黄金市場の歴史はビットコインETFで再現されるかもしれない。伝統的な金融システムはどのようにビットコインを実際にコントロールしているのか？

著者：Chloe，PANews

BitMEXの共同創設者Arthur Hayesは最近、「ETF Wif Hat」という記事を発表し、伝統的金融（TradFi）と今年再び熊市に突入した暗号通貨（特にビットコイン）との複雑な関係について深く探求しました。

Hayesは、金融市場のピラミッドの最上部にいるエリート集団と現在の世界金融戦略および歴史的事件を比較し、次のような見解を示しました：市場には常に何らかの見えない手が操縦しており、伝統的金融構造の運営モデルを維持しようとしているのです。

世界金融業のエリートはどのようにビットコインをコントロールしようとしているのか？

Hayes：「アメリカの現行金融秩序を掌握しているエリート集団とその付属者は、現在の世界の運営秩序を維持するためにあらゆる手段を講じるでしょう。なぜなら、彼らはその秩序の存在から最も利益を得ているからです。」

アメリカの平和（Pax Americana）は、アメリカが世界平和を維持する責任があることを強調していますが、実際にはアメリカの世界支配を指しています。これは2002年9月20日にブッシュ政権が発表した最初の「アメリカ国家安全保障戦略文書」の主軸です。

2008年にアメリカのサブプライム住宅ローンが引き起こした世界経済危機まで、アメリカ政府が称する「アメリカの平和」の下での現行金融秩序はすでに危険にさらされていました。

アメリカ連邦準備制度（Fed）、欧州中央銀行（ECB）、中国人民銀行（PBOC）、日本銀行（BOJ）を含む世界の主要中央銀行は、危機のさまざまな症状を緩和するために大規模な印刷戦略を採用しました。

2008年11月、アメリカは初の量的緩和（QE）を開始しました。これは中央銀行が市場に資金を注入するための金融政策で、経済を刺激することを目的としています。連邦準備制度は大量の通貨を印刷し、市場から大量の債券を購入し、質の低い不動産担保証券（Mortgage Backed Security, MBS）を買い入れ、市場にさらなる資金を注入しました。QE1の間、連邦準備制度は合計で1.75兆ドルを投入し、この危機を緩和し、市場が長期的な不況に陥ることを防ぎました。

Hayesは、当時この方法が世界の債務比率を経済総量を超える前例のない高さに引き上げ、金利も歴史的な最低水準にまで低下させたと指摘しています。その状況下では、約20兆ドルの企業および政府債券の利回りが負の数であることさえありました。「この状況はほとんどの人にとって利益がなく、彼らはこれらの政策から損失を利益に変えるための十分な資産を持っていませんでした。」

このような道徳的、政治的、経済的な問題が交錯する時期に、中本聡は「ビットコイン白書」を発表し、ビットコインが登場しました。この文書は、国家に依存せずに通貨取引を行うために、ネットワーク接続されたデバイスと暗号技術を使用する革新的なピアツーピアシステムを提案しました。これは人類の歴史上初めてのことです。

このシステムは、ネットワーク接続されたデバイスを持つ誰にでも独立した金融システムを提供し、伝統的な金融システムに依存せず、金融危機を経験した人々が世界の法定通貨の継続的な価値下落から脱出する方法を見つける手助けをしました。

しかし、現実は私たちが想像するように進展しているのでしょうか？残念ながら、ビットコインは2008年には未成熟な存在であり、信頼できる代替手段として機能することはできませんでした。2022年の金融動乱、主要な銀行やWeb3企業の倒産を経て、ビットコインや他の暗号通貨はその弾力性を示しました。伝統的金融機関とは異なり、これらのデジタル資産は救済を受ける必要がなく、BTCブロックは10分ごとに生成されるため、引き続き運営することができました。

昨年2023年を展望すると、アメリカを中心とした世界金融秩序は明らかに金融政策を引き締め続けることができません。たとえば、金利を引き上げ、市場の流動性を減少させることは、全体のシステムを破綻に導くことになります。これは、レバレッジ（すなわち借入）と債務の蓄積が過剰であるためです。金融政策を引き締め続けると、全体の金融システムの崩壊や深刻な危機を引き起こす可能性がありますが、このような嵐の中で特異な現象が発生しています：

1. アメリカの長期国債利回りの上昇：アメリカの長期国債利回りが徐々に上昇し始めました。国債利回りの上昇は通常、投資家の債券に対する需要が減少していることを意味します（債券価格と利回りは逆相関の関係にあります）。
2. ビットコインと暗号通貨の反発：このような環境下で、ビットコインや他の暗号通貨の価格が反発または上昇し始めました。投資家は伝統的な資産（政府債券など）の代替投資手段を求めています。
3. 債券価格の下落：同時に、債券の価格が下落し始め、これは長期国債利回りの上昇と対応しています。

特異な変化が見られます。すなわち、BTC価格がアメリカの長期国債利回りの上昇に伴って上昇し始めており、これは投資家が伝統的な政府債券に対する疑念を強め、BTCなどの暗号通貨資産にシフトしていることを示しています。

今日のビットコインにおいて金市場の歴史は書き換えられるのか？

この変化に対抗し、資本を伝統的金融システムに留めるために、Hayesは、これらのピラミッドの最上部にいるエリートたちが現在、ビットコインを金融化するために高流動性の上場投資信託（ETF）を設立する方向にシフトしていると指摘しています。

最も明白な歴史的事件は、当初の金市場です。2004年にアメリカ証券取引委員会（SEC）が導入したSPDR GLDなどのETFは、金取引をより容易にし、実物を保有する必要をなくしました。

つまり、伝統的金融市場が清算されるのを避けるために、エリートたちはビットコインを金融化するために高流動性の上場投資信託（ETF）を作成する必要があります。これは彼らが金市場で行ったのと同じ手法です。したがって、ビットコインETFの登場は、伝統的金融（TradFi）体制がビットコイン投資をより容易に管理し、資本をシステム内に留めることを可能にします。

そのため、ブラックロックは2023年6月に正式にビットコインETFを申請しました。ブラックロックは、アメリカで現物ビットコインETFの承認を希望する企業の一つです。しかし、2023年にアメリカ証券取引委員会はついにこの申請を受け入れました。しかし、2013年にウィンクルボス双子兄弟が現物ビットコインETFを申請した際、アメリカ証券取引委員会は彼らの申請を10年以上拒否しました。今日のブラックロックの申請は、わずか6ヶ月で承認を得ました。

最後に、この金融エリートたちは重要な時期にビットコインを伝統的金融システムに統合し、今日の金融市場を形成しています。そして、各ファンドマネージャーがその巨大な分散型ネットワークを活用し始めるにつれて、市場全体の取引量は増加する一方です。

将来的には、ファンドマネージャーたちは世界的な持続的インフレの環境の中で、ビットコインへの投資を通じて債券の低リターンの循環から脱出する新たな道を見つけることが期待されます。