トランプの助けで、ウォール街が賭けに出る：暗号を再び偉大にする？

原題：《ウォール街がトランプによって促進された偉大な暗号の復活に全力投球》

著者：キャサリン・ドハティ

翻訳：比推 BitpushNews ヤナン

わずか3年前、世界のデリバティブ市場の年次盛会である「デリバティブ市場のダボス」と称される会議で、激しい議論が広く注目を集めました。この議論の両者は、著名な暗号通貨の億万長者であり、FTXの創設者サム・バンクマン・フリード（Sam Bankman-Fried、略称SBF）と、アメリカ最大の先物およびオプション取引所の責任者テリー・ダフィ（Terry Duffy）です。

当時、この対決は伝統的なウォール街が暗号業界の新しい力に対して抱く深い疑念を浮き彫りにし、またこの暗号巨人がデリバティブ取引モデルを覆そうとする野心を明らかにしました。SBFはデジタル資産を主流市場に推進したいと考え、ダフィは金融の伝統的秩序の堅固な守護者であり、二人は対立し、この争いは業界内外の注目の的となりました。

しかし、それは過去のことです。

今年、世界最大の取引所と暗号企業の幹部がフロリダ州での先物業界会議に向けて準備を進めている中、アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは戦略的なビットコイン準備を設立すると発表しました。この措置は象徴的な意味合いが強いものの、デジタル資産が主流金融ツールとしての合法的地位をさらに確立することは間違いありません。

以前は暗号市場に試験的に関与していたウォール街の機関にとって、今後4年間は貴重な機会となるでしょう。トランプ政権の後押しを受けて、暗号業界は急速に熱を帯びています。木曜日、ブルームバーグは、トランプ家の暗号企業World Liberty Financial Inc.が世界最大のデジタル資産取引所バイナンス（Binance Holdings Ltd.）とビジネス交渉を行い、より深い協力を展開する可能性があると報じました。

この感情と雰囲気の変化は、今週の会議で鮮明に表れました。大会はボカラトンのホテルで開催され、伝統的な金融幹部と暗号業界の関係者が一堂に会し、交流しました。最も目立つ違いは、ほぼ全員がスーツを着用しているか、少なくとも襟付きのシャツを着ていることです。例年の暗号界の象徴的なショートパンツ＋Tシャツのスタイルはほぼ姿を消し、場はかなりフォーマルになりました。

エンターテイメントのセクションでも「古い金」の雰囲気が漂っています。70年代の伝説的なロックバンドCheap Trickがステージに登場し、観客を盛り上げました。知っておいてほしいのは、観客席にはニューヨーク証券取引所の社長リン・マーティン（Lynn Martin）やDRWホールディングスの創設者ドン・ウィルソン（Don Wilson）といった金融の大物が座っていることです。

「暗号業界が戻ってきました。」シカゴオプションの巨人Cboe Global Marketsのデリバティブ責任者キャサリン・クレイ（Catherine Clay）はインタビューで語りました。「数年の静寂を経て、私たちは確かに暗号テーマがボカラトン会議に再登場するのを見ています。」

ドナルド・トランプは選挙期間中にアメリカを「世界の暗号の都」にすると約束し、就任以来その約束を実現しています。彼はデジタル資産に関する行政命令に署名し、規制機関に行動を促しました。彼の証券規制チームは、暗号業界に特化した作業グループを設立し、長年この業界を支持してきたヘスター・ピアス（Hester Peirce）がそのリーダーを務めています。

これらすべてがウォール街の暗号市場に対する信頼を高めています。ケン・グリフィン（Ken Griffin）傘下のシタデル証券（Citadel Securities）は、過去にデジタル資産分野で慎重な態度を取っていましたが、現在はより深く関与し、暗号通貨市場の流動性提供者になることを計画しています。一方、CMEグループ（シカゴ商品取引所グループ）は、バイナンスを超えて世界最大のビットコインデリバティブ取引所となった後、さらなる拡張を進め、ソラナの先物を導入しています。また、情報筋によれば、過去に暗号市場から距離を置いていたインターコンチネンタル取引所（ICE）も機会を見出し、参入準備を進めており、旧敵CMEと直接競争する意向を示しています。

海外の取引所も次々と追随しています。今回の会議で、シンガポール取引所（Singapore Exchange Ltd., SGX）は、今年下半期にビットコインの永久先物を導入する計画を発表しました。同社は、最初のデジタル資産契約が厳密に機関投資家向けであると述べています。

「今年の年末までに、より多くの企業が暗号分野に本格的に進出するでしょう。」シタデル証券（Citadel Securities）支援のデジタル資産企業EDXマーケッツ（EDX Markets LLC）の最高ビジネスおよび戦略責任者ジャンニ・ハイトワー・セリト（Jeanine Hightower-Sellitto）はインタビューで述べました。「過去2か月半、特に大統領就任日以降、市場の感情は大きく変化しました。」

ウォール街にとって、今年の会議は新たな合意をもたらしました：暗号通貨を支えるブロックチェーン技術が、アメリカの株式市場の24/7の取引を推進する鍵となるでしょう。

DRWホールディングスの創設者の一人であり、暗号企業デジタルアセットの共同創設者でもあるドン・ウィルソン（Don Wilson）は、「過去数年、暗号業界は誇大広告と誇張に満ちていました。」と述べました。しかし、彼にとって「今年の違いは、市場が本当にブロックチェーン技術が24/7取引モデルの転換を推進する中心的な役割を果たすことを認識し始めたことです。」

2022年にSBFの会社が破産し、詐欺罪に問われた後、暗号通貨業界はかつての栄光を失いました。その年、彼が設立したFTX取引所はボカラトンビーチで深夜のカクテルパーティを開催し、展示ホールの巨大なブースでブランド周辺商品を配布し、野球スターからビジネスマンに転身したアレックス・ロドリゲス（Alex Rodriguez、略称A-Rod）との炉辺談話を行いました。彼は金を湯水のように使い、アメリカの規制当局から政治家、果てはトム・ブレイディ（Tom Brady）まで、彼の考えを聞きたがっていました。

しかし、ダフィはそれを信じませんでした。この業界のベテランであり、シカゴ商品取引所（CME）の長年の責任者である彼は、1980年代にシカゴの取引ホールでキャリアをスタートさせました。彼はSBFの野心的な計画に懐疑的でした。FTXは顧客の暗号通貨デリバティブに関するすべてのニーズを独自に処理し、ブローカーではなくアルゴリズムを使用して取引を清算しようとしていました。

「私は2017年に暗号通貨をシカゴ商品取引所（CME）に導入しましたが、その時はSBFが誰かも知りませんでした。」とダフィは今年のインタビューで語りました。彼はSBFの計画が「リスク管理の観点から非常に危険である」と率直に述べました。

ダフィは2022年にボカラトンホテルのバーでの彼らの対決を「小さな摩擦」と呼び、全く避けることはありませんでした。以前ブルームバーグのインタビューで、彼は当時SBFに対して彼が詐欺師であると直接伝え、右のポケットに入っているお金の方がこの暗号通貨の幹部の資産よりも多いと述べたと回想しました。この発言は2022年末にFTXが破産を申請した際に証明されました。この破産事件は、数年にわたる詐欺を暴露し、検察官はSBFが顧客、投資家、貸し手から約100億ドルを騙し取ったと述べました。

FTXの崩壊後、アメリカ大統領ジョー・バイデン（Joe Biden）率いる規制機関は暗号通貨業界に対して大規模な取り締まりを開始しました。アメリカの主要なデリバティブ規制機関である商品先物取引委員会（CFTC）は、昨年の執行活動で記録的な171億ドルを回収しました。その大部分はFTXとバイナンス（Binance）に対するデジタル資産案件からのものでした。

この影響で、一部の企業は自発的に事業を縮小し、ドバイ、シンガポール、香港などの海外金融センターに目を向けるようになりました。取引大手のジャンプ（Jump）とジェーン・ストリート（Jane Street）は、アメリカでの暗号通貨のマーケットメイキング業務を縮小しました。ワシントンが明確な規制枠組みを欠いているため、Cboeは暗号通貨の現物業務を閉鎖しました。

トランプが就任して以来、規制の束縛は緩み始めています。先月、アメリカ証券取引委員会（SEC）はロビンフッド・マーケッツ（Robinhood Markets Inc.）の暗号通貨業務に対する調査を終了し、いかなる執行措置も取らないと発表しました。同時に、SECはアメリカ最大のデジタル資産取引プラットフォームコインベース・グローバル（Coinbase Global Inc.）に対する訴訟を撤回しました。この訴訟は、同社が違法な取引所を運営していると以前に告発されていました。

過去1か月間に、SECは暗号通貨企業に対する少なくとも10件の訴訟を却下または一時停止しました。

トレードウェブの市場構造責任者エリザベス・カービー（Elisabeth Kirby）は、急速に変化する規制環境が機関投資家が暗号市場により深く関与する道を開いていると述べています。トレードウェブは、金利、信用、マネーマーケット、株式、暗号通貨ETFなどの分野で業務を展開する店頭取引市場を運営する企業です。

銀行も積極的に動き、より多くの暗号通貨ビジネスを獲得しようとしています。以前は暗号分野であまり活発でなかったモルガン・スタンレー（Morgan Stanley）は、現在潜在的なIPO顧客のための道を整えています。バンク・オブ・アメリカ（Bank of America Corp.）の幹部たちは、デジタル資産企業に取引支援を提供することをさらに推進するかどうかを議論しており、カナダのロイヤルバンク（Royal Bank of Canada）は昨年末に初の暗号取引を完了した後、さらなるビジネスの拡大を目指しています。

今週の会議では、協力が主旋律となりました。議論の中心は、伝統的金融と暗号業界がどのように手を携えて進むかに焦点を当てています。

ダフィでさえ、今では暗号業界の成功を支持していると述べています。昨年、シカゴ商品取引所（CME）のデジタル資産の日平均取引量は200％以上急増し、取引額は680億ドルに達しました。

「私たちはビットコインを導入し、次にイーサリアムを導入し、今はソラナを導入することを発表したばかりです。」とダフィは述べました。「私は暗号資産がより主流になるのを見たいと思っています。」