ビットコインはドルの代わりになるのか？基本的な経済学の知識を普及しよう。

いつも誰かに聞かれます：「ビットコインの総量は2100万枚で、これはドルよりも信頼できるのでは？将来的にはドルを置き換えるのでは？」このような質問を聞くたびに、私はスマホを取り出して2枚の画像を見せたくなります：1枚はビットコインの過去半年の価格が6万から11万に跳ね上がり、再び8万に下がったK線、もう1枚はスーパーの卵の価格が8%上昇した値札です。

どういう意味でしょうか？ビットコインとドルは根本的に異なる競技場にあり、スポーツカーで荷物を運ぶこともできなければ、トラックでレースをすることもできません。今日は「権力を覆す」というような熱意のあるスローガンを脇に置き、経済学の基本的な論理からこの問題を深く掘り下げてみましょう。

通貨の本質：千年続く役割分担 人類が最初に貝殻をお金として使ったとき、後に金、銅貨、紙幣、デジタル通貨が登場するとは思っていなかったかもしれません。しかし、何千年もの進化を経て、通貨システムは常に一つの鉄則に従っています：どんな通貨も同時に「金庫」と「財布」として機能することはできません。なぜ金が日常の流通から退いたのか？それは金の延べ棒を持って買い物に行くのはあまりにも馬鹿げているからです。なぜドルはビットコインのように固定総量を採用できないのか？それは経済が中央銀行による調整を必要とし、干ばつや洪水を防ぐためです。

この背後には通貨機能の根本的な分裂があります。経済学者はすでに通貨を三つの役割に分けています：貯金箱（価値の保存）、支払いコード（取引の媒介）、計算器（記帳単位）。金は「貯金箱」の分野で孤高の存在ですが、「支払いコード」として使うと致命的な問題が生じます------2013年のキプロス金融危機の際、誰かが本当に金の延べ棒を持って病院で手術費を支払おうとした結果、医者が純度を測るためにキャリパーを使って半時間も救命を遅らせました。しかし、ドルは「支払いコード」として極限まで発展しましたが、過去20年で購買力は40%減少しました。ドルを貯めることは、氷を太陽の下に置いて溶かすようなものです。

総量が固定されていて保存が容易なものは、貯金箱として適しています。経済学では「価値保存手段」と呼ばれます。なぜなら、それはあなたの価値を保存でき、法定通貨を持つことによるインフレや価値下落のリスクを常に考慮する必要がないからです。しかし、そのようなものは総量が固定されているため、希少性の効果があり、価格が変わらないことはあり得ません。合意が十分であれば、必ず価値が上昇し続けるので、「支払いコード」としては適していません。

「支払いコード」として適しているものは、必ず総量を制御でき、変化する必要があります。価格が上昇する必要があるときは発行量を減らし、価格が下がる必要があるときは発行量を増やすことで、価格を一定に保ち、日常生活での使用を便利にします。このようなものは交換媒介と呼ばれます。しかし、発行が自由にできるものは希少性がなく、交換媒介としては機能しません。

したがって、ビットコインとドルは異なる競技場にあるものであり、競争関係はなく、どちらがどちらを置き換えるということはありません。

ビットコインの登場は、本質的にブロックチェーン技術が金よりも適した「貯金箱」を生み出したことです。コードを使って総量を一定に保ち、分散型で人為的な干渉を防ぎ、グローバルな帳簿で持ち運びの問題を解決します。しかし、致命的な欠点は金と全く同じで、価格の変動が大きすぎることです。2021年にエルサルバドル政府がビットコインを法定通貨として強制した結果、午前中に鶏を買うためのビットコインが、午後には買えなくなる可能性があり、取引や計算に大きな障害が生じました。結局、70%の取引は依然としてドルで密かに決済されました。ビットコインの価値を否定するつもりはありませんが、ビットコインを法定通貨として使うことについては、エルサルバドル全体で基礎経済学を学んだ人が一人もいないのではないかと疑問に思います。

ドルの覇権：完璧ではないが代替不可能な決済機械

ドルの覇権が崩壊しようとしていると言う人は、ドルの真の競争力がどこにあるのかを理解していないかもしれません。確かにドルは減価していますし、アメリカ国債も確かに山のように積み上がっていますが、世界中でこれを同時に実現できる第二の通貨は見つかりません：朝ニューヨークでコーヒーを買い、昼にドバイで燃料代を支払い、夜にバンコクで商品代を支払う際、同じ決済システムを使い、同じ価格で決済し、当日中に着金し、手数料は1%未満です。このシステムの背後には、SWIFT国際決済システム+連邦準備制度の流動性調整+アメリカ海軍の航空母艦戦闘群の三重の防御壁があります。ビットコインはおろか、ユーロも20年かけても本当に揺るがすことはできませんでした。

ドルの核心的な競争力は実際には安定性の幻想です。購買力は長期的に減少していますが、日常の変動率は無視できるほど低いです------過去3年間、ビットコインの上昇率は以前ほど驚異的ではありませんが、年率の変動率は依然として平均70%を超え、ドル指数は約7%です。あなたが多国籍企業にドルで決済する理由を尋ねると、財務担当者は「すべての供給業者がドルでの見積もりを受け入れ、明日価格が突然半分になることはないからです」と答えるでしょう。この安定性は技術だけでは解決できず、中央銀行が常に通貨供給を調整する必要があります：経済が過熱しているときは水を引き、危機の時には水を放出して崩壊を防ぎます。もしアメリカがビットコインのような固定総量を採用していたら、2008年のリーマン・ブラザーズの破綻時には、全米のATMはすでに行列を作って押しつぶされていたでしょう。

さらに重要なのは、現代の法定通貨は本質的に国家の信用の借用証であるということです。あなたがドルを握っているとき、実際には「アメリカ政府が税金、法律、さらには武力で保証する債務証書」を持っているのです。一方、ビットコインの価値は完全に世界中のユーザーの合意に基づいており、これは企業の株式と銀行の小切手の支払い機能を比較するようなもので、ドルとは根本的に異なる存在です。

真の代替関係：ビットコインが金を食い、ステーブルコインがドルをかじる

代替について言えば、戦場は根本的に同じ場所にはありません。2020年に世界中の中央銀行が大放水したとき、非常に興味深いデータがありました：金のETFの保有量は35%増加しましたが、ビットコインの保有量は400%も急増しました。若者たちは結婚用の金のブレスレットをBTCウォレットに交換し、祖伝の金の延べ棒をグレースケールの信託の持分に変えています。

ビットコインの金に対する代替は次元を下げた攻撃です。同じくインフレに対抗し、BTCは武装護送を雇う必要がありません；同じく世界中で流通し、BTCの送金は金を運ぶよりも数桁速いです；同じく総量が限られており、BTCは南アフリカで新しい金鉱が突然発見される心配もありません。2023年にビットコインの時価総額が1兆ドルを突破したとき、世界の金のETFの総規模はやっと2300億ドルに達したばかりで、この「デジタルVS物理」の戦争の結末はすでに明らかです。

そしてドルの真の挑戦者は、実は自社の双子の兄弟である------ステーブルコインです。USDTは現在、毎日300億ドル以上のチェーン上での決済量を持ち、モルガン・スタンレーの国際送金システムよりも速くて安いです。しかし、Tether社の準備金の構成をよく見ると、80%が短期の米国債と現金預金です。これは本質的にブロックチェーンを使ってドルに皮をかぶせたもので、逆にドルが本来触れにくい領域に浸透させています：アルゼンチン人はUSDTを使ってペソの減価に対抗し、ベトナムのプログラマーはUSDTでシリコンバレーの給与を受け取り、ロシアの石油商人もUSDTを使ってSWIFT制裁を回避し始めています。皮肉なことに、ドルのステーブルコインは最も成功した「ドルの墓掘り人」であり、ドルの覇権の最良の宣伝者でもあります。

現実が教えてくれる：ドルを代替するという空想がどう破産したのか

2018年、ベネズエラ政府は石油コイン（Petro）を発行し、デジタル通貨でドルの封鎖を打破すると主張しました。しかし、6年が経過した今、この通貨は自国の市場でも流通できません------結局、インフレ率300%の政府が通貨の価値を維持できるとは誰も信じていないからです。2022年に中央アフリカ共和国がビットコインの法定通貨化を強制した結果、全国のインターネット普及率は10%未満で、農民は携帯電話すら持っておらず、結局はあっけなく終わりました。

逆に、一見保守的なシンガポールは、三段階で静かにデジタル通貨の発言権を構築しています：第一に、規制サンドボックスを利用してUSDC、PAXなどの準拠したステーブルコインを誘致；第二に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を伝統的な銀行システムに接続；第三に、ブロックチェーンを使って国際送金ネットワークをアップグレード。この一連の組み合わせにより、シンガポールドルはドルを置き換えることはありませんが、シンガポールはすでにデジタルドルの中継拠点となっています。

これらの事例は、残酷な真実を明らかにしています：通貨の代替は決して技術的な対決ではなく、総合国力の競争です。ドルの背後には連邦準備制度の金利武器、ウォール街の資本ネットワーク、ハリウッドの文化輸出があり、これらのソフトパワーはビットコインには一つもありません。しかし逆に言えば、USDTがアフリカでの浸透率がVisaのクレジットカードを超えたとき、旧秩序に亀裂が生じていることを示しています------ただし、壁を破る者はビットコインではなく、ドルの皮をかぶったステーブルコインです。

答え：ビットコインはドルを代替する必要がない

ドルが最も恐れているのはビットコインではなく、「安定した決済+国際決済+大宗価格設定」を提供できる別の法定通貨です。ビットコインの真の歴史的使命は、デジタル時代の黄金2.0になることです------各国の中央銀行が秘密裏にBTCを準備資産として増やし、富豪たちがBTCを家族信託に組み込み、若者たちがBTCを不動産の代わりに結婚の持参金として使うとき、この静かな浸透はドルを代替することよりもはるかに破壊的です。