Sui 公链の特色優位、エコシステム、トークンモデル、投資価値

著者：veDAO 研究所

2023年4月20日、公式Twitterの発表によると、パブリックチェーンプロジェクトSuiは5月3日にメインネットを立ち上げることが決定しました。また、事前に暗号通貨取引所で販売されたネイティブトークンSUIもメインネットの開始時にアンロックされます。SUIトークンについて、Suiプロジェクトチームは以前にSUIトークンのエアドロップは行わないと明言しており、2023年4月15日にIEO（初回取引所発行）方式でトークンを販売することを確認しました。

このIEO販売について、KuCoin、Bybit、OKXも次々とSUIを販売すると発表し、公開販売の購入価格は1SUI=0.1ドルです。しかし、コミュニティは「SUIトークンはエアドロップを行わない」という行動に非常に強い反応を示しており、一部のネットユーザーはツイートの下に「NO AIRDROP = NO COMMUNITY（エアドロップがない、コミュニティがない）」とコメントしました。エアドロップを使用してコミュニティの活発なユーザーを促進しない行動は確かにWeb3らしくありませんが、Suiチームは公チェーンエコシステムに貢献する参加者を購入ホワイトリストに追加し、彼らがより有利な価格（0.03ドル）でSUIを購入できるようにし、1500枚の枠を保証します。

では、SUIトークンは本当に参加する価値があるのでしょうか？この記事では、Sui公チェーンを多角的に分析し、SUIトークンのIEO情報を全方位で解読します。

Sui公チェーンの特徴と利点

Suiは、世界初の完全に前Facebookの開発者によって設計された無許可のLayer 1ブロックチェーンです。Suiは分散型のPoSブロックチェーンとして、スループットとストレージの横方向のスケーラビリティを実現し、インターネット規模のプログラム可能なブロックチェーンプラットフォームになることを目指しています。SuiエコシステムはRustベースのMoveプログラミング言語を採用し、現在Ethereumと同じPoSコンセンサス機構を使用しています。主な特徴は以下の通りです：

• 強力なスケーラビリティ：このネットワークは、因果的に独立したトランザクションに対して並行プロトコルを達成できるため、スループットを横方向に拡張できます。彼らはビザンチン合意ブロードキャスト（Byzantine Broadcast）を通じてこれを実現し、グローバルコンセンサスによるオーバーヘッドを排除しつつ、安全性と活発性の保証を犠牲にしません。

• 安全なスマートコントラクト言語：Moveは、最初にFacebookによって開発されたプログラミング言語で、安全なスマートコントラクトを書くためのものです。クロスチェーンの共有ライブラリ、ツール、開発者コミュニティをサポートしています。

• 複雑なオンチェーン資産を定義できる：Suiのスケーラビリティはトランザクション処理に限らず、そのストレージも低コストで水平にスケーラブルです。これにより、開発者は豊富な属性を持つ複雑な資産を定義でき、これらの資産はチェーン上に直接存在し、ガス代を節約するために間接的なレイヤーをオフチェーンストレージに導入する必要がありません。

• より良いWeb3ユーザー体験：Suiチームは、最もアクセスしやすいスマートコントラクトプラットフォームにしたいと考えており、開発者がWeb3で優れたユーザー体験を創造できるようにします。次の10億人のユーザーを迎えるために、Suiは開発者にSuiブロックチェーンの強力な機能を活用するためのさまざまなツールを提供します。Sui開発キット（SDK）は、開発者が制限なく構築できるようにします。

要約すると、Suiのアーキテクチャは即時決済と高スループット、豊富なオンチェーン資産、優れたWeb3体験で知られ、その水平にスケーラブルなスループットとストレージは、より低コストで効率的なDApp開発を実現します。

チームの状況

Suiの開発チームはMysten Labsで、創設者にはEvan Cheng、Adeniyi Abiodun、Sam Blackshear、George Danezis、Kostas Kryptosが含まれ、全員がFacebookでNoviとDiemプロジェクトに参加していました。

このプロジェクトは2021年12月に3600万ドルのAラウンド資金調達を完了したと発表され、このラウンドはa16zがリードし、Coinbase Ventures、NFX、Slow Ventures、Scribble Ventures、Samsung NEXT、Lux Capitalなどが参加しました。2022年9月8日には、暗号通貨取引所のベンチャーキャピタルFTX Venturesが主導するBラウンド資金調達で3億ドルを調達し、他の投資家にはCoinbase Ventures、Jump Crypto、a16z、Circle Ventures、Binance Labs、O'Leary Venturesなどの他の投資ファンドとパートナーが含まれています。

プロジェクトのメインネットが立ち上がる前にIEOを行うことは、多くのネットユーザーにFTXの昨年の崩壊によってSuiプロジェクトチームが資金不足になっているのではないかという疑念を抱かせました。しかし、SuiプロジェクトチームはFTXプロジェクトに投資した1億ドルをすでに使い切っており、その点について心配する必要はないと明言しています。

Suiエコシステムプロジェクトの振り返り

現在までに、Suiエコシステムは多くのチームを引き付けてプロジェクト構築を行い、多くの初期優良プロジェクトがSuiの助成金を受け、クロスチェーン、SocialFi、トラフィック、DeFiなどの分野に分布しています。以下は、すでにSuiプロジェクトチームの助成金を受けた4つのプロジェクトの振り返りです：

SUIA：Sui上の最初のPOAPアプリケーションで、Suiネットワークに基づいて構築されたソーシャルdAppです。このプロジェクトは、オープンで強力かつコミュニティ主導のソーシャルネットワークを作成することを目的としています。SUIAは4つの革新を行いました：パーソナライズされたNFT推薦、オンチェーン活動に基づく情報流、NFTベースのブランドクラブ、組み合わせ可能な個人空間。データ面では、現在SUIAは20万人以上のユーザー、50のコアブランドを持ち、コミュニティメンバーは30万人以上です。Sui財団のSui Grant、Sui Builder Heroesの助成金を受けています。次の計画では、ユーザーにコミュニティゲームやソーシャルトレーディングなどのさらなるソーシャル機能を有効にする予定です。

ComingChat：ComingChatはSocialFi製品で、Web3製品体験の分断問題を解決することを目的としています。この製品にはChatGPTに関連するいくつかの機能も組み込まれており、ユーザーに複数の公チェーンをサポートし、DeFiおよびGameFi機能を提供するWeb3ポータルアプリケーションを提供します。アプリケーションレイヤーでは、ComingChatはDID、ウォレット、暗号通信、ソーシャルネットワーク、DeFi、GameFiなどの機能を含んでいます。プロトコルレイヤーでは、ComingChatはマルチチェーンエコシステムをサポートすることを最終目標としています。

MovEX：MovEXはSui上の最初のAMM+オーダーブック混合流動性DEXで、AMMとオーダーブックの利点を組み合わせ、混合流動性プールを作成してすべての人に流動性取引体験を提供します。内部では、MovEXにはAMMとオーダーブックの間で注文を配分する決済エンジンがあり、トレーダーのスリッページを最小限に抑えつつ、流動性提供者の公平性を保証します。流動性提供者は、価格範囲をカスタマイズして片側の流動性を提供することもでき、無常損失を効果的に管理できます。

Movernance：MovernanceはSuiエコシステムの最初の完全機能のオンチェーンガバナンスプラットフォームです。ガバナンスフォーラムとオンチェーン投票機能を統合することで、プロジェクトに必要な分散型ガバナンスを提供します。また、Movernanceは権限ガバナンスフレームワークとガバナンス権市場（賄賂プラットフォーム）を革新的に提案し、分散型ガバナンスの全体的な効率を向上させ、プロジェクトの大規模な適用に対する堅固な基盤を提供します。

現在、Suiエコシステムの発展は比較的均衡が取れており、健康的な発展状態にあります。公式が助成金を与えたプロジェクトもすべて公チェーンの核心的なニーズに基づいており、全体のエコシステムが秩序正しく構築されることを期待しています。これらのプロジェクト自体にはあまり革新や目新しさは見られませんが、将来的に公チェーンの基盤が整った後、Suiエコシステムに新しい創造的なプロジェクトが登場することを期待しています。

トークン経済モデル

SUIトークンの総供給量は100億枚で、50％がコミュニティリザーブ、20％が初期貢献者、14％が投資者、10％がMysten Labsの金庫、6％がコミュニティアクセスプログラムIEOおよびアプリケーションテスターに配分されます。トークンには主に4つの使用シーンがあります：ネットワークステーキング、取引手数料、ストレージ手数料、ガバナンス投票、およびSUIネイティブ資産取引ツールです。

経済モデルの5つのコアコンポーネント：

• プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムは、Suiプラットフォームのオペレーター（すなわち、バリデーターとSUI委託者）の行動を選択、奨励、報酬するために使用されます。

• すべてのネットワーク操作にはガス料金がかかり、プルーフ・オブ・ステークメカニズムの参加者に報酬を与え、スパムやサービス拒否攻撃を防ぎます。

• Suiのストレージファンドは、時間を超えてステーキング報酬を移転し、将来のバリデーターが以前に保存したオンチェーンデータのストレージコストを補償します。

• オンチェーン投票はガバナンスとプロトコルのアップグレードに使用されます。

• SUIトークンはSuiプラットフォームのネイティブ資産です。

従来のプルーフ・オブ・ステークチェーンのトークン経済モデルとは異なり、Suiのトークン経済モデルはストレージファンドの機能を追加しています。ブロックチェーンは増加のみのデータ構造であるため、時間が経つにつれてそのオンチェーンで維持する必要があるデータが増え、コストも相応に増加します。これにより、後期にSuiを使用するユーザーは初期ユーザーよりも高い料金を支払う必要が生じます。ストレージファンドはこの問題を解決するために生まれ、初期ユーザーがより多くの料金を支払うことで、すべてのユーザーが類似の料金レベルでこのネットワークを使用できるようにします。

さらに、Suiのストレージファンドは、システム内のバリデーターや実際にブロックチェーンデータを保存し、データ維持作業を行う人々に支払われます。維持作業が増えるにつれて、バリデーターへの支出も増加し、これによりシステム内のバリデーターになる人が増えることが奨励されます。バリデーターが増えることで、利用可能なストレージスペースの総量も増加し、さらにブロックチェーンへの書き込みのガス料金が低下します。Suiのトークン経済モデルは、高度にスケーラブルなチェーン経済モデルの典型的な代表であり、ゲーム理論を使用してガス料金がブロックチェーンの全ライフサイクルにわたって相対的に一定に保たれることを保証します。

IEOおよびホワイトリスト購入の詳細

今回のIEOは3つの取引所で行われ、最新の販売詳細は以下の通りです：

• KuCoin：2.25E枚SUI（中国本土ユーザーはサポートしていません）

• Aグループ一般公開販売は、4月15日08:00から4月22日24:00（UTC+8）まで行われ、KuCoinは毎時ランダムにユーザーのUSDT、USDC、ETH、KCSの総残高をスナップショットし、各ユーザーが最終的に獲得できるロット数を決定します。予定期間終了後、抽選方式で当選者を選出します。

• Bグループ識別販売は、4月20日09:30から4月22日24:00（UTC+8）まで行われ、すべてのホワイトリストユーザーはすべての購入プロセスを完了する必要があります。このラウンドはSuiの初期貢献者のみに適用され、Suiホワイトリストユーザーである必要があります。資格を確認するにはリンクをクリックしてください：https://verifysupporters.sui.io/、Suiはホワイトリストユーザーに電子メールで連絡を取り、ユーザーは割り当てられたアカウントの電子メールアドレスを使用してKuCoinに参加できます。

• Bybit：9.4E枚SUI（中国本土ユーザーはサポートしていません）

• Bybitのトークン販売プラットフォームByStarterでの申込

• 申込期間：4月21日12:00から4月24日08:59（UTC+8）

• 割り当て期間：4月24日09:00から4月24日13:59（UTC+8）

• 結果発表：4月24日14:00（UTC+8）

• OKX：2.25E枚SUI（中国本土ユーザーをサポート）

• OKXのトークン販売プラットフォームJumpStartでの申込

• 申込期間：4月23日10:00から4月24日10:00（UTC+8）

• 当選統計：4月24日10:00（UTC+8）

• トークンの配布開始：4月24日18:00（UTC+8）

• ホワイトリスト資格：

• 2023年2月1日以前にSui Discordコミュニティに参加した初期参加者で、彼らは提案を提供し、議論に参加し、エコシステムプロジェクトと対話し、技術革新を推進し、Suiエコシステムの発展に重要な貢献をしました。（抽選確率は約20％）

• Testnet Wave 1のCapy Holidaysコンペティションで、ソーシャルメディア投票で選ばれた勝者は、規定された競技条項に基づいてSUIの報酬を受け取ります。

• Builder Housesやその他の重要な活動の組織と運営に参加したメンバーは、Suiへの愛情と多くの時間と労力を示し、メインネットが立ち上がった後にSUIの報酬を受け取ります。

投資価値の探求

Suiは通常Aptosと比較されますが、これらの2つのプロジェクトはどちらも前Facebookの社員によって設立されました。Aptosは確かに称賛に値しますが、Suiは上位バージョンと見なされ、技術的により堅実で優れているように見えます。Aptosの現在の全流通評価は130億ドル、流通時価総額は23億ドルであり、市場がAptosにこれほど高い評価を与えているのであれば、Suiも非常に高い評価を受けるでしょう。

Suiの今回のIEO公募計画は、非常に多くのコミュニティユーザーを失望させ、将来のコミュニティ構築にも悪影響を及ぼし、多くの活発な参加者の信頼を失わせました。客観的に言えば、Suiプロジェクトチームはマーケティングが得意ではありませんが、今回のSuiのIEOはコミュニティ内で多くの議論の熱気と関心を集めており、Sui公チェーンの技術的な安定性は評価に値します。

総じて、強力なチーム背景を持ち、APTを参考にすると、Suiは非常に高い評価を得る可能性があり、現在のIEOはSUIが市場で大量の投機と関心を引き起こし、強力なFOMO感情をもたらすかもしれません。しかし、Suiチームのマーケティング運営の短所も懸念され、FTXの資金問題も完全には解消されていません。

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