科学普及：第11章の破産保護を申請すること＝破産ですか？

原文タイトル：《第11章破産保護の申請 = 本当に破産？ NO！》

著者：0x10EC，Snowball

2022年の熊市では、米連邦準備制度の利上げと仮想通貨価格の大幅下落が重なり、多くの企業が苦境に立たされました。世界第2位の暗号取引所FTX、アメリカ最大のマイニング上場企業の一つCore Scientific、暗号通貨貸付機関BlockFiなど、いずれも例外なくアメリカの第11章破産保護法を申請しました。

第11章破産保護法を申請すると、本当に破産するのか？なぜ第11章を申請するのか？

一、破産法第11章

アメリカの破産法は全13章から成り、その中の「第11章（Chapter 11）」はアメリカ破産法の「再編成（Reorganization）」の章を指し、最もよく申請される破産保護の章の一つです。これは、裁判所の保護の下で債権者の債権要求を満たす前に、企業にビジネスや資本構造を再編成する時間を与えるものです。

したがって、「第11章」に入った企業は完全に破産したわけではありません。

二、第7章と第11章の違い

一度無清算能力の状態に陥ると、直面する主な問題は、どの破産手続きで債権債務の問題を解決するかということです。基本的な選択肢は、清算と再編成の間、つまりアメリカ破産法の第7章と第11章の間で行われます。アメリカ破産法第7章「破産清算」と第11章「破産再編成」の最も核心的な違いは、破産を申請した企業が引き続き運営する価値があるかどうかです。

第7章：清算後の倒産

• 一度開始されると、裁判所が破産管理人となり、破産裁判所が財産管理人を任命して企業を閉鎖し、企業の資産を売却して債務を返済し、最終的に企業を解散します。

• 資産が全て売却された後、もし債務が残っていれば、免除されます。

第11章：企業の救済

• 申請企業はその監督下で引き続き運営を維持することが求められます。開始後、企業主は120日以内に企業再編成計画を策定し、この過程で債務返済計画を策定する必要があります。企業が完全に解体されるのを防ぎ、再び活力を取り戻す可能性が高まります。

• 企業の債務は全て返済されなければなりません。

三、第11章の特権

どうやって申請するのか？

企業が自発的に申請することも、債権者が発起することも可能です（受動的申請）。

第11章の要件に従い、企業は将来の収益をもとに一部または全ての債務を支払うことになります。財産を売却して支払うのではなく、そのために第11章は破産企業を支援するための一連の条項を規定し、持続的な運営の可能性を高めます。

特権一：「債務の自動停止」

第11章破産保護手続きが開始されると、企業は一時的に債務の支払いを停止する権利を持ちます；事前に破産裁判所の承認を得ない限り、全ての債権者は破産保護を申請した企業に対して何らかの措置を取ることが禁止されます。この特権は企業に債務問題を解決するための時間を稼ぎます。

特権二：「再編成計画の実施」

第11章に入ると、企業の管理権は依然として企業の経営陣に保持されます。これがアメリカ破産法第11章が他国の破産法と異なる核心的な点です。企業の経営陣は債権者代表で構成される「債権者委員会」と共に再編成計画を策定し、各方面の利益を保護するための交渉を行い、財務問題を解決し、持続的な運営の可能性を探ります。

特権三：「契約の再交渉」

第11章破産保護手続きに入ると、既に締結された契約の供給業者と契約条件を再交渉することができます。また、必要性を証明する十分な根拠を提供した場合には、第11章1113条に基づき、労働組合との集団交渉協定を修正または履行を拒否し、従業員の福利厚生や給与について再交渉することができます。これらの特権はアメリカ破産法第11章と他国の破産法との重要な違いを示し、企業が再び活力を取り戻すための独自の利点を際立たせています。

最後に：

要するに：再編成計画が実施された後、企業が債権者に対して破産清算手続きで得られる支払いと同等またはそれ以上のものを提供できれば、企業は破産手続きを終了し、正常な運営状態に戻り、成功裏に転換し、強力に復帰することができます；もしできなければ、破産企業は清算手続きに入ることになります。

第11章は企業に「喘息の機会」を提供し、再編成計画の策定、債務負担の削減、所有権の変革の過程で運営を維持できるようにし、流動性能力を回復した後、破産の淵から抜け出し、再び飛躍することを可能にします！