的な記事/資産を鋳造できます。THJはMirrorで最も収益を上げている著者となり、Mirror全体の資金調達の25％以上がTHJ資産によるものです。
THJコミュニティは、ZoraのBaseやOptimismでも主導的な地位を占めています。
基本的に、THJ「コミュニティ（および拡張されたBerachain）」は、他のプロジェクトよりも高い「カルト」指数を証明しました：彼らは大量の時間、エネルギー、お金を費やす意欲があります。
しかし、なぜメインネットの前にこれらの手間を経験する必要があるのでしょうか？
Janitoor（@deepname99）は、「THJの戦略は、大規模なコミュニティとプロトコルおよびL1の前哨基地を作成することでした。他の人にBeracultureとBerapilを体験させ、彼らにゲーム内でいくつかのfurを得る機会を提供することで、Berachainへのワームホールを作成することです（『Berachainは目標チェーン』）」と述べています。
Janiは1年以上前にこの主張を提起し、新しいユーザーと資本の流入に備え、豊富なコンテンツを提供することが重要であると述べました。一年後、この主張は証明されました。
何か示唆はありますか？ 私が言えるのは、THJのようなスーパーウェポンを持つプロジェクトはほとんどないということです。
エコシステム
60以上のBerachain独占プロジェクトからなる豊かなコミュニティがあります：再ステーキングプロトコル、独立したゲーム、マネーマーケット、NFT AMM、流動性集約器、ローンチパッドなどです。さらに、Infrared Finance、Kodiak、Beraborrow、Gummi、Beratoneなど、多くのベンチャーキャピタルが支援するBerachainネイティブプロジェクトもあります。
他のBerachainコミュニティの努力の例には、約2年間の番組を録音しているBerachainネイティブポッドキャスト「HoneyCast」や、コミュニティが運営するBerachain Discordセンター/プロジェクト集約器「Beraland」などがあります。
繁栄するBeraネイティブエコシステムに加えて、既存のEVM dAppは簡単にBerachainに移植できます。一部のマルチチェーン展開には、Ambient、Thetanuts、Concreteなどが含まれ、まだ発表されていないものもあります。
もちろん、Beraエコシステムについて語る際にBerapaloozaを言及しないのは難しいです。これはETH Denverで最も人気のあるイベントで、現在はFrameworkの中心的なホットスポットとなり、最新の資金調達ラウンドを共同でリードしています。
さて、Berachainにはミームがありますが、それがどうしたというのでしょうか？
私はここで、画期的なEVM互換のCometBFTチェーンをあなたに売り込むつもりはありません。EVM互換性を構築し、既存の技術スタックを統合することが重要だと思います。しかし、流動性証明（PoL）がDeFiにおける世代間の実験であることは言えます。
ELI5 流動性証明
PoLは、ユーザー、dApps、検証者を整合させるための新しい報酬メカニズムです。簡単に言えば、ユーザーはLPトークンを保有/鋳造し、BGTを獲得します。これらのBGTは検証者に委任でき、検証者はそのBGTの持分に応じたブロック報酬を得ることができます。したがって、安全性は流動性に直接結びついています。より具体的には、以下を参照してください：
プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークにはいくつかの制限があります：
チェーンの経済的安全性を高めると、エコシステムの流動性が減少します。
ステークが少数の参加者に集中します（LSTs/NoOps）。
dAppsと基盤プロトコルの調整が不足しています。
PoLは、ネットワークトークン（BERA）とガバナンストークン（BGT）を分ける二重トークンモデルを導入することで、PoSに関連する問題を解決することを目指しています。この分離により、私たちは：
安全性を改善しながら、体系的に流動性を構築し、効率的な取引と持続可能なネットワーク成長を助けることができます。
プロトコルと検証者を整合させ、LPプール、賄賂、ガバナンストークンなどを通じて優れた調整を実現します。
PoLの最もエキサイティングな部分は、任意のdAppが功利主義的な方法で成長を「加速」できることです。この決定は、エコシステムに「価値」または流動性を提供した最初の人々、つまりBGT保有者（ユーザー）が行います。
明確にする必要があるのは、ETHとBerachainの目標は本質的に異なるということです。ETHはすべての価値が蓄積されるWW3の検閲抵抗層になることを目指していますが、Berachainは無限経済ゲームのキャンバスになることを目指しています。さらに、BerachainはETH隣接チェーンであると宣言しています。
それは良いことですが、チェーンは無常損失のために大打撃を受けるのではないでしょうか？
PoLを理解している多くの人々が言うのは、Berachainはネットワークの安全性がステーキング/鋳造LPトークンに依存しているため、無常損失の大打撃を受けることはないのではないかということです。
まず最初に言いたいのは、LPの利益問題には万能薬はありません。DEX設計は急速に改善されており、MEV意識設計の台頭も見られます。これらの設計は価値をアプリケーション層に戻しますが、LPの利益問題は根本的には未解決のままです。
では、Berachainは時間とともに崩壊するのでしょうか？私はそうは思いません。その理由は以下の通りです：
DEXに流動性を提供する以外にも、BGTを獲得する方法があります。さまざまな場所がBGTの排出のためにホワイトリスト（WL）に登録されます。マネーマーケット、オプションプロトコルなどです。*注意：任意のdApp（ネイティブかどうかに関わらず）がWLでBGTを排出できます。
ETH上に存在する提案者独占のMEV-Boostパラダイムとは対照的に、PoLは検証者（さらにはプロトコル）にユーザーに利益を還元するようにインセンティブを与えます。したがって、LPing自体は利益を上げないかもしれませんが、LPは検証者の賄賂や増加したブロック報酬を通じて十分なリベートを得ることができます。したがって、私はBerachainは無限経済ゲームのキャンバスであると信じています。なぜなら、ユーザーのお金は最終的にユーザーの手に戻るからです。
最後に、BGTが生成するLPに対して一時的な損失をヘッジするオプションがあります。Smilee FinanceとGammaSwapLabsは、Berachain上でそのような製品を提供することを約束しています。
*注意：安全な収益源を提供する安定プールもあります。
もし流動性の大部分がエコシステムから離れたらどうなるでしょうか？
BGTは生産を停止しません。むしろ、それは非常に高い年利率でより小さく、より集中したLPグループに流れます。したがって、投機家はBerachainをある種のバランスに保つ可能性があります。
PoSネットワークとは異なり、ネットワーク報酬は主に経験豊富な行動者によって蓄積され、PoLはそのユーザーに価値をもたらし、流動性を引き寄せることでDeFiエコシステムの長期的な健康を促進します。
では、Berachainは機能するのでしょうか？0.1兆のFDVに疑念を抱く
正直なところ、私はBerachainが機能するかどうかわかりません。いくつかの懸念があります：
私はPoLが有効な市場でのみ期待通りに機能すると考えています。
LRTに似て、より多くのBGTの権限/排出を得るためにどれだけの裏取引が行われるのか疑問です。
単一のLSTプロバイダーの周りでステークが集中する可能性があります。
しかし、私が言いたいのは、DeFi分野で6年以上働いてきた者として、Berachainは私が見た中で最も大規模で先進的なDeFi実験の1つであるということです。私たちはどのゲームをプレイするかまだわかりませんが、これらのBerasが暗号通貨の発展を推進するのを見るのが非常に楽しみです。
