江卓尔：安定はすべてに勝る

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最も基本的なZZの常識を学ぶことは、投資に大いに役立ちます
1、規制の最も高い、最も根本的な目的は社会の安定を維持することであり、つまり【安定がすべてに勝る】ということです。社会が乱れず、皆が働いている限り、利益が多いか少ないか、損失が多いか少ないかは一時的なものに過ぎません。94年以前は市場が混乱し、さまざまなICOが乱発されていました。もし手を打たなければ、そのまま発展させてしまうと、牛市が終わるときには、多くの個人投資家が破産し、社会が不安定になることは明らかでした。したがって、規制が手を打ち、ICOを停止し、発行済みのICO（私募価格に基づく）を清算し、中国の取引所を閉鎖するよう要求しました。

2、これらの措置は慎重に考慮されたものです。取引所には十分なソフトランディングの時間が与えられ、ユーザーの資産の安全な清算が保証されました。当時、国家が取引所を閉鎖した後に「違法な」ビットコインを押収するという噂がありました（OKEXが出金を停止したときにも似たような噂がありました）が、これは何も理解していないことが明らかです。ビットコインがどんな地位にあろうとも、多くの人のコインを押収することは社会の不安定を生むことになります。したがって、絶対に不可能です。

3、ICO発行者に対する規制はこの点をさらに示しています。本来、ICOは法律に基づけば確実に違法集資罪に該当しますが、実際にそう実行すれば、ICO発行者は必ず逃げ出し、返金は不可能になり、ユーザーの投入資金はゼロになります。それもまた社会の不安定を生むことになります。したがって、最終的な処理措置は、ICO発行者が私募価格で返金すれば、さらなる追及はしないということです。

4、つまり、理解できましたか？取引所やICO発行者の処理は、すべて安定維持が最優先であり、参加者が損をしないこと、社会の安定問題を引き起こさないことが最も重要です。たとえICO発行者が違法集資罪に関与している可能性があっても、安定維持のために、返金さえすれば逮捕はしません。

5、ICOに参加した多くの人々は二次市場で高い価格でコインを購入しており、私募価格で返金されても損失が出ます。なぜ規制が私募価格での返金を要求するのでしょうか？それはICO発行者が確実に私募価格の資金を受け取っているからです（中間のさまざまな経費は規制の考慮範囲外です）。私募価格で基本的に返金できるため、これは安定の最大公約数です。もしより高い価格での返金を要求すれば、返金できないICO発行者は逃げてしまい、ユーザーは一銭も返金されず、不安定を生むことになります。

6、したがって、規制の処理措置は深く考慮されており、実用的な効果を大いに考慮しています。94年と521年の2回の通知も、金曜日の夜に発表されました。94年の取引所閉鎖の面談要求と取引所閉鎖通知は、9月15日（金曜日）の夜に発出されました：

521年も金曜日の夜10時です。なぜ金曜日の夜なのか？バブルを抑制する目的であれば、金曜日の夜に通知を出すのが最も効果的です。土曜日と日曜日は銀行が基本的に機能せず、特に欧米の銀行は週末に全て停止します。欧米の底値買い軍団、特に機関投資家は入場できないため、小寒は「今夜（週日曜）は最も難しい」と言うでしょう。

7、マイニングに戻ると、マイニングへの打撃には皆が同意する2つの点があります：1つは、マイニングの名の下に資金を集めるさまざまな偽装（特にIPFSによる高齢者向けの資金集め）を打撃すること、もう1つはカーボンニュートラルの目標です。

しかし、マイニングの利点は、これは実体産業であり、大量の実体資源、雇用人口、電力に結びついていることです。BTCのマイニングは1日に900BTCを生産し、年間の産出額は1000億に達します。さらにETHを加えると、中国国内でのマイニングは少なくとも年間1000億の産出額を持ち、上下流の関連産業には数十万人の雇用があります。マイニングは、廃水や廃電を黄金や外貨に変え、しかもゼロ汚染、ゼロ排出の奇跡の産業です。

当時、取引所の清算にも数ヶ月が与えられたので、マイニングのような実体産業の清算については言うまでもありません。一律に切り捨てる場合でも、長い清算時間を与える必要があります。さもなければ、大量の失業、地方電力網や発電所の損失と破産もまた不安定要因となります。

8、例を挙げると、四川の多くの偏遠地域の水力発電消化園区は、地元の貧困削減プロジェクトであり、園区は地元の雇用を促進し、地方の発電所や電力網、政府に収入とGDPを貢献しています。貧困削減は大大が直接指揮した戦闘任務であり、完全な勝利を収めました。もし水力発電消化園区を閉鎖し、地元が再貧困化した場合、その責任は誰が負うのでしょうか？これは実際には底辺から考える必要があり、どの選択が社会の安定性に与える影響が少ないのかを考える必要があります。

9、さらに進めて、大規模なマイニング場が閉鎖された場合、マイニングは違法ではないため、マイニング機器は必然的により多くの個人の手に渡ります。ビットコインのマイニング業界は再び2014〜2015年の状態に戻るでしょう ------

小規模なマイナーは自宅に数台のマイニング機器を置いてマイニングを行い、

中規模なマイナーは倉庫を借りて数十台のマイニング機器を置いてマイニングを行い、または工場を借りて数百台のマイニング機器を置いてマイニングを行います。

大規模なマイナーは、電力を売れない小さな水力発電所を見つけて、1,000台から2,000台のマイニング機器を置いてマイニングを行います。

私が2013年末に仮想通貨の世界に入ったとき、自宅に2台のグラフィックカードマイニング機器を購入してマイニングを行いました。なぜ自宅に2台のマイニング機器を置いてマイニングを行うことを選んだのでしょうか？当時、1台のマイニング機器は月に3,000〜4,000の収入がありました。ほとんどの家庭にとって、2台のマイニング機器を置いて月に数千円の収入を得ることは非常に喜ばしいことです。

また、マイニング機器がゼロになると考え、廃品として売られるというのも市場経済の常識を理解していない人々です。マイニング機器の価格を決定するのは、コインの価格と計算力だけです。マイニング機器が海外に出て行くことを考慮しなくても、家庭のマイナーがまだマイニングを行える限り、自宅に2台のマイニング機器を置いて月に数千円の収入を得ることができれば、マイニング機器はゼロにはならず、合理的でマイニングの産出に見合った価格が維持されるでしょう。

10、1台のマイニング機器は小さな火花であり、その火花を田畑に撒き、数十万、さらには百万の家庭がマイニングの大軍に参加することは、金融の安定性にとって良いことなのか悪いことなのか？マイニングはビットコインの最良の広告であり、多くのビットコインを信じない人々がマイニングを通じて参加し、ビットコインを信じ、さらには投機者の群を拡大することはあるのでしょうか？

11、もちろん、誰かが言うでしょう、規制が直接ビットコインのマイニングを違法と宣言し、さらにはビットコインの保有を違法とすればいいのでは？しかし、実際には規制がそのようにする可能性は低いです。国家がブロックチェーンを強く推奨し、欧米のビットコイン取引所Coinbaseがコンプライアンス上上場しているときに、投機が金融リスクを引き起こす可能性があると言うのは理にかなっていますが、一律にビットコインの保有を違法とすることはほとんど不可能です。