ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人兼 CEO Ki Young Ju 在 x 發文稱，比特幣可能會出現回調或橫盤整理數月。他表示，由於其他鏈上指標仍然看漲，目前尚不確定牛市周期是否已經結束。Ki Young Ju 特別提醒使用槓桿的交易者要保持謹慎。

ChainCatcher 消息，据金十報導，21Shares 分析師表示，基於 MVRV 比率、未實現淨損益和長期持有者賣方風險比率三大鏈上指標，比特幣尚未達到本輪牛市周期頂峰，市場仍有上漲空間。具體來看，目前 MVRV（市值/已實現市值）比率在 2.5-3 之間，雖可能出現局部高點，但遠低於周期頂部的 7。分析師預計，比特幣價格需突破 20 萬美元才可能達到該水平。未實現淨損益指標目前在 0.5-0.75 之間，需達到 0.75 才表明市場情緒過熱。長期持有者（持有超過 155 天）賣方風險比率僅為 0.4%，顯著低於 0.8% 的過熱閾值，近期回調主要由短期持有者推動。分析師指出，比特幣自 2009 年問世以來經歷了多個四年周期，每個周期包含突破、炒作、修正和積累四個階段。雖然歷史樣本量較小，但此輪周期受現貨 ETF 獲批和機構參與度提升等因素影響，部分指標表現可能出現新變化。儘管如此，當前三大鏈上指標均顯示市場仍有上漲潛力。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Grizzly 發文表示，歷史數據表明，比特幣普爾多重（Puell Multiple）指數在 0.6 和 0.8 之間的範圍可以被描述為"決策區（Decision Zone）"。對過去十年趨勢的分析表明，當該指數跌破 0.6 的閾值時，通常代表著美元成本平均（DCA）策略的理想機會。相反，從歷史上看，突破 0.8 水平與看漲市場行為有關，經常將比特幣價格推向歷史新高。目前，普爾多重指數在這兩個臨界水平之間波動。如果歷史模式保持不變，該指數跌至 0.6 以下的看跌情景可能再次為投資者帶來有利的買入機會。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Burak Kesmeci 發文表示："兩個不同的鏈上指標可能表明目前正處於 ETH 回調的後期階段。當前數據顯示，以太坊的買家正在逐漸恢復力量。然而，這只是暫時的反彈，還是由多頭主導的強勁反彈的開始，時間將會證明一切。"

ChainCatcher 消息，据 Cointelegrah 報導，比特幣 MVRV Z 分數、Puell Multiple 和 HODL Waves 等 7 個鏈上指標中有 5 個表明牛市才剛剛開始。其中：比特幣市場佔有率超過 56%：從歷史上看，加密貨幣牛市始於比特幣的高度主導地位，大多數交易者在上個熊市周期中已經賣光了他們的山寨幣。自 2023 年 10 月以來，比特幣的市場份額一直超過 50%。比特幣 MVRV Z 得分低於 6：將資產的當前市場價值或市值與其歷史平均值進行比較的比特幣 MVRV Z 分數通常在周期峰值期間達到 6 左右。而目前還不到這個數字的一半，自 2021 年 3 月以來一直沒有超過 6。Puell Multiple 尚未達到 3 ：Puell 倍數是另一個與周期峰值一致的指標，該指標的計算方法是將開採的比特幣的每日價值除以該價值的年度移動平均線。根據 Coinglass 的數據，Puell 倍數在 4 月 20 日減半後跌破 1。超過 3 的峰值通常與周期頂部重合，在 3 月中旬的 2024 年價格上漲期間僅達到 2.4。HODL Waves HODL 波浪：Realized Cap HODL Waves 提供了一個宏觀視角，即與前段時間相比，最近購買的人持有多少比特幣。年輕波段峰值的下降表明，拋售壓力已經耗尽，可能還有更多上漲的空間。比特幣礦工每個哈希值的收入：雖然隨著網絡難度的增加，它會隨著時間的推移而下降，但 ELI5 指出，過去兩次飆升至每秒 0.3 美元/太哈希，發生在之前的市場周期高峰期。