英国政府発表：DeFi ステーキングと貸付はどのように課税されるのか？

原文タイトル：暗号資産の貸付およびステーキングを含む分散型金融（DeFi）の課税

出典：GOV.UK

編纂：TaxDAO

金融サービスは近年急速に発展しており、その中には暗号資産（金融取引に使用され、金融革新においてますます重要な役割を果たす可能性のある価値または契約権利のデジタル表現）の成長が含まれています。新しい形式の暗号資産とそれに基づくサービスは絶えず進化しています。

2018年3月、当時の財務大臣は政府のフィンテック（FinTech）業界戦略を発表しました。これは、英国が世界の主要な金融センターであり、最も革新的な経済体であり続けるために、政府と英国の金融サービス業界が協力するという野心を示しています。

政府は、暗号資産に対して明確な税制と規制を確立し、英国を暗号資産とブロックチェーン技術の安全で持続可能かつ迅速な革新の最前線に置くことを目指しています。

財務大臣は2022年12月、エディンバラで開催されたTheCityUK全国会議で、フィンテック分野における英国のグローバルリーダーシップを維持するというコミットメントを再確認しました。

昨年4月に発表された措置の一つは、DeFiの貸付およびステーキング活動に関する税金の具体的な問題を探求し解決することでした。一部の利害関係者は、現在のキャピタルゲイン税（CGT）ルールがDeFiに適用される際に、活動の実質と一致しない状況があることを強調しました。

DeFi取引に適用される税制ルールの見直しの一環として、政府は2022年7月5日から8月31日まで証拠を募集しました。ほとんどの回答者は、税制ルールの変更が業界とユーザーにとって有益であると考えています。

最近の市場の出来事——FTXの失敗を含む——は、暗号資産業界全体の脆弱性を浮き彫りにしました。分散型金融システムにおいて、政策立案者や規制当局は、ネットワークリスクやその他の技術的リスク、伝統的金融システムと分散型金融システム間の依存関係の増加、そして市場の圧力の中での支えの欠如など、特定のリスクを強調しています。

この記事で提案されているDeFiの貸付およびステーキングに関する税制政策のアプローチは、中立性、公平性、実用性を考慮しています。これは、より広範な暗号資産規制フレームワークを置き換えることを意味するものではありません。政府の暗号資産に対する規制アプローチの詳細については、2023年2月1日に英国財務省が発表した『暗号資産の未来金融サービス規制制度——相談と意見募集』を参照してください。

DeFiの貸付とステーキングとは何ですか？

DeFiは、分散型台帳技術を使用して伝統的な金融サービスに似たサービスを提供するための包括的な用語です。DeFiは通常、「スマートコントラクト」を通じて実行され、これは特定のパラメータが満たされたときにブロックチェーン上で取引を実行する一連のコーディングルールです。したがって、DeFiは伝統的な金融仲介を使用せずに金融サービスを提供することができます。

DeFiの貸付サービスは、ユーザーがトークンを預け入れ、その対価として財務的なリターンを得ることを可能にします。これは通常、利息と呼ばれますが、税務上は利息とは見なされません。さらに、暗号資産の保有者（この文脈では流動性提供者と呼ばれます）は、プラットフォームにトークンを提供し、他のユーザーのトークンと集約します（「流動性プール」）。このプラットフォームに流動性を提供する方法は「ステーキング」と呼ばれ、プラットフォームは集約されたトークンを使用して他のDeFiサービスを実行することができます。暗号資産の所有者がプラットフォームにこの流動性を提供することを奨励するために、通常、協定の期間中または期間終了時に定期的に支払われる財務的なリターン（「DeFiリターン」）が提供されます。

政策原則

政府は、DeFiの貸付およびステーキングに関する税制の実施について相談を行っており、暗号資産がステーキングまたは貸し出される際に発生するいかなる受益所有権の処分をCGTから除外することを目指しています。逆に、暗号資産が経済的に処分される場合（例えば、直接販売または商品やサービスとの交換に使用される場合）、キャピタルゲイン税が発生します。

対象となるDeFi取引は、取引期間中に参加者が貸し出しまたはステーキングトークンの経済的利益を保持している場合が主です。これは、参加者が暗号資産を他の当事者（借り手）に一定期間移転し、将来的に同等の数量の暗号資産を回収する法的権利を持つ場合に発生します。参加者が貸付またはステーキング期間中にトークンの価値の変動から利益を得た場合、彼らは貸し出しまたはステーキングトークンの経済的利益を保持します。

特定の場合、ステーキングまたは貸付期間中に、参加者はその持分トークンに対する権利を他の当事者に販売することができます。これらの権利は通常、プラットフォームが発行する流動性トークンによって表されます。新しい規則は、ステーキングまたは貸し出しトークンに対する権利の処分を関連するトークンの処分と見なします。権利が処分されるとき、キャピタルゲイン税が適用され、ユーザーがステーキングまたは貸し出しトークンを販売したかのように扱われます。

ステーキングまたは貸付流動性トークン、またはステーキングまたは貸付トークンの権利を表す他のトークンは、処分とは見なされません。

これらの提案に基づき、ステーキングまたは貸出トークンの権利の買い手は、ステーキングまたは貸し出しトークンを取得したと見なされます。これは、これらの権利が行使され、ステーキングまたは貸し出しトークンが引き出されるときにキャピタルゲイン税が発生しないことを意味します。例えば、流動性トークンの購入者がそれを使用して、最初に別のユーザーが保有していた暗号資産を回収する場合、キャピタルゲイン税は発生しません。

トークンが貸し出されるかステーキングされると、DeFiリターンは取引期間中に徐々に蓄積されます。参加者が取引期間中にそのステーキングトークンに対する権利を販売した場合、販売前に発生したDeFiリターンの一部は通常、ステーキングまたは貸し出しトークンの権利と共に販売されます。元の所有者は、販売時点までに蓄積されたDeFiリターンを実現したと見なされます。

提案されたルールの範囲

上記の原則に基づき、取引が以下の要素を含む場合、その取引は規定に適合すると予想されます：

a） 暗号資産が一方（貸し手）から他方（借り手）に初めて移転され、またはスマートコントラクトを使用して暗号資産が移転される；

b） 借り手は借りたトークンを貸し手に返還する義務があり、またはスマートコントラクトが貸し手にトークンを引き出すことを許可する；

c） トークンは貸し手の促し、借り手の要求、または定められた期限の終了時に自動的に返還されることができる；

d） 貸し手は、最初に貸し出されたまたはステーキングされた同じ種類のトークンの数量と同等以上のトークンを回収する権利を持つ。

ルールの適用

a) 貸し手と借り手にとって、この取引はキャピタルゲイン税を発生させない；

b) 貸し出しまたはステーキングトークンに関連する権利の販売は、これらの権利に関連するトークンの処分と見なされる；

c) このような権利を販売する前に、トークン上に蓄積されたDeFiリターンは、権利が処分されるときに貸し手が税金を支払うべきである；

d) 貸し出しまたはステーキングトークンの権利の購入者は、貸し出しまたはステーキングされたトークンを取得したと見なされる；

e) 借り手が借りたトークンを返還できない場合、貸し手はステーキングまたは貸し出しされたトークンを処分したと見なされる。これは、借り手がトークンを返還できなくなったときに発生します。

新しい税制フレームワークの提案された設計

貸付またはステーキングの取り決めは通常、3つの段階があります：

· トークンを他の当事者に移転する

· 貸付/持分の期間

· 貸し出された/ステーキングされたトークンの返還

貸付またはステーキングの取り決めの第一段階は、元の所有者（貸し手）が暗号資産を他の当事者（借り手/流動性プール）に移転するか、またはスマートコントラクトを通じてトークンを流動性として提供することです。借り手は、要求に応じてまたは定められた期限の終了時に同じ数量の同じ種類のトークンを返還する義務があります。特定の状況では、貸し手は元の暗号資産の権利を表す別の暗号資産を受け取ることがあります。

提案された方法に基づき、貸し手から借り手への暗号資産の受益所有権の移転はキャピタルゲイン税にカウントされません。税務上、借り手から受け取った貸し出しまたはステーキングトークンの権利を表す暗号資産（または他の形式の権利）は、貸し手が保有する元のトークンと見なされます。

DeFiの貸付およびステーキング取引の第二段階は、貸付/持分の期間を指します。この期間の長さは異なり、一部の取り決めは数年を超えることがあります。

ほとんどの貸し手にとって、第二段階では期待されるキャピタルゲイン税の結果は発生しません（ただし、DeFiリターンの受領は受け取った時点で課税されることに注意してください）。

しかし、この段階では、一部の貸し手が貸し出しまたは抵当権の暗号資産に対する権利を販売することがあるかもしれません。この場合、ルールは権利の処分を販売時に関連する暗号資産の処分と見なします。

さらに、特定の状況では、借り手が借りたトークンを部分的または完全に返還しない場合があります。この場合、デフォルトが発生したときに返還できない暗号資産の割合は、元の貸し手によって処分されたと見なされます。対価は、借り手から受け取った金額であり、返還できないトークンに対する補償として扱われます。

DeFiの貸付またはステーキング取引の第三段階は、貸し手が貸し出されたトークンを回収することを示します。この状況は、貸付またはステーキングの期間が終了した場合、または参加者が貸付/ステーキングトークンを引き出す権利を行使した場合（例えば、流動性トークンを返還することによって）に発生します。

提案されたルールに基づき、この状況は通常、参加者に対してキャピタルゲイン税の結果をもたらしません。

もし貸し手が受け取ったトークンが最初に貸し出されたトークンよりも少ない場合、例えば借り手が破産した場合、借り手が返還できないときに未返還のトークンの割合は、貸し手によって処分されたと見なされます。