Paradigmの高層劇変、トップクラスの暗号VC内部で何が起こったのか？

著者：Jaleel，BlockBeats

企業の歴史は、経営陣の変動の歴史である。そして、過去3ヶ月間に、Paradigmの経営陣に大きな変動があったことは注目に値する。

BlockBeatsの報道によれば、Paradigmの共同創設者であるFred Ehrsamが本日辞任し、一般パートナーとして会社に留まることを発表した。5日前には、FrankieとCaitlin PintavornがParadigmの研究パートナーに昇進した。さらに、BlockBeatsの報道によると、暗号ベンチャーキャピタル会社Paradigmの最高財務責任者Nathan Apselと総法律顧問Reena Jashnani-Slusarzが9月中旬に退職した。

Fred Ehrsam：管理パートナーから一般パートナーへ

Paradigmの共同創設者で前管理パートナーのEhrsamはボストン出身で、伝説的な人物と言える。彼は高校時代にビデオゲームを専門にしており、熱心なWorld of Warcraftプレイヤーで、ゲームを通じてCryptoの概念に触れた。2010年、Ehrsamはデューク大学を優秀な成績で卒業し、コンピュータサイエンスの学士号を取得し、経済学を副専攻した。デューク大学卒業後、Ehrsamはニューヨークの投資銀行ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）で外国為替トレーダーとなり、その後ニューヨークのブラックロックでポートフォリオアナリストを務めた。

正式に暗号業界に入るきっかけは、Ehrsamが論文からビットコインを知り、空いている時間に取引を始めたことだった。

2012年、暗号通貨愛好者やトレーダーはビットコインのsubredditフォーラムで活発に活動しており、EhrsamとBrian Armstrongもここで出会い、サンフランシスコのアパートでCoinbaseを共同設立した。報道によれば、Ehrsamは資金調達の際に母校のデューク大学に連絡し、Coinbaseの2015年Cラウンドの資金調達に投資を依頼し、デューク大学の初期投資は100倍に増えた。

EhrsamはCoinbaseのCEOとして、2012年から2017年までに1300万人のユーザーを持つ企業に成長させ、評価額は16億ドルに達した。2017年末、EhrsamはCoinbaseの日常業務から離れ、ブロックチェーンベースのアプリケーションの構築に専念することになった。

2017年1月、Ehrsamは会社を離れることを発表したが、取締役会には留まることを決めた。報道によれば、2021年4月時点で彼はCoinbaseの8.9%の株式を保有しており、2021年4月の公開株式の前に会社の監査委員会に配属されていた。興味深いことに、2022年5月27日の規制文書の分析によると、Coinbaseが公開上場して以来、Brian ArmstrongとFred Ehrsamを含む4人の経営陣が株式を売却することで約12億ドルの利益を得た。

その伝説的な経歴から、Ehrsamは『暗号の王：スタートアップが暗号通貨をシリコンバレーからウォール街へ持ち込もうとする物語』という小説の原型として描かれた。

Coinbaseを離れた後、Ehrsamの起業の道はここで止まることはなかった。2018年、Ehrsamは前セコイアキャピタルの投資家Matt Huangと共に暗号通貨投資会社Paradigmを共同設立した。Paradigmでは、彼らは暗号通貨および関連企業への投資に専念し、Ehrsamは管理パートナーの地位を担った。

左：Matt Huang；右：Ehrsam

そして今、EhrsamはParadigmの管理パートナーの職を辞任し、一般パートナーとして留まることを選んだ。

この決定の理由について、Ehrsamは自身のソーシャルメディアで次のように述べた。「この変化により、私が個人的に情熱を持っている科学の分野を探求するための時間を確保できるようになります。Hal Finneyや低温学からVitalikやBrian Armstrongの最近の長寿研究への支援まで、人々の生物学の最前線に対する暗号への関心は長い間存在してきました。私は長年にわたり、生物研究に投資し支援してきたので、これらの努力を強化できることを嬉しく思います。」

最高財務責任者Nathan ApselがParadigmを離れる

Paradigmの前最高財務責任者Nathan Apselも、経験豊富で多彩な人物である。Paradigmに入る前、Nathanは8VCの最高財務責任者を務めていた。その前は、PwCのシニアマネージャーとして資産管理業務を担当していた。オレゴン大学で会計学の修士号を取得している。

9月2日、The Blockが入手した内部メールによれば、暗号ベンチャーキャピタル会社Paradigmの最高財務責任者Nathan Apselと総法律顧問Reena Jashnani-Slusarzが9月中旬に退職することが明らかになった。Jashnani-Slusarzは2021年にParadigmに入社し、GCを務めていたが、その前はElementum Advisors, LLCのマネージングディレクターおよび副総法律顧問を務めていた。

Paradigmを離れた後、NathanはMaveronで最高財務責任者として就任した。Maveronでは、Nathanは財務、運営、戦略プロジェクトのすべての分野でリーダーシップを提供している。

ある情報筋によれば、現任の法務責任者Katie Biberは法律チームを引き続き指導し、会社は今後数ヶ月内に新しい最高財務責任者を発表する予定である。Paradigmは最近、政策チームの責任者Alex Grieveと人事責任者Cookie Wieseを採用したため、全体の従業員数には変化がない。

二人の新任命のパートナー

5日前、BlockBeatsの報道によれば、共同創設者Matt Huangがソーシャルメディアで二つの人事任命を発表し、新たにCaitlin Pintavorn（@caitlinxyz）とFrankie（@FrankieIsLost）をパートナーに昇進させた。

Caitlin Pintavornは以前、Insight Partnersの投資家で、暗号通貨に特化していた。Insightに入る前、CaitlinはPathAIとTwo Sigmaで働いており、ブラウン大学で経済学の学士号を取得している。

Caitlin Pintavornが暗号業界に入った経緯も興味深い。世界的なパンデミックによって人々の生活がオンラインに移行する中、Caitlin Pintavornはインターネット上で帰属するコミュニティを探し始めた。最終的に、彼女は暗号分野のTwitterやDiscordサーバーで自分の居場所を見つけた。ここで彼女は多くのネット上の賢者と共に暗号通貨について議論し、NFTを設計し、DAOの研究を行った。彼女はこの分野が活気に満ち、創造的であると考えている。Insight Partnersの投資家として、彼女は数百人の創業者と接触し、さらにこの分野に深く関わることになった。

さらに、Frankie（@FrankieIsLost）もParadigmの研究パートナーに昇進した。以前、Frankieは機械学習エンジニア、量的開発者およびトレーダーであり、コンピュータサイエンスと計量経済学の学位を取得している。

高層人事変動の背後にあるParadigmの未来はどこに？

Fred Ehrsamの退職後、暗号通貨界全体がParadigmの未来について異なる見解を持っている。一部の人々はこれが会社の衰退を示すものだと考えているが、他の人々は新たな始まりだと見ている。高層人事の変動は、しばしば会社の戦略調整や方向転換を意味する。しかしParadigmにとって、このような変革は実際にはより多くの機会と挑戦を秘めている。では、高層人事変動の背後でParadigmは何が起こっているのか？

Paradigmの内外の衝撃

先月、Paradigmで起こった大きな出来事は、その投資プロジェクトReflexerがParadigmを公然と嘲笑し、Paradigmが保有するFLXトークンを買い戻し、その買い戻しの50%を直接永久に焼却し、対立する道を選んだことである。

Sarah：Paradigmは何をしたのか？Ameen：開示するが、今ではない。出典：Discord

Reflexerの「討伐檄文」では、ReflexerはParadigmが投資したFTXが暗号業界の後退を引き起こしたこと、そしてParadigmの公式ウェブサイトの更新後に多くのcryptoやweb3に関する記述が削除され、AIを含む「最前線」技術にシフトしたことに言及した。

ParadigmはReflexerに対して返信も謝罪もしていないが、7月には再び暗号に戻り、cryptoを公式ウェブサイトに書き戻すことを選択した。Paradigmのパートナーの一人であるMatt Huangは、以前のウェブサイトの更新が誤りであり、彼らは暗号から決して離れていなかったと発表した。

Paradigmの現状に言及する際には、「ウェブサイトの更新」事件を避けることはできず、この「ウェブサイトの更新」はParadigmの歴史に深い刻印を残したと言える。しかし、その背後にある事実は、人事変動の理由と似ているかもしれない。Paradigmのチームメンバー間には意見の相違があり、内部管理も完璧ではないようだ。

証券弁護士のbrain genius（@LogicalBTC）もソーシャルメディアで似たような見解を表明した。「最高財務責任者が退職し、法務総監も去り、管理パートナーも間もなく辞任する。Paradigmは、見た目24歳の若者をパートナーに昇進させたが、この人物はどのファンド（Paradigmを含む）でも1年以上働いたことがない。彼らは自分たちの政策弁護士を法律チームのリーダーに任命したが、これは明らかに非現実的だ。」

「Paradigmは本当に「リスク投資の可能性を再定義」しているわけではなく、実際にはこのビジネスをどのように運営するかをあまり理解していないようだ。Fred Ehrsamは間違いなくこの業界の伝説的な人物だ。しかし、どれほど考え抜かれた言葉でも、現在のParadigmのひどい状況を隠すことはできない。すべての兆候は、今のParadigmが混乱していることを示している。」とbrain geniusは続けた。

暗号政策研究の展開

このような背景の中で、Paradigmのビジネス展開と発展は大きな注目を集めることになる。BlockBeatsは、人事変動が頻繁に起こる中で、Paradigmが政策研究を展開しているようだと発見した。

BlockBeatsの報道によれば、9月26日、暗号ベンチャーキャピタル会社Paradigmは火曜日に「初の」政策ラボを立ち上げることを発表し、学術界、政策専門家、弁護士、技術専門家の「集まる場所」となることを目指している。このチームは、暗号およびその他の最前線技術が直面する最も重要な政策問題について「最前線の研究、コメント、提言」を生み出すことになる。

スタートアップ計画の一環として、Paradigm政策ラボは、ハーバード大学バークマン・クラインセンターのPrimavera De Filippiとコロンビア大学のAgostino Capponiの二人の初代学術研究員を発表し、彼らは「規制の同等性」について研究する。この用語は「法的制約と技術的制約システムの比較可能性、及びどのように規制または技術的アーキテクチャを通じて同じ政策結果を実現するか」を説明するために使用される。

政策ラボの共同責任者Rodrigo Seiraはインタビューやブログで次のように述べた。「過去1年の間に、Paradigmは暗号通貨のために法廷で戦うことから意見リーダーを招集し、政策中心の研究を発表するまで、政策リーダーとしての地位を確立しました。」

明らかに、Paradigmは法的規制に関する探求をより頻繁に行っている。今年の7月には、Paradigmは新しい政府関係責任者Alexander Grieveを任命した。報道によれば、Grieveはワシントンの政治および金融政策において10年以上の経験を持ち、Tiger Hill Partnersで暗号通貨のロビー活動の経験がある。ParadigmはGrieveの加入が政府のより明確な規制を促進すると述べている。

Paradigmの歴史と現状には探求すべき物語が満載で、情熱、論争、転機が欠かせない。最近のFred Ehrsamの退職、新パートナーの昇進、投資プロジェクトとの対立は、Paradigmが革新を追求し業界をリードする際に直面している挑戦を反映しており、すべてのステップにはリスクと未知が伴っている。