WealthBee マクロ月報：アメリカ経済が予想を上回り、暗号市場は横ばい整理期に入る

著者： R3PO

アメリカの7月の経済データは予想を上回り、アメリカ経済が非常に強いことを示し、市場は非常に驚いた。テスラとNetflixの業績が予想を下回る中、テクノロジー株は集団で調整し、ナスダック指数は今月、4ヶ月以上ぶりの最大の下落幅を記録した。暗号市場は7月に横ばいの整理に入り、BTC価格は30000ドルを下回り、ETH価格は1900ドルを下回ったが、アメリカが暗号法案を通過させたことで、暗号資産は新たな段階を迎える可能性がある。

現地時間7月6日、アメリカは6月のADP雇用者数が49.7万人増加したと発表し、予想の22.8万人の倍増で、昨年2月以来の最大の月間増加幅となり、前回の27.8万人を大きく上回った。このデータは、アメリカの6月の労働市場に放慢の兆しが見られないことを示している。
ADPデータは異常に良好だったが、その後正式に発表された非農業データはやや予想を下回った。労働局の報告によると、アメリカの6月の非農業雇用者数は20.9万人増加（予想は23万人増）し、2020年12月以来の最小の増加幅となった。注目すべきは、これまで非農業データは14回連続で市場予想を上回っていたが、その回数は「15」で断たれた。労働省の正式データはADPと大きく乖離しているが、これは異常ではなく、ADPデータが主にグローバルな大企業の状況を反映しているためであり、非農業データは相対的により全体的なサンプルであるため、過度に解釈する必要はない。救済金を受け取っている人数から見ると、雇用の圧力も減少傾向に入っており、アメリカの雇用市場が依然として強いことは疑いの余地がない。

同様に、アメリカの6月CPIの発表も市場を驚かせた。アメリカ労働統計局が7月12日に発表したデータによると、アメリカの6月CPIは前年同月比で3%増加し、市場予想の3.1%をわずかに下回り、前回値は4%であった。これは、アメリカのCPIが2022年6月に40年ぶりのピーク9.1%を記録して以来、12ヶ月連続で減少しており、2021年3月以来の最小の増加幅である。アメリカの6月のコアCPIは前年同月比で4.8%増加し、市場予想の5%を下回り、前回値は5.3%であった。CPIの予想を下回ったことは、アメリカのインフレが緩和していることを示している。

雇用データの強さはCPIの予想外の上昇をもたらさなかったことは、アメリカ経済が一時的に非常に健康であることを示している。 CPIデータの発表後、シカゴ商業取引所の金利観測ツールFedWatchは、投資家が7月の会議で米連邦準備制度が25ベーシスポイントの利上げを行う確率を92.4%と見積もっているが、今年最後の利上げである確率は75.8%と見ている。
投資家の予想は非常に正確であった。7月26日、米連邦準備制度は25bpの利上げを行い、市場の予想に合致したが、これが最後の利上げであるかどうかについては市場に議論がある。米国債の利率を見ると、米国の10年国債利率は最近の新高値を記録した。一般的に、インフレと長期の無リスク利率は正の相関関係にある。国債の上昇は、アメリカが依然としてインフレ圧力に直面していることを示唆している。また、米連邦準備制度が設定したインフレ目標は2%である。CPIは連続して予想を下回っているが、目標には達成されていない。したがってWealthBeeは、今後米連邦準備制度が引き続き利上げを行う可能性が高いが、その強度は大幅に弱くなると考えている。

同様に、アメリカの7月Markit製造業PMIの初値は49で、3ヶ月ぶりの高値であり、予想の46.2を大幅に上回り、6月の前回値は46.3であった。しかし、アメリカの7月Markitサービス業PMIの初値は52.4で、今年2月以来の新低であり、予想の54を下回り、6月の前回値54.4から後退したが、サービス業は依然として6ヶ月連続で拡大を実現している。製造業PMIの大幅な予想上回りとサービス業PMIの堅調さは、アメリカ経済のレジリエンスを示しており、今後もアメリカ経済に対して楽観的な見方を維持している。

今年に入って、ナスダック指数は38%上昇したが、この上昇幅は主に最大の7つの重み付け株、すなわちマイクロソフト、アップル、アルファベット、エヌビディア、アマゾン、META、テスラから来ている。

7月20日、アメリカのテクノロジー企業NetflixとTeslaがテクノロジー株の決算を発表したが、結果は失望を招いた。Netflixの加入者数の減少は予想ほど深刻ではなかったが、依然としてマイナス成長であり、その株価は8%下落した。Teslaの株価も急落し、一時6%の下落幅に達したが、収入と利益は予想を上回ったものの、利益率が予想を下回ったため、価格戦争の影響がさらに広がると予想されている。マスクは第2四半期の決算電話会議で「全体的な経済環境が悪化すれば、Teslaはさらに値下げを続ける」と述べた。マスクは、必要であればTeslaはさらに値下げをする意向を示した。
NetflixとTeslaの株価の下落は他のテクノロジー株にも波及し、全体のナスダック指数を押し下げた。ナスダック指数は7月20日に2%以上の大幅下落を記録し、4ヶ月以上ぶりの最大の下落幅となった。
ナスダック指数はテクノロジー大手との深い結びつきがナスダック指数の特徴となっているが、ナスダック社は7月24日にナスダック100の「特別再バランス」を発表し、5つの時価総額の大きな企業の重み付け比率を40%以下に維持することを保証することを発表した。WealthBeeは、この調整は純粋に規制目的からのものであり、テクノロジー大手の指数への影響を削減することを目的としており、他の意図はないと考えている。したがって、ナスダック社の行動は市場に過度の悪影響を与えることはないだろう。
ナスダック指数が技術的なブル市場に入ったことは疑いの余地がない。技術的な観点から見ると、最近指数が調整を迎えたが、技術的には天井の兆しは見られない。ブル市場は天井を語らず、トレンドを尊重することが投資家にできる唯一のことだ。

現地時間7月13日、アメリカの連邦裁判官アナリサ・トーレスは、Ripple Labs Incが公開取引所でXRPトークンをアルゴリズムで販売したことは連邦証券法に違反していないと裁定した。これはアメリカの裁判官がRippleに有利な判決を下した初めてのケースであり、将来のトークン分類案件の先例を築く可能性があり、暗号コミュニティは歓喜の声を上げた。

この影響を受けて、その日の暗号価格は大幅に上昇し、ビットコイン価格は31830USDTに達し、イーサリアム価格は2029.07USDTに達し、いずれも段階的な新高値を記録した。Coinbaseの株価は1日で24%以上上昇した。
今月SECは依然として多くの暗号通貨を引き続き引っ張り合っているが、別のニュースがこれらの引っ張り合いをすべて終わらせる可能性がある：アメリカがブロックチェーン法案を通過させ、BTCのグローバルな適用がカウントダウンに入った。
水曜日、アメリカ下院金融サービス委員会は、暗号通貨の支持者によって支持された立法「21世紀金融革新と技術法案」を承認し、新興業界のためのより明確なルールを策定した。この立法は、暗号通貨会社がいつSECまたはCFTCに登録しなければならないかのルールを制定する。これはデジタル資産発行者がSECに対してブロックチェーンネットワークが十分に分散化されていることを証明するためのプロセスを提供し、関連するトークンがCFTCによって規制される商品として分類されることを許可する。 これはCFTCと専属機関のみが管理資格を持つことを意味し、以前のSECの処理方案は「無効」となる可能性がある。
民主党は共和党主導のこの法案に満足していないが、彼らはこれは共和党が巨人たちのビットコインETF申請に迎合していると考えているが、法案は最終的に投票で承認された。Mt.goxの運営停止、FTXの破産を経て、10年ぶりに暗号全面法案がついに出てきた。これは世界の暗号乱象にとって重要な役割を果たすだろう。アメリカの議員は、アメリカがデジタル時代の新たな章を開くと述べた。
今月の暗号市場は全体的に震荡相場にあり、ビットコイン価格は30000ドルを下回り、イーサリアム価格は1900ドルを下回った。暗号法案の通過の影響を受けて、暗号市場は反発を迎え始めた。 実際、技術的な観点から見ると、ブルーチップコインの価格はずっと横ばいであり、サポートレベルを下回っていないため、最近の動きは一時的に洗盤と見なすことができ、恐れる必要はない。ニュースはトレンドを加速させるだけで、サイクルを変えることはない。法案のニュースがなくても、私たちは依然として暗号市場の今後の動向を楽観視している。WealthBeeは、現在の暗号市場の横ばい調整期は市場に入る有利な時期であり、投資家はこの段階でより良い投資機会を捉えることができると考えている。


7月全体をまとめると：アメリカ経済は強さを保ち、アメリカ株は技術的なブル市場にあり、暗号市場は横ばいの整理に入っている。このような状況下で、投資家は適切にポジションを増やすことができる。

実際、年初からアメリカ経済とアメリカ株式市場に対する悲観的な意見が続いているが、事実は常に私たちの予想を超えている。アメリカの非農業データは14回連続で予想を上回り、インフレ圧力も明らかに減少し、アメリカ株は北東に向かって上昇している。最近、市場は徐々に楽観的になっているが、無数の経験が私たちに教えているのは、市場は常に疑念の中で上昇し、一致した楽観の中で天井を迎えるということだ。したがって、アメリカ株の上昇に直面して、私たちは冷静さを保つ必要があるが、ビットコインの恐慌的な洗盤に直面して、私たちはポジションを増やすことを選ぶことができる。アメリカの暗号法案の通過はおそらく一つのマイルストーンであり、今後さまざまな利益団体が引っ張り合うことは避けられないが、これらの引っ張り合いから生じる意見は間違いなくノイズである。投資家はノイズを遮断し、独立して考え、自分に合った機会を見つけるべきである。