Zee Prime Capital：ブロックチェーン空間経済学の視点からLayer2（3，4）を考察する
「ジェヴォンズの逆説」の未来の段階では、ブロックスペースの配分に関して、私たちはレイヤーを超えたパラダイムに存在する可能性があります。既存のブロックチェーンへの執着は、初期段階の一つの症状に過ぎません。原文标题：Beyond Layers
原文作者：@ mattigags ，Zee Prime Capital
编译：海尔斯曼，ChainCatcher
区块スペースについての漫談
この記事はほぼ1年かけて書かれました。初稿以来、市場の状況は大きく変化しましたが、基本的なテーマと論文は展開されています。しばらくの議論の後、私たちは修正して出版を続けることに決めました。
この記事では以下について議論します：
- 区块スペースとは何か？
- なぜそれが重要なのか？
- 「ヴェブレン商品」としての区块スペース VS 「ギフェン商品」としての区块スペース
- 区块スペースに関する「ジェヴォンズの逆説」
- 区块スペース配分の未来
区块スペースとは何か？
ブロックチェーンは状態機械（state machines）とも呼ばれます。コンピュータサイエンスにおいて、状態はソフトウェアの記憶能力を指します。今日、インターネットは主にプライベートドメインと閉じた状態保持に基づいています。ウェブサイトやアプリケーションの壁の向こう側で、私たちの共同記憶は守門人によって支配されています。
人間や機械は常に自由に流れる情報を生成しており、その数は膨大で、インターネット全体にあふれています。そのため、情報の信頼性と真実は希少になっています。そして、ブロックチェーンは私たちの共有ストレージデータを機械にアウトソーシングすることができます。
真実はブロックの最終性の問題に変わります。なぜなら、区块スペースは私たちの時間のカプセルだからです。これらの記憶は非常に特異的で表現の限界があります。市場参加者の支払い意欲に基づいて、これらは私たちの「集団記憶」にアップロードされます。
Dennis NazarovはWeb2を次のように説明しています：
「インターネットサービスのビジネスモデルは、状態の貨幣化（monetizing state）に基づいています。状態は競争優位性であり、この競争優位性はサービスの独占性と閉鎖性を維持することで守られます。」
ブロックチェーンは、アプリケーションの状態保持の独占を効果的に解除しています。ブロックチェーンが特定の時間内に保存できる更新量は限られているため、状態機はそのストレージ能力をオークションにかけます。このストレージ能力は区块スペースによって決まります。
Rob Habermeierは区块スペースを新たに出現するアプリケーションの重要な要素と考えています：
「新たに出現するアプリケーションは、分散型システムを通じて支払い、合意、または決済を行います。したがって、アプリケーション層は区块スペースの主要な消費者です。どのビジネスでも同様に、アプリケーションとその開発者は、サプライチェーン内の商品の質と可用性に注意を払うべきです。」
区块スペースを燃料として
区块スペースは、有機的な希少性がある場合にのみ、信頼できる調整資源に変わります。あるいは少なくとも「緊急感」を植え付けることで、市場がこの資源を獲得する力を発揮させる必要があります。
原油を石油に精製する発明のように、共有状態保持 （shared state-keeping） /ブロックチェーン の発明は、時間を区块スペースの標準燃料に精製します。時間は私たちの 原油 であり、ブロックチェーンは 精油所 であり、アプリケーションは ガソリンスタンド です。これらすべてが価値移転の 新しい情報高速道路 に力を与えています。
技術は社会の基盤です。技術の進化とともに、社会も変わります。未来のインターネットは区块スペース上で動作し、状態機（state machine）によって調整されたアプリケーションサービスに力を与えます。
機械式時計は「朝9時から夕方5時まで」の普遍的な調整を提供することで産業革命を推進しました。区块スペースは、価値移転の普遍的な調整を提供することで、次の情報革命を推進するのに役立ちます。私たちは時間を区块時間に精製し、請求書を アウトソーシング することで、 市場を拡大し、従来の集中型記帳では達成できなかった場所に到達しています。
ハイエクは市場を変化を記録する機械、社会資源と知識の調整を促進する価格体系として定義しました。区块スペースは市場の延長であり、資源調整を促進する発明です。それは信頼と状態を結びつけ、私たちが情報を考慮せずに計算/検証できるようにします。
区块スペースを ヴェブレン商品 （Veblen Good）として
いくつかの革命的な発明は、最初は贅沢品でした。計時の発明を例にとりましょう：14世紀の機械式時計の生産と維持コストは高く、富裕層だけが使用できました。数世代後、振り子時計が登場し、計時はより拡張可能で広く普及しました。
初期の自動車は富裕層専用でした。電気の使用は一時的に社会的な流行となりました。電化はこの贅沢から普及への変化を数十年で実現しました。
今日の区块スペースは、すべてのチェーン上のユーザーに開放されているにもかかわらず、依然として贅沢品の特性を持っています。特にイーサリアムでGasのピークが発生しているとき、区块スペースの使用はほぼ地位の象徴となっています。今日の区块スペースは「ヴェブレン商品」と言えるのでしょうか？
- 投資百科事典によると、ヴェブレン商品は以下のように要約されています：
- ヴェブレン商品は、価格が上昇するにつれて需要が増加する商品です；
- ヴェブレン商品は通常、精巧で独占的な高品質の商品であり、地位の象徴です；
- ヴェブレン商品は通常、商品実用性を重視する裕福な消費者に人気があります；
- ヴェブレン商品の需要曲線は上向きに傾いています。
イーサリアムの区块スペースに対する需要は、見せびらかしの消費と見なすことができ、もちろん時には経済的なリターンを決定することもあります。区块スペースは革新者のカジノであり、市場は依然として新しい、高い実用性を持つ製品市場を探しています。
イーサリアムエコシステム内では、アプリケーションの価格が徐々に他のブロックチェーンやRollupに取って代わられ、最終的にはアプリケーションチェーンへの関心が再燃しました。どこか他の場所がより安価であっても、イーサリアム上には依然として高価で価値のある活動が存在します。Ethena、Pendle、Gearboxなどの組み合わせ可能な高収益商品とその上限金庫は、イーサリアムの区块スペースを強化し、「ヴェブレン商品」のように機能しています。
例えば、ブルーチップNFTが高価である理由は、鋳造時のGasピークの影響を受けているからです。したがって、資産効果と最初の高価な反射特性により、これらのNFTはフライホイールの主体となり、ますます価値が高まります。
2024年のメモコインブームや2021年のNFTブームにおいて、「ギャンブル」需要の増加は、世界中の区块スペースをより魅力的にしました。ETHの「宝くじ」あたりの高額なコストとSOLの急速な資産効果を考慮すると、Solanaはメモコインの「シェリングポイント（Schelling point）」となりました。
区块スペースを ギフェン商品（Giffen Good）として
すべての区块スペースが平等ではありません。これは階級属性を持つものです。誰もがイーサリアムの「キャビア」を買えるわけではありません。ある人々は「米」と「ジャガイモ」を選ばざるを得ません。なぜなら、それらはより安価なブロックチェーンだからです。
目立たない区块スペースは、その特性が「ギフェン商品」に似ている可能性があります。「ギフェン商品」は必需品であり非贅沢品と見なされますが、理論的には「ヴェブレン商品」に似ており、需要曲線は上向きに傾いており、価格が上昇するにつれて需要が増加します。
この商品の理論的存在は、代替品の欠如と収入圧力の予期によって説明されます。「ギフェン商品」の良い例があります：1845年にアイルランドで飢饉が発生し、ジャガイモの価格が上昇しましたが、ジャガイモの需要は逆に増加しました。キャビアや肉などの高品質な代替品は非常に手の届かないものであったため、これらの非贅沢品でさえ高い需要を持つようになりました。
「ギフェン商品は必需品であるため、消費者はそれに対してより多くの費用を支払う意欲がありますが、これは可処分所得を制限し、わずかに高い商品を購入することをより手の届かないものにします。したがって、消費者が購入するギフェン商品はさらに増えます。」
したがって、イーサリアムの区块スペースは他の区块スペースと似た特性を持っています。誰かがMeme経済に参加したい場合、区块スペースは必須であり、緊急に必要な商品です。しかし、ETHの区块スペースは非常に高価な「宝くじ」であり、2021年の暗号通貨バブルの間に区块スペースの需要が特に高まり、資本の賭けを引き続き引き寄せました。2024年に暗号通貨市場が新たなブルマーケットを迎えるにつれて、より多くの経済活動がイーサリアムの外で発生しています。
新しい区块スペースはギフェン商品の特性を持ち続けるのでしょうか？新しい市場参加者の価格はイーサリアムの区块スペースを超えているのでしょうか？これは区块スペースの価格設定の未来に何を意味するのでしょうか？
私は、より広範な区块スペースに適した製品市場の出現とともに、区块スペース関連の経済活動が徐々にヴェブレン ギフェン商品の特性を示すようになると信じています。つまり、区块スペースの需要は価格が上昇するにつれて増加します。
区块スペースに関する「ジェヴォンズの逆説」
「ジェヴォンズの逆説」は、エネルギー消費を最適化すればするほど、エネルギー消費が増加するという経済的逆説です。19世紀、ウィリアム・スタンリー・ジェヴォンズは、より効率的な蒸気機関が逆に石炭消費を増加させることを観察しました。それでは、私たちはいつか区块スペースを使い果たすのでしょうか？
より効率的な区块スペースの出現に伴い、その需要は大幅に増加する可能性が高いです。特に、ますます多くの革新的なアプリケーションが情報で区块スペースを満たすにつれて。道路を広げても交通渋滞を防げないのと同じ理屈です。
区块スペースは完全に商品化されることはありません。なぜなら、区块スペースの質や状態が異なるからです。通勤人口が多い高密度地域では交通渋滞がより深刻になるように、私たちはより高価な区块スペースのハブに直面することになります。
区块スペースを増やすのは簡単ですが、本質的には 砂漠に高速道路を建設するようなものです。誰が毎日砂漠を横断して運転したいと思うでしょうか？ したがって、これは単に より多くの区块スペースを増やすこと の問題ではなく、 高需要の区块を効果的に配分する方法を解決する必要があります。
スケジューラブル > スケーラブル
世界の区块スペース供給量は増加しています。暗号業界が活発な期間を経験すると（通常、その後に大衆メディアの報道が続きます）、世界の区块スペース需要が急増する可能性が高いです。
負荷が高い時期には、高状態（および質）の区块スペースでも安価な区块スペースでも、需要が急増します。より成熟した市場参加者は、区块スペースの配達保証を必要とします。特定の取引の経済的価値が増加するにつれて、高状態区块スペースのスケジューラビリティは、どの区块スペースの可用性よりも重要になります。
これが、区块スペースが純粋な商品にならない可能性がある理由です。 ブロックチェーンの未来の有用なユースケースは、金融要素を含むことになります（分散型合意は無料ではありません）。したがって、賢い参加者は取引保証のために支払うことになります。シタデルのトレーダーとロビンフッドのユーザーは異なるゲームをプレイし、富裕層は中産階級とは異なる銀行を使用します。ブロックチェーン参加者も例外ではありません。
区块スペース配分の効率が強調され、その目標は「……既存の区块スペースの量を最大化し、それを最も必要とする状態機に随時配分すること：世界的な合意資源を最も必要とする人々に生成し配分することです。これは無駄にしない事業です。」
今日、私たちはL2(3,4)熱狂の不十分なバランスに陥っています------新しいRollupが追加されるたびに、より多くのブロックスペースが追加されます。これは短期的には利益をもたらすかもしれません（投資家や創業者にとって）、しかし需要が極めて不安定な孤立した区块スペースのロングテールは、大規模な生産と配分の持続可能な方法ではありません。
その理由は、アプリケーションがより包括的で安定した大規模な実行環境を必要とするからです。現在の区块スペース市場は分散しており、予測不可能です。「より多くの区块スペースを増やす」というスケーリング思考は、混雑した交差点に橋を追加するようなもので、信号機や高速道路のランプを考慮していません。
この問題は、市場ベースのソリューションによって最終的に解決される可能性が高いです。区块スペースは原始的なツールとして多くの新しいユースケースに市場を拡大しましたが、市場自体が不足しています。区块スペースに適切な市場（配達とヘッジを許可するもの）が存在するまで、その全潜在能力は実現できないかもしれません。
私たちは過去にそのような例を見たことがあります。20世紀70年代、「ヘッジファンドの教父」レイ・ダリオは、マクドナルドが期貨（当時比較的新しい発明）を通じてチキンナゲットの投入コストをヘッジするのを助け、安定したコストと新製品の供給を実現しました。現在まで、チキンナゲットのコスト変動は大きすぎて、実行可能な製品にはなりませんでした。
ブロック自体は市場を必要とし、彼らは本当のGasコスト市場や類似の市場を必要とするかもしれません。おそらく、上記の例の合成先物ではなく、より複雑な区块スペース配分方法が将来現れると予想されます。
区块スペースの需要が増加するにつれて、特定の実行保証とグローバルなブロックチェーン配分（ローカルチェーンではなく）の需要も増加します。「ジェヴォンズの逆説」の未来において、区块スペース配分に関しては、私たちはレイヤーを超えたパラダイムに存在する可能性があります。既存のブロックチェーンへの執着は、初期段階の症状に過ぎません。
暗号通貨のパス依存性、設計制約の動的性質、予測不可能な計算価格を考慮すると、最終的なゲームを理解するのは難しいです。区块スペース/Gasの交換、チェーンの抽象化、または（Polkadot）のコア時間モデルに関するアイデアは、レイヤー設計の外にある初期のアイデアを表しています。
重要なのは、区块スペースと実際にユーザーアプリケーションを所有することです。両者の間にあるすべては、投資家がスポンサーする娯楽活動であり、時間の経過とともに抽象化されるでしょう。これが、業界が価値を抽出するエントロピーからアプリケーション主導の価値生成の負エントロピーへの物語の変化です。
Ankit、Hasu、Rob、Luffi、long _ solitudeのコメントとフィードバックに感謝します。
これらの考えに沿って、私たちはLastic ------モジュール化区块スペース市場、未公開のチェーン抽象プロジェクトに対して確固たる投資を行い、2020年以降Biconomyをサポートし、DOTを保有しています。
