Circleが秘密裏にIPO申請を行った後、今年上場する可能性のある暗号会社はどれですか？

作者：Daniel Kuhn, CoinDesk

编译：Felix, PANews

アメリカのSECに提出された機密文書によると、アメリカに本社を置くステーブルコインUSDCの発行者であるCircleは再上場の準備を進めています。2021年にCircleはSPAC企業との合併を計画し、ニューヨーク証券取引所に上場する予定でしたが、失敗に終わりました。

（ 注： アメリカで上場する方法は、従来の IPOの他に、特別目的買収会社 （SPAC）との合併を通じて上場を実現することがあります。SPACは一般に「空白の小切手会社」と呼ばれ、実質的には上場したプライベートファンドのようなもので、発起人がまず会社を設立し、IPOのための目論見書を提出し、IPOで資金を調達して上場した後、12ヶ月から24ヶ月の間にターゲット企業を見つけて買収を完了します。ほとんどのSPACはナスダックに上場していますが、一部はニューヨーク証券取引所にも上場しています）

経済が強化される中で暗号市場が反発しているため、今年のブロックチェーン分野への投資資金と潜在的なIPOは転機を迎える可能性があります。暗号業界は15年の歴史がありますが、上場企業は非常に少ないです。

昨年12月、高盛は2024年下半期のIPO活動がより活発になると予測しました。特に、米連邦準備制度が利下げを行う場合、取引コストが低下し経済を刺激するでしょう。アメリカ大統領選挙、議会内の対立、戦争、インフレなど、多くの潜在的な障害があるにもかかわらず、高盛は「金融市場が強いとき、公開募金は頻繁に行われる」と述べており、暗号市場が強化されていることはますます明らかです。

さらに、現物ビットコインETFの導入により、暗号市場はより成熟しています。多くの企業が大量の資金を調達しており、老舗企業の投資家（通常は10年の期間を持つ）はリターンを求めている可能性があります。

また、経済の不確実性から、暗号市場が短期的に高水準を維持する場合、経済の後退前に上場の機会が訪れる可能性があります。代表的な例として、Coinbaseは前回のブル市場の間に上場した数少ない企業の一つで、2021年初頭に直接上場しました。

誰が最もIPOの可能性が高いか？

暗号分野には、評価額が10億ドルを超える「ユニコーン」企業が十数社あり、IPOの候補として最も可能性が高いです。

一部の企業は、より大きなコントロールを維持し、監視を減らすために私有のままでいたいと考えているかもしれません。しかし一般的に、外部資本を調達する企業は、投資家が「出口」を実現する方法は公開上場か破産清算の2つしかありません。

この記事では、今年の上場計画を発表できる企業を特定するために、多くの企業を分析しました。これは代表的ですが完全ではないリストであり、上場に影響を与える要因を読者に理解してもらうことを目的としています。これらの企業は、取引所、カストディ、ステーブルコインの分野に集中している可能性があり、これらの分野は暗号通貨の反発期間中に大きな成長の可能性を持っています。

昨年11月、KrakenのCEOであるDave Ripleyは上場を検討していると述べました。同社は以前、アメリカのSECに対して審査申請を行う初期措置を講じました。しかし1年後、SECはKrakenを「有効な」候補者として発表しませんでした。しかし、The Blockによると、それ以来、Krakenの経営陣は公開募股の経験を持つベテランで構成されており、最高コンプライアンス責任者のCJ Rinaldiや最高財務責任者のCarrie Dolanが含まれています。Krakenの最近の評価額は約110億ドルで、業界で最も強力な法務/コンプライアンス部門の一つを持ち、弁護士のMarco Santoriが率いています。

Krakenにとって不利なのは、昨年アメリカのSECが提起した訴訟で、Krakenが未登録のブローカーであると告発されたことです。このため、Krakenは公開上場の道しか残されていません。注目すべきは、他のいくつかの取引所や証券会社、例えばイスラエルのeToroやCoinDeskの親会社であるBullishも上場を試みましたが、すべてアメリカのSECに拒否されました。アメリカ市場の視野を広げると、EUのBitpandaやメキシコのBitsoも注目に値します。

暗号カストディ分野では、競合関係にあるAnchorageとBitGoも公開上場を模索している可能性があります。この2社はカストディ分野のトップ企業であり、ビジネスはカストディを超えて、他のセキュリティサービスやトークン化の人気分野にまで拡大しています。

ある広報担当者は、電子メールで「Anchorage Digitalは、世界中の機関に安全で信頼性の高いデジタル資産インフラサービスを提供しています。私たちの顧客には、資産管理会社、登録投資顧問、暗号プロトコル、ベンチャーキャピタルなどが含まれます」と述べ、上場に関する質問を避けました。

BitGoは2013年に設立され、2023年のCラウンドの資金調達で17.5億ドルの評価を受けており、この評価は非常に低く、SPACとの合併上場に関連している可能性があります。一方、Anchorageは連邦特許銀行でもあり、最新の評価額は30億ドルです。

第3位のステーブルコイン発行者であるPaxosも上場を申請する可能性があります。Paxosは、ブランドステーブルコインを作成しようとする第三者のための選択肢の発行者です。例えば、PaxosはPayPalが最近発表したPYUSDトークンや、廃止されたBinanceのBUSDの発行者です。ステーブルコインは、ブロックチェーンの最も明確な用途の一つとなっています。

暗号分野には他にも多くの企業や新興分野があります。LedgerやTrezorなどの歴史ある大手ブロックチェーンハードウェア企業、決済技術企業のRippleやBitPay、金融サービスプロバイダーのBitwiseなどがIPOを検討している可能性があります。

企業ガバナンスが効率的であることに加え、上場の鍵となる要因には市場適応性と成長の可能性が含まれます。多くの政府契約を持つChainalysisも、今年の上場時に有利な立場にある可能性があります。注目すべきは、既存の暗号上場企業の中で、ほとんどの企業が暗号マイニングに関与していることです。その理由の一部は、ビットコインの価格が大きく変動するにもかかわらず、これはキャッシュフローが最も予測しやすいビジネスだからです。

最後の考えとして、もし誰かが資金を提供すれば、FTXも上場を試みる可能性があります。

Delphi DigitalのCEOであるAnil Lullaは、「正直なところ、すべてはCircleのIPOの進展に依存しています。もし順調に進めば、多くの他の企業もこれに挑戦するかもしれません」と述べています。