LSDエコシステムを支援し、Metisは第二の価値成長を迎えるのか？
Metis上のLSDエコシステムプロトコルの発展は、Metisの今後の成長の基礎となる。原文作者：Haotian
もしPOW公链のLendingプラットフォームがエコシステムの基盤であるなら、POS公链のLSDプロトコルはエコシステムの発展の命脈を握っているに違いありません。
最近、@Metis L2の非中央集権的Sequencerプロセスが盛況を極める中、@ENKIProtocolなどのLSDプロトコルの発展を惜しみなく支援し始めました。その根本的な論理はここにあります。疑う余地なく、LSDはMetisエコシステムの万里の高楼の基盤となるでしょう。次に、私の見解を述べます：
- LSD（Liquid Staking Derivatives）プロトコルの目標は、エコシステムのユーザーがネイティブプラットフォームのトークンをPOSマイニングノードにステーキングし、公链プラットフォームの安全性と安定した運用を促進することです。LSDプロトコルはユーザーからトークンを集めてノードの正常な運用を支え、ユーザーがPOSのマイニングリワードプロセスに参加できるようにします。
Metisに構築された非中央集権的Sequencerノードの基本的なハードルは2万METISであり、ノード運営者にとっては巨額のコストです。LSDプロトコルが先にMetis資産を集め、対応するステーキングトークンの配分をSequencer Minerに提供することで、ノードが非中央集権的Sequencerマイニングに参加するハードルを下げ、METISをステーキングするユーザーにネイティブなステーキング収益を提供できます。
長期的には、Sequencer MinerとLSDステーキングの正のインセンティブのフライホイールが形成されます：ユーザーがMetisをLSDにステーキング------非中央集権的Sequencerのハードルを下げる------より多くのSequencerがマイニングに参加------トークンのステーキング率が上昇し、チェーンの安全性の合意が強化される------トークン資産の価格が上昇------ユーザーがより多くのLSDに参加するためにステーキングしたい。ある意味で、LSDプラットフォームの発展は非中央集権的Sequencerマイニングシステムをさらに強化するためのものです。
もちろん、LSDがSequencer Minerに参加する際には、ノードの技術、運営、市場などの総合能力のバランスを確保するために、相応の配分制限があります。これは、非中央集権的Sequencerの根本的な意義に反する資源の過度な集中を避けるためです。
本質的に、これはPOW公链がLendingプラットフォームを発展させる論理と似ています。マイナーはマイニング収益資産を貸出プラットフォームに貸し出し、安定したコインを得てマイニングに必要な電気代を支払うことができ、資産を売却せずに正常にマイニングしてコストをカバーする派生金融のプレイが実現されます。
- MetisはMETISをネイティブトークンとするレイヤー2プラットフォームであり、Enki ProtocolはMetisプラットフォーム上の最初のLSDプロトコルとして位置付けられています。ネイティブレイヤー2トークン+ネイティブレイヤー2 LSDの目標は、レイヤー2プラットフォームに真の流動的ステーキング収益源をもたらすことです。なぜそう言えるのでしょうか？
以前、@Blast_L2が引き起こしたTVLの衝撃戦争で、Blastがユーザーに約束したのは、ポイントをトークンに交換することだけでなく、最大の注目点は、BlastがユーザーがステーキングしたETHをレイヤー1のLSDプロトコルにステーキングして収益を得ることができるという点です。これにより、レイヤー2エコシステムに力を与えます。
このシナリオでは、レイヤー2はレイヤー1からクロスチェーンでやってきたネイティブトークンを吸収し、その後、レイヤー2のプラットフォーム運営者がレイヤー1でステーキングして資産を運用し収益を得ることになります。これは、レイヤー2の存在意義が何であるかを疑問視させるものです。
もしレイヤー2上のLSDプロトコルがレイヤー2上のネイティブ資産を直接受け入れ、安定した収益を得る可能性があるなら、Metisのようなレイヤー2プラットフォームは自らの資金調達能力を持つだけでなく、レイヤー2間の相互操作が進むにつれて、より多くのレイヤー2プラットフォームの流動性が流入するでしょう。その時、EnkiがBlastのようなTVLポイント報酬メカニズムを再度導入することは、より自然な流れになるのではないでしょうか？
もしBlastがユーザーがステーキングしたETHをメインネットに戻してLidoのステーキングに参加することが「機関」の統一された資産運用行為であり、ユーザーが資産の最終的な帰属を選択できない場合、レイヤー2のLSDプロトコルのステーキングの実現可能性が通過すれば、多くの「個人投資家」がさまざまなレイヤー2プラットフォーム間で流動性の溢出運用を行うことになるでしょう。その未来の想像空間は侮れません。
- MetisエコシステムのLSDプロトコルの発展を刺激するために、MetisはMetis Liquid Staking Blitz（LSB）を導入し、多くのLSDプロトコルの成長計画を加速させます。Enki Protocolの他にも、Artemisなどを含むLSDプロトコルが急成長することを引き続き引き寄せ、Metis上でのLSDはますます増えていくでしょう。イーサリアムの発展パラダイムに従い、LSDの後にはRestakingメカニズムも必ずどこかのタイミングで登場し、レイヤー2の流動性の精緻な管理と実用化をさらに促進するでしょう。
イーサリアム上では、LIDO、RockX、SSVなどのステーキングプロトコルの登場により、レイヤー1上のETHのステーキング率は38%に引き上げられました。Metis上では、Enki ProtocolなどのLSDプロトコルがMetisにどれほどの想像空間をもたらすのでしょうか？
もちろん、ステーキング+リステーキングの目標は、より大きな流動性をロックすることです。Metisの利点は次のとおりです：
Sequencer Miner +LSDプロトコルの双方向需要の正のフライホイールは、Metis上のステーキングの成熟した基本面を構成します。Eigenlayerの基本面が新興レイヤー2チェーンにイーサリアムメインネットの安全性の合意能力を送るのと同じように、ステーキングの価値は最終的に実現されなければ安定しません；
MetisはMETISのネイティブトークンのために存在する非中央集権的経済体を構築しました。これは、他の伝統的なレイヤー2がトークンをガバナンストークンとしているモデルとは異なり、エコシステムの構築過程で自己資金調達能力を持続的に発揮しています。もしレイヤー2のトークンが新規獲得やガバナンスの段階にとどまるなら、その純粋なインセンティブのトークノミクスはトークンホルダーに対して有効なエンパワーメントを生むことは難しいでしょう。
ここまで話すと、皆さんはMetisがレイヤー2のネイティブLSDステーキングおよび将来のリステーキングプラットフォームを先行して行っていることに気づいたはずです。実際、これは野心を秘めています。
多くのレイヤー2が「モジュール化」技術コンポーネントを開放し、「Rollup As A Service」で領土を拡大している中、Metisは「Rollup Ecosystem As A Service」のエコシステム流動性共有コンポーネントを構築し、ネイティブトークン+ネイティブLSDの非中央集権的経済体を「モジュール化」商品として提供しようとしています。
Note：MetisのLSDプロトコルエコシステムの発展状況に注目してください。これはMetisエコシステムの今後の成長の基礎を決定するものであり、#METISが第二波の価値成長を迎えるかどうかを判断するための鍵でもあります。
