ChainCatcher 消息，加密貨幣交易所 Coinbase 在一份研究報告中指出，在即將到來的比特幣減半之後，加密市場的走勢更可能受到宏觀經濟因素的驅動，儘管加密貨幣的基本面仍然強勁。Coinbase 分析師 David Han 表示，這些宏觀因素大多與加密貨幣無關，包括地緣政治緊張局勢加劇、利率長期維持高位、通脹反彈以及國家債務上升等。近期山寨幣與比特幣相關性的上升凸顯了這一點，表明即使比特幣作為宏觀資產的地位日益穩固，它仍在加密貨幣領域扮演著"定海神針"的角色。不同於此前幾輪減半週期伴隨著其他生態系統催化劑共同推動牛市，Coinbase 認為比特幣作為宏觀對沖工具的投資者群體增長，部分解釋了本輪市場回調幅度的縮小。儘管如此，考慮到當前的宏觀環境，高盛等華爾街巨頭近期也提示不應簡單外推過去幾個減半週期對價格的影響。