FlashbotsはMEV-Shareプロトコルを発表：イーサリアムユーザーのMEV収益時代が到来

著者：Daniel Li、CoinVoice

ブロックチェーン分野では、最大化価値抽出（MEV）問題が常に注目されています。MEVは、ブロック構築プロセスにおいて取引順序を最適化することで利益を得る手段です。MEVは巨額の利益をもたらしますが、これらの収益は主にMEV探索者とブロック構築者に流れ、Ethereumユーザー、ウォレット、DAppなどはこれらの収益を共有できません。

この問題を解決するために、EthereumインフラサービスのFlashbotsは最近、MEV-Shareプロトコルのテスト版を発表しました。これは、MEV収益の一部をEthereumエコシステムのユーザーに分配し、収益の公開と公平な分配を実現することを目的としています。これは、MEV共有収益が理論から実践に移行することを示しており、EthereumユーザーのMEV収益時代が間もなく到来することを意味します。

ブロックチェーンの暗黒森林MEVとその解決法

ブロックチェーンはその透明性と追跡可能性によって、世界のほとんどのシステムを超えていますが、その背後には見えないゲームが存在します。多くのゲームの中で、MEVは間違いなく最も注目されているものです。最初、MEVは機会主義的なトレーダーがユーザーに対して追加の税を乱用する行為と見なされていましたが、今ではそれは至る所に存在し、オンチェーンアービトラージ取引の総称に発展しています。アービトラージ、清算、先行取引、サンドイッチ攻撃、逆取引は、現在人気のあるMEV攻撃戦略です。これらの攻撃戦略はEthereumの可用性にさまざまな程度で影響を与え、一部は生存リスクを構成する可能性すらあります。

MEVは暗黒森林のようなもので、探索者とブロック構築者（マイナー）は暗闇に隠れており、無知なユーザー/トレーダーから価値を略奪しています。悪意のあるMEVは、市場の不公平、ネットワークの安全性、プライバシーの漏洩、コストの増加などの危害を引き起こします。DeFiアプリケーションの急速な発展に伴い、MEVの問題はますます顕著になり、ますます多くの機関がこの問題に注目し、MEVの悪影響を最小限に抑えることを試みています。現在、主な解決策は以下の通りです：

MEVオークション（MEVA）

MEVAは、オークションメカニズムに基づく解決策で、入札メカニズムを通じてMEVの問題を緩和することを目的としています。検証者は、パッケージ化する予定の取引に対して入札を行い、最高入札の取引が優先的にパッケージ化されます。この方法は、入札によるネットワークの混雑を効果的に減少させることができます。

利点：MEVAの実装は比較的簡単で、既存のコンセンサスプロトコルに重大な変更を加える必要がなく、同時に入札によるネットワークの混雑を効果的に減少させることができます。

欠点：MEVAには一定の中央集権リスクが存在します。小規模なソーターは、大規模な協力者と連携し、より中央集権的なコンセンサスを形成しようとします。また、MEVは入札者によって収穫されるため、他のソーターが本来得られるはずのマイニング収益はユーザーが補填することになり、ユーザーのコストが高くなります。

公平なソーティングサービス（FSS）

FSSは、メモリプールとリレーコントラクト間でソーティングを実現することで、ソーティングの公平性を提供し、MEVの問題を減少させようとします。FSSは、参加者が共同でソーターを維持する必要があり、取引がメモリプール内で公平にソートされることを保証します。

利点：FSSは、ソーティングの公平性を提供するためのより信頼性の高いメカニズムを提供し、既存のコンセンサスアーキテクチャとの高い互換性を持っています。

欠点：FSSは、オラクルの共謀リスクを引き起こす可能性があり、オラクル提供者へのインセンティブが追加費用を生じる可能性があるため、ユーザーコストが増加する可能性があります。

取引順序のランダム化

取引順序のランダム化は、MEVを解決するためのシンプルな手段で、取引をパッケージ化する際に取引の順序をランダム化することでMEVの量を減少させます。この方法は、期待されるMEVを抽出するためには複数の取引束を提出する必要があるため、MEVを減少させることができます。

利点：取引順序のランダム化はMEVを減少させ、実装も比較的簡単です。

欠点：この方法は、期待されるMEVを得るために複数回取引束を提出する必要があるため、MEVを実行するコストが増加する可能性があります。

閾値暗号

閾値暗号は取引に強力なプライバシーを提供し、大量のMEVを排除する可能性があります。閾値暗号は取引を複数の部分に分割し、これらの部分を複数の検証者に配分して処理します。すべての検証者が自分の部分を完了したときのみ、取引を再構成してネットワークにブロードキャストできます。

利点：閾値暗号は取引に強力なプライバシーを提供し、大量のMEVを排除する可能性があります。

欠点：閾値暗号は複雑な検証プロセスを導入し、多くの検証者を必要とするため、実行が難しい可能性があります。

MEV-Geth

MEV-GethはMEV問題に対する解決策で、EthereumクライアントGethのコードを修正することで、検証者やマイナーの取引順序への影響を低減し、MEV攻撃のリスクを減少させます。

利点：MEV-Gethは取引順序アルゴリズムを改善し、MEV攻撃のリスクを減少させ、ネットワークの安全性を向上させます。

欠点：MEV-GethはGethクライアントでのみ実施可能で、EthereumクライアントGethのコードを修正する必要があり、開発と維持のコストが高くなります。

現在、大部分のMEVプロトコルの設計思考は、略奪的MEVの問題を解決することに焦点を当てており、市場化と公平化のMEV市場を構築することに取り組んでいます。しかし、MEV問題に関与するトレーダー、マイナー、探索者の三者間の利益分配に関しては、具体的な解決策はまだ存在していません。最近、FlashbotsがMEV-Shareテスト版を発表したことは、この空白を埋めるものです。MEV-Shareの核心思想は、MEVを公共資源と見なし、ブロックスペースユーザーの取引プライバシーを保証しつつ、合理的な利益分配メカニズムを通じて、マイナー、探索者、トレーダーが共同でMEVの利益を共有できるようにすることです。これにより、MEVの市場化、規範化、信頼化、プライバシー化、分散化が促進されます。現在、MEV-Shareはまだテスト版の段階ですが、将来的にMEV問題の重要な解決策の一つとなることが期待されています。

MEV-Shareのウィンウィンモデルによるトレーダーの「挟まれ」問題の解決

MEV-ShareはFlashbotsが発表した新しい分散型取引実行メカニズムで、トレーダーの「挟まれ」問題を効果的に解決できます。従来の取引実行メカニズムでは、トレーダーはしばしば「挟まれ」のリスクに直面し、彼らの取引が悪意のある検証者によって優先的に実行されたり、実行されなかったりすることで、取引結果が不公正またはトレーダーの意向に反することがあります。MEV-Shareは、プログラム可能なプライバシーと競争的なオーダーフローオークションメカニズムを導入することで、トレーダーと探索者の間の協力と最適化を実現し、ウィンウィンの状況を生み出します。

まず、MEV-Shareはプログラム可能なプライバシーを通じて、隠すべき取引データと表示すべき取引データを正確に選択し、トレーダーが自分のプライバシー情報をコントロールできるようにします。さらに、探索者は競争的なオーダーフローオークションで入札し、ユーザーのプライベート取引の実行権を獲得します。取引データを選択的に開示することで、トレーダーは探索者が入札を最適化するのを助け、より高い手数料を得ることができます。この競争的なオーダーフローオークションメカニズムは、探索者間の競争を生み出し、トレーダーの利益を向上させます。

次に、MEV-Shareは新しいエンティティであるMatchmaker（媒人）を導入します。媒人は、ユーザーが提出した取引をMEV探索者の取引パッケージ（bundles）とマッチングさせ、探索者がMEVキャプチャ作業をさらに最適化できるようにします。ユーザーが取引を媒人に提出すると、媒人は選択的に探索者と取引情報を共有し、探索者はSSEエンドポイントを通じて新しいイベントストリームをリスニングし受信します。その後、探索者は媒人に取引を提案し、ユーザーの取引と一緒にパッケージ化（bundle）します。現在、Flashbotsはバックラン取引のみをサポートしており、ユーザーの取引を各有効な探索者のバックラン取引と一緒にパッケージ化し、ブロック構築者に転送します。ブロック構築者は勝利した取引パッケージを選択し、探索者のバックラン取引から得られた利益の一部をユーザーに返還します。

第三に、MEV-Shareはトレーダーと探索者の間の協力と最適化をサポートします。取引を秘密にすることで、トレーダーは探索者が競争することを許可せずに、彼らが作成したMEVを交渉することができます。プログラム可能な情報共有は協力と最適化を実現します。このメカニズムは、探索者とトレーダーの間に良性の相互作用を生み出し、ウィンウィンの状況を実現します。

プログラム可能なプライバシーと競争的なオーダーフローオークションメカニズムを導入することで、MEV-ShareはMEV収益の共有メカニズムをさらに最適化し、改善しました。プログラム可能なプライバシーは、トレーダーが取引情報を暗号化されたスマートコントラクト内に隠すことを可能にし、彼らのプライバシーと安全を保護します。競争的なオーダーフローオークションメカニズムは、探索者がオークションプロセス中により高い入札を提供して取引フローを獲得できるようにし、トレーダーと探索者の利益を最大化します。

MEV-Shareのウィンウィンモデルは、トレーダーの利益を向上させるだけでなく、全体のエコシステムの安定性と持続可能性を強化します。悪意のあるMEVの出現を減少させることで、MEV-Shareはブロックチェーンエコシステムの安全性と安定性を保護します。また、MEV-Shareはブロックチェーンエコシステムの発展に新しい思考と方向性を提供し、より多くの参加者がMEV収益の共有メカニズムに参加し、ブロックチェーン技術の革新と応用を共同で推進することを奨励します。

MEV-ShareプロトコルがEthereumエコシステムにもたらす影響

MEVは新しい概念ではなく、2019年にはMEVに関する研究がすでに行われていました。当時、一部のブロックチェーン研究者は、ブロックチェーン取引シーケンスの予測可能性と操作可能性、そしてその操作可能性がブロックチェーン市場に与える影響を探求し始めました。しかし、市場が熱狂しているとき、多くの人々はMEVからの利益を追求することに忙しく、多くのことが市場の熱気に隠されてしまいました。現在、暗号市場の動向の影響を受けて、オンチェーン金融活動は鈍化し、人々はMEV問題が市場の公平性と持続可能性に与える影響に再び注目し始めています。

FlashbotsはEthereumネットワーク上で運営される非営利組織として、MEV問題の解決に取り組み、Ethereumエコシステムのユーザーにより安全で公平な取引実行メカニズムを提供しています。2021年には、FlashbotsはMEV-Boostプロトコルを発表しました。このプロトコルは、取引構築者と検証者がMEV収益を共有することで、取引の実行効率と安全性を向上させることを目的としています。MEV-ShareプロトコルはMEV-Boostプロトコルを基に開発されており、MEV-Boostプロトコルに比べて、取引ユーザーをMEV収益の分配にさらに組み込むことで、より公平な分配を実現しています。現在、MEV-Shareはまだテスト版の段階ですが、そのEthereumエコシステムへの影響は重大です。

MEV-Shareプロトコルの導入はEthereumエコシステムに以下のような影響をもたらします：

(1) 取引の効率と公平性の向上：従来の取引実行メカニズムには挟まれリスクが存在し、トレーダーの取引が悪意のある検証者によって優先的に実行されたり、実行されなかったりすることで、取引結果が不公正またはトレーダーの意向に反することがあります。MEV-Shareはプログラム可能なプライバシーと競争的なオーダーフローオークションメカニズムを導入することで、挟まれリスクを最小限に抑え、取引の効率と公平性を向上させます。

(2) MEVの影響の減少：MEVはEthereumエコシステムにおける重要な問題であり、Ethereumネットワークの可用性と安全性に脅威を与える可能性があります。MEV-Shareは競争的なオーダーフローオークションメカニズムを導入することで、MEVの価値をネットワークに取り入れ、MEVの影響を減少させます。

(3) 一般ユーザーの利益と参加度の向上：従来のブロックチェーン取引では、一般ユーザーがMEVの価値を共有することは難しいことが多いです。MEV-Shareプロトコルは公開されたMEV収益分配メカニズムを通じて、一般ユーザーもMEVの利益を共有できるようにし、流動性やその他のサービスを提供することでより多くの利益を得ることができます。これにより、一般ユーザーの利益と参加度が向上し、Ethereumエコシステムのより公平で持続可能な発展が促進されます。

(4) Ethereumエコシステムの革新の推進：MEV-Shareは新しい分散型取引実行メカニズムとして、Ethereumエコシステムの革新にさらなる可能性を提供します。例えば、MEV-Shareは分散型取引所により効率的で公平な取引メカニズムを提供することができ、他のDeFiアプリケーションにもより安全で信頼性の高い取引メカニズムを提供できます。

(5) Ethereumネットワークの全体的な競争力の向上：MEV-Shareの登場により、ますます多くのトレーダーと探索者がEthereumネットワークで取引や探索を選択するようになり、Ethereumネットワークの全体的な競争力が向上します。これにより、より多くのユーザーや開発者を引き付け、Ethereumエコシステムの発展を促進します。

まとめ

現在市場に存在するほとんどのMEVプロトコルは略奪的MEV問題の解決に焦点を当てていますが、MEV-Shareプロトコルはこの問題を解決するだけでなく、公開されたMEV収益分配メカニズムを通じてユーザー、マイナー、探索者の三者間の利益をより良く分配し、市場の公開性と持続可能性を向上させています。さらに、このプロトコルは検証者と取引商の結合を促進し、MEVが市場に与える悪影響を低減します。MEV-Shareプロトコルは現在テスト段階にありますが、すでに共有収益メカニズムをEthereumエコシステムに導入し、多くの一般ユーザーにMEV収益の扉を開いています。これはEthereumエコシステムの公平で持続可能な発展を実現する上で重要な意義を持っています。