デジタルコレクション一日「牛熊」、iBoxチェーンボックス「炒作場」が規制の考察を引き起こす

著者：カイル、文刀

原文タイトル：《デジタルコレクションの流行 iBoxチェーンボックスが「投機場」に陥る》

ここ数ヶ月、iBoxチェーンボックスというデジタルコレクションプラットフォームでは、毎日暴騰と暴落のドラマが繰り広げられています。5月17日、iBoxプラットフォームのデジタルコレクションは全体的に下落し、複数の画像形式のコレクションシリーズは70％を超える下落幅を記録し、多くのプレイヤーが損失を被りました。1日後、これらのコレクションは再び30％から80％の上昇潮を巻き起こしましたが、2日後には「熊市」が再来し、iBoxの大多数のデジタルコレクションは5％から20％の下落幅を示しました。

デジタルコレクション市場の動向は「一日牛熊」と例えられています。iBoxプラットフォームのプレイヤーである謝玉輝（仮名）にとって、このプラットフォームが開設したC2Cの委託販売市場は、危険と刺激に満ちた「投機場」と同等であり、「ある画像は1日で数倍に跳ね上がることもあれば、1日で80％下落することもある」と述べています。

テンセントの「幻核」やアリババの「鲸探」などの大手企業のデジタルコレクションプラットフォームは、規制のレッドラインに触れないように、常にコレクションの流通を厳しく制限してきましたが、iBoxのようにユーザーが自由に転売できるデジタルコレクションプラットフォームは、ますます多くの投機者を引き寄せており、隠れた投機リスクを孕んでいます。

iBox内のデジタルコレクションの暴騰と暴落が外部の注目を集めると、その背後にある関連会社の紙貴科技も浮上しました。公開情報によれば、iBoxは元々暗号資産取引所Huobiによって孵化され、Huobiが中国本土市場から撤退するにつれて、iBoxは今年1月に実質的な支配者が交代しました。天眼査によると、iBoxの現在の株主チームは紙貴科技の核心メンバーと高度に重複しており、後者のメンバーは2017年にブロックチェーンプロジェクト「墨链」を立ち上げ、今年2月には技術支援者としてデジタルコレクションサービスプラットフォーム「灵境藏品」を発表しました。

デジタルコレクションの投機潮の高まりは、国内のいくつかの金融協会の反発を引き起こしました。今年4月、中国インターネット金融協会、中国銀行業協会、中国証券業協会は共同でNFT関連の金融リスクを防ぐための提言を発表し、会員に対して「NFT取引に集中取引、継続的な上場取引、標準化契約取引などのサービスを提供しないこと、また取引所を設立することを禁じる」と呼びかけました。

この提言は法的な強制力を持たないものの、国内の金融業界がNFTに基づくデジタルコレクションの投機を金融リスクの防止リストに挙げていることを示しています。そして、iBox内のデジタルコレクションの暴騰と暴落は、投機と投機を表面化させました。

iBoxプラットフォーム内でのデジタルコレクション「一日牛熊」

暗号資産界隈では「コイン界の1日は人間の1年に相当する」と市場の激しい変動を表現していました。現在、デジタルコレクションが国内市場で流行する中、コイン界よりも激しい相場の変動が常に繰り広げられています。ある人はその中で短期間での利益を体験し、また別の人は価格のジェットコースターで大きな損失を被っています。

iBoxチェーンボックスというデジタルコレクションのECプラットフォームは、デジタルコレクションの投機潮の主要な戦場の一つです。iBoxのアプリを開くと、「大話西游」、「三国」、「大闹天宫」などのIP関連のデジタルコレクションが販売されており、価格は数百元から10万元まで様々です。国内ユーザーはアカウントを登録し、本人確認を行った後、銀行カードを紐付けることで購入や販売が可能で、iBoxはユーザーが公開取引を行うためのデジタルコレクション市場を提供しています。

取引の過程では、iBoxには「初発」と「委託販売」の2つのチャネルがあり、初発市場のデジタルコレクションは多くがiBox公式とさまざまなIPの著作権者によって発行され、通常は価格が低く、数量も限られており、購入競争が必要です。一方、委託販売チャネルはC2Cの二次取引市場で、ユーザーはこの市場で自らデジタルコレクションを販売または購入でき、取引の過程でiBoxは市場の取引価格に基づいて売り手から4.5％の総合サービス料を徴収します。

過去数ヶ月、iBoxの委託販売市場は異常に活況を呈し、さまざまなデジタルコレクションの暴騰と暴落がここで繰り広げられました。

プラットフォームのプレイヤーである謝玉輝は、iBoxでの「画像投機」には主に2つの遊び方があると語ります。一つは初発を狙うこと、もう一つは二次市場で「画像を買う」ことです。初発のコレクションを手に入れれば、基本的に高いリターンが得られます。例えば、西安映画製作所が発行した「大話西游之金箍」シリーズの初発価格は99元ですが、二次市場ではそのシリーズのコレクションが2万元を超えるまでに投機されています。

大話西游シリーズのコレクションがiBoxで2万元以上に投機されています

「私の知る限り、大多数の人は初発を手に入れることができないので、委託販売市場で遊ぶしかありません」と謝玉輝は明かします。委託販売市場はiBoxのプレイヤーが主に集まる場所で、一般的にどのシリーズのコレクションが人気であれば、急速に価格が上昇します。プラットフォームのプレイヤーが増えるにつれて、デジタルコレクションが数万元にまで投機されることはもはや珍しいことではありません。

高いリターンとデジタルコレクションの暴騰は、iBoxの取引市場の全貌ではありません。投機因子が充満する委託販売市場では、デジタルコレクションの価格が急落し、ユーザーが購入した後に売却できない状況がこの市場のもう一つの側面です。

5月17日、iBoxはデジタルコレクションの暴落により微博のトレンド検索に登場しました。この日、iBox公式が発行した「iBoxサイバー干支シリーズ」のデジタルコレクションは一時70％を超える下落幅を記録し、人気の「大闹天宫シリーズ」のコレクションは80％を超える下落幅を示し、iBoxプラットフォーム上の全てのデジタルコレクションはほぼ全て下落しました。

「iBoxが崩壊した」という声がソーシャルメディアで広まり、恐慌感が急速に広がりました。あるユーザーは「2000元で購入したデジタルコレクションがすぐに200元になった」と述べ、別のユーザーは4万元以上で購入したデジタルコレクションが1日も経たずに1万元未満に減少したと報告しました。

「当時、グループ内の声は二極化していました」と謝玉輝はその日のプレイヤー交流グループの様子を描写します。「詐欺だと叫ぶ人もいれば、底値を狙う人もいました」。彼はこの状態に驚くことはないと言い、コイン界では70％以上の上下動が起こるには通常1年の大きな周期が必要ですが、iBoxではほぼ毎月このようなことが起こると述べています。

5月18日には「iBoxサイバー猫犬シリーズ」、「功夫猫」、「大闹天宫シリーズ」などのデジタルコレクションが再び反発し、30％から80％の上昇幅を記録しました。しかし、わずか2日後、全体の市場は再び「熊」に転じ、5月20日にはiBox市場のデジタルコレクションの大多数が下落し、下落幅は5％から20％の範囲に集中しました。

暴騰と暴落のiBox取引市場は、巨大な投機リスクを反映しており、多くのプレイヤーはこれを「カジノ」と呼び、デジタルコレクションが賭けの道具に堕落し、「コレクション」の定義から徐々に逸脱しています。

iBoxの背後にいる運営主体は誰か？

iBox内のデジタルコレクションが暴落してトレンド検索に登場した後、人々はその背後の運営者が誰であるかに興味を持ちました。

暗号資産界隈の人々がiBoxを知ったのは、主にそれが暗号資産取引プラットフォームHuobiと関係があったからです。昨年5月、まだ中国本土市場から撤退していなかったHuobiはiBoxプラットフォームの立ち上げを公式に発表しました。当時の公開報道によれば、iBoxはNFT総合サービスプラットフォームとして位置付けられ、Huobiグループの新設されたイノベーション部門「Huobi X Center」によって孵化されました。

現在、iBoxは既に所有権が移転しています。天眼査の情報によると、iBoxの背後にいる運営主体は海南チェーンボックス科技有限公司（以下「チェーンボックス科技」）で、2021年5月20日に設立され、この時期はHuobiがiBoxの立ち上げを発表した時期に近いです。

iBoxが立ち上がった後、陳小春や陶喆などの演芸スターに関連するNFTを発表し、ユーザーが暗号ウォレットでログインし、暗号資産を使用して購入できるようにしました。その後の運営の中で、iBoxは陶喆のNFT侵害に関して業界の注目を集めました。陶喆に関連する夢達霊文化（北京）有限公司の発表によれば、iBoxのNFT公式WeChatアカウントが陶喆の名前や肖像を不正に使用してNFTを製造・販売しており、これは侵害行為に当たります。その後、iBoxは陶喆に関連するNFT作品を下架しました。

では、当時暗号資産でNFTを取引していたiBoxは、どのようにして現在のように銀行カードで直接デジタルコレクションを売買できるプラットフォームに進化したのでしょうか？Huobiが昨年下半期に正式に中国本土市場から撤退した後、現在のiBoxは依然としてHuobiの傘下にあるのでしょうか？

天眼査によると、2022年1月、iBoxの運営主体であるチェーンボックス科技は大規模な株式変更を行い、元株主である海南新ソフトウェア有限公司、深圳市捷達康ネットワーク科技有限公司、上海火原科技有限公司、海南盈東科技ネットワーク有限公司、海南達瑞通ネットワーク有限公司が全て撤退し、スーパー星鏈デジタル科技有限公司（以下「スーパー星鏈」）が100％の株式を保有することになりました。この時、スーパー星鏈とチェーンボックス科技の法人代表は共に李威でした。

関係者によれば、Huobiが国内業務を完全に撤退するにつれて、iBoxプラットフォームもこの株式変更後に実質的な支配者が交代しました。

天眼査によると、今年2月と3月にチェーンボックス科技は相次いで2回の株式変更を完了しました。現在、チェーンボックス科技は5人の法人株主と1人の自然人株主である鄭海鵬で構成されています。その中で法人株主のスーパー星鏈が50％、海南チェーンゾンインターネットサービス合伙企業（有限公司）が20％、海南チェーン藏インターネット合伙企業（有限公司）が14.5％、上海富穆科技有限公司が5.5％、海南都城苍穹コンサルティング管理合伙企業（有限合伙）が5％の株式を保有しています。

その中で、チェーンボックス科技を支配するスーパー星鏈は李威が45％、宣松涛が10％、陳昌が10％、唐凌が5％の株式を保有しています。

天眼査の「最終受益者」情報から見ると、現在のチェーンボックス科技の最終受益者は宣松涛と李威で、それぞれ29.7％と22.5％の株式を保有しています。この二人は西安紙貴インターネット科技有限公司（以下「紙貴科技」）の重要なメンバーです。

チェーンボックス科技の受益株主構造図

公開情報によれば、宣松涛は紙貴科技の共同創設者であり、陳昌は紙貴科技のCTO兼執行総裁、唐凌は紙貴科技の創設者であり、李威は紙貴科技が保有する紙貴デジタル科技（雲南）有限公司の取締役を務めています。

株式構造から見ると、現在のiBoxの大株主は紙貴科技の核心メンバーと高度に重複しています。注目すべきは、紙貴科技は2017年にブロックチェーンプロジェクト墨链（INK）を発表しましたが、その後暗号資産市場が厳しい規制を受けたため、そのプロジェクトは歴史的なものとなりました。今年2月、紙貴科技は技術支援者としてデジタルコレクションサービスプラットフォーム「灵境藏品」を発表し、デジタルコレクションは紙貴科技が力を入れるビジネスの方向の一つとなっています。

上記の情報から、紙貴科技とiBoxは密接に関連しており、核心メンバーと事業内容が高度に重複しています。ブロックチェーンプロジェクトを試みた後、宣松涛らはデジタルコレクション分野で新たな起業を開始し、現在人気のiBoxはその一つの製品です。紙貴科技はメディアのインタビューに対し、彼らとiBoxは独立しており、株主に一部の交差があるだけだと明らかにしました。

デジタルコレクション市場の規制の空白

実際、NFT（非同質化トークン）が暗号界で流行し始めて以来、国内の複数のインターネット大手は「デジタルコレクション」という名の下にブロックチェーン上のデジタルコレクションプラットフォームを立ち上げてきました。例えば、テンセントは至信チェーンに基づいて「幻核」プラットフォームを、アリババは蚂蚁チェーンに基づいて「鲸探」（元「蚂蚁チェーンファン粒」）プラットフォームを、京東も「灵稀」デジタルコレクションプラットフォームを立ち上げました。

iBoxとは異なり、これらの「大手」が提供するデジタルコレクションプラットフォームは、二次市場の構築を避けるために、取引の過程は「ユーザーがプラットフォームから購入する」ことに限定されており、ほとんどのコレクションは1元から百元までの低価格で設定されています。コレクターがデジタルコレクションを購入すると、そのコレクションには対応するブロックチェーン上のHASH（ハッシュ値）が付与されますが、二次販売はできません。

投機リスクを回避するために、「大手」は販売するデジタルコレクションの流通を厳しく制限しています。例えば、「鲸探」は厳しい譲渡条件を設定しており、ユーザーがデジタルコレクションを少なくとも180日間保有した後、関連ルールに基づいて支付宝の本人確認済みの友人に譲渡できるようにしています。一方、「幻核」プラットフォームには現在、デジタルコレクションの流通チャネルが存在しません。デジタルコレクションを販売する際、これらのプラットフォームはユーザーに対し、デジタルコレクションの投機、場外取引、詐欺などを行わないように警告しています。

業界関係者は、NFTを基にしたデジタルコレクションは依然としてブロックチェーンに基づく暗号資産体系に属すると述べています。NFTはビットコインとは区別され、「非同質化トークン」と呼ばれていますが、それでもトークンの一種であり、国内の「大手」はデジタル通貨の規制のレッドラインに触れることを恐れているため、二次市場の設立を回避し、ユーザーに投機を行わないように警告し続けています。

相対的に見て、iBoxを代表とする新たなデジタルコレクション取引プラットフォームは、大手よりもより攻撃的で、場外取引チャネルを設立し、二次市場の価格などに制限を設けず、直接取引手数料やサービス料を徴収しています。このようなモデルは投機の余地を提供しています。

NFTによる金融リスクを抑制するために、今年4月13日、中国インターネット金融協会、中国銀行業協会、中国証券業協会は共同でNFT関連の金融リスクを防ぐための提言を発表しました。三つの協会は、NFTがブロックチェーン技術の革新応用として、デジタル経済モデルの豊富化や文化創造産業の発展を促進する上で一定の潜在的価値を示す一方で、投機、マネーロンダリング、違法金融活動などのリスクが存在すると述べています。

三つの協会は、NFTの金融化・証券化傾向を厳しく抑制し、違法金融活動リスクを厳重に防ぐことを提唱しています。提言声明の中で、三つの協会は複数の行動規範を提案し、その中で会員に対してNFT取引に集中取引（集中競争、電子マッチング、匿名取引、マーケットメイカーなど）、継続的な上場取引、標準化契約取引などのサービスを提供しないこと、また違法に取引所を設立しないことを求めています。

三つの協会の提言は業界規範に過ぎず、法的属性はありませんが、観察者の中には、これは規制当局が外部に発信した規制のシグナルであると考える人もいます。この解釈が過度かどうかは時間が答えるでしょうが、NFTによる投機リスクはすでにiBoxなどのプラットフォームで顕在化しており、国内でもこの種のデジタル資産に対する規制規範はまだ策定されていません。

規制の空白の中で、多くのデジタルコレクションの「模倣盤」が次々と登場しています。統計によれば、iBoxの他にも、幻藏、天穹、楽享、七級宇宙、龍域、哈森芸術、司藏など、数十のデジタルコレクション取引アプリが市場に存在しており、これらのアプリはほとんどが無名のチームによって開発され、二次市場取引をサポートしています。

最近、「象尋」というWeChat公式アカウントが、会社が技術責任者に20日以内にデジタルコレクション取引アプリを開発するよう要求したというニュースを報じました。ネット上では「デジタルコレクション取引アプリの代行開発」の広告がすでに出現しており、デジタルコレクションアプリの開発費用は数十万元に達します。コストを削減し、迅速に立ち上げるために、一部のプラットフォーム上の「デジタルコレクション」は実際のブロックチェーン技術の支援がないことを意味します。これは、ユーザーがこれらのアプリに入って投機するいわゆる「デジタルコレクション」が実際にはただの画像であり、何の実際の権利も持たないことを意味します。これらのアプリがアクセスできなくなった場合、ユーザーは財産の損失に直面します。

ブロックチェーン業界の専門家は、デジタルコレクションが特定のチームによる迅速な資金調達の道具となっており、詐欺や投機のリスクを悪化させるだけでなく、この新興業界の国内での健全な発展にも影響を与えていると述べています。これに対して、ある弁護士は、デジタルコレクションの投機がますます流行する中で、規制当局が政策の観点から完璧な規制体系を構築し、デジタルコレクションおよびデジタルコレクション取引行為を定義し、違法行為をより良く防止し、デジタルコレクションの投機リスクを低減する必要があると述べています。