TechCrunch ：香港、世界の暗号企業の新たな避難所

原文标题：《Global crypto firms turn to Hong Kong for refuge --- and opportunity》

著者： Rita Liao ， TechCrunch

翻訳： Luffy ， Foresight News

アメリカの規制当局が暗号通貨に対する監視を強化する中、暗号業界のスタートアップや創業者たちは、より友好的な企業発展環境を求めて海外に目を向け始めています。

香港はその一つです。香港はかつての金融センターの地位を取り戻すことを目指し、友好的な暗号通貨政策を通じて新たな企業家、技術専門家、投資家を引き寄せようとしています。これまでのところ、この戦略は効果を上げているようです。

4月中旬、香港の年次Web3カーニバルには、世界中から5万人以上の参加者が集まりました。昨年と比べて、今年は非中国人参加者が明らかに増加し、過去のイベントは中国本土の制限政策から逃れた暗号通貨難民の集まりのように感じられました。今年のイベントでは、香港の官僚たちがカジュアルな服装をした世界中の創業者たちの発言を真剣に聞いていました。Ark Investの億万長者創業者Cathie Woodは、イベントに直接出席しなかったものの、ビデオでスピーチを行いました。イーサリアムの創業者Vitalik Buterinも急遽出席しました。

これは、暗号通貨業界の初期段階に似た感覚を呼び起こします。香港は外国企業家が運営する暗号通貨会社の重要な中心地であり、FTX、Crypto.com、BitMEXなどの企業がかつて香港に拠点を置いていました。世界の他の法域と同様に、暗号通貨市場の変動が状況を制御不能にしたため、香港政府は投資家の利益を守るために暗号通貨関連活動に対して厳しい取り締まりを行いました。

転機は昨年6月に訪れ、香港政府は暗号通貨取引を合法化し、個人投資家を引き寄せるために手を広げました。これにより、香港のWeb3分野への熱意が再び高まりました。その後、香港は暗号通貨関連活動を規制するための一連の措置を実施し、ステーブルコイン発行のサンドボックスや暗号通貨取引所運営者のライセンス制度を導入しました。さらに、香港はアメリカの足跡を追い、今週新たに暗号通貨取引所上場投資信託（ETF）を上場しました。

これらの措置は、アメリカ政府の暗号通貨スタートアップに対する厳しい姿勢と対照的です。アメリカ、ヨーロッパ、中東、インドなどからのWeb3カーニバルの参加者は、香港のWeb3発展の勢いに楽観的な見方を示しています。例えば、First DigitalのFDUSDは香港のデジタル資産規則に基づいて発行され、アメリカ国債によって裏付けられ、急速に世界で4番目の時価総額を持つステーブルコインとなっています。

しかし同時に、香港が暗号通貨の中心として持つ限界も認識されています。まず、香港は人口700万人の比較的小さな市場であり、中国本土の巨大な市場は少なくとも現時点では香港にアクセスできません。さらに、香港の暗号通貨関連政策は投資家保護を優先しており、これが高いコンプライアンスコストを引き起こし、より自由な環境を求める創業者を妨げる可能性があります。

それにもかかわらず、香港は暗号通貨を明確に支持する数少ない法域の一つであり、他にはアラブ首長国連邦、日本、シンガポールなどがあります。グローバルな決済会社Unlimitの暗号通貨責任者Jack Jiaは、「香港で今後発表される暗号通貨規制は、評判やイメージの観点から非常に魅力的です」と述べています。

開かれた考えの官僚たち

実際、香港の暗号通貨規制は最も緩いわけではありません。香港は取引所運営者に対して厳格な審査を行っており、これが暗号通貨代表企業HashKeyをバミューダにライセンス申請させる要因となっています。世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンス、Coinbase、Krakenは、香港の仮想資産取引所ライセンスの22社の申請者リストには含まれていません。

香港の最大の魅力は、暗号通貨活動に対する規制の明確さを提供する努力にあることが証明されています。

「アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号通貨業界で悪名高いです。"すべては証券ですが、どのライセンスを申請すべきかは明確に教えません。そして、私たちはあなたの申請を拒否するかもしれません"」とJiaは、アメリカ証券取引委員会の暗号通貨企業に対する態度を説明しました。「アメリカ証券取引委員会には確立されたプロセスはありませんが、香港の規制当局は意見聴取のプロセスを策定しています。」

実際、複数の暗号通貨幹部がTechCrunchに対し、香港政府の代表者との非公開会議を行ったことを明らかにしました。サンフランシスコに本社を置くChainlinkの共同創業者Sergey Nazarovは、同社が現実世界のデータをスマートコントラクト（すなわち、事前定義されたルールを実行するコード行）に取り込むことに取り組んでおり、現在、香港の主要な金融インフラにその技術を提供することを議論しています。

「人々はまだ資本市場と暗号通貨の本質的な互換性を完全には認識していません。香港に来て、この互換性がここで最初に加速することを発見しました。政府と規制当局がこの互換性に対してよりオープンだからです」とNazarovは述べ、昨年、彼は香港財務省副局長の陳永正をバルセロナで開催されたChainlink年次会議SmartConに招待しました。

Nazarovは、今年、Chainlinkが香港政府の招待に応じてSmartConを香港に持ち込み、香港がこの会議を開催する最初のアジアの都市になると述べました。

「香港の規制当局はステーブルコインと暗号資産を規制しています。これは、香港が暗号資産と支払いが一つのシステム内で規制された方法で信頼性を持って機能する場所になることを意味します」とNazarovは付け加えました。「これは重要です。なぜなら、規制がなければ、数兆ドルの資産と銀行の間で移転が実現できないからです。」

ドバイに本社を置くTON財団（Telegramの公式ブロックチェーンパートナー）の社長Steve Yunも楽観的な見方を示し、他の野心的な暗号通貨中心と比較して、香港が最大の競争優位性を持っている可能性があると述べています。なぜなら、香港は「非常に包括的な政策フレームワークを構築し、ビルダーや企業家がより快適に感じる環境を作り出そうとしているからです。これにより、人材を引き寄せることができます。」

香港の金融規制は非常に複雑ですが、スイスのdYdX財団のCEO Charles d'Haussyはこれらの規制に不慣れではなく、かつて香港政府の外国直接投資部門で金融技術の責任者を務めていました。

「香港政府は初期から暗号通貨に対して非常にオープンな態度を持っていました」とd'Haussyは振り返ります。その後、規制当局は蔓延する暗号通貨詐欺行為を取り締まろうとしたため、敵対的な時期が訪れました。しかし「約1年前、彼らは新しい市場が存在することに気づき、この機会を逃さないために規制を策定すべきだと考え始めたと思います。」

d'Haussyは、「その時、香港金融管理局（HKMA）がますます多くのCBDC（中央銀行デジタル通貨）を導入し、香港証券監視委員会（SFC）が暗号通貨取引所ライセンスを発行し、暗号通貨現物ETFの上場を承認するのを目にすることができました」と付け加えました。

中国への入り口

昨年、香港が暗号通貨を受け入れ始めた時、中国本土もそれに続くのではないかと広く推測されました。中国が依然として市民に暗号通貨の取引を禁止しているため、その希望は依然として遠いものです。それにもかかわらず、企業は今、香港が隣国への貴重な資源への入り口としての潜在能力を認識しています。

香港は多くの金融人材を引き寄せていますが、その隣の深圳にはHuawei、DJI、Tencentなどの世界最大のテクノロジー企業があります。予想通り、暗号通貨企業は香港の友好的な規制環境と、深圳や他の中国都市の開発者リソースとの便利さを活用しています。

TON財団は、香港の地理的優位性を利用している参加者の一つです。TelegramはTONと協力して、開発者がブロックチェーンに基づく軽量アプリを構築し、この通信ツール上で実行できるようにしています。Web3カーニバルでは、TON財団が香港でトレーニングキャンプを開催し、中国の開発者、特にWeChatミニプログラムに精通した開発者を引き寄せようとしています。

「今、私たちは開発者や企業家が多くいる地域、特にスーパーアプリを通じて何らかのミニプログラムを成長させてきた人々や、そのエコシステムの成長に関与している人々に接触しようとしています」とYunは述べました。

例えば、a16zが支援するAptosは、2月に深圳で3日間のハッカソンを開催し、数百名の参加者が応募しました。Aptosは、以前MetaのDiemブロックチェーンで働いていたチームによって運営されており、中国の開発者を引き寄せるためにAlibabaのクラウドコンピューティング部門と協力しています。

一部の外国の創業者はさらに進んで、香港に実体機関を設立しました。zkMeは、ドイツの企業家によって設立されたプライベート証明書検証を実現する会社で、香港に本社を置くことを選びました。

「私たちは持続可能なビジネスを構築し、ここでの技術的優位性を活用するために来ました。明らかに、大湾区との協力も非常に有益です」とzkMeの創業者兼CEOであるAlex Scheerは述べています。彼は、税制優遇などの政策を通じて香港と9つの隣接する中国都市を統合することを目指す計画を指しており、これには深圳にオフィスを設立する香港企業に対する税制優遇が含まれています。zkMeの16人のチームメンバーのうち14人は深圳のオフィスから来ています。

一部の創業者は、香港が中国の未来における暗号通貨の受け入れを促進する道を開くことに対してより楽観的な見方を持っています。ドバイに本社を置くモジュラー・ブロックチェーン企業Availの創業者Anurag Arjunは、暗号技術のすべての利点を理解する政府が最終的にはより包括的な立場を取るだろうと考えています。

「過去数年、暗号通貨業界は非常に先進的な技術、例えばゼロ知識証明技術を開発してきました」と彼は述べ、暗号通貨の背後にある基盤技術は詐欺的なNFTや投機的な取引を支えるために開発されたのではなく、暗号業界の基盤技術を強化するために開発されたと強調しました。

「香港の戦略的な性質を考慮すると、これは重要な場所であり、将来的には中国への入り口となるでしょう」とArjunは述べています。「もし中国が将来的に暗号通貨を開放すれば、私たちが香港で行っていることは、中国全体の市場に拡大するための有用な経験となるでしょう。」