「妖币製造者」Upbitが暗号市場の価格決定権を奪取している

著者：Jaleel，BlockBeats

編集：Jack，BlockBeats

Upbitは、自身の保有コインとマーケットメイキング戦略を緻密に計画しており、主要取引所の流動性収縮のタイミングを捉え、暗号市場全体でトークンの価格決定権を争っています。

10月24日、ビットコインの価格が一夜にして15%急騰し、ETFの好材料と「ビットコイン」の大幅な変動に伴い、多くのコインも素晴らしい上昇幅を記録しました。その中で、MINAが最も注目を集めています。

ビットコインが35,000ドルを突破した翌日、MINAトークンの価格はBinanceで0.47ドルを突破し、24時間の上昇幅は13.27%に達しました。同日、韓国の暗号取引所UpbitはMINAを上場すると発表し、その価格はすぐに大幅に上昇し、一時的に0.9648ドルに達しました。これはBinanceなどの他の主要取引所と最大で倍の価格差を形成しました。

注意深く観察すると、これはUpbit内でトークンが大幅な価格差を示すのは初めてではなく、過去数ヶ月の暗号冬の間、この韓国最大の暗号取引所はトークン価格の突破の最適な場所となっているようです。この現象の背後には、Upbitが暗号市場を獲得するために設計したシンプルで効果的な攻撃戦術があります。

Upbit上場は「確実な好材料」

2022年下半期以来、暗号業界は新たな規制の波を迎え、市場の流動性は絶えず枯渇しています。Binanceをはじめとする各取引所は生き残りをかけてコスト削減に努め、一方では大規模な人員削減を行い、他方ではさまざまな手段で流動性とキャッシュフローを確保しようとしています。

10月20日、BinanceはBSVの1-50倍U本位の永続契約を上場するとの発表を行い、市場は驚きました。なぜなら、4年前にBinanceがBSVを上場廃止した際、CZの態度は非常に断固としていたからです。さらに、DODOがDWF Labsによってマーケットメイキングされるとのニュースが流れ、24時間で50%以上の上昇を記録した後、BinanceはすぐにDODOの20倍U本位の永続契約を上場しました。これはコミュニティから「流動性と手数料を稼ぐためのやむを得ない行動」と評されました。

他の取引所が契約の上場に注目している中、Upbitは現物取引ペアに焦点を当てています。UpbitがMINAを上場した後、MINAトークンの価格は複数の取引所で顕著に上昇しました。MINAだけでなく、BlockBeatsはここ数ヶ月、韓国の暗号取引所Upbitが新しいデジタル通貨を上場するたびに、これらの通貨の価格が顕著に上昇することを発見しました。

BlockBeatsの統計によると、6月以降、Upbitが上場を発表したすべてのコインには明らかな上昇幅があり、この傾向は時間とともにますます明確になっています。特に8月以降、この傾向がさらに強化され、上昇幅は10%から50%にまで達しました。詳細なデータは以下の通りです：

6月1日、GRTはUpbit上場のニュースに影響され、一時的に0.15ドルを突破し、15分以内に最大15%の上昇を記録しました。同月27日、BLURがUpbitに上場し、その日に0.4ドルに達し、24時間の上昇幅は13.35%に達しました。その後、7月28日にIMXがUpbitに上場した後、一時的に0.8ドルを突破し、24時間の上昇幅は9.7%でした。

その後、7月28日にIMXがUpbitに上場した後、一時的に0.8ドルを突破し、24時間の上昇幅は9.7%でした。

8月には、この傾向がさらに強化されました。10日、STGがUpbitに上場した後、一時的に13%以上の上昇を記録しました。そして22日、CYBERはUpbit上場の影響を受け、一時的に8%以上の上昇を記録し、前日の19時から持続的に上昇し、累計上昇幅は32%を超えました。

9月25日のGLMR上場事件はこの傾向をさらに証明しました。UpbitがGLMRを上場した後、その価格は一時的に0.25ドルを突破し、24時間内の上昇幅は驚異的な50.92%に達しました。

BlockBeatsの観察と統計によると、Upbitが公式に上場を発表した後、コイン価格は一般的に2時間以内に最大の上昇幅を示し、その後は基本的に下落傾向に入ります。Upbitの公式発表は短期的な影響が中期的な影響よりも大きいです。MINAのように2時間後に上昇幅が持続的に高まるのは特例です。

保有量と関与が秘訣

Upbit取引所の保有コイン戦略は常に市場の注目を集めています。BlockBeatsは、Upbit上場後に暴騰したいくつかのコインは流通量が比較的低く、これはUpbitにとって価格決定権を争う良い機会であることを発見しました。その保有量は他の大規模取引所を何度も上回り、さまざまなトークンの最大保有アドレスとなることが多く、市場での価格決定権を獲得しています。

明らかな例はCYBERのケースです。Scopescanの監視によると、8月22日以来UpbitがCYBERを上場してから、そのウォレットアドレスは約360万枚のCYBERを保有しており、価値は約3243万ドルです。

このUpbitとDWFのCYBERに関する「パフォーマンス」は8月31日に正式に始まりました。当時、Upbit取引所のウォレットアドレスは約360万枚のCYBERを保有しており、Binanceを超えてCYBERの最大保有者となり、トークンの流通供給量の33%を占めていました。当日の午後3時、BinanceはETHネットワークの残高不足によりCYBERトークンの出金業務を一時停止しました。

9月1日、Upbit上のCYBERの価格はBinanceプラットフォームの価格よりも45%以上のプレミアムがつきました。9月2日、事件は最高潮に達し、CYBERは30%から167%にまでプレミアムが持続しました。

CYBERの上昇幅の理由は多くありますが、韓国人の投機熱とDWFの影響に加え、Upbitが大きな流通量をコントロールしていることも重要な理由の一つです。

「影のアドレス」をコントロール

実際、Upbitが「保有量の王」になろうとする兆しは7月に見られました。数人のチェーン上調査員による共同調査の結果、指摘されたところによると、AlgorandのトークンALGOのクジラウォレットはUpbitであり、彼らは調査の要約で以下のようなチェーン上の証拠を挙げました：

2020年9月1日から2022年3月22日まで、TIPERリングネットワーク/交換はユーザーが出金取引にチェーン上のテキスト注釈を追加することを許可しました。これらの注釈の大部分は韓国語で、Upbitから送信されたことを示しています。これにより、「TIPERリング」ネットワークは韓国最大の暗号通貨取引所Upbitによって運営されていると判断できます。

その後、Upbitは2020年9月9日にAlgorandの上場を発表しました。「TIPERリング」は11のアカウントの集合体であり、Whaleウォレットに提供し、外部交換/ウォレットに流出するネットワークのコアです。

このクジラウォレットはTIPERリングと高度に統合されており、このウォレットがTIPERリングの一部であると判断されます。したがって、このALGOクジラウォレットはUpbitによって制御されていると結論付けられます。

BlockBeatsによると、7月のデータによれば、Upbitのウォレットは合計で6.87億ALGOを保有しており、Binanceは5.21億ALGO、Coinbaseは3500万ALGOを保有しており、Upbitの保有量はBinanceやCoinbaseを上回っています。

最近に戻ると、STORJの価格は過去1ヶ月間にわたって持続的に上昇していますが、Upbitはその蓄積戦略を停止していません。Scopescanが10月9日に監視したデータによると、Upbitは7700万枚以上のSTORJを保有しており、その価値は約4000万ドルで、STORJの最大保有実体となっています。Scopescanでは、UpbitがSTORJを収集する資金取引の流れが確認できます。

上図は$STORJがUpbitに転入するチェーン上の経路；下図は各取引所の$STORJ保有量、図源：Scopescan

Lookonchainの監視データによると、LOOMの価格は最近急騰し、24時間の上昇幅は42.48%に達しました。その上昇の大きな理由の一つは、Upbitに関連すると思われるウォレットアドレスが本日2142万枚のLOOM（約583万ドル）を増持したことです。10月13日時点で6.53億枚のLOOM（約1.81億ドル）を保有しており、総供給量の50%を占め、最大保有実体となっています。

ZRXも同様で、過去7日間で価格が35%上昇し、チェーン上で大量の出金行為が監視されました。その背後には、Upbitの入金ウォレットアドレスが当時ZRXの最大保有アドレスであり、流通供給量の11%以上を占めていました。

さらに、わずか3日間で、Upbitに関連する複数の新設アカウントが合計13億枚のMXTを入金しました。これにより、Upbitの入金ウォレットアドレスは再び最大の保有アドレスとなりました。

「単機コイン」を製造

最大の保有実体は、最大の価格決定権を持っています。言い換えれば、トークン価格が急騰した後、Upbitの保有量が減少し始めると、価格下落の始まりです。

LOOMを例にとると、10月13日にUpbitに関連するウォレットアドレスが2142万枚のLOOMを増持した後、価格は急騰し、24時間の上昇幅は42.48%に達しました。しかし、UpbitのLOOM残高が減少し、他の取引所のLOOM残高が増加するにつれて、価格は維持できなくなりました。

疑わしいUpbitウォレットアドレスが3600万枚のLOOM（約1770万ドル）を転出し、Upbitは48時間以内にBinanceやBithumbにLOOMをより頻繁に入金し、取引回数は120回を超え、合計約1900万枚のLOOM（約676万ドル相当）に達しました。LOOMの価格は0.12ドルを下回り、2日間で35%下落しました。

トークンの保有量がUpbitからBinanceなどの他の取引所に移行すると、価格が大幅に下落し始めるのとは対照的に、他の取引所が出金チャネルを閉じると、これは一種の好材料と見なされるようです。

今日の午後、相場データは、UpbitがMINAを上場した後、主流のCEXプラットフォームでMINAトークンの価格が大幅に上昇したことを示しています。

しかし、同じ時間帯にOKXプラットフォームでのMINAトークンの現価格は0.7948ドル、BinanceプラットフォームでのMINAトークンの価格は0.6182ドルで、Upbitでの価格は1.32ドルに達し、主流のCEXの価格の倍以上となっています。この価格差は、UpbitでのMINAが主にMinaネットワーク上の入金をサポートし、BSCなどの他のネットワークからの入金をサポートしていないことが原因かもしれません。

さらに、OKXプラットフォームでのMINAトークンの現物価格も比較的高く、Binanceの価格に対して28%のプレミアムがついています。その多くは、MINAの出金チャネルを数分間停止したことに起因しています。

偶然にも、9月初旬のCYBER事件では、BinanceがETHネットワークの残高不足によりCYBERトークンの出金業務を一時停止し、これがCYBERの価格が167%にまでプレミアムを持続させた大きな理由の一つかもしれません。

DWFは本当にUpbitが好き

DWFとUpbitの関連性は目に見えて増えており、ある意味で、DWFとUpbitは「小さな同盟」と言えるでしょう。

一発で注目を集めたCYBER事件に戻ると、8月21日、BinanceはCYBERの1-20倍U本位の永続契約を上場し、その後韓国の暗号取引所Upbitは8月22日にCYBERを上場しました。当時、韓国の主要取引所はEthereum上のCYBERの入金と出金のみをサポートしていたため、韓国市場でのCYBERの需要が急増し、価格差が生じました。この時、マーケットメイキングの達人であるDWF Labsは、迅速に「アービトラージ」を開始しました。

UpbitがCYBERを上場した日のこと、Lookonchainの監視によると、DWF LabsはBinanceから平均4.5ドルで17万枚のCYBERを増持し、約77万ドル相当でした。この増持したCYBERは、8月30日には126万ドルにまで価値が上昇しました。

その後、Upbit上のCYBERの価格は37ドルにまで引き上げられ、プレミアム率は167%に達しました。CyberConnectは緊急提案[CP-1]を発表し、1088万枚のCYBERをロック解除し、3億ドルに相当する金額は驚くべきものでした。コミュニティの驚愕の中、公式はデータ編集の誤りを主張し、実際のロック解除量は108万枚であると述べました。

このCyber事件では、個人投資家が最大の被害者であり、ある暗号界のKOLはソーシャルメディアで、CYBERの急騰により何度もショートとロングを行い、最終的に百万ドルの損失を被ったと共有しました。

事件後、DWFは多くの議論を呼び、コミュニティや同業者からの不満は新たな高みに達しました。Token 2049のフォーラムでは、彼らは集団で嘲笑され、同業のGSRはDWFが「WintermuteやOKXなどの機関と同じステージに立つ資格がない」と公言しました。WintermuteのCEOであるEvgeny Gaevoyもこの発言を支持しました。しかし、DWFの傲慢さは明らかに減少しておらず、共同創設者のAndrei GrachevはWintermuteに対し、競争相手と協力し始め、子供のように不満を言っていると反応しました。

一方で、CYBERの価格の変動に伴い、DWFとUpbitの相互作用も頻繁に注目を集めています。DWFとUpbitの「小さな同盟」はORBSでも再確認されました。BlockBeatsの報道によると、ORBSはDWF Labsの製品ポートフォリオの中で最大の割合を占めており、UpbitはORBSの第二の最大保有者であり、16.3億枚のORBSを保有し、総供給量の20.59%を占めています。

さらに、前述のALGOクジラウォレットがUpbitによって制御されていることが明らかになり、Upbitのウォレットは合計で6.87億ALGOを保有しています。

「真の兄弟、共に苦難を分かち合う」として、「小さな同盟」の一員として、DWFとAlgorandの協力も深まっています。5000万ドル相当のALGOトークンの購入やAlgorand財団とのパートナーシップの構築は、DWFとUpbitの間に単なるビジネス関係以上の緊密な関係があることを示しています。

総じて、Upbit取引所は暗号通貨市場での影響力がますます明確になっており、その保有戦略と価格への影響は市場のホットな話題となっています。新しいコインがUpbitに上場するたびに、まるで一波の上昇を予告するかのようです。

Upbitが公式に上場を発表した後、コイン価格は一般的に2時間以内に最大の上昇幅を示し、その後は基本的に下落傾向に入ります。Upbitの公式発表は短期的な影響が中期的な影響よりも大きいです。上場発表以外にも、Upbitのアドレスの操作もコイン価格に一定の影響を与えます。Upbitの保有量が増加すると、コイン価格は一般的に上昇し、逆に減少すると価格は下落します。

コインの選択において、Upbitの好みも明らかで、市場流通量が比較的小さいことがわかります。DWFとの関連性がますます強くなっているため、DWFが保有するコインも注目に値します。

同時に、Upbitの保有量が減少し始めると、コイン価格も下落の時期に近づいていることを示しています。しかし、昨日のMINAは、2時間後に上昇幅が持続的に高まっており、これは新しい戦略であると言わざるを得ません。BlockBeatsは、個人投資家がUpbitの上昇パターンを研究する際には、各方面の変化も考慮し、利益を追求する一方で市場を深く研究することを促しています。