Arrington Capital：Acalaの製品アーキテクチャと特徴の詳細

著者：Ninos Mansor、Arrington Capitalパートナー

原題：《Composability Squared: The Acala Thesis》

翻訳：李泽祎、チェーンキャッチャー

AcalaはDeFi向けにカスタマイズされた第一層ブロックチェーンで、Polkadot上にパラチェーンとして展開されています。これは、ネイティブなマルチチェーン環境を活用して、DeFiスタック全体を再構築する最初のブロックチェーンです。このプロジェクトは2021年12月に最初のパラチェーンスロットを獲得し、コミュニティは3200万以上のDOTトークンを寄付し、約1.3億ドルに相当します。

私たちは2020年初めにこのチームに出会いました。このチームの最も際立った点は、常に時代を先取りしていることです。EthereumのDeFiは2020年に爆発し、2021年にはL1戦争に進化しました。この2つのケースにおいて、DeFiは保守的でした。EthereumでもL1でも、コンポーザビリティは汎用計算プラットフォームの制約に適応しました。

初期の段階で、AcalaチームはDeFiの「最終状態」を想像しようとしました。そして今、市場の発展はAcalaが長年にわたって構築してきた概念を融合させています------DeFiはマルチチェーンであり、アプリケーションが明確であり、高度にカスタマイズ可能であるべきです。DeFiはプロトコル層と自然に絡み合うべきです。

現在、DeFiに特化したチェーンが存在します------例えば、VegaのL1デリバティブです。C3のようなプロジェクトもあり、最初からコンポーザビリティとクロスマーケットマージン制度の利点を持つプロジェクトを構築することを前提としています。クロスチェーン相互運用性を中心としたチェーンに依存しないDeFiプロトコルが急増しています。

Acalaはこれらのアイデアを早くから持っていました。彼らの利点は、状況が不確定な時に建設に着手し、時代の先を行っていることです。彼らはDeFiの実験から教訓を得て、それを1つのブロックチェーンに統合することができました。

コンポーザビリティの二乗とは何か？

Acalaは次の質問を提起しました：

単一のカスタマイズ可能なブロックチェーン内でDeFiスタックを再構築し、それを既存のマルチチェーンエコシステムと結びつけることは何を意味するのでしょうか？

Acalaには3つの基本理念があります：

（1） Acalaはカスタマイズ可能なブロックチェーンのプロトコル層上でDeFiスタックを再構築します。

（2） これらの原語はAcalaのネイティブなコンポーザビリティを享受します。

（3） Acalaのコンポーザビリティに基づいて、彼らはPolkadotのマルチチェーンコンポーザビリティを継承します。

私たちはAcalaの主張を「コンポーザビリティの平方」（コンポーザビリティ²）として要約します。DeFiの原語は、ネイティブな単一ブロックチェーン（Acala Hub）上の利点を享受するだけでなく、Polkadot上のすべてのパラチェーンとdAppが同じ言語を使用して通信します。AcalaはDeFiアプリケーションチェーンのネイティブなコンポーザビリティとPolkadotのネイティブなマルチチェーンコンポーザビリティの融合です。

開発者は通常、新しい原始構造を一つ一つ構築します。彼らは自分の原語が同じチェーン上の他のアプリケーションとどのように通信するかを理解しようとします。そして、彼らはプロトコルが他のチェーン上のアプリケーションと通信する方法を組み立てます。Acalaはこの最終状態から始まります。

それは単一のカスタマイズ性とネイティブな相互運用性を組み合わせることでDeFiのコンポーザビリティを強化します。これにより、断片化された環境では実現不可能なアプリケーションが解放されます。Blockchange VenturesのKen Seiffは最近の座談会でこのポジショニングを要約しました：

「Acalaが提起した問題は、これは製品か機能か？以前のDeFiプロトコルにとっては機能であり、製品ではありません。これらを一緒にすると、これが製品になります。 これは非常に賢いチームで、異なる製品で行う必要のない多くのことを行う単一の製品を構築しました。だから、私はこれが未来のモデルになるだろうと思います。他のDeFiプロジェクトは追いつかなければならないかもしれません。なぜなら、もしあなたが最初から設計していないなら、追いつくのは難しいからです。**」

これまでに、私たちはAcalaの全体的なビジョンを説明しました。この記事の残りの部分では、このプロジェクトの3つの主要な重点について詳しく説明します。

1、PolkadotのDeFi中心

Polkadotは異種マルチチェーンの世界の理念に基づいて構築されており、すべてのブロックチェーンを接続するコンセンサスメカニズムを提供します。パラチェーンとdAppはXCMフォーマットを通じてシームレスなクロスコミュニケーションを継承します。これにより、信頼できるブリッジの必要性が排除されます。各パラチェーンは「アプリケーション特化型」であり、Polkadotネットワーク内で独自のL1として機能します。

AcalaはPolkadotのDeFi中心になることを目指しています。彼らは、より広範なエコシステムとネイティブに統合された金融原語のアライアンスを提供します。これらの原語は、Acala上の全体スタックの利点を享受するだけでなく、Polkadot上の他のすべてのパラチェーンやアプリケーションと通信する先天的な能力を持っています。

Acala DeFiハブには3つの主要なユニットがあります：

ステーブルコインネットワーク------Acalaの基盤製品は中央集権的なステーブルコインです。Acalaドルステーブルコイン（aUSD）は、複数の担保によって支えられ、米ドルにペッグされています。これは、MakerDAOに触発された動的CDPメカニズムであるHonzonプロトコルを通じて生成または鋳造され、ユーザーは資産をチェーン上のガバナンスの担保として預け入れます。

担保はDOTなどのネイティブPolkadot資産や、BTCやETHなどPolkadotにブリッジ可能な資産である可能性があります。

流動性ステーキング------プロジェクトがパラチェーンスロットを成功裏に入札すると、彼らはDOTをロックします。これはPolkadotのセキュリティモデルを支えますが、同時に機会コストを生み出します。これにより、DeFiの利回りがステーキングの利回りを上回る場合、DOTがパラチェーンから移動し、最終的にネットワークのセキュリティを低下させるリスクが生じます。

Acalaの製品の1つは、担保デリバティブのための原始製品です。HOMAプロトコルは、L-DOTを導入することでステーキング資産の流動性不足の問題を解決します。L-DOTはロックされたDOT担保を解放し、ユーザーがDeFiやパラチェーンオークションに参加できるようにします。例えば、L-DOTはaUSDの担保として使用できます。

ネイティブDEX------Acala DEXは固定製品AMMであり、任意のPolkadotネイティブまたはブリッジされた資産間での交換を可能にし、より多くの収益機会を提供します。

2、アプリケーション特化型のカスタマイズ性

DeFiは広義の計算の範囲内で現れました。Ethereum上では、開発者はスマートコントラクト層（すなわちアプリケーション層）でのみアプリケーションをカスタマイズできます。

Acala上では、開発者はDeFiのコアブロックチェーンロジックを最適化できます。一般的なフレームワークでは実現できない方法で原語を調整およびカスタマイズできます。例えば、ACA、DOT、aUSD、またはWETHやWBTC（通常は経済的抽象/経済的抽出と呼ばれる）などの任意のトークンを使用してガス料金を支払うことができます。これにより、ユーザーの誘導と流動性が向上します。

Acalaの長期的なビジョンは、すべての開発者がこのネイティブなカスタマイズ性を利用できるようにすることです。彼らのEVM+環境はSubstrateのEVM互換性を最適化しています。EthereumのdAppはEVM+を使用してAcala上にデプロイできます。Ethereumに制約されたこれらのアプリケーションは、Acalaのカスタマイズを利用してEVMの制約を超えて革新を行うことができます。

Acala DeFiの独自の機能には以下が含まれます：

ネイティブ自動化UX：Acalaはネイティブな自動化取引とスマートコントラクト呼び出しをサポートします

--- チェーン上の自動スケジューラーで、定期的な支払いおよびサブスクリプションなどのユースケースをサポートします。

--- 流動性危機の際に、管理者の保証なしに単一資産またはグローバルレベルで自動清算を行います。

取引階層構造：Acalaは異なるタイプの取引に優先順位を付けて注文を強制します

--- 異なる取引タイプをホワイトリストに登録し、優先順位を決定できます。例えば、オラクル価格フィードなどです。これにより、価格更新が迅速に行われ、清算の連鎖を防ぎます。

--- 清算取引は他のタイプの取引よりも優先されます。清算取引は「第一優先レベル」と見なされ、一般取引よりも常に優先され、タイムリーな清算を確保します。

内蔵のアップグレード可能性：Acalaはフォークなしのアップグレードをサポートします

--- 開発者は、Acalaのフォークなしのアップグレードを利用して、dAppに必要なチェーンレベルのアップグレードを追加できます。これは、チェーン上でコードをプッシュするだけでAcalaをシームレスに更新でき、コンセンサスフォークの脅威がないことを意味します。

3、ハイブリッドファイナンス

DeFiは過去数年で急速に発展しましたが、依然として主流市場には浸透していません。市場への進出の一環として、Acalaは既存のフィンテック企業のDeFiバックエンドになることを望んでいます。Acalaはこれをハイブリッドファイナンスと呼んでいます：どのNeobankもこのネットワークに接続し、顧客にDeFi製品を提供できるべきです。

この戦略の一例は、Acalaとフィンテック貯蓄アプリCurrentの統合です。彼らは新しい銀行で、DeFiを300万人のアメリカのユーザーに提供することを目指しています。Currentの統合は未来の試験場となる可能性があります：ユーザーは高利回りのAPY、自助ローン、流動性提供と対話します------DeFiユーザー体験の複雑さなしで。

「コンポーザビリティの二乗」への投資

「DeFi」の夏と「L1戦争」が盛況に進行する中、Acalaは次の段階のコンポーザビリティを考えています。非常に興味深いことに、Acalaが立ち上がった今、私たちはブロックチェーンの上に活気あるdAppエコシステムが立ち上がるのを見たいと思っています。