著者：IGNAS

編纂：深潮 TechFlow

韓国では、ビットコインを知らない人はほとんどいません。

2017年、この人口5000万人以上の国は、全てのビットコイン取引の20%を占め、イーサリアムの最大市場となりました。

韓国の学生は休み時間にビットコインの価格をチェックし、サラリーマンはコーヒーを買うために並んでいる間に取引を行い、高齢者は自宅で市場取引に参加しています。

現地のビットコイン価格がアメリカの取引所より40%高いとき、熱狂はピークに達しました。Coinmarketcapは韓国の価格を暗号通貨市場から削除しました。この現象は「キムチプレミアム」と呼ばれています。

2018年、政府が投機行為を取り締まると、このキムチプレミアムは消えました。まず、政府は暗号通貨取引に実名の銀行口座の使用を義務付け、その年にICOを全面的に禁止しました。キムチプレミアムはすでに消えたかもしれませんが、熱狂は続いています。

2022年、韓国はビットコイン取引量で3位にランクインし、市場の8.7%を占めました。アメリカは69.8%のシェアで首位、日本は11.3%のシェアで続いています。

この熱狂の一つの説明は、韓国の新技術の迅速な採用ですが、他にも多くの要因があります：文化と物語。

韓国文化を理解する：漢江の奇跡

1950年から1953年の朝鮮戦争は、韓国を世界で最も貧しい国の一つにしました。2023年には、最も裕福な国の一つになりました。

急速な経済成長は、家族企業グループ（財閥）、輸出重視、労働者の勤勉さ、そして韓国人のマインドセットによるものです。この迅速な行動と効率的なタスク完了のマインドセットです。

「빨리 빨리」（早く早く）のマインドセットは、韓国のライフスタイルに浸透しています。毎秒が重要です。食べ物は迅速に配達され、電車は定刻に到着し、建物は数週間で完成します。何をするにしても、迅速かつ効率的に行うことが求められます。急速に富を得ることも例外ではありません。

しかし、より裕福になることはますます困難になっています。2012年以降、経済成長は2000年代の二桁成長から約3%に鈍化しました。したがって、富を得る方法には株式や不動産への投資が含まれますが、市場は誰にでも適用できるわけではありません。

高リスク投資が不足しているため、不動産価格が高騰し金利が上昇すると、不動産や国内株式の魅力が低下します。デリバティブ取引には厳しい認証要件があり、全体のテクノロジー株指数KOSDAQは2011年以降ほとんど成長していません。

長い間、代替手段はギャンブルでした。

急速に富を得る方法------ギャンブル。

問題は、ギャンブルが韓国では違法であることです。

宝くじ、競馬、競艇、自転車、カジノギャンブルを含むゲームはすべて違法です------海外旅行をする韓国人にとってもそうです。

2012年に韓国政府が設立した韓国ギャンブル問題センターのデータによると、韓国のギャンブル依存症の罹患率は他の主要国の2倍から3倍高いです。これらの統計がどのように集計されているかは不明ですが、韓国人が特にギャンブル依存症にかかりやすいというのは広く伝わる社会理論であり、関連する法律の制定にも影響を与えています。

他の投資が制限されているため、暗号通貨は急速に富を得る手段と見なされています。

韓国人は暗号通貨取引所をギャンブルと見なし、短期間で大量の資金を稼ごうとしています。

西洋では、「銀行に限定されない」という暗号通貨の物語やビットコインがデジタルゴールドであるという物語が主流ですが、韓国では金融や銀行業への信頼が高く、これらの物語の影響力は小さいです。

結局のところ、ビットコインがデジタルゴールドであるという物語は十分に魅力的ではありません。なぜなら、金は一日で価格が100%急騰することはないからです。

しかし、アルトコインは可能です。

トレーダーの参加を維持し、アドレナリンを高めるために、一部のローカル取引所は需要を満たす専門家となっています。

例えば、主要な取引所に上場することは常に個人投資家の注目を集めますが、韓国では取引所からの上場廃止も同様にチャンスとなります。

上場廃止の通知は入金を停止することを要求するため、新しいトークンの流入が制限されると、投機家は価格を押し上げ、取引ができなくなる前に最後の利益を得ようとします。自然に、上場廃止の通知は投機家の間で上場と同じかそれ以上の注目を集めます。

さらに興味深いのは、取引所の維持です。入金と出金が閉じられているが、取引が禁止されていない状況は「가두리」（生きた魚を載せるための閉じられた網）と呼ばれます。逃げられない魚のように、閉じられた市場は外部価格に依存せず、アービトラージができないため、この環境での取引はギャンブラーにとって本当の饗宴となります。

公平に言えば、このタイプの内部市場取引は韓国の株式取引でも人気があり、暗号通貨はこの手法を使用する新しい機会を提供しています。

一部の取引所は、最初から暗号通貨の入金と出金を開放せず、内部市場取引に集中しています。

しかし、暗号通貨規制がやってきました…

2021年以降、取引所は金融規制機関に登録する必要があります。

すべての取引所はISMSセキュリティライセンスと実名銀行口座を持っている必要があります（同時にこの2つを持つ取引所は5つだけです）。登録に失敗した暗号通貨取引所の責任者は、最大5年の懲役または最大5000万ウォンの罰金に直面する可能性があります。

暗号通貨規制は暗号通貨取引に制限を課し、各投資家に実名銀行口座の使用を要求しています。つまり、韓国人は取引所がサポートする銀行に実名口座を開設する必要があります。

韓国人は、地元のCEXに登録して出金先を報告し、自分のウォレットや他の中央集権取引所に出金/入金を行う必要があります。

この規制の最終的な結果は、数百の暗号通貨取引所の閉鎖です。

現在、実名銀行口座を持つ取引所は5つだけです。そのうちの1つであるGopaxは、本来はBinanceに買収される予定でしたが、韓国のある日刊紙が報じたところによると、金融サービス委員会（FSC）がBinanceの買収を審査しているとのことです。理由は、最近アメリカ証券取引委員会（SEC）がBinanceに対して訴訟を起こしたためです。

なぜ韓国ではDeFiが流行しないのか

これらすべての変化と続く暗号通貨のベアマーケットを考慮すると、暗号通貨がギャンブルの代替品としての物語は、韓国人をDeFiに向かわせるはずです。

しかし、DeFiは韓国では西洋ほど人気がなく、韓国の主要なブロックチェーン企業が努力しているにもかかわらずです。

例えば、Klaytnは韓国最大のレイヤー1ブロックチェーンであり、独自のDeFi、NFT、GameFiエコシステムを持っています。Klaytnは韓国のFacebookに似たKakaoによって支援されており、5300万人のアクティブユーザーを抱えています。Kakao Messaging AppにはKlaytnのウォレットもあります。

この記事執筆時点で、Klaytnには34のDeFiアプリ（DefiLlamaデータ）があり、総ロック価値（TVL）は1.23億ドルです。この数字は悪くありませんが、実際には韓国のDeFi採用率は低いです。

私が暗号通貨投資に関する韓国人との個人的な対話を通じて気づいたのは、DeFiに興味を示す人はごくわずかであるということです。私が暗号通貨取引所で働いている同僚たちでさえ、DeFiにはあまり関心を示さず、Metamaskウォレットの設定に精通しているのはごく少数です。

彼らがDeFiを避ける動機はさまざまですが、今のところ主な理由は以下の通りです：

• 金融システムへの信頼度が高い社会では、自主保管の利点が人々を引きつけるには不十分であり、UpbitやBithumbのような主要な中央集権取引所がすでに十分な信頼を提供しています。

• 中央集権取引所と比較して、DeFiは使いにくい：ウォレット、プライベートキー、出金と入金は「面倒」であり、DeFiアプリ自体のユーザーインターフェースとユーザーエクスペリエンスは韓国市場に適応していません。

• 急速に富を得る（ギャンブル）という目標の下で、中央集権取引所は十分なエンターテインメントを提供し、分散型取引所でギャンブルをする必要がありません。

• 韓国語のコンテンツが不足しています。DeFi用語は複雑で、英語使用者を対象としています。

• 単一または二桁の年利は、取引所でレバレッジ取引を好む投機家には魅力的ではありません（韓国ではデリバティブ取引が禁止されています）。

私自身が韓国人ではないため、StableLabのCOOでありMakerDAOの成長AVCメンバーであるDooと、Momentum 6のエグゼクティブパートナーであるGarlamに相談しました。

質問1：なぜ韓国では暗号通貨が人気であるにもかかわらず、DeFiはそれほど流行していないと思いますか？

Doo:

韓国のユーザーはDeFiの貸付や収益に興味を示していますが、LedgerやMetaMaskのような自主保管オプションの使用は一般的ではありません。

さらに、ほとんどのDeFiアプリやウェブサイトは英語で書かれており、これは韓国のユーザーにとって重要な障害です。

最近、Haru InvestやDelioが出金を停止した事例はこれを証明しており、多くのユーザーが「類DeFi」の貸付や収益を体験するために韓国に優しい中央集権金融（CeFi）プラットフォームを選択することを促しました。

Garlam:

私は3つの重要な要因があると思います：

構造：伝統的な銀行システムは厳格な構造と明確なガイドラインを持っており、これが進化するDeFiを採用するのを難しくしています。例えば、特定のハッキング防止、キー追跡、認証ソフトウェアがInternet Explorerでのみサポートされているため、一部の人々はGoogle Chromeで銀行業務を行うのが難しいです。このような硬直した構造が多くの人々を中央集権取引所のような馴染みのあるプラットフォームに向かわせています。

忙しさ：韓国人の忙しい仕事や社交スケジュールは、DeFiの急速な進展に追いつく能力を制限しています。多くの人々は忙しすぎるか、または自満しすぎて、この常に学び続ける必要がある分野を理解するために時間をかけることができません。特に情報が外国語で提供され、短期間でしか関連性を持たない場合はなおさらです。

タイミング：DeFiへの参加は、リスクが高くリターンも高いプロジェクトから始まり、その後より安全なブルーチップDeFiに移行することが多いです。韓国とアメリカのプロジェクトの発表や更新のタイムゾーンの違いにより、多くの韓国人は機会を逃すことがよくあります。これは、英語のニュースを常に監視する必要があること（韓国ではあまり使われない）と相まって、彼らのDeFiに対する初期の体験を悪化させ、進展に追いつく能力を妨げています。

質問2：DeFiが韓国で採用されるためには、どのような変化が必要ですか？

Doo:

この目標を達成するための2つの主要なアプローチ（互いに排他的ではありません）があります。一つは、韓国語の資料やウェブサイトを提供して「韓国に優しい」ものにすることです。

もう一つは、人気のある中央集権的な実体と提携することです。例えば、Coinoneは、DeFiの収益ポジションを統合した数少ない主要な韓国取引所の一つであり、ユーザーがこれらのDeFi収益から利益を得ることを可能にしています。

これは、ユーザーを非保管方式でDeFiに直接導く一歩です。

Garlam:

非常にシンプルです。韓国人は韓国のDeFiからお金を稼ぐ必要があります。一度彼らがその甘さを味わえば、熱狂が始まります。

質問3：DeFiプロトコルとコミュニティは、韓国のユーザーをDeFiに参加させるために何をする必要がありますか？

Doo:

韓国のユーザーを引き付ける方法はDeFiプロトコルによって異なります。特定のプロトコルにとって、韓国のユーザーを引き付けることは他のプロトコルよりも難しい場合があります。

プロジェクトの製品の複雑さは、ユーザーを引き付ける難しさを決定します。

例えば、オプションや保険は複雑な製品であり、大多数の韓国ユーザーには理解が難しいです。したがって、このようなプロトコルは、製品を使用するよりもトークン取引に韓国ユーザーを引き付けることに成功する可能性が高いです。

よりシンプルなDeFi製品については、マーケティングと、最も重要なのは取得経路を考慮する必要があります。マーケティングは受動的および能動的な方法で行うことができます。

受動的な方法には、ウェブサイトを韓国語に翻訳し、韓国語のガイドを提供して、ユーザーがそれらを簡単に見つけて使用できるようにすることが含まれます。能動的な方法には、インタビューに参加したり、韓国のイベントで講演したりすることが含まれるかもしれません。

韓国のTelegramやKakaotalkグループを維持することも利益をもたらす可能性があります。取得経路に関しては、プロトコルは韓国の中央集権金融プラットフォームや韓国に優しい暗号モバイルウォレット会社と提携する必要があります。

他の地域と比較して、モバイルウォレットは韓国で暗号通貨にアクセスするための好ましい方法です。

Garlam:

ローカライズ------韓国は文化的に非常に単一な市場です。韓国国内で運営されている本当の韓国チームがなければ、チームは韓国市場に入るのが難しいです。

KOLとメディア------彼らは人々が情報を交換するための好ましいメディアです。TelegramやKakaoグループの中で優れた参加者と悪い参加者を特定し、これらのグループの管理者を教育する（さらにはプロモーション予算を提供する）ことが重要です。これにより、拡大に最高の投資収益率をもたらす可能性があります。

先入観------前述のように、不確実な時期には人々はしばしばデフォルトのモードに戻ります。韓国の取引所で取引されるトークンは、彼らがその名前や過去の価格に慣れることを可能にします。一度人々がトークンから何らかの利益を得ることができれば、彼らは全体のエコシステムに参加する可能性が高くなります。