Multicoin Capital：Web3の成長ツールスタックのデザインスペースを探る
Web3の成長において最も重要な2つのモデルは、暗号ネイティブの帰属とアイデンティティ、そしてネイティブな双方向価値移転です。将来を見据えると、新しいプライバシー保護プラットフォーム、データ主権ツール、次世代デジタル成長プラットフォームが旧プラットフォームに取って代わるでしょう。著者：Shayon Sengupta \&john Robert Reed、Multicoin Capital
編纂：ビスケット、ChainCatcher
私たちは、内部で「Web3成長スタック」と呼ばれる革新的なトピックにますます関心を持っています。これは、プロダクトマネージャーやマーケティング担当者がWeb3技術を使用して、顧客を獲得、引き付け、維持するためのツールを構築することを指します。
Web2では、成長スタックは、プロダクトと成長マーケティングを支援するために設計された多数のツール、プラットフォーム、分析システムで構成されています。これらのツールは、ユーザー獲得、保持率とエンゲージメントの測定、コンバージョン率とマネタイズの監視に関するプロセスをサポートし、消費者インターネットビジネスの基盤となっています。これらのツールの多くは、現代のソフトウェア開発において不可欠なツールとなっており、この方向性は非常に持続的なビジネスを生み出すことができます。
しかし、こうしたツールの大部分は過去10年間に構築されており、さまざまな理由からWeb3製品やアプリケーションにサービスを提供するのには適していません。たとえば、世界の大手広告ネットワーク（AdSense、AdRoll）は暗号エコシステムに興味を示さず、暗号広告主を完全に禁止しています。さらに、一部のユーザーエンゲージメントおよび保持ツール（Segment、Iterable、Mixpanel）は、Web2製品のアプリ内データの相互運用性に類似した、チェーン上に存在する豊富なデータを無視しています。さらに悪いことに、アプリ内のユーザー活動と支払いシステムを結びつける人はいませんでした。これは最大の機会の一つです。したがって、ほとんどのWeb3ビルダーは盲目的であり、インターネットユーザーの注意を引く戦いの中でほとんど静かにしています。
しかし、すべてが変わり始めており、2023年にはWeb3成長スタックが登場します。
この記事では、暗号ネイティブ成長インフラストラクチャのフレームワークを探求し、暗号ネイティブ成長ツールを構築したい創業者に対して分かりやすい概要を提供し、Web3企業の成長チームに内部プロセスを構築するための推論ロジックを提供します。
Web3原語を使用して成長を加速する
Web3 Growth Stackインフラストラクチャを構築する主な特徴は、2つのコア暗号原語を成長ツールに深く統合することです。以下でそれぞれを詳しく見ていきましょう。
オンチェーン属性とアイデンティティ
サードパーティデータ、クッキー、フィンガープリンティングは、Web2広告におけるグループセグメンテーションの基本的な構成要素であり、2つのコア機能を実行します：帰属の特定とアイデンティティの確立です。帰属は、ユーザーがリンク、ページ、アプリケーション（接触点トラッキング、HTTPリクエストヘッダー、キャッシュデータ）と相互作用する際の粒度の高いイベントを指します。アイデンティティは、ターゲットプロファイル（セッションクッキー、位置ラベル、オンチェーンデータなど）を構築するために使用されるユーザー活動の集約情報を指します。
Web2の帰属とアイデンティティインフラストラクチャは、ユーザーをターゲットにし、広告などの他の活動と同じキューに配置するための豊富なプロファイルを構築するために使用できます。これらの技術はWeb3製品にも使用できますが、Web3製品にはユーザーとその行動を特定するための独自のツールがあります。具体的には、公開鍵、Web3ドメイン名（例：.ethや.sol）、オンチェーン証明書、NFTなどのオンチェーン活動は、ユーザープロファイルとセグメンテーションキューを構築するために使用できる新しいデータセットを表しています。
受動的なブラウジングデータと比較して、オンチェーン資産の所有権と活動データは、より多くの信号を提供できます。なぜなら、オンチェーンデータは本質的に金融データだからです。NFTを鋳造したり、ガバナンス投票に参加したり、トークンをステーキングすることは、特定のテーマにおけるユーザーの意味のある行動を示しています。何十年もの間、広告主はウィンドウショッパーと実際のショッパーを区別することを夢見てきました。オンチェーンデータはこれを可能にします。
アイデンティティと帰属は成長の重要な要素であり、暗号ネイティブの状態（ウォレットアドレスと行動）をWeb2の状態（アプリケーションとブラウザの相互作用）と結びつけることで、ユーザーの心理をより明確に理解できます。たとえば、Multicoinは最近、Web3ネイティブ帰属プラットフォームを構築しているSpindlに投資しました。彼らはWeb2とWeb3を組み合わせたソリューションを積極的に展開しています。
Web3ネイティブの双方向価値フロー
2つ目は、Web3ネイティブの双方向価値フローです。《Multicoin Capital：現在最も興味のある9つの暗号分野》で、Kyleは暗号決済が企業にとって、アプリケーションやウェブサイトを訪れる消費者に対して任意の単位の価値を簡単に送信できる方法を説明しています。ユーザー間で任意の数量や資産を移動させる能力は、活動の発展を促進し、ユーザーに報酬やインセンティブを配分するためのステップ関数を改善することができます。
上述のように、Web3 Growth Stackの大きな利点は、アプリ内のイベントをオンチェーンの支払いと密接に結びつけることができる点です。Web2製品はリアルタイムでユーザーに価値を送信できませんが、Web3製品はできます。これは強力なWeb3原語であり、Nike、Starbucks、Tiffanyなどの大企業がWeb3の原則を忠誠プログラムに組み込む主な理由の一つです。私たちは、Passes、Blackbird、Mercuryなど、この分野に投資しており、支払いと価値の流れをユーザー体験の第一級のオブジェクトにしています。
これらのWeb3原語を新しいツールや製品に組み込むことで、成長ツールの設計空間を根本的に拡大することができます。
Web3成長スタックの設計空間を探る
ほとんどのプロダクトとマーケティング組織は、ユーザー成長のためにファネルモデルを採用しています。実際には、彼らは活動を組織し、製品を発表し、ユーザー特有の体験を提供して、ファネル内のユーザーの流出をできるだけ減らそうとします。最終的な目標は、特定のユーザーグループに対して再現可能な成長戦略を作成し、時間の経過とともに複利効果を得ることです。
Web3が成長ファネルの各部分にどのように影響を与えるかを探ってみましょう。最上部のユーザー獲得から、最終的なユーザーの保持まで見ていきます。
ユーザー獲得
ユーザー獲得とは、製品が新しいユーザーを発見、獲得、アクティブ化する方法を指します。通常、最初のステップは主に広告を通じて需要を生み出すことです。大まかに言えば、広告を出すためには、プロジェクト側は以下を持っている必要があります：
- 広告素材（クリエイティブ）
- 広告同群期（ターゲティング）
- 投下媒体（表示）
- 広告プラットフォーム（販売）
リアルタイムでパブリッシャーのウェブサイトに広告を出すためには、パブリッシャーと広告主の間に双方向の市場が存在し、取引を調整するためのプラットフォームが必要です（広告主の投下は入札として、パブリッシャーの在庫は問い合わせとして）。
広告主の目標は、より高いコンバージョン率を持つ特定のユーザーを満たすことであり、ユーザーが見た広告が彼らに関連している場合、パブリッシャーに対してより良い体験を持つ可能性があります。Web3成長スタックは、オフチェーンまたはサードパーティデータとバンドルされたオンチェーンデータを使用して、より包括的なターゲットユーザープロファイルを開発し、より高品質なセグメンテーションとキューを実現できます。たとえば、広告主にとって、彼らの投下資金がカバーするターゲットオーディエンスがStepNでアクティブであるか、彼らのウォレットに150枚以上のSOLを保有しているか、またはバッジを表示できる仮想世界に参加しているかを理解することが重要です。
現在、暗号ネイティブ広告取引プラットフォームSlise、需要側プラットフォームHypelab、広告ネットワークMyosinが存在します。ユーザーのオンチェーンデータの信頼性が高まるにつれて、私たちはさらなるフォローアップを期待しており、最終ユーザーにより高品質な体験を提供することができます。広告インフラストラクチャは、仲介広告主とパブリッシャー間の交流から得られる固有のネットワーク効果を通じて、巨大な価値を得る可能性があります。
しかし、これは氷山の一角に過ぎません。オンチェーンのアイデンティティと帰属データは、アプリ内イベントデータと組み合わせることができるため、広告モデル自体の改善を期待しています。たとえば、ユーザーにバナー広告を提供する際、ユーザーはそれを表示またはクリックしてウェブサイトにアクセスできます。しかし、Web3の広告ユニットは、ターゲットユーザーが即座に報酬を得たり、広告上で直接購入したりできるようにするかもしれません。これにより、クリック単価やインプレッション単価、取引単価などのコア広告指標に下流の影響を与える可能性があります。想像してみてください：
- NFTコレクションを表示する広告があり、ユーザーがパブリッシャーのページから直接鋳造できるようにし、トークンでユーザーに報酬を与える（またはこれらの取引を可能にするパブリッシャー）。これだけで、少なくとも1回のユーザークリックのプロセスを減少させることができます。この概念は、Facebookの革新的なリード広告に似ており、体験プロセスを短縮し、ユーザーを広告内に留めることができます。
- ウェブサイトがWeb3ウォレットを感知できるようになると（Shopifyはすでに「トークンゲートコマース」に取り組んでいます）、ユーザーの好みや広告主に対する価値に基づいて反応し、動的に再構築できるようになります。この「Web3-responsive」革新サイトの一部として、アフィリエイトリンクは消費者の役割や価値に応じて動的に変化する可能性があります。広告主がこのモデルが再訪問、保持、またはLTVを向上させることができると証明できれば、彼らは再訪問者に対してより多くの費用を支払うことを望むでしょう。
- 自動エアドロップトークンを検索したり、ユーザーにメッセージを送信する広告が、観客が広告自体と相互作用するかどうかにかかわらず表示されます。これにより、広告主は意図に基づいてユーザーを直接ターゲティングできます。
広告面での革新に加えて、私たちは直接的なアウトバウンドマーケティングの設計空間も成熟し、暗号通貨で発展する可能性があると考えています。特に、設計空間は最終ユーザーとの定期的なコミュニケーションのルートとして、強力なユーザー獲得ツールです。暗号メッセージングプロトコルは初期段階にあり、Dialect、XMTP、Nansen Connectなどのプロトコルがメッセージと通知の標準を構築しています。これらのツールはWeb3ネイティブの重要な要素であり、過去10年間のTwilio、Iterable、Intercomのようなものです。
今日の広告モデルは、広告主がユーザーに大量の情報を送り、正しいタイミングで注意を引くことを期待しています。将来的には、広告主はメッセージのコストを設定し、ユーザーにそれを読むための内在的な経済的インセンティブを提供できるようになります。私たちは、メッセージに価値を付加できる動的な受信箱が登場し、メール/メッセージアプリが価値のあるメッセージを受信箱のトップに自動的にプッシュできる未来を想像できます。受信箱自体はこれらのルールから利益を得ることができ、ユーザーが効果的なフィルターや設定を柔軟に選択できるようにし、広告主が高価値ユーザーをターゲティングできるようにします。
コミュニケーションを維持することは、新しいユーザーのアクティベーションと保持にとって重要です。
ユーザーの粘着性
ユーザーが製品を使用し始めたら、彼らがどのようにそれと相互作用するかを理解することが重要な作業です。誰が参加を決定し、何が彼らを相互作用に駆り立てるのでしょうか？彼らは製品のどの部分に最も多くの時間を費やし、どこにもっと時間を費やすべきでしょうか？どのユーザーが1か月以内に製品に戻ってくるのでしょうか？ほとんどのユーザーはどのプロセスのポイントで離脱するのでしょうか？
これらの質問の答えは、製品の将来の方向性に関する洞察と、ユーザーが最初の接点で満足を感じるようにする方法を提供します。
Web2ツール、たとえばSegmentやFullstoryは、製品チームにユーザーがアプリケーション内でどのように相互作用しているかに関する詳細なデータを提供します。各サインイン、ボタンのクリック、スクロール、クリック、購入は記録されたイベントであり、これらのプロセスにはタイムスタンプが付いており、製品チームがユーザーが製品とどのように相互作用しているかを理解するのに役立ちます。
Mode、Looker、Heapは、ユーザー獲得活動と製品改善におけるグループのパフォーマンスを示すことで、全体的な保持状況を描写します。高度にアクティブなユーザーと高い離脱率のグループのエンゲージメントデータに基づいて製品を微調整することは、重要な意思決定に情報を提供するのに役立ちます。
暗号ネイティブチーム、たとえばRaleon、Merlin、Gardenは、Web2ツールとオンチェーン帰属およびアイデンティティの交差点での設計空間を試験しています。製品と成長チームがアプリケーション内の細粒度の操作とユーザーのオンチェーンの役割との因果関係を確立できれば、製品ライフサイクルの転換点についてより賢明な意思決定を行うことができます。
オンチェーン取引と行動をバンドルすることに加えて、Web3製品の重要な特徴は、通常、明確な財務価値を持つデジタル商品として取引されることです。経済的インセンティブを推進すると、オンチェーンの競争が発生し、最終的には常にボットが勝利します。この問題はWeb3チームを悩ませており、彼らはこの問題を解決するための適切なツールを持っていません。Web3に参入するWeb2ブランドも、成長分析が必要であることをすぐに理解するでしょう。これは、ウィッチハントを特定し抑制するためです。
ウィッチハントは、製品の持続可能性に強い悪影響を及ぼします。細粒度のイベント分析とオンチェーンアドレスの証明は、これらの問題を解決し、製品チームがユーザーの中でどれが本物のユーザーで、どれがボットであるかを理解するのに役立つはずです。
今後数年、ユーザー向けの製品はオンチェーンプロトコルを利用しますが、ほとんどのユーザーはプロトコルと相互作用する必要はなく、プロトコルの上に構築されたアプリケーションを直接使用します。プロトコルチームがアクセスできるオンチェーンデータと比較して、製品レベルのエンゲージメントデータははるかに豊富で、含まれる属性も多様です。私たちは、この製品エンゲージメントデータが将来的には、製品チームがプロトコルチームに支払う形式と見なされる可能性があると信じています。
さらに興奮すべきことは、製品チームが顧客が誰であるかを明確に理解できるようになれば、これらのデータを活用して何かを行うことができるということです。
ユーザー保持
より成熟した成長チームは、顧客の忠誠心と保持率に非常に関心を持っています。顧客を保持することは、通常、新しい顧客を獲得するコストよりも低くなります。Web3のアイデンティティと帰属データは、製品チームに新しい方法を提供し、Web2製品と比較してより強力なインセンティブモデルを持っています。
暗号原語のコアには、インセンティブを通じて大規模な活動を調整することが含まれており、これはWeb3の保持ユーザーを強化するための巨大な機会です。たとえば、無料ゲームはNFTや他のトークンを提供し、ユーザーが毎日ゲームに戻るようにすることができます。Snapchatの暗号ネイティブバージョンは、コレクションシリーズや検証可能なスナップスコアを発表し、継続的に参加するユーザーに定量的な社会的地位を提供します。ここでの核心的な違いは、製品が以前は状態や効用の形で報酬を配分できたのに対し、今では状態、効用、財務価値の形で報酬を配分できるようになったことです。
いくつかのプロジェクトがこれを実現するためのインフラストラクチャを独自に構築しています。Galxeは、オンチェーン証明書や他のバッジを証明するNFTを構築しています。AptosとOptimismは、初期採用者やビルダーに対してターゲットを絞ったエアドロップを提供しています。NFTプロジェクトは、トークンゲート機能（たとえば、派生シリーズの鋳造権、コミュニティ電話会議など）を利用して、コミュニティメンバーの参加と保持を維持しています。これらの成長チームは、製品を通じて提供される状態や実用的なオブジェクトをユーザーに示し、これらのオブジェクトがユーザーコミュニティに浸透し、その価値を具体化します。Rabbithole、Layer3、Sonderなどのチームもこの分野で先駆けています。
インセンティブは必要ですが、ユーザーの長期的な保持を確保するには不十分です。Web3の理想は主権、所有権、許可不要であり、特に前世代の消費製品が依存していた中央集権的プラットフォームに対抗しています。したがって、Web3データの可搬性と組み合わせの優れた特性があります。これにより、Web3製品がユーザーに彼らが構築しているプラットフォームを所有させる可能性がある一方で、過去10年間の消費製品のように顧客親和性を育む必要があります。
暗号通貨を繰り返し使用して顧客親和性を育むことは、顧客体験と積極的な保持活動に大きく依存します。歴史的に、Web3プラットフォームは発見、管理、信頼、評判を通じて自らを際立たせてきました。Binance、Magic Eden、Phantomなどの暗号分野のリーダーは、競合他社よりも高い利便性をユーザーに提供し、これが彼らが大規模にユーザーの関心を引くことを可能にしました。最終ユーザーを優先事項として扱うWeb3製品は、暗号原語の複雑さを抽象化するか、専任のユーザーサポートチームを持つことで、次の波のオンチェーンユーザーの関心から利益を得る可能性があります。
新しいインセンティブモデル
この記事の冒頭で、私たちはWeb3成長において最も重要な2つのモデルが暗号ネイティブの帰属とアイデンティティ、そしてネイティブの双方向価値移転であると考えています。将来的には、GDPR、CCPAなどの強力な規制ルールが施行され、侵入的なデータトラッキングツール（クッキー、イベントトラッカー、フィンガープリンティング、サードパーティデータ市場など）が段階的に排除される可能性があります。その時、新しいプライバシー保護プラットフォーム、データ主権ツール、次世代デジタル成長プラットフォームが古いプラットフォームに取って代わるでしょう。
上記のすべてのアイデアに加えて、私たちは以下の分野におけるターゲットソリューションに興奮しています：
- DataDAO------プライバシーを保護する方法でデータを共有することを選択したユーザーのために、DataDAOは広告主やパブリッシャーに対する価値を得るためのインセンティブシステムを構築しています。
- プライバシー重視の広告取引プラットフォーム------BraveのThemisは、ゼロ知識証明を使用して分散型広告取引プラットフォームを構築しています。オンチェーンの帰属と信頼の最小化を中心に、彼らはユーザーのプライバシーを第一級のオブジェクトと見なしています。他の企業は、高品質なプライバシー保護広告交換体験を開発できるでしょうか？
- 新型暗号ネイティブ広告ユニット------UI層（たとえば、クリック広告を通じてNFTを作成する）や広告プラットフォームまたはデータベース層（たとえば、Solana上で広告取引をホスティングし、CeramicやTableland上で広告コンテンツをホスティングする）で、新型の暗号原語広告ユニットが登場するでしょう。
- ウィッチハント抵抗と人間証明------ユーザーはどのようにしてオンチェーンアドレスが人間に属していることを証明し（ボットではなく）、同時に1人のユーザーが複数のアドレスを持っていることを分析するのでしょうか？私たちは、暗号通貨がアプリケーションと製品の試験の偉大な時代にあると考えており、成長ツールがその成功にとって重要です。
