Lnfi Network 推遲 TGE 背後，BTC 生態持續疲軟，未來還有救嗎？

作者：0xLayman，ChainCatcher

編輯：TB，ChainCatcher

2025 年 3 月 24 日，Lnfi Network 宣布推遲 TGE ，此前 Lnfi Network 存在延遲發布其核心產品的經歷 。

著眼當下 BTC 生態項目現狀，Lnfi Network 的延期，亦是市場波動與行業疲態之下整個生態困境的縮影。

二度延期背後的信任危機

Lnfi Network（前身為 NostrAssets）作為一種 BTC Layer 2.5解決方案，旨在將 Web3 和代幣化引入閃電網絡，推出相應 DeFi 解決方案。

然而，項目此次延期未就重啟的具體時間、額外需要準備的工作內容或對早期參與者的補償方案等方面作出明確說明，僅給出"市場條件不佳"的說辭。

值得注意的是，早在 2024 年 8 月 7 日，項目方曾以同樣的"市場低迷"為由延後了其核心產品 LN Bridge 和 LN Exchange 的發布。

在 BTC 生態發展普遍緩慢、投資者心態愈發謹慎的環境下，Lnfi Network 這樣"屢次延期且理由模糊"的行為難免進一步消耗社區信任。即便其過去曾吸引 HashKey Capital、UTXO Management、CMS Holdings、Waterdrip Capital 等機構的種子輪投資，也不足以掩蓋社區關於項目方執行力不足、信息披露不及時等問題的討論。

願景與現實錯位

儘管3月底市場似有回暖，但 Lnfi Network 等 BTC 生態項目所處的尷尬境地，或許才是其再次推遲 TGE 的更深層原因。

在本輪市場上升周期的後半程，市場焦點更多集中於短期投機資產如memecoin，這使得比特幣生態的整體吸引力遭到進一步削弱，也讓 Lnfi Network 等一眾 BTC 生態項目的長期 DeFi 願景與當下市場氛圍顯得格格不入。

Dune 公開數據顯示，截至 2025 年 3 月 24 日，BTC 生態的日交易量達到約 48.36 萬筆，其中常規 BTC 轉賬約 28.14 萬筆，占比 58.2 %；Runes 協議的日交易量約為 15.68 萬筆，占比 32.4%；BRC20 代幣日交易量約為 4.46 萬筆，占比 9.2%；銘文（Inscriptions）日交易量僅為 807 筆，占比 0.2%。

相較於去年同期日交易量一度超過 100 萬筆的峰值（其中 Runes 協議單日最高交易量曾達到 60 萬筆以上），當前 BTC 生態整體交易量回落明顯，同比下降約53%。

具體而言，Runes 協議的交易量從 2024 年高峰期約 60 萬筆/天大幅下降到目前的約 15.68 萬筆，降幅超過 70%。而 BRC20 代幣雖然一度受 memecoin 熱潮推動實現交易量增長，但近期日均交易量維持在 4 至 5 萬筆區間，並未能持續帶動整體生態的活躍度。銘文（Inscriptions）類交易幾乎消退，僅占總交易量的極小部分（不到 1%）。

整體來看，比特幣鏈上交易更多回歸以常規 BTC 轉賬為主的狀態，反映出市場在經歷短暫的 memecoin 及新興協議熱潮之後逐步回歸理性，投機性交易活動占比顯著減少。

生態共困

Lnfi Network 的困境並非孤例，其 TGE 的推遲，也折射出整個 BTC 生態項目所面臨的共同困境。

儘管 Layer 2 及相關解決方案曾被市場寄予厚望，希望提升比特幣網絡的擴展性和功能性，但技術突破之路依舊布滿荊棘：部分 DeFi 協議增加了生態複雜性，需在安全性與易用性之間取得平衡；閃電網絡可能存在流動性不足與中心化風險；Layer 2 方案雖提升了可擴展性，但在真正實現高吞吐量、低費用並確保橋接安全及用戶友好性等方面仍面臨挑戰。

BTC 生態項目不僅受限於技術瓶頸和市場波動，還需面對來自用戶與社區的信任問題。經歷了市場多年發展後，用戶對新項目的態度變得更加審慎。

在項目數量增多且延期事件頻發的背景下，即使機構資金持續流入推動市值增長，投資者的參與速度卻在放緩，相較於投入風險更高的BTC側鏈或DeFi項目，投資者更傾向於持有比特幣以尋求價格上漲帶來的穩定收益。

據 ChainCatcher 不完全統計，在 BTC 生態項目中，絕大多數項目的月度 TVL 變化都呈現負增長。這表明在統計周期內，BTC 生態項目整體的資金流入情況並不樂觀，普遍呈現出負增長態勢。

縱使 BTC 生態仍具備先天的共識優勢，但若無法在新技術落地與用戶信任間找到平衡，那麼包括 Lnfi Network 在內的眾多項目，或將在市場波動與行業疲態中進一步沉淪。