ARK Invest 加碼 Coinbase、減持 Block 釋放什麼信號，為何旗幟鮮明看多比特幣？

作者：Weilin，PANews

ARK Invest近期對於加密公司的持倉變化動作頻繁：3月10日，通過ARKK基金購買了52,753股Coinbase股票（940萬美元），通過ARKF基金購買了11,605股Coinbase股票（210萬美元）。3月14日，該公司又通過ARKK基金增持了價值約520萬美元Coinbase股票。近期這三次對Coinbase的加倉，共計1670萬美元。

同時值得關注的是，ARK Invest對支付公司Block大幅度減倉，3月11日、3月12日、3月17日這三次減倉約為3035.5萬美元。

與此同時，本月行情中，令人難忘的是3月11日，比特幣價格經歷大跌，但ARK Invest創始人Cathie Wood當時的看多評論卻引起市場廣泛關注。這家管理著60億美元資產的公司在一份致投資者的報告中表示，ARK Invest對BTC的長期前景仍然保持樂觀。ARK Invest為何堅定地看好比特幣？

美股大跌期間抄底 1670 萬美元 Coinbase 股票，大幅減持 Block

3月10日，隨著Coinbase股價下跌17.6%，Ark Invest購買了64,358股Coinbase股票，價值1150萬美元。其中，Ark Innovation ETF (ARKK) 購買了52,753股Coinbase股票（940萬美元），Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) 購買了11,605股Coinbase股票（210萬美元）。此外，據交易文件顯示，ARK Invest於3月13日通過其ARK Innovation ETF（ARKK）增持了29,353股Coinbase股票，價值約520萬美元，當日Coinbase股價下跌7.43%，收於177.49美元。ARK Invest近期這三次對Coinbase的加倉，共計1670萬美元。

截至3月17日，Coinbase股票目前是其ARKK基金中第三大持倉，權重為7.11%，價值約3.83億美元，僅次於特斯拉和Roku（美國流媒體以及網絡電視公司）。ARK Invest此前表示，其目標是確保單一股票持倉不超過基金投資組合的10%。

截至3月17日，Coinbase股票是該公司在其ARKF基金中第二大持股，權重為7.35%，價值約6717萬美元，僅次於Shopify。而在ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）中，Coinbase的持倉排在第5名，排在ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW)、TESLA、Roku、ROBLOX CORP之後，持倉約為8655萬美元。佔比5.78%。

在減倉方面，3月17日的交易中，ARKW出售 12,881 股 Block股票。3月12日，Block 宣布，將成為北美首家部署NVIDIA DGX SuperPOD及DGX GB200系統的企業，標誌著其開源生成式AI研究的重大進展，並預測其性能將大幅提升。CEO Jack Dorsey 預計該系統的計算能力將比當前水平提升 30 倍。然而，Raymond James分析師John Davis 認為，該公司第四季度財報表現不佳，說明 Block 股票"並不適合膽小的投資者"。ARK Invest 3月17日出售的股票價格為每股 58.65 美元，交易總價值約為 75.5 萬美元。3月11日至3月12日，ARK Invest共出售了Block價值2960萬美元的股票。

看多比特幣在大跌行情中"一枝獨秀"，ARK Invest 為何對比特幣長期前景保持樂觀？

在一份最新的致投資者的報告中，管理著60億美元資產的ARK Invest對BTC的長期前景仍然保持樂觀。在報告中，ARK Invest表示，比特幣處於超賣水平。具體而言：2月份，比特幣價格下跌17.6%，月末收於86,391美元。截至3月3日，比特幣價格介於短期持有者（STH）成本基礎（92,020美元）和200日移動均線（82,005美元）之間。

恐懼與貪婪指數（Fear \& Greed Index）已達到自2022年年中以來未見的"極度恐懼"水平。但ARK Invest認為，市場對當前的宏觀經濟和地緣政治情緒反應過度，過於悲觀。

比特幣的花費成本利潤率（SOPR）已完全回調至1。在牛市中，SOPR為1意味著市場整體處於盈虧平衡水平，通常與局部底部相吻合。SOPR追蹤已實現的利潤或損失，並將其與相關交易價格進行比較。

此外，比特幣的滾動四年複合年增長率（CAGR）已降至歷史最低水平，僅為14%。儘管這對比特幣作為長期持有資產具有重要影響，但較低的CAGR也可能是比特幣超賣的信號。

談及宏觀環境，ARK Invest表示，經濟指標（包括貨幣周轉率增長的放緩和消費者信心下降）表明，在政治過渡期間，企業和家庭的謹慎程度有所提高。根據密歇根大學消費者信心調查，消費者信心已降至選舉前水平以下。家庭似乎變得更加謹慎，推遲購買，直到新政策的影響變得明確。這一謹慎態度的證據包括1月實際消費者支出的下降，以及沃爾瑪和塔吉特百貨(Target)等公司發布的低於預期的業績指引。

近三分之一的勞動力，包括美國聯邦、州、地方及教育和醫療領域的準政府職位，可能會擔憂政府削減開支。儘管短期內面臨挑戰，但在人工智能（AI）和機器人等領域的潛在放鬆監管、減稅以及創新激勵措施，可能會隨著時間推移推動增長和提升生產力。研究人員此前曾預測，人工智能和加密技術的結合將在2030年前為全球經濟增加20萬億美元。而此前，ARK Invest曾在《2025年大思路》報告中表示，比特幣到 2030 年的價格可能在30萬美元到150萬美元之間，其中中性預期為71萬美元。

在Cathie Wood的播客In the Know中，她描繪了一個看漲的願景，即科技創新將推動實際GDP增長超過歷史增長率的兩倍，即使短期經濟指標顯示出疲軟的跡象。她表示："我們正接近'滾動式衰退'的盡頭，"她提到她認為自2022年美聯儲開始加息以來，經濟衰退一直在展開。"壞消息是我們必須經歷這個過程。" "滾動式衰退"是指一種經濟現象，其中不同行業和部門輪流經歷衰退，而整體經濟和就業市場保持相對穩定。

她隨後在推特上表示，目前的危機（她視頻中提到的"過程"）可能是到2025年下半年迎來"通縮性繁榮"的大門。儘管當前經濟疲軟，Cathie Wood似乎與特朗普對美國經濟未來的樂觀看法一致，特別是隨著新技術的崛起，重塑經濟。"我們可能正處於歷史上最重要生產力增長的門檻，"她說道。

Cathie Wood討論了特朗普政府下的財政策劃，包括已經通過眾議院預算委員會的 4.5萬億美元減稅計劃。她認為，特朗普的財政策劃，加上放鬆監管的努力，可能會引發一場重大的經濟繁榮。

她提到，在SEC主席Gary Gensler離職後，加密貨幣和數字資產領域已經發生的變化，指出該行業正在白宮慶祝"數字資產革命"。

對於投資者，Cathie Wood 預測市場將從"七大科技巨頭"轉向更廣泛的創新股票。她指出，儘管"七大科技"公司過去五年股價上漲了三倍，但真正顛覆性的創新股票，增幅僅為約30%。

目前來看，ARK Invest對比特幣和美國經濟前景的樂觀態度並非沒有根據，其也在近期普遍消極的市場環境中，為投資者注入了一剂強心劑。不過，市場的複雜性和現實中的不確定性仍不容忽視。如何在變數中尋找加密和科技行業的增長動力，值得思考。