Pump.funは毒酒ですが、誰もがつい一口飲んでしまいます。

著者：Haotian

皆さんは、現在のチェーン上に広がる死体の波の「原罪」が何であるか考えたことがありますか？その答えは、皆が知っている有毒なものでありながら、つい一口飲んでしまう「Pump式MEME化資産発行方式」です。

最初は、Pump式の内外盤スタートモードが、多くのP小将が座って試行錯誤することで高い投資倍率を得ることを可能にしました。さらに、外盤に出た後の市場のFomo拡大効果により、Pump発行資産方式は一時的に主流となりました。

しかし、成功もPump、失敗もPump、Pump発行資産方式の本質は：

1）短期的な工業化されたコイン発行であり、この発行方式は標準化された操作、低い参入障壁、迅速な量産を主打ちしています。これにより、大部分のプロジェクトはコイン発行において完全なプロジェクト計画を持たず、技術革新や製品の実現については言及できず、ただ大量生産を行うだけで、破綻したら再度生産するという状況に陥ります。

このままでは、コイン発行の「プロジェクト側」は流動性収穫の絶対的な上流となり、下流の投資者は「チップ」となり、永遠に頭のないハエのように、何を買っても損をし、何をしても間違うという悪循環に陥ります；

2）過去の「技術叙事」の解体です。前の2回のサイクルにも実質的な意味のないMEMEトークンがありましたが、主流市場は依然として去中心化思想の技術叙事を崇拝していました。Layer1ではTPSの高性能を追求する戦いから、Layer2では拡張を目的としたRollup公チェーンの構築、さらにはモジュール化、アカウント抽象化、チェーン抽象化、ステーキング、リステーキングなどの技術叙事の迭代に至ります。

結局、アプリケーションの実現においては過度に薄弱でしたが、これらの叙事には相当長い市場競争の内巻きと消化のサイクルがあり、技術革新、チームの実力、運営の蓄積などがその過程で価値評価の指標となります。同時に、エアドロップ、Grantエコシステムへの貢献、プロジェクトの横のつながりや縦のつながりなども十分であり、長期的なビルドの価値観に適しています。

しかし、Pumpの後、MEME化されたすべての虚無主義が業界のエコシステムを根本的に変えました。市場の参加者はもはや技術革新の力を信じず、長期的なPVE成長理念を追求することもなく、ただPVPのゼロサムゲームの短期的利益の困難な状況に陥り、暗号通貨界が依存していた技術革新の価値体系を破壊しました。

3）注意力Fomo経済への過度な依存です。本来、Cryptoの垂直的な細分化された叙事には異なるコミュニティがあり、各レースには一定の資金とユーザーが配置されていますが、プロジェクトが爆発的に成長すると、ユーザーの注意力は深刻に引き裂かれ、ほぼすべての人の認識と決定は抽象的に「When CA、無脳で突っ込む」となります。

これにより、注意力の炒作が核心の抓手となり、情報の差を操る陰謀グループが裏で操る黒手となります。長期的には、市場の大部分のユーザーはホルダー思考を失わざるを得ず、仕方なく座っているP小将となり、庄家と知恵を競い合い、青春の飯を食うことになります。そして、プロジェクト側はTGEの開始から巨大な売り圧力にさらされ、TGEがピークとなる悪循環の状況を生み出し、悲しいことです。

どうやって打破するか？簡単に言えば、実際には一つの道があります：VC機関を市場に迎え入れ、初期の革新技術を支える；革新を追求する正規軍チームを引き寄せ、真の価値創造をもたらす；トークンを線形に放出し、プロジェクトの生存周期を延ばす；長期的な価値観を持つコミュニティを育成するなどです。

言うのは簡単ですが、進めるのは容易ではありません。市場には長い周期の自然な進化が必要です。

冒頭で言ったように、Pumpは有毒ですが、大部分の人はそれを認めたくなく、つい一口飲んでしまいます。なぜなら、それは人間の欲望、投機、利益追求を捉えているからです。