Bankless：ENAはなぜ逆風の中で上昇しているのか？
EthenaのENAは、多くのアルトコインが下落する中で逆に上昇し、今週初めに約10%上昇しました。暗号研究者のジャック・イナビネットは、その上昇の理由について議論し、上昇が持続可能かどうかやプロジェクトの収益源について自分の見解を述べました。著者：Jack Inabinet，Bankless
翻訳：Frost，BlockBeats
編者按：多くのアルトコインが下落トレンドにある中、ENAは逆に上昇し、暗号研究者のJack Inabinetはその上昇理由について議論し、上昇が持続可能かどうか、プロジェクトの収益源について自分の見解を述べました。BlockBeatsは原文を以下のように翻訳しました：
多くのアルトコインが最近の市場で下落トレンドにある中、EthenaのENAは成功裏に逆行し、今週初めに近く10%上昇しました。ENAの好調なパフォーマンスの原因は何でしょうか？その上昇トレンドは持続可能でしょうか？
ENA/BTC取引ペアは先週に局所的な底を形成し、Ethenaの成長責任者はTwitterで今後数日間に重要な情報が発表されると述べました。
コミュニティメンバーがこのニュースを先に発表した後、今週月曜日にENA/BTC取引ペアは良好な上昇を見せ、その後Ethena Labsの公式Twitterは今週火曜日にUSDeがBybit取引所に統合されるというニュースを発表しました。Bybitは4月の先物取引量で4位の取引所です。その日の午後、ENAは1ドルに急上昇し、5月以来の新高値を記録しました。
この提携は現物USDe取引ペアをサポートし、BybitユーザーがUSDeを永続取引の担保として使用できるようにし、彼らが大部分の資金支払いを相殺することでより高い資本効率を得られるようにします。さらに、ユーザーはBybitにUSDeを提供することで収益を向上させることができます。
もしBybitがUSDe取引ペアのサポート後に良好なフィードバックを得た場合、他の取引所もすぐにUSDe取引ペアをサポートする可能性があり、最終的にはUSDTやUSDCなどのステーブルコインと競争するかもしれません。
Ethenaを成功させるためには、強気のレバレッジに対する需要を高い水準に保つ必要があります。これはこのプロジェクトの大部分の収益源であるため、資金費率を高く保つことが重要です。また、資金費率の減少は保有者の収益を低下させ、金利が負になるとEthenaは損失を被ります。
牛市によって駆動される高い費率は2024年初頭のUSDeの採用を支えましたが、このトークンの供給量は4月13日以降、暗号市場が下落トレンドに入って以来、減少し続けています。
費率の持続的な低下は市場の狂乱が一時的に終わったことを示しており、USDeの取引所統合がこのトークンの需要を高める助けになる可能性がありますが、リターンがさらに低下すれば、この製品を救うのは難しいでしょう。
