採用狂潮、大規模資金とワシントンの電撃戦：a16zが暗号業界で急成長

原文标题：《Big Hires, Big Money and a D.C. Blitz: A Bold Plan to Dominate Crypto》
作者：Eric Lipton, Daisuke Wakabayashi and Ephrat Livni
编译：念青，Richard Lee

Tomicah Tillemann（左）は、バイデン大統領が上院議員を務めていた時の助手であり、前司法省の官僚Jai Ramaswamyは、ワシントンでA16Zの暗号議題を推進するチームの一員です。出典：《ニューヨークタイムズ》
ニューヨークの上院議員Kirsten Gillibrandと国会近くのフランスのビストロでランチを共にし、バイデン大統領の側近の経済問題担当の上級助手たちと会い、その後、プライベートディナーで重要な金融規制機関を招待しました。
これらの社交のテーマは常に同じです：「どのようにして世界の暗号通貨の主導権争いで未来を勝ち取るか」------少なくともシリコンバレーのベンチャーキャピタル会社Andreessen Horowitzの観点からはそうです。このシリコンバレーのベンチャーキャピタル会社は、最近の5日間のロビー活動で、ワシントンの内部者グループを派遣して自らの見解を述べました。
テクノロジー企業がワシントンで悪名高くなり、急成長する暗号業界が立法者や規制当局の監視を受ける中、Andreessen Horowitzは非常に大胆な計画を追求しています：新興のデジタル通貨の世界で大きなシェアを占めるだけでなく、その運用ルールの策定にも関与すること。
この議題を推進するために、同社は経験豊富な政府官僚を雇いました。その中には、バイデンが上院議員だった時の元助手Tomicah Tillemann、司法省の暗号通貨検察官を務めたKatie Haun、そして暗号規制機関の商品先物取引委員会を離れた数日後にこの仕事に加わったBrian D. Quintenzが含まれます。
Andreessen Horowitz------通称A16Z------は、少なくとも50社の暗号スタートアップに投資しており、毎週数件の新しい取引を発表しているため、世界最大の暗号投資者となっています。
今年の夏、A16Zは22億ドルの新しい投資ファンドを設立し、暗号通貨とその背後にある技術や金融構造の急成長から利益を得ることを目指しています。
A16Zは、最大の暗号通貨取引所の一つであるCoinbaseの主要投資者であり、他にも多くのスタートアップの主要投資者です。同社は業界の専門家を多数採用しており、その採用ラッシュはツイッターで話題になっています。
A16Zの創業者Marc AndreessenとBen Horowitzが追求するビジョンは、アート、銀行、金融、ゲーム、電子商取引、音楽、ソーシャルメディア、通信などの複数の業界を変革する新しいデジタル技術のエコシステムの中心になることです。
彼らの規制提案は、米国の二大政党政策で一般的に支持されている問題を強調しています：中国のデジタル通貨と決済における優位性を打破し、米国の技術革新のリーダーシップを再確立し、経済機会を拡大することです。
「ある程度、政策立案者はより有利な情報を得ることができ、問題解決に役立ち、次世代のインターネットが私たちに有利な方法で繁栄することができるでしょう。」とTillemann氏は評価し、「これは双方にとって利益があります。」と述べました。
しかし、A16Zの提案を研究した外部の専門家は、これらの提案は社会や国家の利益よりも自己利益のためのものであると指摘しています。
ニューヨーク連邦準備銀行のシステム上重要な金融機関の元規制者Lee Reinersは、「これは非常に露骨で透明な試みであり、最終的な目的は利益を得ることです。」と述べました。
A16Zが広めている法案は、関連する法人の一部の税務申告、消費者保護、マネーロンダリング要件を免除することで、同社が投資する企業を支援します。
「これは『狐に鶏小屋を設計させる』という古典的なケースです。」と金融弁護士で法科大学院教授のRohan Greyは述べ、彼は立法に関して米国議会の民主党に助言を行ったことがあります。「彼らの話し方は合理的に聞こえますが、本質的には公共の利益のためにいくつかの利益を放棄することは難しいのです。」
A16Zの広報担当者Rachael Horwitzは、彼らはこのような議論を歓迎すると述べました。「私たちは未来を形作る可能性のある創業者やアイデアに大きな賭けをしており、彼らが過去のガードマンや仲介者を覆すことを期待しています。」
2009年の設立以来、Andreessen Horowitzは創業者崇拝という異なるベンチャーキャピタルのアプローチを提唱してきました。この見解は、努力している起業家こそが最も有能な企業家やリーダーであり、単に資金提供や採用、販売、マーケティングの支援を行うだけではないというものです。
この見解は、個人的な経験に根ざした人生信条です。1994年、22歳のAndreessenはイリノイ大学シャンペーン校のコンピュータサイエンスを卒業し、最初の人気のあるウェブブラウザNetscapeの設立を手伝いました。HorowitzがNetscapeに参加した時、同社はマイクロソフトと戦っており、マイクロソフトはパーソナルコンピュータ市場を支配し、ブラウザへのアクセスを故意に制限していました。Netscapeは1998年に42億ドルでAOLに売却され、その1年後、二人は初期のクラウドコンピューティング企業を設立し、2007年に16億ドルでHPに売却しました。

Marc Andreessen
ベンチャーキャピタリストとして、AndreessenとHorowitzは資金を大規模に調達し、競合他社を超える価格を提示し、Facebook、Twitter、Pinterest、Airbnb、Slackの初期株を保有しました。Andreessenはこのアプローチを「私たちと世界との対抗」と定義しています。
Andreessen Horowitzは、ハリウッドのタレントマネジメント会社Creative Artists Agencyを模範とし、各ハリウッドスターのための代弁者を持つという野心を持っています。
「この目標は全体として独占的です。」とCAAの創設者の一人Michael Ovitzは4月にAndreessenとHorowitzとのA16Zが支援する音声アプリClubhouseについての議論の中で言及し、彼らは彼にA16Zへの影響を説明させました。
A16Zの最初の暗号通貨投資は2013年末で、最初にCoinbaseに2000万ドルを賭けました。その後すぐに、Andreessenはニューヨークタイムズの評論記事で、ビットコインは世界初の暗号通貨であり、1970年代のパーソナルコンピュータや1990年代のインターネットに匹敵する巨大な技術変革を予示していると書きました。
アンダーセン氏は「ビットコインはインターネット時代の金融システムに新しい視点を提供し、その運用方法に広範な展望を提供します。」と述べました。
Coinbaseは4月に上場し、A16Zの持ち株は約110億ドルの価値があります。
2018年、A16Zは暗号投資専用のファンドを立ち上げ、3.5億ドルを調達しました。このファンドは独立した法的実体であり、証券規則を遵守し、ベンチャーキャピタル会社が暗号通貨ビジネスなどのリスクの高い投資に配分することを制限しています。
しかし、暗号通貨の潜在能力が高まるのを見た後、2019年にA16Zはベンチャーキャピタル会社から登録投資顧問に転身しました------この高額な措置はより厳しい規制を受けることになりましたが、暗号取引を自由に行うことが許可されました。
A16Zは2020年に2つ目の5.15億ドルの暗号ファンドを設立し、今年は3つ目の22億ドルのファンドを設立しました。
A16Zの幹部たちは、これらの投資からかなりのリターンを得るためには、これらの企業の制度ルールに重要な役割を果たさなければならないことをすぐに認識しました。
ワシントンへの転向
夕日が沈む中、軍用ヘリコプターの音が時折ワシントンの海辺のA16Zのカクテルパーティーでの会話をかき消します。同社が最近雇った政策チームのメンバーのほとんどがこの集まりに参加しており、彼らはテラスでカニケーキを食べながら飲み物を飲み、5日間のロビー活動を終えました。
ワシントンに影響を与えようとするこの競争ゲームでは、A16Zのロビー活動チームに匹敵する暗号通貨プレイヤーの陣容は他にありません。
ワシントンでのロビー活動を開始したHaun氏は、A16Zの20億ドルの暗号通貨ファンドの共同ディレクターです。Haunは司法省に在職中、2人の連邦政府の潜入捜査官を起訴するのを手伝いました------彼らは自らの調査の違法ダークウェブ市場「シルクロード」から数十万ドル相当のビットコインを盗みました。

Katie Haun
Katie Haunは2018年にA16Zに参加し、今年の夏に彼女はTillemannをこの機関に招き入れました。Tillemannは現在、ワシントンでのチームのロビー活動の主力です。
他の新メンバーには、米国証券取引委員会の企業金融部の元主任William H. Hinman、トランプ政権時代の元財務省副長官Brent McIntosh、オバマ政権時代に司法省のマネーロンダリング部門を率いたJai Ramaswamyが含まれます。これらの人々は、Quintenz氏（彼は米国商品先物取引委員会CFTCに在職中、暗号技術の公然たる支持者でした）と共に金融規制機関、国会議員、またはホワイトハウスの官僚のブリーフィングに参加しました。
しかし、彼らは「ロビイスト」として登録されていません。Tillemannは、ロビイストの身分は彼らがワシントンで行っていることとは一致しないと主張しています。「私たちは今、ロビー活動チームを必要としていないと考えており、これらの行動はロビー活動の努力ではないと考えています。」と彼は言いました。彼はこれを「政策立案者との建設的な協力の機会であり、共通の関心事を解決することができる」と述べました。
同社の公式見解では、現行のロビー活動規則の抜け穴のため、同社の代表者はロビイストとして登録する必要がないとしています。（米国の「ロビー活動開示法」によれば、「ロビイスト」のロビー活動は、顧客にサービスを提供する時間の20％以上を占める必要があります。）
ワシントンでのスピーチで、A16Zのチームメンバーはしばしば彼らのインターネットの「民主化」へのコミットメントについて語ります。彼らは、暗号通貨の非中央集権的な性質が、A16Zが支援するCompoundやUniswapなどの暗号プラットフォームを通じて、より多くの人々が融資や投資を受けやすくするだろうと述べています。
彼らは、暗号通貨がアーティスト、ミュージシャン、インフルエンサーを中間プラットフォームの高額な手数料から解放し、A16Zが支援するOpen Seaのようなプラットフォームを通じてNFTを使用して作品を販売できるようにするだろうと述べています。NFTは特定のデジタルアートや音楽の所有権を証明することができます。

Ben Horowitz
しかし、A16Zの規制提案を詳しく読んだ弁護士のReiners氏、Grey氏、そしてコーネル大学法科大学院の教授であり、世界の金融機関に助言を行う金融規制の専門家Dan Awreyは、彼らはこの計画の多くの重要なポイントに困惑していると述べています。彼らは、この提案は実質的に自己利益を追求しており、既存の規制を回避することで消費者を弱い立場に置くことを目的としていると言っています。
彼らは、立法提案に含まれる条項の一つが、一部の暗号機関を1940年の「投資会社法」の規制から免除することを可能にすると指摘しています（この法律は商業会社が米国証券取引委員会SECの監督を受けることを規定しています）。A16Zが資金提供する特定の暗号スタートアップは、「分散型自律組織」またはDAOと呼ばれる新しい形態の法人を設立しており、A16Zの計画によれば、これらの法人はこの法律の制約を受けません。
A16Zは、この免除が正当であると考えています。なぜなら、DAOは利益を追求する大資本家ではなく、暗号ユーザーコミュニティによって運営されているとされているからです。しかし実際には、これらのプラットフォームの背後にいる金融支援者たちは依然としてかなりの利益を得ることができ、暗号スタートアップの創業者は通常、特定の暗号トークンの大量の持分を所有しており、場合によっては、これらのプラットフォームを管理するための投票権を与えることができます。
A16Zの提案は、消費者金融保護局がDAOを規制する能力を制限することも含まれています。代わりに、連邦政府は業界の「自己規制組織」に依存して消費者保護措置を定義し、実施することを検討することを提案しています。さらに、この提案はDAOに優遇税制を与え、国税庁への情報開示義務を軽減し、DAO組織が徴収する会費に対して税金を免除することを提案しています。
専門家は、A16Zの提案が実施されれば、この機関、他の金融業界の参加者、さらにはヘッジファンドに対して抜け穴を開くことになり、彼らはこれらの抜け穴を利用して自己再編成を行うことができ、その再編成の方法は既存の金融規制システムを破壊する可能性があると述べています。
「金融の民主化の名の下に、私はカードゲームを見ています。彼らはそこにボールを移動させており、人々がこのゲームが操作されていることを理解しないようにしています。」とAwrey氏は述べました。「彼らがここで呼びかけているのは、（特定の暗号機関）を米国の最も重要な投資者保護法から完全に免除することです。」
同社がニューヨークタイムズに提供した10ページにわたる回答の中で、A16Zの弁護士は「私たちは、これらの免除が実際の期待を超えないようにするために、どのようにこれらの免除を厳しくするかについてのフィードバックを歓迎します。」と述べました。
ホワイトハウスと国会議員は、A16Zの代表との会合について詳細を議論することを拒否しました。しかし、業界の企業は、A16Zのワシントンでの努力が、同社を魅力的な投資パートナーにする部分的な理由であると述べています。
「法律は法律であり、問題はそれをどのように適用するかだけです。」とSyndicateの創設者の一人Ian Leeは述べました。Syndicateは暗号スタートアップで、6月の資金調達ラウンドでA16Zをリード投資者として選びました。「これはA16Zおよびその法務・規制チームと協力することの重要な理由です。」